1. Макроэкономика Букина Ирина Сергеевна, к.э.н. доцент кафедры экономической теории На основе: лекций Кима И.А.; Петроневича М.В.; Щукиной Л.Б.
2. Формирование итоговой оценки Вид работы Максим. оценка Вес Расчет Итого О k O ∙ k Экзамен 10 0.4 10 х 0,4 4 Текущий контроль В т.ч. 10 0.6 10 х 0.6 6 Работа на семинарах 10 0.4 10 х 0,4 4 Контрольная работа 10 0.6 10 х 0,6 6 Максимальная оценка, всего О итоговый = k 1 ·О экзамен + k 2 ·О текущий 10
3. Основная литература Базовый учебник: Макроэкономика: учебник для бакалавров / А.В. Аносова, И.А. Ким, С.Ф. Серегина и др.; под ред. С.Ф. Серегиной. – М.: Издательство Юрайт, 2011. Основная литература: Бланшар О. Макроэкономика: учебник / науч. ред. пер. Л. Л. Любимов; Гос. ун-т — Высшая школа экономики. — М.: Изд. дом Гос. ун-та — Высшей школы экономики, 2010. Ким И.А. Сборник заданий по макроэкономике. – М., Вита-Пресс, 2005
4. Основные термины и определения 1. Отличие макроэкономики и микроэкономики. 2. Агрегирование и агрегированные величины (агрегаты). 3. «Потоки» и «Запасы» 4. Принципы анализа ex post и ex ante . 5. Макроэкономические модели. Эндогенные и экзогенные переменные.
5. Макро: экономика в целом – совокупные величины Микро: поведение индивидуумов, отдельных фирм/ рынков Ходорковский М.Б.
6. Потоки и запасы Потоки ( flow) - это количество за определенный период времени (как правило, год). Запасы (stock) – количество на определенный момент времени (например, на 1 января 2012 г.).
7. Ex post и ex ante Ex post – анализ на основе статистических данных Ex ante – построение прогнозов Эндогенные и экзогенные величины Эндогенная переменная Экзогенная переменная МОДЕЛЬ
8. Модели кругооброта ВАЖНО: Домашние хозяйства в «идеальной» рыночной экономике являются собственниками всех ресурсов. Доходы фирм идут на оплату факторов производства: труд – его поставляют непосредственно д/х земля – если земля находится в частной собственности предпринимательство – предпринимателем является человек, который является представителем д/х капитал – д/х являются владельцем финансового капитала, на который приобретается капитал. Даже в том случае, если финансовый капитал заимствован у банка, этот банк заимствует деньги у населения. Владельцем факторов производства может выступить иностранный сектор. В этом случае доходы д/х будут отличаться на величину чистого факторного дохода иностранного сектора.
9. Модель кругооборота денег Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства Фирмы Домашн. хозяйства Фирмы поставляют товары и услуги домохозяствам, а д/х – факторы производства Обратно потокам товаров и услуг, а также факторов производства перемещаются деньги
10. Двухсекторная модель кругооборота Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства Финансовый рынок: банковская система фондовый рынок рынок денег Фирмы Домашн. хозяйства E (Expenditures) = C + I C (Consumption) I (Investments) Y (Yields) S p (private Savings) Y (Yields) Фирмы выплачивают доход собственникам факторов производства ... который тратят его на потребление и сбережения С финансового рыка деньги идут д/х (кредиты) и фирмам. Фирмы тратят деньги на инвестиционные товары . Д/х тратят деньги снова на потребление и , в принципе, на сбережения. Образуется замкнутый круг. Часть д/х кредититует другие д/х, в целом для экономики это движение незаметно. В целом, деньги с финансового рынка идут от д/х фирмам, которые тратят их на инвестиции. Таким образом, доходы фирм складываются из продажи потребительских и инвестиционных товаров, они же формируют доходы собственников факторов пр-ва Круг замкнулся....
