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GLI INVESTIMENTI SOCIALMENTE RESPONSABILI E IL MONDO DELLA PREVIDENZA IN ITALIA

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Laura Frascaroli
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Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia laura.frascaroli@unipolassicurazioni.it +39 328 9783159 http://www.settimanasri.it/materiali/4-giugno/

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GLI INVESTIMENTI SOCIALMENTE RESPONSABILI E IL MONDO DELLA PREVIDENZA IN ITALIA Relatore: Laura Frascaroli Napoli, 4 giugno 2012 - www.settimanasri.it
INDICE Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo Lattenzione sulla Responsabilit Sociale di Impresa (CSR) e SRI Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI Il mercato dei prodotti previdenziali in Italia La scelta di Unipol e lesperienza maturata Performance SRI vs investimenti tradizionali
Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo
4Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Cos竪 l'Investimento Socialmente Responsabile (SRI)? Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo una strategia di investimento che prende in considerazione sia le performance etiche, sociali e ambientali dellazienda (responsabilit sociale dimpresa o CSR) sia quelle finanziarie. Societ che applicano i principi della CSR Ottime relazioni con i dipendenti Coinvolgimento della comunit Obiettivo di investimento Eccellenti pratiche ambientali Rendimenti Prodotti sicuri Rispetto dei diritti dei lavoratori Rispetto dei diritti umani SRI = +
5Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Il mercato degli SRI nel mondo Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo In base allultimo studio di Eurosif associazione no profit sostenuta dalla Commissione Europea che ha la missione di sviluppare la sostenibilit attraverso i mercati finanziari europei - alla fine del 2009 il mercato globale degli SRI era di circa 7000 miliardi di euro, allinterno del quale tra il 2007 e il 2009 il mercato europeo 竪 passato da 2.700 a 4.986 miliardi (72% del mercato globale), con una crescita dell87% su base biennale. In Italia dal 2007 al 2009 gli asset in gestione che seguono criteri etici sono passati da 243,4 miliardi a 312,4 miliardi, con una crescita complessiva del 28%. Il mercato in Europa 竪 trainato da investitori istituzionali che rappresentano la quasi totalit degli investimenti (92% contro 8% del settore retail). Fonte: Eurosif
Lattenzione sulla responsabilit sociale di impresa (CSR) e SRI
7Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Lattenzione sui comportamenti responsabili: Le iniziative degli apparati istituzionali Lattenzione su CSR e SRI 1992: durante la Conferenza delle Nazioni Unite su Ambiente e Sviluppo (UNCED) 178 Paesi adottano Agenda 21, un programma che individua una serie di obiettivi economici, sociali, culturali e di protezione ambientale, da intraprendere a livello mondiale, nazionale e locale. 1995: nella Dichiarazione di Copenhagen per lo sviluppo sociale promossa dalle Nazioni Unite si sanciscono dieci impegni che i Governi devono assumersi per attuare strategie per ridurre la povert nel minor tempo possibile, riducendo le diseguaglianze sociali, ivi comprese, per la prima volta, quelle tra uomini e donne. 1999: il Segretario Generale delle Nazioni Unite Kofi Annan lancia liniziativa UN Global Compact (Patto Globale) che crea un codice etico volontario finalizzato a promuovere ladesione del settore privato, in particolare delle imprese, a dieci principi etici globali in tema di diritti umani, tutela dell'ambiente, diritti dei lavoratori e lotta alla corruzione. Attualmente in Italia sono 191 gli aderenti ( http://www.globalcompactnetwork.org/it/), nel mondo sono pi湛 di 8000. Giugno 2000: tutti i Paesi Membri dellOCSE insieme ad Argentina, Brasile e Cile aderiscono alle Linee Guida dellOCSE destinate alle imprese multinazionali. Tali linee prevedono per la prima volta meccanismi di protezione degli stakeholder (intesi come imprese, lavoratori, consumatori e cittadini in generale). I cittadini possono rivolgersi direttamente ai Governi attraverso il meccanismo delle istanze (http://www.pcnitalia.it/). Aprile 2006: le Nazioni Unite lanciano liniziativa dei Principi per linvestimento socialmente responsabile-UnPri, che si muove in piena sintonia con UNEP FI, la partnership tra il Programma Ambientale dellONU (UNEP) e il settore finanziario.
8Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Lattenzione sugli investimenti responsabili: La nascita degli Indici Azionari Etici Lattenzione su CSR e SRI Gli indici azionari etici o socialmente responsabili si sono sviluppati negli ultimi ventanni in tutto il mondo per offrire un riferimento a chi intende investire in Borsa secondo i criteri della responsabilit sociale, ambientale e dimpresa. Confrontati con gli indici tradizionali, rappresentano una misura del rendimento che la finanza etica pu嘆 offrire rispetto a quella tradizionale. Tutti i provider leader nella fornitura di indici finanziari si sono dotati di una gamma di offerta di indici etici: 1. Dow Jones: nel 1999 lancia il Dow Jones Sustainability Index che diventa il pi湛 famoso al mondo, in seguito amplia la sua offerta e crea una serie di indici sostenibili (dei quali il pi湛 importante 竪 il Dow Jones Sustainability World Index sul mercato globale). 2. STOXX: nel 2001 lancia la serie STOXX Sustainability sullArea Euro (ad oggi i pi湛 utilizzati come Benchmark di fondi dinvestimento), nel 2006 integra con gli indici etici sullEuropa e nellaprile del 2011 completa la serie con gli indici sul mercato globale. 3. FTSE: nel 2001 anche la Borsa di Londra lancia una serie di indici etici, i Ftse4Good che coprono lEuropa e lArea Mondo. 4. MSCI: nel 2010 acquista la societ di ricerche sulla sostenibilit Kld, la prima a lanciare nel 1990 lindice etico Domini, al fine di dotare la propria offerta di indici sostenibili. In Italia la prima serie di indici etici sul mercato azionario italiano 竪 nata nel 2010, con il FTSE ECPI Italia SRI e il FTSE ECPI Italia SRI Leaders.
Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI
10Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI Fonte: Eurosif Norms-based Values-based Best-in-class Belgio, UK, Francia e Italia BROAD SRI (pi湛 soft)CORE SRI (pi湛 rigorosa) 1150 mld (23%) 3836 mld (77%) Paesi nord Europa e di lingua tedesca l'eslusione delle societ 竪 fatta in base a tre o pi湛 criteri o filtri (es. Armi, Tabacco, OGM) investimenti tematici SCREENING NEGATIVO SCREENING POSITIVO SCREENING NEGATIVO SEMPLICE le societ sono escluse in base a uno o due criteri o se appartenenti ad uno o due settori controversi (es. Armi e OGM) inclusione degli asset manager di rischi ESG nella tradizionale analisi finanziaria ENGAGEMENT/AZIONARIATO ATTIVO INTEGRATION + le societ leaders sotto il profilo ESG (ambientale, sociale, di governance) di ogni settore o gruppo industriale sono incluse nell'investimento investimenti in fondi focalizzati su temi specifici come acqua o energie rinnovabili ecc. sono escluse dall'investimento le societ che non rispettano standard e norme come quelle emanate dall'OCSE, ILO (Organizzazione internazionale del Lavoro), Nazioni Unite, UNICEF, UNPri ecc. si instaura un dialogo con le societ in cui si investe, al fine di migliorarne i comportamenti nei riguardi dell'ambiente e della societ. Si pongono istanze e richieste di spiegazioni ove si riconosca un comportamento scorretto o controverso. L'azionariato attivo consiste nell'influenzare la societ mediante l'esercizio del voto nelle assemblee degli azionisti
11 Esempi concreti di screening positivo ESG Le strategie utilizzate in Europa per implementare i SRI E S GAmbientale IMPRESE: - produzione o utilizzo di energia proveniente da fonti rinnovabili - strategia ambientale formalizzata: calcolo impatto ambientale, riduzione emissioni gas serra, consumo dacqua, efficienza energetica ecc. - sottoscrizione Carbon Disclosure Project - certificazioni ISO 14001, EMAS, Ecolabel STATI: - effettivo e documentato impegno verso le politiche ambientali della salute e qualit della vita - ratifica protocollo di Kyoto IMPRESE: - produzione o utilizzo di energia proveniente da fonti rinnovabili - strategia ambientale formalizzata: calcolo impatto ambientale, riduzione emissioni gas serra, consumo dacqua, efficienza energetica ecc. - sottoscrizione Carbon Disclosure Project - certificazioni ISO 14001, EMAS, Ecolabel STATI: - effettivo e documentato impegno verso le politiche ambientali della salute e qualit della vita - ratifica protocollo di Kyoto IMPRESE: - rapporto positivo con le comunit locali - monitoraggio dei fornitori - tutela della salute e della sicurezza sul luogo di lavoro - formazione del personale - certificazioni ISO 26001, SA 8000, ISO 27001, OHSAS 18001 STATI: - rispetto dei diritti delluomo e dei lavoratori - spesa pubblica per istruzione e sanit IMPRESE: - rapporto positivo con le comunit locali - monitoraggio dei fornitori - tutela della salute e della sicurezza sul luogo di lavoro - formazione del personale - certificazioni ISO 26001, SA 8000, ISO 27001, OHSAS 18001 STATI: - rispetto dei diritti delluomo e dei lavoratori - spesa pubblica per istruzione e sanit IMPRESE: - adozione criteri di trasparenza nella gestione aziendale e nella remunerazione dei manager - presenza di un comitato etico e di un codice etico - assenza di episodi di corruzione - certificazione AA 1000 STATI: - spese militari in relazione al Pil - Stati che promuovono le pari opportunit - lotta alla corruzione (quarto principio del UN Global Compact) IMPRESE: - adozione criteri di trasparenza nella gestione aziendale e nella remunerazione dei manager - presenza di un comitato etico e di un codice etico - assenza di episodi di corruzione - certificazione AA 1000 STATI: - spese militari in relazione al Pil - Stati che promuovono le pari opportunit - lotta alla corruzione (quarto principio del UN Global Compact) Governance Sociale
12Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Esempi concreti di screening negativo Le strategie utilizzate in Europa per implementare i SRI CRITERI ESCLUSIONE IMPRESE SETTORI CONTROVERSI / NON CONTROVERSI: -Armamenti / Armi di distruzione di massa - Nucleare -Gioco dazzardo - Pornografia / Pornografia minorile - Alcool - OGM - Tabacco - Test sugli animali COMPORTAMENTI SCORRETTI e CONTROVERSI: - danni ambientali (BP, TEPCO) - violazione dei diritti umani e del lavoro - condanne a carico - comportamenti recidivi: procedimenti giudiziari per ragioni reiterate - episodi di corruzione - poca trasparenza sulla Governance - conflitti di interesse SETTORI CONTROVERSI / NON CONTROVERSI: -Armamenti / Armi di distruzione di massa - Nucleare -Gioco dazzardo - Pornografia / Pornografia minorile - Alcool - OGM - Tabacco - Test sugli animali COMPORTAMENTI SCORRETTI e CONTROVERSI: - danni ambientali (BP, TEPCO) - violazione dei diritti umani e del lavoro - condanne a carico - comportamenti recidivi: procedimenti giudiziari per ragioni reiterate - episodi di corruzione - poca trasparenza sulla Governance - conflitti di interesse - non aderiscono ai principi e non adottano pratiche nel rispetto dei valori del Global Compact delle Nazioni Unite: 1)Rispetto dei diritti umani 2)Rispetto dei diritti dei lavoratori 3)Rispetto per lambiente 4)Lotta alla corruzione - punteggio basso nellindice di percezione della corruzione di Transparency International - pena di morte, ovvero Paesi definiti retentionist, abolitionist in practice, abolitionist for ordinary crimes only secondo la classifica di Amnesty International - regimi dittatoriali - non aderiscono ai principi e non adottano pratiche nel rispetto dei valori del Global Compact delle Nazioni Unite: 1)Rispetto dei diritti umani 2)Rispetto dei diritti dei lavoratori 3)Rispetto per lambiente 4)Lotta alla corruzione - punteggio basso nellindice di percezione della corruzione di Transparency International - pena di morte, ovvero Paesi definiti retentionist, abolitionist in practice, abolitionist for ordinary crimes only secondo la classifica di Amnesty International - regimi dittatoriali STATI
Il mercato dei prodotti previdenziali in Italia
14Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia I numeri della previdenza complementare in Italia Il mercato dei prodotti previdenziali in Italia Fondi Pensione Aperti (Albo Covip) Fondi Pensione Negoziali Attivi Fondi Pensione preesistenti (Albo Covip) PIP Gest. Separate /Unit-Linked (Albo Covip) Casse privatizzate d.lgs 509/1994 Casse private d.lgs 103/1996 Numero Fondi 68 37 363 76 15 5 Numero Comparti 301 115 solitamente 1 Gest. 1/4 Unit-L NP NP Patrimonio (mln ) 8.333 25.265 42.100 12.900 39.401 2.714 Numero iscritti* 881.073 1.994.215 667.000 2.061.665 1.735.808 136.577 *il numero di iscritti alle Casse corrispondono ai contribuenti attivi. La fonte di dati sono le pubblicazioni di Covip e AdEPP 88,6 miliardi di masse gestite (dati al 31/12/11) 42,1 miliardi (dati al 31/12/10) TOTALE pi湛 di 7,5 milioni di iscritti Per un patrimonio complessivo di oltre 130 milardi di euro
La scelta di Unipol e lesperienza maturata
16Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Il Gruppo Unipol e la previdenza complementare La scelta di Unipol e lesperienza maturata - Unipol Gruppo Finanziario 竪 particolarmente attivo nei settori della previdenza integrativa: - il secondo operatore italiano nella gestione di patrimoni di Fondi Pensione Negoziali, con una quota di mercato del 10,7%. Gestisce 25 comparti per un patrimonio complessivo di circa 3 miliardi di euro, 4 dei quali con mission etica. - Gestisce 4 Fondi Pensione Aperti con patrimoni di circa 300 milioni di euro e 23.000 aderenti. Nel 2001 Unipol Assicurazioni, anticipando di cinque anni il mercato italiano dei Fondi Pensione Aperti, 竪 stata la prima compagnia assicurativa italiana ad offrire un prodotto previdenziale integrativo che seguisse logiche sostenibili a livello sociale ed ambientale: il comparto Unipol Insieme Etica. - Gestisce 31 Fondi Pensione Preesistenti con riserve pari a oltre 2,2 milardi di euro. - Gestisce PIP con sottostante sia gestioni separate che Unit-Linked. - Attraverso Unipol Banca gestisce comparti di Casse di Previdenza Professionali.
17Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia La strategia di gestione SRI La scelta di Unipol e lesperienza maturata - Unipol ha scelto di affidarsi ad un consulente di sostenibilit specializzato e indipendente (ECPI), che certifica la metodologia di costruzione delluniverso investibile, allinterno del quale i gestori selezionano in autonomia i titoli migliori Approccio al rating etico: Le regole di selezione di ECPI sono state ispirate da: Pubblicazioni di istituti di ricerca scientifica come Finetica Le principali convenzioni delle Nazioni Unite (ONU) ed i trattati sui diritti umani Le convenzioni ILO (International Labour Organization, ONU) sui diritti dei lavoratori Articoli e notiziari pubblicati dalle ONG su diritti umani e ambiente La valutazione del comportamento delle aziende si basa su: Pi湛 di 35.000 fonti Controllo dei documenti pubblici emessi dallazienda Contatti con i dipartimenti aziendali di investor relation Contatti con le ONG Il database SRI di ECPI: Il database SRI di ECPI copre: il 90% della capitalizzazione di mercato dei paesi OCSE: pi湛 di 3.800 tra societ quotate ed emittenti di obbligazioni 70 agenzie governative e organismi sovranazionali pi湛 di 700 unit trust per la valutazione del comportamento delle aziende aziende selezionabili: 2.800
18Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia La strategia del Fondo Pensione Aperto Insieme Etica La scelta di Unipol e lesperienza maturata Luniverso etico investibile 竪 definito sulla base di valutazioni sia positive che negative Processo di selezione del portafoglio Parametri negativi (screening negativo) Tabacco Militare/Difesa Alcol Gioco dazzardo Pornografia Nucleare OGM Parametri positivi (screening positivo) Prodotti Ambiente Comunit Pari opportunit Dipendenti Operazioni con lestero Trasparenza Corporate governance Universo investibile globale di 3.800 titoli 1. Selezione negativa: Esclusione delle aziende che operano in settori non socialmente responsabili 2. Selezione positiva: Selezione dei business con elevati standard di responsabilit sociale ed ambientale 3. Approccio primi della classe: Inclusione di societ operanti in settori o paesi a rischio ma che presentino buone performance sociali e ambientali Universo investibile etico di 2.800 titoli
Performance SRI vs investimenti tradizionali
20Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Area Internazionale (5 anni) Performance SRI vs investimenti tradizionali La performance dellIndice etico ECPI Ethical Index Global contro lMSCI World. Nellarco degli ultimi 5 anni, che includono sia le crisi finanziarie dei mutui sub-prime e dei debiti sovrani, sia periodi di forte ripresa dei mercati, lindice etico ha reagito in linea con il mercato tradizionale.
21Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Area Euro (5 anni) Performance SRI vs investimenti tradizionali La performance degli Indici etici EURO STOXX Sustainability 40 e EURO STOXX Sustainability contro lMSCI EMU. Nellarco degli ultimi 5 anni, nellArea Euro gli indici hanno sovraperformato il mercato tradizionale.
22 Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Napoli, 4 giugno 2012 AVVERTENZA : Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a mero scopo informativo, pertanto lo stesso non 竪 da intendersi come un'offerta o una raccomandazione alla vendita o all'acquisto di strumenti finanziari. Le informazioni contenute nel presente materiale sono ritenute attendibili, ma non se ne garantisce la precisione o la completezza. Le opinioni, le stime, le strategie e le idee d'investimento eventualmente espresse nel presente documento non rappresentano il giudizio di Unipol Gruppo Finanziario, ma sono il frutto di specifiche analisi del team del Piano Sostenibilit Area Finanza e possono inoltre discostarsi da quelle espresse per altri obiettivi o in altri contesti da altri esperti di mercato. Il presente materiale informativo non costituisce altres狸 prestazione di attivit di consulenza da parte di Unipol Gruppo Finanziario e non rappresenta alcuna specifica istruzione di natura commerciale. Lopinione e le indicazioni espresse nel presente documento potrebbero infatti variare nel tempo, senza necessit di comunicazione da parte di Unipol Gruppo Finanziario. Pertanto n辿 Unipol Gruppo Finanziario n辿 alcuno dei suoi rappresentanti, amministratori e dipendenti potr essere ritenuto in alcun modo responsabile per perdite o danni a chiunque derivanti in conseguenza delluso, a qualsivoglia titolo, delle notizie contenute nel presente documento.

