藍色投機客 計量化交易策略的開發
- 1. 計量化交易策略的 開發與運用 何志偉 Derek Ho 1
- 2. 內容 1. 前言 2. 交易策略的開發 進場Entry 出場Exit 資金管理(部位規模管理) 找尋適合的商品/市場 3. 交易策略的檢驗 曲線套入(Curve Fitting)是系統交易最大的敵人 多市場檢驗 多時間架構檢驗 統計顯著性檢定(Z-Score, SQN) 參數高原/參數孤島檢驗 樣本內，樣本外績效檢驗(In Sample, Out of Sample) 移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 歷史資料重新取樣(Re-Sampling) 4. 建立良好的心態 避免系統交易的陷阱 信任你的交易策略 停損難嗎? 定期檢討交易策略 停止看盤，開始看書 5. Q&A 2
- 3. 1.前言 – 自我簡介 何志偉 Derek Ho 藍色投機客Blog版主 國立中央大學資訊管理研究所碩士 IBM公司PreSale工程師 IBM公司業務代表 專職交易者&家庭煮夫 主要交易商品： 美盤期指，外匯，金屬，能源，農產品 3
- 4. 1.前言 - 21點 – Black Jack的規則 莊家自己會先發一張牌，然後發兩張牌給玩家 玩家自行決定要補牌(Hit)或是不補牌(Stand) 目的是要讓自己的點數比莊家的點數大，但是不 能超過21點（爆掉了） 莊家一定要補到17點(含)以上才能停止 10,J,Q,K一律當作10點 A可以當作1點或是11點 4
- 5. 1.前言 – Black Jack牌局(一) 這時候我們 的點數是 8/18點 要不要補牌 呢？ 應該要補牌 (Hit) 5
- 6. 1.前言 - Black Jack牌局(二) 這時候我們 的點數是16 點 要不要補牌 呢？ 應該不要補 牌(Stand) 6
- 7. 1.前言 - Black Jack玩法標準策略 只有照著標準策略 玩，才能確保留在賭 桌上的時間可以最久 系統交易也是如此， 只有照著交易策略去 交易，才能讓Trader Edge(對交易者有利的 期望值)顯現出來 兩者相同的都是 – 紀律 7
- 8. 1.前言 - 系統交易 vs 直覺交易 系統交易靠的是電腦交易策略產生的買賣指 令來進出場 直覺交易靠的是上帝賜予的禮物(頭腦和盤 感)來進出場 兩種交易方式都有人成功，端看個人選擇 8
- 9. 1.前言 - 為何我是一個系統交易者 因為憑我的直覺下的單，都會賠錢 交易策略是可以做回測(Back-testing)和分析的 交易策略的穩健度分析(Robustness) 歷史資料的統計顯著性檢定 多策略/多商品的投資組合(Portfolio) 不需看盤，生活品質提升 但是系統交易要小心陷阱 曲線套入(Curve Fitting)是最嚴重的陷阱，會讓聖盃變 成靠杯 9
- 10. 1.前言 – 交易成功的關鍵因素 50%心理層面 30%資金管理 15%出場 進場 出場 5%進場 心理層面 資金管理 10
- 11. 內容 1. 前言 2. 交易策略的開發 進場Entry 出場Exit 資金管理(部位規模管理) 找尋適合的商品/市場 3. 交易策略的檢驗 曲線套入(Curve Fitting)是系統交易最大的敵人 多市場檢驗 多時間架構檢驗 統計顯著性檢定(Z-Score, SQN) 參數高原/參數孤島檢驗 樣本內，樣本外績效檢驗(In Sample, Out of Sample) 移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 歷史資料重新取樣(Re-Sampling) 4. 建立良好的心態 避免系統交易的陷阱 信任你的交易策略 停損難嗎? 定期檢討交易策略 停止看盤，開始看書 5. Q&A 11
- 12. 2.交易策略的開發 – 進場 Entry(一) 價格通道突破(Price Channel Breakout) 突破過去20天的最高價做多，跌破過去20天的最低價做空 有趨勢發生時一定會被帶進場內 突破點可能會有很多的追價產生 12
- 13. 2.交易策略的開發 – 進場 Entry(二) 通道突破(Bollinger Band, Envelop Band, Keltner Channel) 主要由一條移動平均線，上下各加減一段空間，形成上下 通道 突破上通道則買進，跌破下通道則賣出 可以避免突破點太多的追價的買賣單，導致滑價過大 13
- 14. 2.交易策略的開發 – 進場 Entry(三) 移動平均線 黃金交叉則買進，死亡交叉則賣出 開盤區間突破(Opening Range Breakout) 日本汽燃油冠軍交易法 進場 10:45 36,200 出場 37,020 14