11. Утечки и инъекции Финансовый рынок: E (Expenditures) = C + I C (Consumption) I (Investments) Y (Yields) S p (private Savings) Домашн. хозяйства Фирмы Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства
12. Двухсекторная модель кругооборота: основные формулы Доходы фирм (факторов производства) равны продажам: Y = E = C + I Население тратит свои доходы на потребление и сбережения Y = C + Sp Откуда, получаем I = Sp
13. Трехсекторная модель кругооборота Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства Финансовый рынок Государство Фирмы Домашн. хозяйства E = C + I + G C I Y Y d = Y - T Tx ( f), Taxes S p ( G ) Government’s purchases of goods & services Tr, Transfers T = Tx - Tr Государство формирует дополнительный спрос в экономике ( G) , что расширяет доходы фирм ( E) ... В то же время, государство выплачивает трансферты ( Tr) , что увеличивает доходы домохозяйств, но в то же время собирает налоги ( Tx) с фирм (f) и домохозяств (h). Tx(p), Taxes Таким образом, населению остается т.н. располагаемый доход ( Yd) , который равен Yd=Y+ Tr – Tx(f) – Tx(p) = Y- T , где T = Tx(f) + Tx (p) - Tr = Tx – Tr – чистые налоги. Дефицит бюджета может быть профинансирован за счет финансового рынка (выпуск облигаций), в то же время за счет профицита бюджета (сбережения государства, Sg ) можно выкупить часть ранеее выпущенных облигаций, тем самым увеличив базу для частных инвестиций Sg
14. Трехсекторная модель кругооборота: основные формулы Доходы фирм (факторов производства) равны продажам: Y = E = C + I + G Доходы населения складываются из доходов факторов производства и трансфертов, а тратит их на потребление, сбережения и налоги Y + Tr = C + Sp + Tx , или Yd = Y – Tx + Tr = C + Sp Баланс доходов и расходов государства: Tx = Tr + G + Sg Откуда, получаем I + (G + Tr ) = Sp + Tx = Sp + Sg
15. Трехсекторная модель кругооборота ВАЖНО отличать гос. расходы ( G) от трансфертов ( Tr) ПОЧЕМУ: гос. расходы являются частью выпуска экономики, а трансферты – нет КАК: к государственным расходам ( G) относятся те траты государства, в результате которых производится какой - либо товар или услуга. Например: з/пл учителей, военнослужащих, Президента; закупка военной техники, оборудования для Гос. Думы; инвестиции в гос. объекты (военные базы, полигоны и т.д.) Если в результате трат происходит просто передача денег, то эти затраты государства относятся к трансфертам ( Tr) . Например: пенсии, стипендия, материнский капитал, % по гос. облигациям
16. Четырехсекторная модель кругооборота Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства Финансовый рынок Государство Внешний мир Фирмы Домашн. хозяйства E = C + I + G + Xn Net eXport, Xn ( или Nx) = Ex - Im C I G Y Y d S p Export, Ex Import, Im T = Tx - Tr Внешний мир покупает наши товары, что образует экспорт..., но в то же время часть внутреннего спроса на товары (С + I + G) поглощаются импортом (Im) , сокращая спрос для отечественных предприятий. Часто используют показатель чистого экспорта -- разницу между экспортом и импортом. Он может быть как положительным ( движение товаров в страну), так и отрицательным (из страны) Sg S x Кроме того, внешний мир может являться активным агентом финансового рынка. Если импорт является доходом внешнего сектора, а экспорт – его расходами на отечественные товары. Разница в доходах и расходах образует сбережения, которые идут на финансовый рынок. В реальной жизни все несколько сложнее, так как можно обменять рубли на валюту, а не инвестировать их в стране.
17. Четырехсекторная модель кругооборота: основные формулы Доходы фирм (факторов производства) равны продажам: Y = E = C + I + G + Ex – Im = C + I + G + Xn Доходы населения складываются из доходов факторов производства и трансфертов, а тратит их на потребление, сбережения и налоги Y + Tr = C + Sp + Tx , или Yd = Y – Tx + Tr = C + Sp Баланс доходов и расходов государства: Tx = Tr + G + Sg Баланс доходов и расходов внешнего сектора: Im = Ex + Sx Откуда, получаем ( инъекции = утечки) I + (G + Tr) + Ex = Sp + Tx + Im = Sp + Sg +Sx
18. Утечки и инъекции в четырехсекторной модели Рынок товаров и услуг Рынок факторов производства Финансовый рынок Государство Внешний мир Фирмы Домашн. хозяйства E = C + I + G + Xn C I G Y Y d S p Export, Ex Import, Im Tx Это – основной кругооборот, каким он был в самом начале. В процессе кругооборота деньги не уходят их него: фирмы выплачивает деньги, на которые приобретается продукция предприятий. Изъятия – те деньги, которые изъяли из кругооборота, но скорее всего вернут в кругооброт посредством инъекций. Но могут и не вернуть ... (сбережения в чулке) Инъкции – те деньги, что пришли в кругооборот из вне... (на трасферты можно купить потребительские товары) Tr, Transfers
19. Четырехсектрная модель (полная версия) Внешний сектор не обязательно вкладывает свою выручку в российский рынок, он может обменять рубли на национальную валюты и вывезти ее Да, это так. Но выводов не изменит. Для этого необходимо четко разделить три финансовых рынка: фондовый рынок, денежный рынок, банковская сфера.