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  • 3. Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo
  • 4. 4Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Cos竪 l'Investimento Socialmente Responsabile (SRI)? Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo una strategia di investimento che prende in considerazione sia le performance etiche, sociali e ambientali dellazienda (responsabilit sociale dimpresa o CSR) sia quelle finanziarie. Societ che applicano i principi della CSR Ottime relazioni con i dipendenti Coinvolgimento della comunit Obiettivo di investimento Eccellenti pratiche ambientali Rendimenti Prodotti sicuri Rispetto dei diritti dei lavoratori Rispetto dei diritti umani SRI = +
  • 5. 5Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Il mercato degli SRI nel mondo Gli Investimenti Socialmente Responsabili (SRI) in Italia e nel Mondo In base allultimo studio di Eurosif associazione no profit sostenuta dalla Commissione Europea che ha la missione di sviluppare la sostenibilit attraverso i mercati finanziari europei - alla fine del 2009 il mercato globale degli SRI era di circa 7000 miliardi di euro, allinterno del quale tra il 2007 e il 2009 il mercato europeo 竪 passato da 2.700 a 4.986 miliardi (72% del mercato globale), con una crescita dell87% su base biennale. In Italia dal 2007 al 2009 gli asset in gestione che seguono criteri etici sono passati da 243,4 miliardi a 312,4 miliardi, con una crescita complessiva del 28%. Il mercato in Europa 竪 trainato da investitori istituzionali che rappresentano la quasi totalit degli investimenti (92% contro 8% del settore retail). Fonte: Eurosif
  • 6. Lattenzione sulla responsabilit sociale di impresa (CSR) e SRI
  • 7. 7Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Lattenzione sui comportamenti responsabili: Le iniziative degli apparati istituzionali Lattenzione su CSR e SRI 1992: durante la Conferenza delle Nazioni Unite su Ambiente e Sviluppo (UNCED) 178 Paesi adottano Agenda 21, un programma che individua una serie di obiettivi economici, sociali, culturali e di protezione ambientale, da intraprendere a livello mondiale, nazionale e locale. 1995: nella Dichiarazione di Copenhagen per lo sviluppo sociale promossa dalle Nazioni Unite si sanciscono dieci impegni che i Governi devono assumersi per attuare strategie per ridurre la povert nel minor tempo possibile, riducendo le diseguaglianze sociali, ivi comprese, per la prima volta, quelle tra uomini e donne. 1999: il Segretario Generale delle Nazioni Unite Kofi Annan lancia liniziativa UN Global Compact (Patto Globale) che crea un codice etico volontario finalizzato a promuovere ladesione del settore privato, in particolare delle imprese, a dieci principi etici globali in tema di diritti umani, tutela dell'ambiente, diritti dei lavoratori e lotta alla corruzione. Attualmente in Italia sono 191 gli aderenti ( http://www.globalcompactnetwork.org/it/), nel mondo sono pi湛 di 8000. Giugno 2000: tutti i Paesi Membri dellOCSE insieme ad Argentina, Brasile e Cile aderiscono alle Linee Guida dellOCSE destinate alle imprese multinazionali. Tali linee prevedono per la prima volta meccanismi di protezione degli stakeholder (intesi come imprese, lavoratori, consumatori e cittadini in generale). I cittadini possono rivolgersi direttamente ai Governi attraverso il meccanismo delle istanze (http://www.pcnitalia.it/). Aprile 2006: le Nazioni Unite lanciano liniziativa dei Principi per linvestimento socialmente responsabile-UnPri, che si muove in piena sintonia con UNEP FI, la partnership tra il Programma Ambientale dellONU (UNEP) e il settore finanziario.
  • 8. 8Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Lattenzione sugli investimenti responsabili: La nascita degli Indici Azionari Etici Lattenzione su CSR e SRI Gli indici azionari etici o socialmente responsabili si sono sviluppati negli ultimi ventanni in tutto il mondo per offrire un riferimento a chi intende investire in Borsa secondo i criteri della responsabilit sociale, ambientale e dimpresa. Confrontati con gli indici tradizionali, rappresentano una misura del rendimento che la finanza etica pu嘆 offrire rispetto a quella tradizionale. Tutti i provider leader nella fornitura di indici finanziari si sono dotati di una gamma di offerta di indici etici: 1. Dow Jones: nel 1999 lancia il Dow Jones Sustainability Index che diventa il pi湛 famoso al mondo, in seguito amplia la sua offerta e crea una serie di indici sostenibili (dei quali il pi湛 importante 竪 il Dow Jones Sustainability World Index sul mercato globale). 2. STOXX: nel 2001 lancia la serie STOXX Sustainability sullArea Euro (ad oggi i pi湛 utilizzati come Benchmark di fondi dinvestimento), nel 2006 integra con gli indici etici sullEuropa e nellaprile del 2011 completa la serie con gli indici sul mercato globale. 3. FTSE: nel 2001 anche la Borsa di Londra lancia una serie di indici etici, i Ftse4Good che coprono lEuropa e lArea Mondo. 4. MSCI: nel 2010 acquista la societ di ricerche sulla sostenibilit Kld, la prima a lanciare nel 1990 lindice etico Domini, al fine di dotare la propria offerta di indici sostenibili. In Italia la prima serie di indici etici sul mercato azionario italiano 竪 nata nel 2010, con il FTSE ECPI Italia SRI e il FTSE ECPI Italia SRI Leaders.
