ݺߣ

ݺߣShare a Scribd company logo

Astrum брифинг перед началом торгов 23 сентября 2011

•
•
Виталий Кононюк
Виталий Кононюк
1 of 3
Download to read offline
УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 БРИФИНГ ПЕРЕД НАЧАЛОМ ТОРГОВ: РЫНКИ АКЦИЙ СНОВА НА МИНИМУМАХ ГОДА В четверг украинский рынок акций пережил две фазы распродаж, в итоге потеряв 4,1%. Падение индекса УБ на открытии торговой сессии немногим превысило 2,5%, но после непродолжительного отскока вверх снижение возобновилось. Таким образом, не отыграв весь негатив на старте торгов, украинский рынок акций оказался уязвим перед продолжением снижения рисковых активов. Хотя сравнительно скромное падение стоимости украинских акций с открытия не позволило воспользоваться нашей стратегией открытия внутридневных длинных позиций, нужно признать, что сама идея оказалась ошибочной. Уже по ходу торговой сессии синхронность снижения рисковых активов резко увеличилась, что фактически привело к панике. Так, снижение фондовых индексов США на 3-4% проходило при высоком объеме торгов. При этом акции секторов, ориентированных на спрос из стран с развивающейся экономкой, потеряли от 4% до 6% стоимости. О глобальном характере распродаж говорит и поведение сырьевых товаров: ключевой промышленный металл – медь – снизился на 8,8%. Ключевым фактом для инвесторов и активных трейдеров на сегодня является то, что фьючерсы на индекс S&P 500 все еще не протестировали поддержку на уровне 1100 пунктов. Отметим, что рост последних сегодня утром выглядит совершенно неубедительно и сценарий тестирования данного уровня в течение 1-2 торговых сессий очень вероятен. Уровень 1100 пунктов по индексу S&P 500 (фьючерсов на данный индекс) следует использовать в качестве ориентира для открытия новых защитных позиций на срочном рынке (если они у вас не сохранились). В целом, работа с данным уровнем должна быть аналогичной работе с уровнем 1295 пунктов в конце июля – начале августа. Учитывая, что попытка коррекции верх сегодня утром не выглядит убедительно, а фьючерсы на медь продолжают резкое снижение, внешний фон на открытии украинского рынка акций является негативным. Павел Ильяшенко pavel.illashenko@astrum.ua Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48
УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 Новостной фон на открытии украинского рынка Внешний фон на открытии: НЕГАТИВНЫЙ Долгосрочная рекомендация Astrum Тикер Краткосрочный фон Целевая Потенциал Рекомендация цена, USD роста ALMK НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на плоскую продукцию (рулон и слябы) на н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР 0,4% ниже уровня недельной давности, на уровне четырехнедельной давности AVDK НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании снизился на 78% Кв/Кв до 59 млн. грн., 2,77 244,5% ПОКУПАТЬ что на 72% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на кокс в Украине на уровне августа, на уровне июля AZST НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на плоскую продукцию (рулон и слябы) на н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР 0,4% ниже уровня недельной давности, на уровне четырехнедельной давности CGOK НЕЙТРАЛЬНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 12% Кв/Кв до 1 014 млн. грн., 1,72 103,1% ПОКУПАТЬ что на 6% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на ЖРС (концентрат и окатыши) в Украине на уровне августа, на уровне июля ENMZ НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на заготовку на уровне недельной н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР давности, на 0,4% выше уровня четырехнедельной давности PGOK НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 10% Кв/Кв до 687 6,81 194,6% ПОКУПАТЬ млн. грн., что на 11% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на окатыши в Украине на уровне августа, на уровне июля SGOK НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 7% Кв/Кв до 2 2,67 148,5% ПОКУПАТЬ 453 млн. грн., что на 12% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на ЖРС (концентрат и окатыши) в Украине на уровне августа, на уровне июля STIR УМЕРЕННО НЕГАТИВНО: в 1П11 чистый доход компании вырос на 124% г/г, чистый 16,1 314,2% ПОКУПАТЬ убыток сократился на 47% г/г. Несмотря на рост продаж, компании не удается выйти на точку безубыточности. Этот факт создает неопределенность относительно будущих финансовых результатов компании, однако сохранение темпов роста чистого дохода позволит компании компенсировать убытки в будущих периодах YASK ПОЗИТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 171% Кв/Кв до 105 млн. грн., н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР что на 42% больше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: ТОРГИ ПРИОСТАНОВЛЕНЫ Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48
УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 По всем вопросам касательно рассылки материалов, а также получения комментариев спикеров компании и организации интервью, пожалуйста, обращайтесь: Юваль Шавит директор по коммуникациям Astrum Investment Management моб.: +380 (67) 236 46 73 e-mail:yuval.shavit@astrum.ua www.astrum.ua Гарантии и ограничение ответственности: Astrum Investment Management не может гарантировать достоверность информации, приведенной в данном аналитическом обзоре, несмотря на то, что эта информация предоставлена надежными источниками. Данный обзор не является проспектом и не должен рассматриваться в качестве единственного источника для оценки каких-либо активов. Все оценки и суждения, представленные в данном обзоре, представляют наше мнение на момент публикации этого документа и могут быть изменены без уведомления. Astrum Investment Management или любое подразделение компании могут периодически осуществлять инвестиционную деятельность или предоставлять другие услуги (в том числе консультации или услуги по управлению) компаниям, упомянутым в данном обзоре, а также использовать данный анализ перед его публикацией. Astrum Investment Management не несет ответственность за последствия использования оценок и утверждений, содержащихся в данном документе, или каких-либо упущений. Запрещается копировать данный материал (полностью или частично) без письменного разрешения Astrum Investment Management. © Astrum Investment Management Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48

