ݺߣ

ݺߣShare a Scribd company logo

Impotant provisions under Companies Act, 2013

•
•
Raju and Associates
Raju and Associates

The document outlines 15 important provisions under the Companies Act of 2013 in India. Key points include requirements for companies to include additional details like former names and contact information on stationery, appointing at least one woman director and resident director, directors procuring digital signature certificates, rules around board meetings and senior management positions, expanding powers that must be exercised at physical board meetings, rules for proxies, financial statements, and establishing audit and nomination committees for certain large companies.

1 of 4
Downloaded 18 times
Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  Sl.No. Agenda Brief description 1.  Stationery requirements The Company’s (i) letterhead {business letters}, (ii)  billheads, (iii) letter papers, (iv) notices; and (v) other  official publications to capture these additional  requirements: 1. Company’s former name(s) (since the last two years) to  be reflected in the above listed documents for the next  two years (since April 1, 2014), 2. Corporate Identity Number, 3. Telephone number, 4. Fax number (if any), 5. Email address, and 6. Website addresses (if any). The documents listed below which are to be prepared with  regard to the meetings of the Directors and the  Shareholders also need to capture the above mentioned  requirements as they are to be issued on the Company’s  letterhead: 1. Board meeting notice, 2. Board meeting extract, 3. Shareholders meeting notice, and 4. Shareholders meeting extract. The Company’s promissory notes, bills of exchange and  such other documents need to bear its name. 2.  Requirement of a  woman director to be  appointed The following class of companies need to have mandatory  representation of at least one woman on their Board: 1. Every listed company. 2. Every public company having a paid up share capital of  100 crore (approx. US$ 163 million) or more or turnover of  300 crore.(approx.US$ 491 million) All companies have been provided a compliance period of  1 year to appoint such a woman Director. 3.  A resident Director to be  appointed All companies are required to appoint at least one director  who has been resident in India for a minimum period of  182 days in the previous calendar year (the provision does  not insist that such person should be an Indian citizen). 4.  All directors to procure  their respective digital  signature certificate. Each director is required to procure a digital signature  certificate. In case of a proposed director, the said person  needs to procure a digital signature certificate prior to  applying for his DIN. The DIN application prescribes for the  proposed director to digitally sign his/her application by  using his/her digital signature certificate.
Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  5.  Cessation from the  Board 1. A Director who does not attend any meetings of the  Board in a year (with or without leave of absence) will  automatically lose office. 2. Recognizing that Board positions are held by employees,  for the first time, the New Act provides that an employee  will cease to hold Board position upon separation of  employment with the Company as well as any affiliate  Company such as the holding or subsidiary or any associate  Company. 3. A Director can resign upon giving notice in writing with  reasons to the board. 4. In the event of a Director’s resignation, two separate  filings are to be made with the RoC. A director resigning  from a Company needs to file an e‐form with the ROC  along with detailed reasons for his/her resignation. The  company also has to file an e‐form with the RoC to  intimate the resignation of the Director. 5. Further, the details of the resignation should be  mentioned in the board’s report which is to be placed by  the Board before the ensuing shareholders meeting. 