manajemen keuangan perbandingan laporan keuangan
Download as doc, pdf0 likes1,061 views
Dokumen ini membahas tentang analisis manajemen keuangan melalui laporan keuangan dan rasio keuangan yang digunakan untuk menilai kinerja perusahaan, termasuk rasio likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas. Analisis ini dilakukan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dan mengevaluasi kinerja keuangan dengan perbandingan antara perusahaan dalam industri yang sama. Metode analisis yang digunakan termasuk analisis fundamental yang mengkaji data historis dan kondisi ekonomi untuk memahami karakteristik operasional perusahaan.
manajemen keuangan perbandingan laporan keuangan
- 1. TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN Disusun Oleh : AKHMAD ABDUL AZIZ ZEIN NIM. B.312.2412.073 PROGRAM PASCA SARJANA FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEMARANG SEMARANG 2012
- 2. ii
- 3. BAB I PENDAHULUAN Secara periodik, perusahaan selalu mengeluarkan laporan keuangan yang dibuat oleh bagian akunting dan diberikan kepada pihak-pihak yang berkepentingan, misalnya pemerintah, kreditor, pemilik perusahaan dan pihak manajemen sendiri. Selanjutnya, pihak-pihak tersebut akan melakukan pengolahan data dengan melakukan perhitungan lebih lanjut untuk mengetahui apakah perusahaan telah mencapai standar kinerja yang dipersyaratkan atau belum. Biasanya alat yang digunakan untuk mengukur standar pencapaian kinerja perusahaan adalah rasio keuangan. Tentu saja rasio keuangan yang digunakan sesuai dengan kebutuhan masing-masing pihak tersebut. Untuk menilai suatu kondisi keuangan dan prestasi suatu perusahaan, seorang analisis keuangan memerlukan beberapa tolok ukur. Tolok ukur yang sering dipakai adalah rasio atau indeks yang menghubungkan dua atau lebih data keuangan. Analisis dan interprestasi dari macam-macam rasio dapat memberikan pandangan yang lebih baik tentang kondisi keuangan dan prestasi suatu perusahaan bagi para analisis yang ahli dan berpengalaman dibanding analisis yang hanya didasarkan atas data keuangan sendiri-sendiri yang tidak berbentuk rasio. Menurut bentuk pokok rasio keuangan terdiri atas : a. Rasio likuiditas : kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya bila jatuh tempo. b. Rasio solvabilitas : mengukur hingga sejauh mana perusahaan dibiayai oleh hutang. c. Rasio aktivitas : mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber dayanya. d. Rasio profitabilitas : mengukur efektivitas manajemen yang ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan investasi perusahaan. Perusahaan sebaiknya tidak boleh terlalu likuid, artinya banyak modal yang tersimpan dalam bentuk kas, hal ini menimbulkan hilangnya kesempatan untuk memperoleh laba jika seandainya kas tersebut ditanamkan. Namun, sebaliknya 1
- 4. perusahaan juga tidak boleh menanamkan seluruh uang yang dimiliki dalam usaha, sehingga ketika diperlukan dana cair mengalami kesulitan. Kas merupakan aktiva yang paling likuid atau merupakan salah satu yang paling tinggi likuiditasnya, berarti semakin besar jumlah kas yang dimiliki oleh suatu perusahaan akan semakin tinggi pula tingkat likuiditasnya. Namun suatu perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi karena adanya kas dalam jumlah yang besar berarti tingkat perputaran kas tersebut rendah dan mencerminkan adanya overinvestment dalam kas dan berarti pula bahwa perusahaan kurang efektif dalam mengelola kas. Jumlah kas yang relatif kecil akan diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang diperoleh akan lebih besar, tetapi perusahaan yang hanya mengejar keuntungan (rentabilitas) tanpa memperhatikan likuiditas pada akhirnya perusahaan tersebut akan masuk dalam keadaan illikuid apabila sewaktu-waktu ada tagihan. Analisa Rasio (Ratio Analysis) adalah salah satu cara untuk menghitung dan menginterpretasikan rasio keuangan untuk menganalisa dan melihat kinerja perusahaan. Analisa rasio dapat dilakukan secara cross section (Cross-Sectional Analysis), time series (Time-Series Analysis), ataupun Combined Analysis (menggabungkan analisa cross section dan analisa time series). Cross-Sectional Analysis berarti membandingkan rasio keuangan perusahaan berbeda untuk waktu yang sama, misalnya membandingkan perusahaan dengan pesaing utama ataupun dengan industri (benchmarking). Time-Series Analysis, berarti melakukan evaluasi atas perkembangan kinerja perusahaan melalui rasio keuangan. Dalam hal ini yang akan dibahas adalah Cross-Sectional Analysis, yaitu membandingkan rasio keuangan yang berbeda- beda dari perusahaan secara bersama- sama, untuk mengetahui sebagus apa kinerja yang diperlihatkan oleh perusahaan jika dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama, yaitu antara PT. Matahari Putra Prima, Tbk dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. 2