- 15. 2.交易策略的開發 – 進場 Entry(四) 波動突破(Volatility Breakout) Dual Thrust(No.1 in FuturesTruth.com, 364%/year) 擺盪指標 KD, RSI 隨機進場(Random Entry) 用來測試出場策略 15
- 16. 2.交易策略的開發 – 出場 Exit(一) 出場(Exit)可以決定一筆交易的輸贏 只有出場(Exit)才能做到交易成功的鐵則 : 迅速認賠 讓獲利繼續發展(Cut the loss, and let the profit run) 16
- 17. 2.交易策略的開發 – 出場 Exit(二) 起始停損Initial Stop(最重要) 2~3倍的ATR 固定百分比(市值1%風險) 應該設在正常波動雜訊之外 稍寬的起始停損會比太窄的起始停損好 固定金額(固定點數)停損=>不建議 17
- 18. 2.交易策略的開發 – 出場 Exit(三) 追蹤停損Trailing Stop(第二重要) 通道追蹤停損 三倍的ATR追蹤停損 獲利折返百分比出場Percent Trailing 波動突破出場(溜溜球出場) 18
- 19. 2.交易策略的開發 – 出場 Exit(四) 獲利保護停損Profit Protection Stop(第三重要) 當獲利超過一個程度後, 把追蹤停損調緊一點,獲利越大, 停損調越緊 獲利最大化出場Profit Maximizing Stop(第四重要) 不想把獲利吐回去,那就在行情還在上漲當中就賣出 獲利目標出場Profit Target RSI超過70的時候就賣出 固定時間出場Fix Bar Exit 通常用來測試進場效率 19
- 20. 2.交易策略的開發 – 資金管理(部位規模管理) 資金管理的原則是 1. 賭輸博大 or 2.輸錢減碼,贏錢加碼? 平賭(Martingale) or 逆平賭(Anti-Martingale) 資金管理的鐵則是：絕對不要賭輸博大 固定金額交易一口合約模式(Fix Dollar Amount of Equity) 固定每50萬交易一口合約 保證金目標模式(Margin Target) 五倍的保證金操作一口 固定風險比例模式(Fixed Risk) 每筆交易的風險只占總資產的2% 波動固定風險比例模式(Volatility Fixed Risk) 商品每天波動的幅度金額只佔總資產的1% - 海龜規則 投資組合風險上限(Portfolio Heat) 以不超過25%為原則 20
- 21. 2.交易策略的開發 – 資金管理(部位規模管理) 部位規模管理的原則是，絕對不能過度交易 (Never,Never,Never OverTrading) 「一個投機者的告白」作者，科斯托藍尼說：一個投機者 一生如果沒有破產兩次，就稱不上一個好的投機者 我認為: 第一次破產，學會停損 第二次破產，學會資金管理 固定一口： 每三萬交易一口： 每1.5萬交易一口： 每6千交易一口： 21 淨利：$11萬 淨利：$187萬 淨利：$1212萬 結果：破產出局
- 22. 2.交易策略的開發 – 合適的商品/市場 1952年馬可維茲的投資組合理論 應該將資金和風險分散在多個相關性低的商品/市場/策略 避免一隻黑天鵝就讓整個投資組合失效 多商品/市場(指數，匯率，能源，金屬，利率，農產品) 多時間架構(5min, 15min, 60min, 日線) 多策略(順勢策略，擺盪策略，投機策略） 趨勢市場 vs 擺盪市場 22
- 23. 內容 1. 前言 2. 交易策略的開發 進場Entry 出場Exit 資金管理(部位規模管理) 找尋適合的商品/市場 3. 交易策略的檢驗 曲線套入(Curve Fitting)是系統交易最大的敵人 多市場檢驗 多時間架構檢驗 統計顯著性檢定(Z-Score, SQN) 參數高原/參數孤島檢驗 樣本內，樣本外績效檢驗(In Sample, Out of Sample) 移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 歷史資料重新取樣(Re-Sampling) 4. 建立良好的心態 避免系統交易的陷阱 信任你的交易策略 停損難嗎? 定期檢討交易策略 停止看盤，開始看書 5. Q&A 23
- 24. 3.交易策略的檢驗 – 最大的敵人-Curve Fitting 你要的是什麼? 過去資料回測亮麗的績效？ 未來實際交易穩健的表現！ Buy next bar at close - 2 *(minmove/pricescale) limit; SellShort next bar at close + 2 * (minmove/pricescale) limit; 24
