Box IR Finansmarknadsenkät 2012
- 2. Finansmarknadsenkät 2012 • Totalt har 185 respondenter namngett börsbolag och kommenterat deras kommunikation och investerarrelationer besvarat generella frågor om svensk aktiemarknad Ca 90 förvaltare och knappt 100 analytiker & mäklare deltog i undersökningen © Box IR 2012
- 3. Respondenter i undersökningen Förvaltare Investmentbanker 3 AP-fonden, 4 AP-fonden, 7 AP-fonden, ABG Sundal Collier Alcur, Alecta, Alfred Berg, AMF Pension, Carnegie Brummer & Partners, Capman, Carnegie Credit Suisse Asset Manangement, Catella Fonder, Danske Bank Cicero Fonder, Didner & Gerge, DnB Nor, Deutsche bank Futuris, Granit Fonder, Gustavia Fonder, Erik Penser Handelsbanken Fonder, HealthInvest, Handelsbanken Humle Kapitalförvaltning, IKC Fonder, JRS Securities Kåpan Pensioner, Lannebo Fonder, Nordea Madrague, Manticore, Meetoo, Nordea Pareto Öhman Asset Manangement, Norron, Origo Redeye Capital, PSG Capital, QQM Fund Remium Management, Scientia, SEB Asset SEB Enskilda Management, Skandia, Strand Kapital, Swedbank Swedbank Robur, Svolder, Ture Invest, Öresund © Box IR 2012
- 4. ԲԱåöٱԾԲ • Kommunikationens betydelse för värderingen Vilka lyckas och vad har de gemensamt? Vad anses mindre bra? • Ska vi ha kvartalsrapporter? • Bryr sig marknaden om CSR? • Är kapitalmarknadsdagar viktiga? • Appendix Frågorna i enkäten © Box IR 2012
- 5. IR - betydelse för värderingen • Finansproffsen fick nämna bolag vars kommunikation påverkat värderingen • Sammanlagt 110 olika bolag har uppgetts och av två eller fler respondenter anses 38 bolag ha skapat värde med sin kommunikation 35 bolag ha förstört värde med sin kommunikation Har då detta någon betydelse? © Box IR 2012
- 6. God kommunikation betalar sig Bättre Högre avkastning värdering © Box IR 2012
- 7. Värdeskapande kommunikation ”Tydlig, rak och kontinuerlig kommunikation utan floskler och förskönande omskrivningar har lett till ökat förtroende…” ”Syns vid fler tillfällen och skapar förståelse för bolaget. Utbildar analytiker/ investerare/mäklare på drivkrafter och kontinuitet skapar förstålse och mindre kursrörelser vid ev. negativa händelser” ”IR-avdelningarna på dessa bolag har stor förståelse för kapitalmarknaden och dessutom grymt insatta i sina bolag och konkurrenter” © Box IR 2012
- 8. Gemensamt för värdeskaparna Öppna Tydliga Transparenta Långsiktiga Konsekventa Tillgängliga och Har stor förståelse för kapitalmarknaden © Box IR 2012
- 9. ”Best in class” IR De tre bolag som av flest respondenter anses ha skapat värde med sin kommunikation är: 1. Assa Abloy 2. Hexagon 3. Atlas Copco © Box IR 2012
- 10. Värdeförstörande kommunikation "Maktbolag" där det känns att det finns "dubbla agendor" eller att tjänstemännen inte vill erkänna dåliga affärer förrän långt i efterhand.” ”Saknar förståelse för (eller struntar i) investerarnas syn på bolaget och vilka förväntningar som ligger i aktiekursen…” ”Lovat lite yvigt och sedan problem att leverera” © Box IR 2012
- 11. Och några mindre smickrande… Manipulativa Vilseledande Arroganta Överoptimiska Diffusa Otillgängliga © Box IR 2012
- 12. Bolagen kluvna till kvartalsrapporter Ur Box IR:s IR-enkät 2012 baserat på 108 svar från © Box IR 2012 bolag på Nasdaq OMX
- 13. …men vad tycker investerarna? Investerare belönar långsiktighet, men vill gärna behålla kvartalsvisa avstämningspunkter © Box IR 2012
- 14. Text & siffror jobbigare än presentation ”Inget särskilt ” Det är helt enkelt betungande.” en del av jobbet.” Mid Cap Large Cap ”Inget. Rapporten Det är en tids- krävande process, ”Utökade IFRS-krav skapar ett naturligt men vill inte kalla i delårsrapporter.” underlag för dialog Mid Cap med marknaden om någon komponent för hur det går. ” "alltför betungande". Small Cap Small Cap Ur Box IR:s IR-enkät 2012 baserat på 108 svar från © Box IR 2012 bolag på Nasdaq OMX
- 15. CSR - marginellt viktigare Trots den senaste tidens debatt, men… © Box IR 2012