- 5. BAB II LIKUIDITAS A. Likuiditas Likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban finansiilnya yang harus segera dipenuhi atau segera jatuh tempo. Jumlah aktiva lancar yang dimiliki oleh perusahaan pada suatu saat tertentu menunjukkan kemampuan membayar kewajiban finansiil yang segera jatuh tempo. Jumlah aktiva lancar yang dimiliki perusahaan merupakan kekuatan membayar dari perusahaan yang bersangkutan. Sedangkan kemampuan membayar adalah apabila kekuatan membayar dari perusahaan tersebut sedemikian besarnya sehingga dapat memenuhi semua kewajiban finansiilnya yang segera harus dipenuhi. Suatu perusahaan dikatakan likuid apabila mempunyai kekuatan membayar sedemikian besarnya, sehingga mampu memenuhi semua kewajiban finansiilnya yang harus segera dipenuhi. Dengan kata lain dapat dikatakan bahwa suatu perusahaan dikatakan likuid jika memiliki kemampuan membayar kewajiban jangka pendeknya, dan sebaliknya apabila tidak memiliki kemampuan membayar kewajiban jangka pendek maka disebut dengan illikuid. Kewajiban finansiil di sini terkait dengan kewajiban finansiil untuk menyelenggarakan proses produksi seperti pembelian bahan dan membayar upah yang disebut dengan likuiditas perusahaan, maupun kewajiban finansiil terhadap pihak luar (kreditur) yang disebut dengan likuiditas badan usaha. Suatu perusahaan yang mempunyai kekuatan membayar belum tentu dapat memenuhi kewajiban finansialnya yang segera harus dipenuhi atau perusahaan tersebut belum tentu mempunyai kemampuan membayar (Kasmir, 2010). Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban finansial jangka pendek (Sudarsono, 2007). 3
- 6. 1. Current Rasio Current Ratio adalah rasio yang membandingkan antara aktiva lancar yang dimiliki perusahaan dengan hutang jangka pendek. Current Ratio ini merupakan ukuran yang berharga untuk mengukur kesanggupan suatu perusahaan untuk memenuhi Current Obligationnya. Current Ratio yang tinggi menunjukkan jaminan yang lebih tinggi atas hutang jangka pendek, namun hal ini bisa juga menunjukkan adanya kelebihan aktiva lancar yang akan mempunyai pengaruh yang tidak baik terhadap profitabilitas. Dalam menentukan current ratio, tergantung dari perusahaan tersebut. Namun sebaiknya perusahaan menetapkan current ratio tidak kurang dari 2 : 1 atau 200%. Perusahaan perlu menetapkan batas maksimum current ratio, untuk mempertahankan kemampuan perusahaan termasuk melakukan kredit. Apabila perusahaan tersebut menetapkan CR = 3 :1, maka ini berarti bahwa hutang lancar Rp 1,- dijamin dengan aktiva lancar sebesar Rp 3,- atau dijamin dengan modal kerja neto (net working capital) sebesar Rp 2,- Net working capital merupakan selisih aktiva lancar terhadap hutang lancar. (Bambang Riyanto, 1995 : 26). Rumus dari pada current rasio sebagai berikut: 2. Acid Test Rasio (Quick rasio) Quick Ratio merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan memenuhi atau membayar hutang lancar dengan aktiva lancar tanpa memperhitungkan nilai persediaan. Working Capital to Total Assets Ratio adalah rasio yang membandingkan antara modal kerja netto dengan total aktiva. Apabila menggunakan acid test ratio untuk menentukan tingkat likuiditas, maka secara umum dapat dikatakan bahwa suatu perusahaan dapat dianggap kurang efisien/kurang baik likuiditas kurang dari 1 : 1 atau 100%. Acid-Test Rasio merupakan ukuran yang sama dengan current ratio, tanpa memperhitungkan persediaan (persediaan adalah harta lancar yang paling tidak likuid karena tidak mudah dijual, dan kalaupun dijual biasanya 4 LancarUtang LancarAktiva RatioCurrent =