  • 9. Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI
  • 10. 10Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI Le strategie utilizzate in Europa per implementare SRI Fonte: Eurosif Norms-based Values-based Best-in-class Belgio, UK, Francia e Italia BROAD SRI (pi湛 soft)CORE SRI (pi湛 rigorosa) 1150 mld (23%) 3836 mld (77%) Paesi nord Europa e di lingua tedesca l'eslusione delle societ 竪 fatta in base a tre o pi湛 criteri o filtri (es. Armi, Tabacco, OGM) investimenti tematici SCREENING NEGATIVO SCREENING POSITIVO SCREENING NEGATIVO SEMPLICE le societ sono escluse in base a uno o due criteri o se appartenenti ad uno o due settori controversi (es. Armi e OGM) inclusione degli asset manager di rischi ESG nella tradizionale analisi finanziaria ENGAGEMENT/AZIONARIATO ATTIVO INTEGRATION + le societ leaders sotto il profilo ESG (ambientale, sociale, di governance) di ogni settore o gruppo industriale sono incluse nell'investimento investimenti in fondi focalizzati su temi specifici come acqua o energie rinnovabili ecc. sono escluse dall'investimento le societ che non rispettano standard e norme come quelle emanate dall'OCSE, ILO (Organizzazione internazionale del Lavoro), Nazioni Unite, UNICEF, UNPri ecc. si instaura un dialogo con le societ in cui si investe, al fine di migliorarne i comportamenti nei riguardi dell'ambiente e della societ. Si pongono istanze e richieste di spiegazioni ove si riconosca un comportamento scorretto o controverso. L'azionariato attivo consiste nell'influenzare la societ mediante l'esercizio del voto nelle assemblee degli azionisti
  • 11. 11 Esempi concreti di screening positivo ESG Le strategie utilizzate in Europa per implementare i SRI E S GAmbientale IMPRESE: - produzione o utilizzo di energia proveniente da fonti rinnovabili - strategia ambientale formalizzata: calcolo impatto ambientale, riduzione emissioni gas serra, consumo dacqua, efficienza energetica ecc. - sottoscrizione Carbon Disclosure Project - certificazioni ISO 14001, EMAS, Ecolabel STATI: - effettivo e documentato impegno verso le politiche ambientali della salute e qualit della vita - ratifica protocollo di Kyoto IMPRESE: - produzione o utilizzo di energia proveniente da fonti rinnovabili - strategia ambientale formalizzata: calcolo impatto ambientale, riduzione emissioni gas serra, consumo dacqua, efficienza energetica ecc. - sottoscrizione Carbon Disclosure Project - certificazioni ISO 14001, EMAS, Ecolabel STATI: - effettivo e documentato impegno verso le politiche ambientali della salute e qualit della vita - ratifica protocollo di Kyoto IMPRESE: - rapporto positivo con le comunit locali - monitoraggio dei fornitori - tutela della salute e della sicurezza sul luogo di lavoro - formazione del personale - certificazioni ISO 26001, SA 8000, ISO 27001, OHSAS 18001 STATI: - rispetto dei diritti delluomo e dei lavoratori - spesa pubblica per istruzione e sanit IMPRESE: - rapporto positivo con le comunit locali - monitoraggio dei fornitori - tutela della salute e della sicurezza sul luogo di lavoro - formazione del personale - certificazioni ISO 26001, SA 8000, ISO 27001, OHSAS 18001 STATI: - rispetto dei diritti delluomo e dei lavoratori - spesa pubblica per istruzione e sanit IMPRESE: - adozione criteri di trasparenza nella gestione aziendale e nella remunerazione dei manager - presenza di un comitato etico e di un codice etico - assenza di episodi di corruzione - certificazione AA 1000 STATI: - spese militari in relazione al Pil - Stati che promuovono le pari opportunit - lotta alla corruzione (quarto principio del UN Global Compact) IMPRESE: - adozione criteri di trasparenza nella gestione aziendale e nella remunerazione dei manager - presenza di un comitato etico e di un codice etico - assenza di episodi di corruzione - certificazione AA 1000 STATI: - spese militari in relazione al Pil - Stati che promuovono le pari opportunit - lotta alla corruzione (quarto principio del UN Global Compact) Governance Sociale