- 16. Ökat tryck ta hänsyn till CSR ”Fler frågor från investerare” ”Ökat fokus i media. Badwill att investera i bolag som misskött sig.” ”Marginellt, men kanske undviker man i något högre grad "dåliga" bolag.” Trycket ökar, främst från media… © Box IR 2012
- 17. Viktigt hur en CSR-händelse hanteras! ”Vad som händer sedan överskuggar inte sällan själva händelsen.” ”Klassisk kris- hantering där ledningens omdöme ställs på prov.” Att fela är mänskligt, men att inte kunna hantera det (medialt) är kostsamt! © Box IR 2012
- 18. 4 av 10 anser kapitalmarknadsdagarna vara bättre © Box IR 2012
- 19. Appendix 1 Bolagsfrågor 1. Vilka bolag anser du kommunicerar med investerarna på ett sätt som påverkat värderingen? Vilka/vilket bolag anser du skapat värde med bra kommunikation? Vilka/vilket bolag anser du förstört värde med dålig kommunikation? 2. Nämn bolag som förknippas med återkommande rapportbesvikelser? (dvs lever sällan upp till marknadens förväntningar) 3. Nämn bolag som regelmässigt ”guidar” marknaden lägre än det förväntade rapportutfallet 4. Vilka bolag har en IR-person som kan ”ersätta” VD vid investerarmöten/ presentationer? (dvs håller den höga nivån att investerarna lika gärna eller hellre träffar IR) 5. Vilka bolagsföreträdare/bolag anser du vara bäst respektive sämst på investerarpresentationer? Varför är dessa bra/dåliga på att presentera? 6. Angående börsbolagens aktievänlighet Tydlig och bra motiverad utdelningspolicy (bästa/sämsta) Styrelse som är mer lojal mot ägare än mot VD/företagsledning (bästa/sämsta) Återhållsamma bonus- och optionsprogram till ledningen (bästa/sämsta) Öppen och transparent kommunikation (bästa/sämsta) Aktieägarvänlighet totalt sett (bästa/sämsta) © Box IR 2012
- 20. Appendix 1 Generella frågor 7. En del företagsledningar vill avstå ifrån att lämna kvartalsrapporter Jag vill att bolag ska lämna fullständiga kvartalsrapporter precis som tidigare Jag kan tänka mig halvårsrapporter kompletterat med förenklade kvartalsrapporter däremellan Jag tycker att räcker med halvårsrapporter 8. Om företagens samhällsansvar (CSR) Hur viktiga är CSR-frågorna för ditt investeringsbeslut/din bedömning av bolaget? Skala 1-5. Märker du av något ökat tryck på att ta hänsyn till CSR-frågor i bedömningen av börsbolagen? Vid en negativ CSR-händelse, t ex gällande miljö eller etik, påverkas mest av (själva händelsen, ledningens hantering av händelsen, vet ej) 9. Angående börsbolagens kapitalmarknadsdagar Hur viktiga är kapitalmarknadsdagarna för din bedömning av ett bolag? Skala 1-5 Jämfört med för tre år sedan är informationen delges (bättre, sämre, varken bättre eller sämre, ingen åsikt) 10. ”Say on pay” ligger högt på ägarnas agenda i bl a USA och Schweiz, men alltfler länder följer Anser du att höga ledningsersättningar i svenska börsbolag är ett problem för investerarna? Tror du att debatten om höga ersättningsnivåer påverkar viljan att investera i ett bolag? © Box IR 2012
- 21. Kommunikationsbyrå förankrad i målgruppen Mikael Zillén 0762-13 00 40 | mikael@boxir.se Har sedan 2005 arbetat med strategisk kommunikation såväl i egen regi som på byrån Citigate Stockholm. Institutionell aktiemäklare på SHB, Nordea och Danske Bank under drygt 15 år. Har även erfarenhet från ett flertal börsintroduktioner. Tomas Öqvist 0705-54 34 40 | tomas@boxir.se Lång erfarenhet som topprankad aktieanalytiker på bl a Carnegie och Alfred Berg. Rådgivare till större svenska, europeiska och amerikanska institutioner. Medverkat vid flera börsintroduktioner och M&A-affärer. Har sedan 2007 varit verksam som konsult inom finansiell kommunikation och investerarrelationer. Anders Bruzelius 0703-50 40 88 | anders@boxir.se Har med sina 18 år i finansbranschen djup kunskap om aktievärdering och kommunikation. Han har arbetat som aktieanalytiker på bl a Danske Markets och Carnegie och varit topprankad inom fordons- och verkstadssektorn. Erfarenhet från ett flertal företagstransaktioner. Anders kommer senast från jobbet som aktieanalyschef på Swedbank. © Box IR 2012
- 22. Box IR Styckjunkargatan 1 114 35 Stockholm 08-21 41 00 www.boxir.se © Box IR 2012