- 7. dengan kredit/tidak tunai). Oleh karena itu, pengukuran kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek tanpa mengandalkan persediaan merupakan hal yang penting. Rasio ini menunjukkan kemampuan aktiva lancar yang paling likuid yang mampu menutupi hutang lancar. Semakin besar ratio ini semakin baik. Dengan ratio ini persediaan dianggap membutuhkan waktu yang relatif lama untuk direalisasikan menjadi uang. Rumus dari Acid test rasio sebagai berikut : B. Solvabilitas Menunjukkan kemampuan perusahaan memenuhi segala kewajiban keuangannya apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. Perusahaan dikatakan solvabel apabila aktiva perusahaan cukup untuk menutupi semua hutangnya baik hutang jangka pendek maupun jangka panjang. Jika keadaan sebaliknya disebut dengan insolvable. 1. Debt Ratio : prosentase jumlah dana dari hutang yang digunakan untuk membiayai aktiva perusahaan Rumus : Tingkat debt ratio yang dianggap baik adalah 50%, artinya Rp 1,00 hutang dijamin oleh Rp 2,00 aktiva perusahaan 2. Debt to Equity Ratio : perbandingan antara htang yang dimiliki perusahaan dengan modal sendiri Untuk pendekatan konservatif besarnya utang maksimal sama dengan modal sendiri, artinya Debt to Equity-nya maksimal 100%. Rumus : 5 LancarUtang Persediaan-LancarAktiva RatioQuick = AktivaTotal UtangTotal RatioDebt = SendiriModal UtangTotal RatioEquityDebt to =
- 8. C. Rentabilitas (Earning Power) Rentabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu. Rentabilitas merupakan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut, dirumuskan sebagai L M x 100 %, dimana L adalah jumlah laba yang diperoleh selama periode tertentu dan M adalah modal atau aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut. Rentabilitas Ekonomi (RE) adalah kemampuan suatu perusahaan dengan seluruh modal yang ada di dalamnya untuk menghasilkan laba. RE = Net operating income : Operating Capital Untuk mempertinggi RE ditentukan oleh 2 faktor, yaitu : 1. Profit margin = net operating income (laba operasi) net sales x 100 % 2. Turn over of operating assets = net sales operating assets Dengan demikian maka : EP = operating income net sales net operating income x net sales operating assets operating assets = Profit margin dipengaruhi oleh Net Sales dan laba usaha (net operating income). Sedangkan laba usaha dipengaruhi oleh besarnya sales dan biaya operasional. Perubahan rentabilitas ekonomi akan berpengaruh terhadap rentabilitas modal sendiri. Dalam situasi ekonomi yang baik dan stabil (tingkat bunga tetap), penggunaan modal asing yang lebih besar akan mengakibatkan kenaikan rentabilitas modal sendiri. Sebaliknya, dalam keadaan ekonomi yang memburuk dimana rentabilitas ekonomi perusahaan pada umumnya menurun, maka perusahaan yang mempunyai modal asing lebih besar akan mengalami penurunan rentabilitas modal sendiri. Pengaruh rentabilitas ekonomi terhadap modal sendiri selalu positif, artinya makin besar rentabilitas ekonomi mengakibatkan makin 6
- 9. besarnya rentabilitas modal sendiri dengan syarat ceteris paribus, yaitu faktor lain tidak berubah misalnya tingkat bunga, pajak dan rasio utang-modal sendiri. Rentabilitas modal sendiri juga dipengaruhi oleh rasio utang. Pengaruh rasio utang terhadap rentabilitas modal sendiri dapat positif, negatif atau tidak mempunyai pengaruh sama sekali. Dikatakan berpengaruh positif apabila kenaikan rasio utang makin menambah rentabilitas modal sendiri. Ini terjadi jika rentabilitas ekonomi lebih besar daripada tingkat bunga. Sedangkan pengaruh negatif terjadi ketika rentabilitas ekonomi lebih kecil daripada tingkat bunga 7
- 10. BAB III ANALISIS FUNDAMENTAL Analisis fundamental (Fundamental Analysis) merupakan suatu studi yang mempelajari hal-hal yang berhubungan dengan keuangan suatu bisnis dengan maksud untuk lebih memahami sifat dasar dan karakteristik operasional dari perusahaan publik yang menerbitkan saham biasa tersebut. Analisis fundamental yaitu metode analisis yang didasarkan pada fundamental ekonomi suatu perusahaan. Teknik ini menitikberatkan pada rasio finansial dan kejadian-kejadian yang secara langsung maupun tidak langsung mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Analisa fundamental pada dasarnya adalah melakukan analisa historis atas kekuatan keuangan dari suatu perusahaan, yang mana proses ini disebut juga company analysis. Perlu diperhatikan bahwa data yang digunakan dalam analisa adalah data historis, artinya data