Omistajanvaihdos 2012 -konferenssi: Annamarja Paloheimo Finnvera: Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana
•Download as PPTX, PDF•
0 likes•605 views
Annamarja Paloheimo Finnvera: Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana
Omistajanvaihdos 2012 -konferenssi: Annamarja Paloheimo Finnvera: Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana
- 1. Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana Omistajanvaihdos 2012 -konferenssi Annamarja Paloheimo Finnvera Oyj 4.10.2012
- 2. Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana › Finnveran rahoitus yrityskaupoissa › Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet › Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen rahoituksessa › Esimerkkejä yrityskauppatilanteista 5.10.2012 2
- 3. Finnvera Oyj › Finnvera on Suomen valtion omistama erityisrahoitusyhtiö, joka täydentää yksityisen sektorin tarjoamia rahoituspalveluja 1. Pk-yritysrahoitus 2. Vientikauppojen rahoitus / takaaminen (Export Credit Agency) 3. Alkavan vaiheen pääomasijoitustoimina › Finnveran omistaja- ja elinkeinopoliittisesta ohjauksesta vastaa työ- ja elinkeinoministeriön elinkeino- ja innovaatio-osasto › Finnvera rahoittaa kannattavaa liiketoimintaa ja rahoitus on vastikkeellista – ei avustuksia › Finnvera ei kilpaile pankkien kanssa vaan jakaa pankin kanssa yrityksen rahoitukseen liittyvää riskiä, täydentää rahoitusmarkkinoita 5.10.2012 3
- 4. Avainluvut 30.6.2012 Finnvera vahvistaa suomalaisten yritysten toimintaedellytyksiä ja kilpailukykyä tarjoamalla lainoja, takauksia, pääomasijoituksia ja 220 vientitakuita. Businessenkeleitä verkostossamme Asiakkaita 30 000 Rahoitettuja aloittavia yrityksiä 3 397 vuonna 2011 Vastuukanta 1 043 Rahoitettuja Kasvuyrityksiä Vuonna 2011 5.10.2012 4
- 5. Finnveran rahoitus pk- ja kv-yrityksille vuonna 2011 › Rahoitusta myönnetty 1,1 mrd. € Alue- ja pääkonttori Aluekonttori › Rahoituskanta 3,2 mrd. € Rovaniemi › vientitakuiden vastuukanta Edustusto 263 milj. € Oulu Finnveran Kajaani henkilöstö 400 › Asiakkaita 29 789 kpl Vaasa Kuopio Seinäjoki Joensuu Jyväskylä Tampere Mikkeli Pori Lahti Lappeenranta Turku Pietari 5.10.2012 Helsinki 5
- 6. Takauskanta pankkiryhmittäin (€) 31.12.2011, yht. 1 197,9 milj. euroa *) *) Yhteensä –luku sisältää myös muut lainanantajat (82,4 milj. euroa) 5.10.2012
- 7. Suomessa toimivien pankkien ja Finnveran kotimaan vastuiden rating-vertailu 31.12.2010 60.0 50.0 % yritysvastuista 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 A1 A2 A3 B1 B2 B3 C Finnveran rating-luokka Pankit Finnvera Vertailu on tehty pörssissä noteerattujen pankkien tilinpäätöksissä julkistetuista Suomessa olevista vastuista. Rating-luokkien vertailu perustuu ilmoitettuihin maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä mittaaviin arvoihin. 5.10.2012 7
- 8. Pk-yritysrahoituksen painopistealueet - yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet Yrityksen koko Kypsyys- Kasvu- vaihe Kansain- vaihe välistyminen Taantuminen, Yrityksen toiminnan alkuvaihe tervehdyttäminen Omistus- ja uusi kasvu vaihdokset Aika Rahoituksen tarpeet ja rahoitusratkaisut vaihtelevat muutostilanteen mukaan 5.10.2012 8
- 9. Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana › Arviolta lähes 50 000 yrittäjää suunnittelee omistuksenvaihdosta seuraavan viiden vuoden aikana › noin 10 000 omistusjärjestelyä / vuosi › Finnvera on rahoittanut vuosittain noin 1 000–1 200 omistusjärjestelyä › Yrityskaupat yritysten kasvustrategian toteutuksessa yleistyvät lähivuosina › toimialan rakennejärjestelyt lisääntyvät › yritysten kansainvälistyminen etenee › Finnveran aktiivisesti mukana yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa 5.10.2012 9
- 10. Rahoitetut omistajanvaihdokset, 2008-6/2012, milj. euroa 160 140 120 100 80 60 40 20 0 12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 6/2012 me 5.10.2012 10