6.  Senior management  requirements The New Act requires prescribed class of companies to  have Key Management Personnel (“KMP”) such as  Managing Director (“MD”) or Chief Executive Officer, Chief  Financial Officer and Company Secretary (“CS”). The KMP  will generally be considered as ‘officers in default’ for any  non‐compliances by the Company. The KMP have to be in  the age group of 21 to 70 years. 7.  MD provisions The MD’s appointment by the Board should be ratified at  the ensuing shareholders meeting and also by the  authorities if his/her appointment is in variance with the  prescribed thresholds. In case of any fraud in the Company  and if the MD or his/her predecessors have received  excess payments as per its restated accounts, the  Company can recover the same from such persons. 8.  Board meeting and  related requirements 1. First board meeting should be held within 30 days of the  incorporation. 2. A Company needs to hold a minimum of four Board  meetings in each year and not more than 120 days should  have expired between two Board meetings. Seven days  clear notice should be given for each Board meeting, which  can be waived for shorter notice by all the directors. 3. Each director needs to attend at least one board  meeting every year.
Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  9.  Powers of the Board As per the Old Act, certain powers of the Board were to be  exercised only at a physical meeting of the Board (as  opposed to passing resolution by circulation/unanimous  written consent). The New Act has expanded such powers  to be exercised only at a physical Board meeting to include  additional matters such as 1. issue of shares, 2. approval of financial statements, 3. diversification of the business of the Company, takeover  of other companies, etc. 4. to approve amalgamation, merger or reconstruction Additionally, the restriction on the Board to exercise  certain powers without the prior approval of the  shareholders has now been extended even to private  limited companies. 10. Proxy rules One person cannot represent as proxy for more than 50  members. 11. Venue of the EGM The venue of the EGM needs to be a place within India. 12. Financial year The new Act has defined the financial year and has made it  uniform i.e. April to March. The new Act does not permit  extension of financial year. Companies which are  holding/subsidiary of a foreign entity and require  consolidation outside India, would have to apply to the  National Company Law Tribunal (“NCLT”) to allow a  different financial year. 13. Financial statement 1. Consolidated financial statement to be prepared for all  companies that have one or more subsidiaries and laid  before AGM. 2. A separate statement containing salient features of the  financial statements of its subsidiaries to be attached  along with financial statement. 14. Mandatory auditor  rotation Mandatory auditor rotation requirement is for listed and  prescribed classes of companies. The rules in this regard  are to be prescribed. 15. Audit committee and  Nomination and  remuneration  committee The new Act has introduced appointment of a audit  committee (which will oversee the appointment of  auditors) and a nomination and remuneration committee  (which will oversee the appointment of Directors). These  committees are required to be constituted by the  following companies: 1. every listed company and a public company having a  paid up capital of Rs.10 crore or more (approx. US$ 16  million).
Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  2. every listed company and a public company having a  turnover of Rs.100 crore or more (approx. US$ 163  million). 3. every listed company and public company having loans,  borrowings, debentures or denominations and deposits  exceeding Rs. 50 crores (approx.US$ 8 million). The audit committee  