yang telah terjadi dan mencerminkan keadaan keuangan yang telah lewat, bukan mencerminkan keadaan keuangan yang sebenarnya pada waktu analisa. Analisis fundamental dibagi dalam tiga tahapan, yaitu : 1. Analisa ekonomi : Adalah analisa yang fokus pada perkembangan ekonomi khususnya ekonomi makro terkini yang memiliki pengaruh di masa datang terhadap perekonomian suatu negara. Hal-hal pokok dalam analisa ekonomi : a. Pertumbuhan ekonomi (GDP growth) b. Tingkat inflasi (CPI) c. Tingkat suku bunga d. Pergerakan nilai tukar e. Kondisi fiskal 2. Analisa industri/sektor : Mempelajari karakteristik suatu industri serta dinamika perkembangannya seiring dengan nilai kompetitif yang dimilikinya sehingga dapat mengindentifikasi 8
- 11. perusahaan-perusahaan yang dapat memperoleh manfaat di dalam industri tersebut. Hal-hal pokok dalam analisa industri/sektor : a. Perkembangan ekonomi global dan domestik b. Peraturan pemerintah atau regulasi c. Perkembangan teknologi dan inovasi d. Pertumbuhan produksi dan konsumsi e. Kompetisi dan trend pertumbuhan usaha 3. Analisa keuangan perusahaan : Melakukan evaluasi terhadap laporan keuangan perusahaan dari kinerja usaha yang dilakukan dengan menggunakan analisa rasio keuangan. Hal ini akan membantu dalam mengidentifikasi kinerja perusahaan pada periode lalu. Hal-hal pokok dalam analisa keuangan perusahaan : a. Trend pertumbuhan pendapatan dan laba kotor b. kondisi laba usaha dan laba bersih c. Perbandingan hutang terhadap ekuitas perusahaan d. Beban produksi, operasional, dan keuangan e. Perolehan marjin perusahaan Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba. Ada banyak cara mengukur profitabilitas sehingga pengukurannya dikaitkan pada penjualan yang dihasilkan perusahaan, asset yang digunakan, maupun investasi yang dilakukan pemegang saham. 1. Gross Profit Margin Gross Profit Margin merupakan persentase laba kotor dibandingkan dengan penjualan Rumus : Semakin besar rasio ini semakin baik kinerja keuangan perusahaan, karena hal ini menunjukkan bahwa harga pokok penjualan relatif lebih rendah daripada penjualan 9 Penjualan KotorLaba MarginProfitGross =
- 12. 2. Operating Profit Margin Operating Profit Margin merupakan persentase laba kotor sebelum bunga dan pajak (EBIT) dibandingkan dengan penjualan Rumus : Semakin besar rasio ini semakin baik kinerja keuangan perusahaan, karena hal ini menunjukkan bahwa biaya operasi perusahaan relatif lebih rendah daripada penjualan 3. Net Profit Margin Net Profit Margin menunjukkan seberapa besar bagian penjualan yang terealisir menjadi laba bersih. Rumus : Semakin tinggi rasio ini semakin baik kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari penjualan 4. Return on Investment Return on Investment merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan yang akan digunakan untuk menutup investasi yang telah dikeluarkan Rumus : Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin baik pula keadaan kinerja keuangan suatu perusahaan 5. Return on Equity Return on Equity adalah kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri yang dimiliki. Rumus : Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin baik pula keadaan kinerja keuangan suatu perusahaan. 10 Penjualan EBIT MarginProfitOperating = Penjualan EAT MarginProfitNet = AktivaTotal EAT InvestmentonReturn = SendiriModal EAT EquityonReturn =
- 13. BAB IV PEMBAHASAN Diketahui rasio keuangan berdasarkan laporan keuangan PT. Matahari Putra Prima, Tbk dan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk tahun 2010 adalah sebagai berikut : Rasio keuangan PT. Matahari Putra Prima, Tbk PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk Current ratio 1,76 2,85 Debt to Equity 0,59 0,30 Leverage Ratio 0,37 0,23 Gross Profit Margin 0,22 0,35 Operating Profit Margin 0,01 0,08 Net Profit Margin 0,68 0,07 Inventory Turnover 6,89 4,27 Total Assets Turnover 0,75 1,37 ROI (%) 50,79 10,18 ROE (%) 81,22 13,23 Berdasarkan tabel rasio keuangan PT. Matahari Putra Prima Tbk dan PT. Ramayana Lestari Tbk tersebut di atas, maka dapat dijelaskan sebagai berikut : 1. Likuiditas/current ratio Berdasarkan tabel di atas diketahui bahwa current ratio pada PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 1,76, sedangkan current ratio pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 2,85. Dengan demikian dapat diketahui, bahwa current ratio PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Matahari Sentosa, Tbk. Kedua perusahaan tersebut dapat dikatakan bahwa perusahaan dalam keadaan likuid atau perusahaan dapat menjamin semua hutang jangka pendeknya dengan aktiva lancar yang ada, dengan kata lain perusahaan ini mampu melunasi kewajiban-kewajibannya yang segera jatuh tempo. Namun demikian bisa dikatakan, bahwa kinerja keuangan lebih efektif PT. Matahari Putra Prima, Tbk. Pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, terlalu 11