- 11. Rahoitetut omistajanvaihdokset, 2008-6/2012, kpl 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 6/2012 kpl 5.10.2012 11
- 13. Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 1/2 › Jatkajan löytyminen › noin joka viidennellä pk-yrityksellä on edessä sukupolven- tai omistajanvaihdos 1–5 vuoden sisällä › yli puolet kokee sopivan jatkajan löytymisen suurimpana haasteena (lähde: PK-Yritysbarometri, syksy 2011) › Yrityskaupan osapuolet eivät tunne yrityskauppaan liittyviä asioita › osake- vai liiketoimintakauppa? › todellisia synergiaetuja ei ole kartoitettu riittävän huolellisesti › Myyjän epärealistinen hintakäsitys, arvonmääritysmenetelmiä ei tunneta 5.10.2012 13
- 14. Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 2/2 › Ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa yrityksen tulevaan velkamäärään nähden › Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään › Yrityskaupan rahoituksessa ei huomioida tulevien vuosien investointi- ja kehittämistarpeita › Ostettavan yrityksen haltuunotto epäonnistuu 5.10.2012 14
- 15. Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa? › Yrityskaupan muoto › osake- vai liiketoimintakauppa › verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa › Yrityksen arvo › substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo › kauppahinnan realistisuus › Rahoitusrakenne › riittävä omarahoitusosuus › kokonaisrahoitus ja riskinjako › Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne › kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat › kannattavan liiketoiminnan edellytykset › Ostajan arviointi › koulutus, kokemus ja taloudellinen asema › yksi vai useampia 5.10.2012 15
- 16. Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä • Yrittäjälaina • sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon • yrityksen osakkeiden ja yhtiöosuuksien osto • yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000 €/hlö ja 80 % • Investointi- ja käyttöpääomalaina sekä –takaus • kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus 5.10.2012 16
- 18. Liiketoimintakauppa – MBO › Ostettavan liiketoiminnan perustiedot › liikevaihto noin 1,5 m€ › nettotulos 150 t€ › kauppahinta 650 t€ (sis. koneet ja varastoa) › käyttöpääomatarve 50 t€ › Ostajana uusi perustettava yhtiö, jonka omistajaksi kolme yrityksen avainhenkilöä (MBO) › Kaupan rahoitus – uusi perustettava Oy › osakepääoma 5 t€ + SVOP 85 t€ = 90 t€ › pankkilaina 510 t€, johon Finnveran takaus 50/50 riskinjaolla › pääomalaina myyjäyhtiöltä 100 t€ › Finnverasta A Oy:n perustajille yrittäjälainat › osakepääomasijoituksen ja svop -sijoituksen rahoittamiseen 24 t€ /hlö (omarahoitusosuus 6 t€) / hlö 5.10.2012 18
- 19. Osakekauppa – B2B -alan yritys › Ostettavan yrityksen perustiedot › liikevaihto noin 8 m€, asiakkaina vakuutusyhtiöt ja kuluttajat › kannattavuus hyvä ja omavaraisuus korkea › osakekannan kauppahinta 6 m€ (n. 4 x käyttökate) › Ostajana Newco, jonka pääomistajana uusi avainhenkilö › konsultti mukana suunnittelemassa rahoituspakettia › käyttöpääomatarve 150 t€ › Kaupan rahoitus - Newco › oman pääomanehtoinen rahoitus 2,4 m€ (ml. pääomalainat) › pääomistajalle Finnveralta yrittäjälaina 100 t€ › pankkilaina 3,5 m€; 6-vuotinen maturiteetti › FV:n takausosuus 50 % › sh-tili 250 t€ pankista 5.10.2012 19
- 20. Pieni toiminimi, liiketoimintakauppa › Ostettavan yrityksen perustiedot › herkkumyymälä (suklaa, tee, kahvi, kuivatut hedelmät ym.) › perustettu 1982, liikevaihto 60 t€ › Ostaja rouva X, joka perustaa toiminimen › Liiketoimintakauppa (kalusto, liikearvo, brändi ja varasto) › Kauppahinta 32 t€, lisäksi uusi yritys tarvitsee 13 t€ käyttöpääomaa mainoskampanjaan ja www-kotisivujen laatimiseen › Kokonaisrahoitustarve yhteensä 45 t€ › Kaupan rahoitus › oma rahoitus 5 t€ › 25 t€ naisyrittäjälaina (5 vuoden luottoaika) › 15 t€ luotollinen tili pankista yrittäjän omilla vakuuksilla 5.10.2012