- 25. 3.交易策略的檢驗 – 最大的敵人-Curve Fitting 曲線套入Curve fitting是針對過去的歷史資料,開發出一套 績效很好的交易策略, 可以對過去的歷史資料買在低點， 賣在高點。但其實這套系統對未來資料是不具預測能力的, 所以運用在未來的實際交易時,無法保持良好的績效 曲線套入的成因 回測期間太短（回測期間應包含上漲，下跌，盤整三種盤勢) 太複雜的規則(交易策略應該能被合理解釋) 不切實際的滑價和手續費 太多的參數(建議四個參數以下) 參數孤島 獲利集中於少數幾筆交易 軟體的限制 寫死在程式碼裡，拿來騙錢的 回測績效 上線後表現 25
- 26. 3.交易策略的檢驗 – 多市場檢驗 一個穩健的交易策略，應該在類似的商品上也有類似的績效。 不應相差太多。否則就可能有曲線套入的風險。 台指期 小台,摩台指, 金融期,電子期, 香港恆生,日本日經 指數 S&P500, 道瓊, Nasdaq, Russell 2000 金屬 黃金, 白銀 (COMEX, CBOT), 銅 農產品 黃豆, 玉米, 小麥 能源 原油, 天然氣, 無鉛汽油 利率 五年公債,十年公債,三十年公債 匯率 歐元,英鎊,日圓, 加幣, 澳幣, 紐幣 26
- 27. 3.交易策略的檢驗 – 多時間架構檢驗 時間架構(Time Frame)也可視為交易策略的一種參數 相近時間架構的績效，表現應相似 5min -> 4min or 6min 15min -> 14min or 16min 60min -> 50min, 55min or 65min, 70min 27
- 28. 3.交易策略的檢驗 – 統計顯著性檢定(Z-Score) Z-Score是來看歷史回測的資料是否能獲利（平均獲利金額>0) Z-Score = (平均獲利/標準差)*交易次數的平方根 Z-Score > 1.645 有95%的信心水準 Z-Score > 2.33 有99%的信心水準 Z-Score > 3.09 有99.9%的信心水準 所以交易次數應該越多越好 28
- 29. 3.交易策略的檢驗 – 統計顯著性檢定(SQN) SQN (System Quality Number)是Van Tharp建議用來衡量 交易策略的一個指標 SQN拿來做不同交易策略的評比和排序Ranking SQN = (平均獲利/標準差)*一年交易次數的平方根( 以100為上限) SQN 評等 小於 1.0 很難拿來交易 1.01 to 2.00 普通的系統(需要1.7以上才有統計顯著性) 2.01 to 3.00 好的系統(顯著的有獲利能力) 3.01 to 5.00 非常優良的系統 5.01 to 7.00 超級優秀的系統(很少可以開發得出來) 7.01 以上 聖盃系統 Z-Score 或是 SQN有效的前提是不可以有curve fitting 29
- 30. 3.交易策略的檢驗 –參數孤島檢驗 經由圖形表現，交易策略的參數對績效的敏感度分 析(Sensitivity Analysis) 30
- 31. 3.交易策略的檢驗 – 參數高原檢驗 穩健的交易策略，最好績效的那組參數，其附近的 參數組合的績效應該也要不錯才對 31
- 32. 3.交易策略的檢驗 – 樣本內，樣本外績效檢 驗(In Sample, Out of Sample) 如果有五年的歷史資料，先只取前四年(樣本 內，In Sample)的歷史資料來跑最佳化 然後將所得的這一組參數，套用在最後一年 (樣本外,Out of Sample)的歷史資料，看績效 如何 用以模擬在一年前開發好這套策略，並實際 操作一年的情形 樣本內歷史資料 樣本外歷史資料 32
- 33. 3.交易策略的檢驗 –移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 採滾動方式(rolling)來做樣本內，樣本外檢驗，即是 移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 是交易策略上線前很重要的一個檢查關卡 33
- 34. 3.交易策略的檢驗 – 滾動式移動窗格檢驗 (Rolling Walk Forward) 樣本內歷史資料時間固定。所以樣本內的起始時 間，會隨著每一次檢驗往後移 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 2002 2004 2006 2008 TODAY 34
- 35. 3.交易策略的檢驗 – 定錨式移動窗格檢驗 (Anchored Walk Forward) 樣本內歷史資料起始時間固定。所以樣本內的資料 長度，會隨著每一次檢驗增長 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 樣本外 樣本內 2002 2004 2006 2008 TODAY 35