- 14. banyak jumlah kas, yang berarti semakin banyak uang yang menganggur dan akan memperkecil tingkat profitabilitasnya. 2. Debt to equity Berdasarkan tabel diketahui, bahwa debt to equity PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,59, sedangkan debt to equity pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 0,30. Dengan demikian dapat dikatakan debt to equity PT. Matahari Putra Prima, Tbk. lebih baik dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. Hal ini mengindikasikan, bahwa PT. Matahari Putra Prima, Tbk memiliki kemampuan yang lebih baik dalam memenuhi seluruh kewajibannya dengan modal sendiri. 3. Leverage Ratio Berdasarkan tabel diketahui, bahwa leverage ratio PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,37, sedangkan debt to equity pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 0,23. Dengan demikian dapat dikatakan leverage ratio PT. Matahari Putra Prima, Tbk. lebih baik dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. Hal ini mengindikasikan bahwa PT. Matahari Putra Prima, Tbk lebih efektif dalam menggunakan hutang untuk membiayai investasinya. 4. Gross profit margin Berdasarkan tabel diketahui, bahwa gross profit margin Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,22, sedangkan gross profit margin pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 0,35. Dengan demikian dapat dikatakan gross profit margin PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk lebih baik dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima, Tbk. Hal ini mengindikasikan, bahwa kemampuan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk dalam berproduksi lebih efisien dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima, Tbk. 5. Operating profit margin Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa operating profit margin Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,01, sedangkan operating profit margin pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 0,08. Hal ini menunjukkan, prosentase laba yang diperoleh PT. Ramayana Lestari Sentosa 12
- 15. sesudah membayar semua biaya produksi dan biaya operasi lebih besar dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima. 6. Net Profit margin Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa net profit margin PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,68, sedangkan net profit margin pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 0,07. Dengan demikian kemampuan PT. Matahari Putra Prima, Tbk dalam memperoleh laba bersih atas volume penjualan lebih baik dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. 7. Inventory Turnover Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa Inventory turnover PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 6,89, sedangkan inventory turnover pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 4,27. Hal ini mengindikasikan, bahwa PT. Matahari Putra Prima lebih efektif dalam memanfaatkan persediaan yang dimiliki oleh perusahaan dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa. 8. Total Assets Turnover Total Asset Turnover digunakan untuk mengukur efektivitas pemanfaatan aktiva dalam menghasilkan penjualan. semakin besar perputaran aktiva, maka semakin efektif perusahaan dalam mengelola aktivanya. Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa Total Assets PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 0,75, sedangkan total assets turnover pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 1,37. Hal ini mengindikasikan, bahwa PT. Ramayana Lestari Sentoso dalam menggunakan keseluruhan aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan penjualan lebih efisien dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima. Rasio yang rendah pada PT. Matahari Putra Prima mengindikasikan bahwa perusahaan tidak beroperasi pada volume yang memadai bagi kapasitas investasinya. 9. ROI Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa ROI Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 50,79%, sedangkan ROI pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk 13