  • 12. 12Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Esempi concreti di screening negativo Le strategie utilizzate in Europa per implementare i SRI CRITERI ESCLUSIONE IMPRESE SETTORI CONTROVERSI / NON CONTROVERSI: -Armamenti / Armi di distruzione di massa - Nucleare -Gioco dazzardo - Pornografia / Pornografia minorile - Alcool - OGM - Tabacco - Test sugli animali COMPORTAMENTI SCORRETTI e CONTROVERSI: - danni ambientali (BP, TEPCO) - violazione dei diritti umani e del lavoro - condanne a carico - comportamenti recidivi: procedimenti giudiziari per ragioni reiterate - episodi di corruzione - poca trasparenza sulla Governance - conflitti di interesse SETTORI CONTROVERSI / NON CONTROVERSI: -Armamenti / Armi di distruzione di massa - Nucleare -Gioco dazzardo - Pornografia / Pornografia minorile - Alcool - OGM - Tabacco - Test sugli animali COMPORTAMENTI SCORRETTI e CONTROVERSI: - danni ambientali (BP, TEPCO) - violazione dei diritti umani e del lavoro - condanne a carico - comportamenti recidivi: procedimenti giudiziari per ragioni reiterate - episodi di corruzione - poca trasparenza sulla Governance - conflitti di interesse - non aderiscono ai principi e non adottano pratiche nel rispetto dei valori del Global Compact delle Nazioni Unite: 1)Rispetto dei diritti umani 2)Rispetto dei diritti dei lavoratori 3)Rispetto per lambiente 4)Lotta alla corruzione - punteggio basso nellindice di percezione della corruzione di Transparency International - pena di morte, ovvero Paesi definiti retentionist, abolitionist in practice, abolitionist for ordinary crimes only secondo la classifica di Amnesty International - regimi dittatoriali - non aderiscono ai principi e non adottano pratiche nel rispetto dei valori del Global Compact delle Nazioni Unite: 1)Rispetto dei diritti umani 2)Rispetto dei diritti dei lavoratori 3)Rispetto per lambiente 4)Lotta alla corruzione - punteggio basso nellindice di percezione della corruzione di Transparency International - pena di morte, ovvero Paesi definiti retentionist, abolitionist in practice, abolitionist for ordinary crimes only secondo la classifica di Amnesty International - regimi dittatoriali STATI
  • 13. Il mercato dei prodotti previdenziali in Italia
  • 14. 14Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia I numeri della previdenza complementare in Italia Il mercato dei prodotti previdenziali in Italia Fondi Pensione Aperti (Albo Covip) Fondi Pensione Negoziali Attivi Fondi Pensione preesistenti (Albo Covip) PIP Gest. Separate /Unit-Linked (Albo Covip) Casse privatizzate d.lgs 509/1994 Casse private d.lgs 103/1996 Numero Fondi 68 37 363 76 15 5 Numero Comparti 301 115 solitamente 1 Gest. 1/4 Unit-L NP NP Patrimonio (mln ) 8.333 25.265 42.100 12.900 39.401 2.714 Numero iscritti* 881.073 1.994.215 667.000 2.061.665 1.735.808 136.577 *il numero di iscritti alle Casse corrispondono ai contribuenti attivi. La fonte di dati sono le pubblicazioni di Covip e AdEPP 88,6 miliardi di masse gestite (dati al 31/12/11) 42,1 miliardi (dati al 31/12/10) TOTALE pi湛 di 7,5 milioni di iscritti Per un patrimonio complessivo di oltre 130 milardi di euro
  • 15. La scelta di Unipol e lesperienza maturata
  • 16. 16Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Il Gruppo Unipol e la previdenza complementare La scelta di Unipol e lesperienza maturata - Unipol Gruppo Finanziario 竪 particolarmente attivo nei settori della previdenza integrativa: - il secondo operatore italiano nella gestione di patrimoni di Fondi Pensione Negoziali, con una quota di mercato del 10,7%. Gestisce 25 comparti per un patrimonio complessivo di circa 3 miliardi di euro, 4 dei quali con mission etica. - Gestisce 4 Fondi Pensione Aperti con patrimoni di circa 300 milioni di euro e 23.000 aderenti. Nel 2001 Unipol Assicurazioni, anticipando di cinque anni il mercato italiano dei Fondi Pensione Aperti, 竪 stata la prima compagnia assicurativa italiana ad offrire un prodotto previdenziale integrativo che seguisse logiche sostenibili a livello sociale ed ambientale: il comparto Unipol Insieme Etica. - Gestisce 31 Fondi Pensione Preesistenti con riserve pari a oltre 2,2 milardi di euro. - Gestisce PIP con sottostante sia gestioni separate che Unit-Linked. - Attraverso Unipol Banca gestisce comparti di Casse di Previdenza Professionali.