- 36. 3.交易策略的檢驗 – Walk Forward Efficiency ??? 2007 2008 TODAY 回測與最佳化 未來的績效會像回測的績效一樣亮麗嗎？ 答案是：幾乎都不會, 而且會打折 問題是 : 打幾折? WFE = 樣本外(OOS)績效 / 樣本內(IS)績效 例如 : 樣本內歷史回測平均每天贏$150，但在樣本外表現平均每天贏$90 則WFE = $90 / $150 = 60% 則我們應該依據最近一期的樣本內回測績效，再打6折來推算未來績效 36
- 37. 3.交易策略的檢驗 – Walk Forward注意事項 In-Sample, Out of Sample的長度應該取多久? 用什麼來當評量標準(Fitness)? NetProfit, Profit Factor, ROA,MDD… 要取In Sample第一名的最佳參數組合嗎？ 應該要用Rolling或是Anchored的Walk Forward? Walk Forward的WFE如何計算？ Out of Sample的績效很差, 怎麼辦？ 37
- 38. 3.交易策略的檢驗 – Walk Forward的檢驗工具 StratOpt WFP (www.stratopt.com) 將walk forward檢驗時間4小時從變為10分鐘 不支援Tradestation 2000i 38
- 39. 3.交易策略的檢驗 – 歷史資料重新取樣(Re- Sampling) 我們開發出來的交易策略，僅針對目前手上 該商品的歷史資料作檢驗 Re-Sampling可保留該商品的個性，複製出 許多條不同的歷史股價圖 39
- 40. 內容 1. 前言 2. 交易策略的開發 進場Entry 出場Exit 資金管理(部位規模管理) 找尋適合的商品/市場 3. 交易策略的檢驗 曲線套入(Curve Fitting)是系統交易最大的敵人 多市場檢驗 多時間架構檢驗 統計顯著性檢定(Z-Score, SQN) 參數高原/參數孤島檢驗 樣本內，樣本外績效檢驗(In Sample, Out of Sample) 移動窗格檢驗(Walk Forward Analysis) 歷史資料重新取樣(Re-Sampling) 4. 建立良好的心態 避免系統交易的陷阱 信任你的交易策略 停損難嗎? 定期檢討交易策略 停止看盤，開始看書 5. Q&A 40
- 41. 4.建立良好的心態 – 避免系統交易的陷阱 曲線套入Curve Fitting 避免固定金額,固定點數，應該採統計量相關變數 不可以未加入滑價和手續費就去跑最佳化 滑價和手續費設的太少 太短的回測時間長度 歷史資料的換倉調整(Back Adjusted) 波段系統應該用換倉調整過的資料,但是要注意%的問題 因為換倉調整後的資料，相對值會維持不變，但絕對值會改變 當沖策略應該用沒有換倉調整過的資料 41
- 42. 4.建立良好的心態 – 信任你的交易策略 唯有信任你的交易策略，才能放心讓系統幫我們 做交易 藉由各種檢驗方式，可增加對交易策略的信心 疑人不用，用人不疑 知道何時該停止一個交易策略(Trade Equity Curve) 移動平均線, 趨勢線, Bollinger Band, MDD 操作多個商品/策略，將風險分散在多個策略上， 若單一策略失效，也不會對整體資金造成嚴重影 響 42
- 43. 4.建立良好的心態 – 停損難嗎？ 停止看浮動損益(Real Time Profit & Loss) 改看即時浮動權益總值/浮動帳戶清算淨值(Real Time Account Equity) 當只看即時帳戶淨值的時候，停損(出場)就變的很簡 單了 停損變成即時帳戶淨值會跳&不會跳的差別而已 損失不是在按下賣出(買進)按鈕的那一秒鐘才發生， 而是從我們進場到現在(幾小時，幾天)之內所累積出 來的 要練到看即時帳戶淨值跳來跳去，而不會感到貪婪 和恐懼(沒感覺) 要練到只看實際市場的部位是否符合策略的部位 台北 新竹 台中 嘉義 高雄 43
- 44. 4.建立良好的心態 – 定期檢討交易策略 每天記錄 滑價 買賣單執行檢查 每週檢討 紀錄各商品平均波動金額 資金管理/交易部位規模控制 資金曲線equity curve 每月檢討 Performance Report檢視 交易策略表現是否正常 交易策略是否繼續執行 新策略的開發與檢驗 44
- 45. 4.建立良好的心態 – 停止看盤 開始看書 為什麼會想要看盤 不信任你的交易策略 擔心單子沒有成交 擔心電腦當機,網路斷線 怕黑天鵝飛出來 喜歡賭博的刺激 為什麼不要看盤 看盤,就會心癢,手癢, 想要自己按鈕進出場. 獲利想趕快實 現，虧損就凹下去 對交易策略有信心，何需看盤 恰當的部位規模控制，飛一群黑天鵝出來也不怕 把看盤的5個小時省下來, 看書, 開發,檢驗策略, 都比看盤好 45
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