- 16. adalah sebesar 10,18%. Hal ini berarti bahwa kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto pada PT. Matahari Putra Prima Tbk adalah sebesar 50,79 % sedangkan pada PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk adalah sebesar 10,18%. Hal ini mengindikasikan, bahwa penggunaan keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan pada PT. Matahari Putra Prima jauh lebih efisien dibandingkan PT. Ramayana Lestari Sentosa. Penggunaan aktiva PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk masih belum efisien sehingga mengakibatnya rendahnya tingkat laba yang dihasilkan oleh keseluruhan penggunaan aktiva. 10. ROE Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui, bahwa ROE PT. Matahari Putra Prima, Tbk adalah sebesar 81,22% sedangkan ROE pada PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk adalah sebesar 13,23%. Hal ini mengindikasikan, bahwa kinerja keuangan PT. Matahari Putra Prima lebih efektif menggunakan modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentsoa, Tbk. Dengan kata lain, kemampuan PT. Matahari Putra Prima dalam menghasilkan keuntungan dengan modalnya sendiri jauh lebih besar dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk. Berdasarkan uraian di atas dapat dikatakan, bahwa pada tahun 2010, secara umum kinerja keuangan PT. Matahari Putra Prima lebih baik dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa meskipun tingkat likuiditasnya lebih sedikit dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa yaitu sebesar 1,76 sedangkan PT. Ramayana sebesar 2,85. Hal ini menunjukkan penggunaan dana yang lebih efektif dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa. Dimana dengan adanya penggunaan dana yang lebih efektif tersebut mampu menghasilkan keuntungan yang lebih besar. PT. Ramayana Lestari Sentosa lebih liquid dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima. Akan tetapi hal itu menyebabkan dana menganggur dalam bentuk kas terlalu banyak sehingga perputaran dana menjadi tidak efektif. Hal 14
- 17. tersebut mempengaruhi perolehan laba yang lebih sedikit dibandingkan dengan PT. Matahari Putra Prima. Hal ini terlihat dari ROI PT. Matahari Putra Prima sebesar 50,79% sedangkan pada PT. Ramayana 10,18%. Hal ini juga terlihat dari ROE yang juga lebih besar PT. Matahari Putra Prima yaitu sebesar 81,22% dibandingkan dengan PT. Ramayana Lestari Sentosa yaitu sebesar 13,23%. 15
- 18. BAB V KESIMPULAN Untuk mengetahui kinerja dari perusahaan dapat dilihat dari rasio keuangan perusahaan tersebut meliputi tingkat likuiditas, solvabilitas, rentabilitas dan profitabilitas. Semakin tinggi tingkat likuiditas, solvabilitas maupun rentabilitas dari suatu perusahaan berarti semakin bagus pula kinerja dari perusahaan tersebut. Begitu pula sebaliknya, semakin rendah tingkat likuiditas, solvabilitas maupun rentabilitas dari suatu perusahaan, maka dapat dikatakan bahwa kinerja perusahaan tersebut buruk atau tidak sehat. 16
- 19. DAFTAR PUSTAKA Analisa Rasio Keuangan, http://ridwaniskandar.files.wordpress.com diakses 11 November 2012. Analisa Fundamental, http://www.vibiznews.com, diakses 11 November 2012. Bambang Riyanto, 1995, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Yogyakarta : BPFE. K. Pagiu Alexander, Analisis Likuiditas dan Rentabilitas untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT Semen Tonasa (Persero) Pangkep, Adiwidia, Edisi Maret 2010, No. 1. Robbert Ang, 1997, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia (The Intelligent Guide to Indonesian Capital Market), Mediasoft Indonesia. Sennahati, Analisis Likuiditas dan Profitabilitas pada PT. Graha Sarana Duta di Makassar, Jurnal Ekonomi Balance Fekon Unismuh Makassar. Widhi Widyasari, Rodhiyah, Apriatni, Analisis Rasio Likuiditas, Rentabilitas Dan Efisiensi Penggunaan Modal Kerja Pada KPRI Mardisantosa Kebumen, Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis. 17