  • 17. 17Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia La strategia di gestione SRI La scelta di Unipol e lesperienza maturata - Unipol ha scelto di affidarsi ad un consulente di sostenibilit specializzato e indipendente (ECPI), che certifica la metodologia di costruzione delluniverso investibile, allinterno del quale i gestori selezionano in autonomia i titoli migliori Approccio al rating etico: Le regole di selezione di ECPI sono state ispirate da: Pubblicazioni di istituti di ricerca scientifica come Finetica Le principali convenzioni delle Nazioni Unite (ONU) ed i trattati sui diritti umani Le convenzioni ILO (International Labour Organization, ONU) sui diritti dei lavoratori Articoli e notiziari pubblicati dalle ONG su diritti umani e ambiente La valutazione del comportamento delle aziende si basa su: Pi湛 di 35.000 fonti Controllo dei documenti pubblici emessi dallazienda Contatti con i dipartimenti aziendali di investor relation Contatti con le ONG Il database SRI di ECPI: Il database SRI di ECPI copre: il 90% della capitalizzazione di mercato dei paesi OCSE: pi湛 di 3.800 tra societ quotate ed emittenti di obbligazioni 70 agenzie governative e organismi sovranazionali pi湛 di 700 unit trust per la valutazione del comportamento delle aziende aziende selezionabili: 2.800
  • 18. 18Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia La strategia del Fondo Pensione Aperto Insieme Etica La scelta di Unipol e lesperienza maturata Luniverso etico investibile 竪 definito sulla base di valutazioni sia positive che negative Processo di selezione del portafoglio Parametri negativi (screening negativo) Tabacco Militare/Difesa Alcol Gioco dazzardo Pornografia Nucleare OGM Parametri positivi (screening positivo) Prodotti Ambiente Comunit Pari opportunit Dipendenti Operazioni con lestero Trasparenza Corporate governance Universo investibile globale di 3.800 titoli 1. Selezione negativa: Esclusione delle aziende che operano in settori non socialmente responsabili 2. Selezione positiva: Selezione dei business con elevati standard di responsabilit sociale ed ambientale 3. Approccio primi della classe: Inclusione di societ operanti in settori o paesi a rischio ma che presentino buone performance sociali e ambientali Universo investibile etico di 2.800 titoli
  • 19. Performance SRI vs investimenti tradizionali
  • 20. 20Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Area Internazionale (5 anni) Performance SRI vs investimenti tradizionali La performance dellIndice etico ECPI Ethical Index Global contro lMSCI World. Nellarco degli ultimi 5 anni, che includono sia le crisi finanziarie dei mutui sub-prime e dei debiti sovrani, sia periodi di forte ripresa dei mercati, lindice etico ha reagito in linea con il mercato tradizionale.
  • 21. 21Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Area Euro (5 anni) Performance SRI vs investimenti tradizionali La performance degli Indici etici EURO STOXX Sustainability 40 e EURO STOXX Sustainability contro lMSCI EMU. Nellarco degli ultimi 5 anni, nellArea Euro gli indici hanno sovraperformato il mercato tradizionale.
  • 22. 22 Gli investimenti socialmente responsabili e il mondo della previdenza in Italia Napoli, 4 giugno 2012 AVVERTENZA : Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a mero scopo informativo, pertanto lo stesso non 竪 da intendersi come un'offerta o una raccomandazione alla vendita o all'acquisto di strumenti finanziari. Le informazioni contenute nel presente materiale sono ritenute attendibili, ma non se ne garantisce la precisione o la completezza. Le opinioni, le stime, le strategie e le idee d'investimento eventualmente espresse nel presente documento non rappresentano il giudizio di Unipol Gruppo Finanziario, ma sono il frutto di specifiche analisi del team del Piano Sostenibilit Area Finanza e possono inoltre discostarsi da quelle espresse per altri obiettivi o in altri contesti da altri esperti di mercato. Il presente materiale informativo non costituisce altres狸 prestazione di attivit di consulenza da parte di Unipol Gruppo Finanziario e non rappresenta alcuna specifica istruzione di natura commerciale. Lopinione e le indicazioni espresse nel presente documento potrebbero infatti variare nel tempo, senza necessit di comunicazione da parte di Unipol Gruppo Finanziario. Pertanto n辿 Unipol Gruppo Finanziario n辿 alcuno dei suoi rappresentanti, amministratori e dipendenti potr essere ritenuto in alcun modo responsabile per perdite o danni a chiunque derivanti in conseguenza delluso, a qualsivoglia titolo, delle notizie contenute nel presente documento.