More Related Content

Astrum брифинг перед началом торгов 23 сентября 2011

  • 1. УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 БРИФИНГ ПЕРЕД НАЧАЛОМ ТОРГОВ: РЫНКИ АКЦИЙ СНОВА НА МИНИМУМАХ ГОДА В четверг украинский рынок акций пережил две фазы распродаж, в итоге потеряв 4,1%. Падение индекса УБ на открытии торговой сессии немногим превысило 2,5%, но после непродолжительного отскока вверх снижение возобновилось. Таким образом, не отыграв весь негатив на старте торгов, украинский рынок акций оказался уязвим перед продолжением снижения рисковых активов. Хотя сравнительно скромное падение стоимости украинских акций с открытия не позволило воспользоваться нашей стратегией открытия внутридневных длинных позиций, нужно признать, что сама идея оказалась ошибочной. Уже по ходу торговой сессии синхронность снижения рисковых активов резко увеличилась, что фактически привело к панике. Так, снижение фондовых индексов США на 3-4% проходило при высоком объеме торгов. При этом акции секторов, ориентированных на спрос из стран с развивающейся экономкой, потеряли от 4% до 6% стоимости. О глобальном характере распродаж говорит и поведение сырьевых товаров: ключевой промышленный металл – медь – снизился на 8,8%. Ключевым фактом для инвесторов и активных трейдеров на сегодня является то, что фьючерсы на индекс S&P 500 все еще не протестировали поддержку на уровне 1100 пунктов. Отметим, что рост последних сегодня утром выглядит совершенно неубедительно и сценарий тестирования данного уровня в течение 1-2 торговых сессий очень вероятен. Уровень 1100 пунктов по индексу S&P 500 (фьючерсов на данный индекс) следует использовать в качестве ориентира для открытия новых защитных позиций на срочном рынке (если они у вас не сохранились). В целом, работа с данным уровнем должна быть аналогичной работе с уровнем 1295 пунктов в конце июля – начале августа. Учитывая, что попытка коррекции верх сегодня утром не выглядит убедительно, а фьючерсы на медь продолжают резкое снижение, внешний фон на открытии украинского рынка акций является негативным. Павел Ильяшенко pavel.illashenko@astrum.ua Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48
  • 2. УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 Новостной фон на открытии украинского рынка Внешний фон на открытии: НЕГАТИВНЫЙ Долгосрочная рекомендация Astrum Тикер Краткосрочный фон Целевая Потенциал Рекомендация цена, USD роста ALMK НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на плоскую продукцию (рулон и слябы) на н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР 0,4% ниже уровня недельной давности, на уровне четырехнедельной давности AVDK НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании снизился на 78% Кв/Кв до 59 млн. грн., 2,77 244,5% ПОКУПАТЬ что на 72% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на кокс в Украине на уровне августа, на уровне июля AZST НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на плоскую продукцию (рулон и слябы) на н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР 0,4% ниже уровня недельной давности, на уровне четырехнедельной давности CGOK НЕЙТРАЛЬНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 