20. Внутренний и внешний спрос Совокупный выпуск равен: Y = C ( потребление) + I ( инвестиции)+ G ( гос. расходы) + NX ( чистый экспорт) = С + I + G + Ex - Im C + I + G – объем внутреннего спроса, который может частично покрываться импортом (покупка а/м) (C + I + G – Im) = Ydom – объем внутреннего спроса, удовлетворяемый отечественными предприятиями, или объем производства на внутренний рынок (Ex)= Yfor – объем внешнего спроса Y = Ydom + Yfor – декомпозиция выпуска
21. Тождество инъекций и изъятий может быть сложнее, например: Im + Tx + S + %cr + Si = Ex + G + Tr + %go + I , где %cr - платежи д/х по кредитам, Si – социальная и медицинская страховки %go – выплаты по государственным облигациям
22. Выводы (1) Y = C + I + G + Ex – Im внутренний спрос внешний спрос Объем спроса, удовлетворяемый отечественными товаропроизводителями: Y = Ydom + Yfor Ydom = (C + I + G – Im) – объем внутреннего спроса Yfor = Ex – объем внешнего спроса
23. Выводы (2) Инъекции = Изъятия (Утечки) I + G + Tr + Ex = Sp + T х + Im I = Sp + (Tx - G - Tr) + (Im – Ex) = Sp + Sg + Sf = Sn + Sf национальные сбережения: Sn = Sp + Sg
24. Фондовый рынок Фондовый рынок - первичное размещение облигаций и акций. Вторичные перепродажи ценных бумаг не учитываются, так как, по сути, являются просто обменом активами, в процессе которого не создается новый товар или услуга. Например: продажа б/у автомобиля, аналогично - «б/у» акций . = - чистый спрос экономического сектора если ,то экономический сектор является чистым продавцом. Совокупный спрос и совокупное предложение на фондовом рынке должны уравновешивать друг друга. G – государство; X – внешний сектор; H – домохозяства; F – фирмы.
25. Денежный рынок (1) Специфика денежного рынка: Функция выпуска денег (предложения, ) на денежном рынке зарезервирована за Центральным Банком. У кого хранятся деньги (большую часть времени): Деньги преимуществнно хранятся у домохозяйств в виде сбережений и средних остатков ден. средств в кошельках ( ). Объем денег у предприятий ограничен законодательно. Объем денег в банковской системе ограничен, так как доходность денег очень низка или равна нулю. Объем денег у внешнего сектора, как правило, равен нулю. Это неверно для т.н. резервных валют, в которых хранятся золотовалютные резервы центральных банков и сбережения населения других стран. Например: доллар/евро, рубль в СНГ. Откуда,
26. Денежный рынок (2) Предложение денег меняется, как правило, через: Валютный рынок: покупка/продажа золотовалютных резервов ( ) внешним сектором. Финансирование государственных расходов. Кредитование финансовых организаций (банки). Кредитования нефинансовых предприятий (как правило гос.). В разных странах по – разному, в России первые два пункта. Если , то внешний сектор меняет иностранную валюту на рубли Если , то государство «продает» («печатает») рубли . Так как , то
27. Домохозяйства Внешний мир Государство Выпуск денег Возврат денег Покупка иностранной валюты (рост резервов) Продажа иностранной валюты (снижение резервов) Продажа иностранной валюты Покупка иностранной валюты приток национальных денег отток национальных денег
28. Баланс государства Дефицит бюджета (Sg < 0) может быть профинансирован продажей облигаций ΔB и/или денежной эмиссией Δ M. В случае профицита (Sg > 0) , избыток средств направляется на выкуп облигаций и/или сокращение денежной массы.
29. Банковский сектор В России банковская система получает ресурсы (пассивы) от населения и внешнего сектора, т.е... Который идут на кредитование реального сектора. В свою очередь он может потратить их на инвестиции или покупку ценных бумаг. Фирмы могут также выпустить и продать облигации ( ), тем самым увеличивая объем инвестиций.
30. Балансы секторов Баланс доходов и расходов д/х (1) : Баланс доходов и расходов государства (2): Баланс внешнего сектора (3): Кроме этого (4-6): Выпуск (совокупный спрос) (7):
31. Модель кругооборота Чтобы модель кругоооборота выполнялась, совокупный спрос и факторные доходы населения (кроме трансфертов) должны быть тождественно равны, т.е. Тогда,