More Related Content

Impotant provisions under Companies Act, 2013

  • 1. Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  Sl.No. Agenda Brief description 1.  Stationery requirements The Company’s (i) letterhead {business letters}, (ii)  billheads, (iii) letter papers, (iv) notices; and (v) other  official publications to capture these additional  requirements: 1. Company’s former name(s) (since the last two years) to  be reflected in the above listed documents for the next  two years (since April 1, 2014), 2. Corporate Identity Number, 3. Telephone number, 4. Fax number (if any), 5. Email address, and 6. Website addresses (if any). The documents listed below which are to be prepared with  regard to the meetings of the Directors and the  Shareholders also need to capture the above mentioned  requirements as they are to be issued on the Company’s  letterhead: 1. Board meeting notice, 2. Board meeting extract, 3. Shareholders meeting notice, and 4. Shareholders meeting extract. The Company’s promissory notes, bills of exchange and  such other documents need to bear its name. 2.  Requirement of a  woman director to be  appointed The following class of companies need to have mandatory  representation of at least one woman on their Board: 1. Every listed company. 2. Every public company having a paid up share capital of  100 crore (approx. US$ 163 million) or more or turnover of  300 crore.(approx.US$ 491 million) All companies have been provided a compliance period of  1 year to appoint such a woman Director. 3.  A resident Director to be  appointed All companies are required to appoint at least one director  who has been resident in India for a minimum period of  182 days in the previous calendar year (the provision does  not insist that such person should be an Indian citizen). 4.  All directors to procure  their respective digital  signature certificate. Each director is required to procure a digital signature  certificate. In case of a proposed director, the said person  needs to procure a digital signature certificate prior to  applying for his DIN. The DIN application prescribes for the  proposed director to digitally sign his/her application by  using his/her digital signature certificate.
  • 2. Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  5.  Cessation from the  Board 1. A Director who does not attend any meetings of the  Board in a year (with or without leave of absence) will  automatically lose office. 2. Recognizing that Board positions are held by employees,  for the first time, the New Act provides that an employee  will cease to hold Board position upon separation of  employment with the Company as well as any affiliate  Company such as the holding or subsidiary or any associate  Company. 3. A Director can resign upon giving notice in writing with  reasons to the board. 4. In the event of a Director’s resignation, two separate  filings are to be made with the RoC. A director resigning  from a Company needs to file an e‐form with the ROC  along with detailed reasons for his/her resignation. The  company also has to file an e‐form with the RoC to  intimate the resignation of the Director. 5. Further, the details of the resignation should be  mentioned in the board’s report which is to be placed by  the Board before the ensuing shareholders meeting. 6.  Senior management  requirements The New Act requires prescribed class of companies to  have Key Management Personnel (“KMP”) such as  Managing Director (“MD”) or Chief Executive Officer, Chief  Financial Officer and Company Secretary (“CS”). The KMP  will generally be considered as ‘officers in default’ for any  non‐compliances by the Company. The KMP have to be in  the age group of 21 to 70 years. 7.  MD provisions The MD’s appointment by the Board should be ratified at  the ensuing shareholders meeting and also by the  authorities if his/her appointment is in variance with the  prescribed thresholds. In case of any fraud in the Company  and if the MD or his/her predecessors have received  excess payments as per its restated accounts, the  Company can recover the same from such persons. 8.  Board meeting and  related requirements 1. First board meeting should be held within 30 days of the  incorporation. 2. A Company needs to hold a minimum of four Board  meetings in each year and not more than 120 days should  have expired between two Board meetings. Seven days  clear notice should be given for each Board meeting, which  can be waived for shorter notice by all the directors. 3. Each director needs to attend at least one board  meeting every year.
  • 3. Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  9.  Powers of the Board As per the Old Act, certain powers of the Board were to be  exercised only at a physical meeting of the Board (as  opposed to passing resolution by circulation/unanimous  written consent). The New Act has expanded such powers  to be exercised only at a physical Board meeting to include  additional matters such as 1. issue of shares, 2. approval of financial statements, 3. diversification of the business of the Company, takeover  of other companies, etc. 4. to approve amalgamation, merger or reconstruction Additionally, the restriction on the Board to exercise  certain powers without the prior approval of the  shareholders has now been extended even to private  limited companies. 10. Proxy rules One person cannot represent as proxy for more than 50  members. 11. Venue of the EGM The venue of the EGM needs to be a place within India. 12. Financial year The new Act has defined the financial year and has made it  uniform i.e. April to March. The new Act does not permit  extension of financial year. Companies which are  holding/subsidiary of a foreign entity and require  consolidation outside India, would have to apply to the  National Company Law Tribunal (“NCLT”) to allow a  different financial year. 13. Financial statement 1. Consolidated financial statement to be prepared for all  companies that have one or more subsidiaries and laid  before AGM. 2. A separate statement containing salient features of the  financial statements of its subsidiaries to be attached  along with financial statement. 14. Mandatory auditor  rotation Mandatory auditor rotation requirement is for listed and  prescribed classes of companies. The rules in this regard  are to be prescribed. 15. Audit committee and  Nomination and  remuneration  committee The new Act has introduced appointment of a audit  committee (which will oversee the appointment of  auditors) and a nomination and remuneration committee  (which will oversee the appointment of Directors). These  committees are required to be constituted by the  following companies: 1. every listed company and a public company having a  paid up capital of Rs.10 crore or more (approx. US$ 16  million).
  • 4. Important provisions under Companies Act, 2013 Raju & Associates  2. every listed company and a public company having a  turnover of Rs.100 crore or more (approx. US$ 163  million). 3. every listed company and public company having loans,  borrowings, debentures or denominations and deposits  exceeding Rs. 50 crores (approx.US$ 8 million). The audit committee