12% Кв/Кв до 1 014 млн. грн., 1,72 103,1% ПОКУПАТЬ что на 6% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на ЖРС (концентрат и окатыши) в Украине на уровне августа, на уровне июля ENMZ НЕЙТРАЛЬНО: котировки экспортных цен на заготовку на уровне недельной н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР давности, на 0,4% выше уровня четырехнедельной давности PGOK НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 10% Кв/Кв до 687 6,81 194,6% ПОКУПАТЬ млн. грн., что на 11% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на окатыши в Украине на уровне августа, на уровне июля SGOK НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 7% Кв/Кв до 2 2,67 148,5% ПОКУПАТЬ 453 млн. грн., что на 12% меньше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО: в сентябре внутренние цены на ЖРС (концентрат и окатыши) в Украине на уровне августа, на уровне июля STIR УМЕРЕННО НЕГАТИВНО: в 1П11 чистый доход компании вырос на 124% г/г, чистый 16,1 314,2% ПОКУПАТЬ убыток сократился на 47% г/г. Несмотря на рост продаж, компании не удается выйти на точку безубыточности. Этот факт создает неопределенность относительно будущих финансовых результатов компании, однако сохранение темпов роста чистого дохода позволит компании компенсировать убытки в будущих периодах YASK ПОЗИТИВНО: во 2Кв11 EBITDA компании вырос на 171% Кв/Кв до 105 млн. грн., н.д. н.д. ПЕРЕСМОТР что на 42% больше наших ожиданий. НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНО: ТОРГИ ПРИОСТАНОВЛЕНЫ Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48
  • 3. УКРАИНА: АКЦИИ 23 сентября 2011 По всем вопросам касательно рассылки материалов, а также получения комментариев спикеров компании и организации интервью, пожалуйста, обращайтесь: Юваль Шавит директор по коммуникациям Astrum Investment Management моб.: +380 (67) 236 46 73 e-mail:yuval.shavit@astrum.ua www.astrum.ua Гарантии и ограничение ответственности: Astrum Investment Management не может гарантировать достоверность информации, приведенной в данном аналитическом обзоре, несмотря на то, что эта информация предоставлена надежными источниками. Данный обзор не является проспектом и не должен рассматриваться в качестве единственного источника для оценки каких-либо активов. Все оценки и суждения, представленные в данном обзоре, представляют наше мнение на момент публикации этого документа и могут быть изменены без уведомления. Astrum Investment Management или любое подразделение компании могут периодически осуществлять инвестиционную деятельность или предоставлять другие услуги (в том числе консультации или услуги по управлению) компаниям, упомянутым в данном обзоре, а также использовать данный анализ перед его публикацией. Astrum Investment Management не несет ответственность за последствия использования оценок и утверждений, содержащихся в данном документе, или каких-либо упущений. Запрещается копировать данный материал (полностью или частично) без письменного разрешения Astrum Investment Management. © Astrum Investment Management Astrum Investment Management Украина, 04070, Киев, ул. Сагайдачного, 11 тел.: +380 (44) 220 44 22, факс: +380 (44) 220 15 48