�ݺ�ߣ

Editor's Notes

1. Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связан­ных с выпуском и обращением ценных бумаг.
2. Его функция состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможно­сти их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществ­лении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
3. Задачами рынка ценных бумаг являются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осу­ществления конкретных инвестиций; создание и развитие рыночной инфраструктуры; выпуск и обращение новых видов ценных бумаг; совершенствование системы ценообразования; поддержание баланса спроса и предложения; активизация финансового рынка; снижение темпов инфляции; совершенствование нормативно-правовой базы; контроль за соблюдением принятых правил и стандартов; обеспечение контроля на основе государственного, биржевого ре­гулирования; усовершенствование саморегулируемых организаций, регулиру­ющих деятельность профессиональных участников рынка; уменьшение инвестиционного риска; разработка портфельных стратегий; проведение маркетинговых исследований, на основе которых осу­ществляется прогнозирование перспективных направлений раз­вития рынка.
4. На сегодняшний день имеется большое количество законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основополагающим является Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. с последующими изменениями.
5. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занима­ет промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков. Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждо­му сегменту финансового рынка) функций и ряд специфических функций. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ре­сурсов с последующим их использованием в интересах участни­ков рынка и национальной экономики в целом. Организационная функция, которая заключается в организации процесса доведения финансовых активов до потребителей (поку­пателей, вкладчиков). Она проявляется через создание сети раз­личных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключа­ется в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бу­маги. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управ­ления, порядка разрешения споров между участниками рынка. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юри­дических и физических лиц стать субъектами рынка путем предо­ставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации). Контрольную функцию, которая заключается в проведении конт­роля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка. Ценовую функцию — функцию установления и обеспечения про­цесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на цен­ные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.  Коммерческую функцию, которая заключается в получении участ­никами рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг. Информационную функцию, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.
6. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: перераспределительную функцию, которая включает в себя опе­ративное перераспределение денежных средств между отрасля­ми и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п.; пе­ревод сбережений из непроизводительной в производительную форму; учетную функцию, которая проявляется в обязательном: 1) учете различных видов ценных бумаг, обращающихся на рынке в специ­альных списках (реестрах); 2) в регистрации профессиональных участников рынка ценных бумаг через лицензирование; 3) фик­сации фондовых операций, оформленных договорами купли-про­дажи, залога, траста, конвертации и другими на бирже; функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджи­рование), которая осуществляется посредством заключения фью­черсных и опционных контрактов; воздействие на денежное обращение, заключающееся в регулиро­вании объема денежной массы в обращении через своевременные выпуски и погашении государственных ценных бумаг; финансирование дефицита государственного бюджета на безинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнитель­ных денежных средств; использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении.
7. В мировой практике известны три модели рынка ценных бумаг в за­висимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников: небанковская модель — в качестве посредников выступают небан­ковские компании по ценным бумагам. Такая модель существует в США; банковская модель — посредниками выступают банки. Эта мо­дель характерна для Германии; смешанная модель — посредниками являются как банки, так и не­банковские компании. Данная модель имеет место в Японии, Рос­сии.