�ݺ�ߣ

Глава 3. Экономика фирмы 20. Рынок капитала

Источники финансирования фирмы Привлечение инвестиций ( attracting investment ) — вложение фирмой или лицом средств в денежной или физической форме в данную фирму. Реинвестирование прибыли ( reinvesting profit ) — вложение в производство прибыли, оставшейся в распоряжении фирмы после уплаты налогов. Заимствование ( borrowing ) — получение средств в виде займа в банке или через продажу облигации на условия х платности, срочности и возвратности. Гранты ( grants ) — получение взноса в денежной или физической форме, возврата которого не требуется.

Капитал ( capital ) — это накопленные физические ресурсы (здания, оборудование, машины) и финансовые сбережения, используемые для производства и финансирования производства экономических благ. В широком смысле капитал — это все, что приносит его владельцу доход.

Три вида капитала Физический капитал — все, что создано трудом человека и используется для превращения ресурсов в экономические блага. Финансовый капитал — денежные средства, на которые фирма покупает физический капитал. Человеческий капитал — люди, которых нанимает фирма, поскольку они своим трудом создают добавленную стоимость и приносят фирме доход.

Инвестиции ( investment ) — увеличение капитала фирмы с целью извлечения дохода.

Ставка процента ( interest rate ) — отношение годовой суммы процента к сумме денег, взятой в кредит.

Ценная бумага ( security ) — документ, который закрепляет имущественные и неимущественные права владельца. Цена ценной бумаги называется курсом.

Виды ценных бумаг Акция ( stock — амер., share — англ.) — удостоверение собственности. Облигация ( bond ) — удостоверение долга. Опцион ( option ) — удостоверение права владельца ценной бумаги на покупку или продажу другой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок по зафиксированной цене.

Другие виды ценных бумаг: чек — указание чекодателя банку выплатить чекодержателю указанную в чеке сумму; вексель — долговое обязательство дериваты — производные ценные бумаги.

Виды акций обыкновенные ( ordinary stocks ), которые дают владельцу право голоса на собрании акционеров и право на получение дивидендов в зависимости от прибыли общества привилегированные ( preferred stocks ), которые не дают права голоса на собрании акционеров, но гарантируют владельцу приоритет в получении дивидендов — части прибыли.

Фондовый рынок рынок капитала ( capital market ) — рынок, на котором осуществляется купля и продажа ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Участники фондового рынка Эмитенты ( issuers ) — фирмы и другие организации, нуждающиеся в финансировании и выпускающие ценные бумаги на продажу, и другие владельцы ценных бумаг, которые ранее их купили на рынке. Инвесторы ( investors ) — покупатели на фондовом рынке. Покупая ценные бумаги, они превращают свои сбережения в инвестиции.

Профессиональные участники фондового рынка Брокер ( broker ) — юридическое или физическое лицо, совершающее сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента. Дилер ( dealer ) — юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, торгующее ценными бумагами от своего имени и за свой счет. Управляющий ( manager ) — фирма, которая от своего имени за вознаграждение управляет принадлежащими третьим лицам ценными бумагами. Клиринговая организация ( clearing house ) — фирма, занимающаяся расчетами по сделкам с ценными бумагами. Депозитарий ( depository ) — фирма, оказывающая услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету перехода прав на них.

Фондовая биржа ( stock exchange ) — фирма — организатор торговли на рынке ценных бумаг. Сегменты фондовой биржи: фондов ы й рынок — торговля частными акциями и государственными облигациями валютн ы й рынок — торговля иностранной валютой срочный рынок — сделки с исполнением в определенную дату в будущем

Котировка (quote) цена ценно й бумаги на бирже Листинг ( listing ) — регистрация ценной бумаги на бирже и включение ее в котировальный список. Делистинг ( delisting ) — исключение ценной бумаги из котировального списка.

Инвестиционные показатели Рыночная капитализация ( market capitalization , MCAP ) — рыночная стоимость компании, количество размещенных обыкновенных акций, умноженное на текущую рыночную цену одной акции. Отношение цены акции компании к годовой выручке на акцию (price per share/sales per share, P/S) . Отношение цены акции к годовому объему чистой прибыли ( price per share / earning per share , P / E ).

Гарри Маркович (род. 1927), американский экономист и математик. В статье “Выбор портфеля” (1952) предложил математическую модель составления набора ценных бумаг в портфеле инвестора для максимизации прибыли. Один из родоначальников теории финансов и финансового управления фирмой. Предложил способы сопоставления рисков и доходности ценных бумаг, методы анализа финансового положения фирмы.

Уильям Шарп ( род .1934) , американский экономист. В статье “Цена акционерного капитала” (1964) опубликовал модель оценки капитальных активов ( Capital Asset Pricing Model , CAPM ) — прогнозирования цены акций на основе оценки риска и ожидаемого дохода. Показал, что инвестор может снизить риск путем комбинации безрискового капитала и оптимального портфеля рискованных ценных бумаг.

Выводы (1) Фирма может финансировать свою деятельность путем: привлечения инвестиций, реинвестирования прибыли, привлечения заемных средств, получения грантов. Инвестиции — увеличение капитала фирмы с целью извлечения дохода. Если инвестиции осуществляются за счет займа, фирма платит процент за право временного пользования капиталом банка.

Выводы (2) Существует три основных вида ценных бумаг — документа, закрепляющего имущественные и неимущественные права владельца: акции — удостоверение собственности, облигации — удостоверение долга, опцион — удостоверение права на покупку или продажу другой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок по зафиксированной цене.

Выводы (3) Фондовый рынок — механизм превращения свободных сбережений в инвестиции путем продажи ценных бумаг. На этом рынке действуют дилеры, брокеры и другие профессиональные участники, многие из которых торгуют через фондовую биржу.

�ݺ�ߣ

20. rynok kapitala

Recommended

More Related Content

Similar to 20. rynok kapitala (20)

More from Елена Никонова (20)

20. rynok kapitala