ݺߣ

ݺߣShare a Scribd company logo

Financial Accounting and Accounting Standards

•Download as PPT, PDF•
•
Fether Abersond
Fether Abersond

Education for economic first graduate

1 of 35
Downloaded 17 times
Chapter 1-1
Chapter 1-2 CC HH AA PP TT EE RR 11 FFIINNAANNCCIIAALL AACCCCOOUUNNTTIINNGG AANNDD AACCCCOOUUNNTTIINNGG SSTTAANNDDAARRDDSS Intermediate Accounting 13th Edition Kieso, Weygandt, and Warfield
LLLLeeeeaaaarrrrnnnniiiinnnngggg OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss 11.. IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss aanndd ootthheerr mmeeaannss ooff Chapter 1-3 ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. 22.. EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarrccee rreessoouurrcceess.. 33.. DDeessccrriibbee ssoommee ooff tthhee cchhaalllleennggeess ffaacciinngg aaccccoouunnttiinngg.. 44.. LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. 55.. EExxppllaaiinn tthhee nneeeedd ffoorr aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss.. 66.. IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss.. 77.. EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP.. 88.. DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss.. 99.. UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss Chapter 1-4 SSeeccuurriittiieess aanndd EExxcchhaannggee CCoommmmiissssiioonn AAmmeerriiccaann IInnssttiittuuttee ooff CCPPAAss FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd CChhaannggiinngg rroollee ooff tthhee AAIICCPPAA FFiinnaanncciiaall SSttaatteemmeennttss aanndd FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg PPaarrttiieess IInnvvoollvveedd iinn SSttaannddaarrdd SSeettttiinngg GGeenneerraallllyy AAcccceepptteedd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess IIssssuueess iinn FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg AAccccoouunnttiinngg aanndd ccaappiittaall aallllooccaattiioonn CChhaalllleennggeess OObbjjeeccttiivveess NNeeeedd ttoo ddeevveelloopp ssttaannddaarrddss FFAASSBB CCooddiiffiiccaattiioonn PPoolliittiiccaall eennvviirroonnmmeenntt EExxppeeccttaattiioonnss ggaapp IInntteerrnnaattiioonnaall aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss EEtthhiiccss
FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Essential characteristics of accounting are: (1) the identification, measurement, and communication of financial information about (2) economic entities to (3) interested parties. Chapter 1-5 LO 1 Identify the major financial statements and other means of ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg EEccoonnoommiicc EEnnttiittyy FFiinnaanncciiaall SSttaatteemmeennttss AAddddiittiioonnaall IInnffoorrmmaattiioonn Financial Information Accounting? Identifies and Measures and Communicates Chapter 1-6 Balance Sheet Income Statement Statement of Cash Flows Statement of Owners’ or Stockholders’ Equity Note Disclosures President’s letter Prospectuses, SEC Reporting News releases Forecasts Environmental Reports Etc. GGAAAAPP NNoott GGAAAAPP LLOO 11 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss aanndd ootthheerr mmeeaannss ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg RReevviieeww WWhhaatt iiss tthhee ppuurrppoossee ooff iinnffoorrmmaattiioonn pprreesseenntteedd iinn nnootteess ttoo tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss?? aa.. TToo pprroovviiddee ddiisscclloossuurree rreeqquuiirreedd bbyy ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess.. bb.. TToo ccoorrrreecctt iimmpprrooppeerr pprreesseennttaattiioonn iinn tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss.. cc.. TToo pprroovviiddee rreeccooggnniittiioonn ooff aammoouunnttss nnoott iinncclluuddeedd iinn tthhee ttoottaallss ooff tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss.. dd.. TToo pprreesseenntt mmaannaaggeemmeenntt’’ss rreessppoonnsseess ttoo aauuddiittoorr ccoommmmeennttss.. Chapter 1-7 LO 1 Identify the major financial statements and other means of ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
Chapter 1-8 AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd CCCCaaaappppiiiittttaaaallll AAAAllllllllooooccccaaaattttiiiioooonnnn Resources are limited. Efficient use of resources often determines whether a business thrives. FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg IInnffoorrmmaattiioonn ttoo hheellpp uusseerrss wwiitthh ccaappiittaall aallllooccaattiioonn ddeecciissiioonnss.. UUUUsssseeeerrrrssss IInnvveessttoorrss,, ccrreeddiittoorrss,, aanndd ootthheerr uusseerrss Illustration 1-1 Capital Allocation Process CCCCaaaappppiitititataaall l lA A AAllllllololooccccaaaatttitioioioonnnn TThhee pprroocceessss ooff ddeetteerrmmiinniinngg hhooww aanndd aatt wwhhaatt ccoosstt mmoonneeyy iiss aallllooccaatteedd aammoonngg ccoommppeettiinngg iinntteerreessttss.. LLOO 22 EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarree rreessoouurrcceess..
AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd CCCCaaaappppiiiittttaaaallll AAAAllllllllooooccccaaaattttiiiioooonnnn RReevviieeww An effective process of capital allocation iiss ccrriittiiccaall ttoo aa hheeaalltthhyy eeccoonnoommyy,, wwhhiicchh Chapter 1-9 aa.. pprroommootteess pprroodduuccttiivviittyy.. bb.. eennccoouurraaggeess iinnnnoovvaattiioonn.. cc.. pprroovviiddeess aann eeffffiicciieenntt aanndd lliiqquuiidd mmaarrkkeett ffoorr bbuuyyiinngg aanndd sseelllliinngg sseeccuurriittiieess.. dd.. AAllll ooff tthhee aabboovvee.. LLOO 22 EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarree rreessoouurrcceess..
Chapter 1-10 CCCChhhhaaaalllllllleeeennnnggggeeeessss FFFFaaaacccciiiinnnngggg FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg Nonfinancial Measurements Forward-looking Information Soft Assets Timeliness LLOO 33 DDeessccrriibbee ssoommee ooff tthhee cchhaalllleennggeess ffaacciinngg aaccccoouunnttiinngg..
OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss ooooffff FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg FFFiininnaaannnccciiaiaall Financial l rrreeepppooorrrtttiininnggg reporting ssshhhooouuulldldd should ppprrrooovvviididdeee provide i inininnfffofooorrrrmmmmaaaatttitioioioonnnn t tththhhaaaattt:t:: : ((((aa)) aa)) iiss iiss uusseeffuull uusseeffuull ttoo ttoo pprreesseenntt pprreesseenntt aanndd aanndd ppootteennttiiaall ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss iinnvveessttoorrss aanndd aanndd ccrreeddiittoorrss ccrreeddiittoorrss aanndd aanndd ((bb)) hheellppss pprreesseenntt aanndd ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss aanndd ccrreeddiittoorrss aanndd ootthheerr ((cc)) cclleeaarrllyy ppoorrttrraayyss tthhee eeccoonnoommiicc rreessoouurrcceess ooff aann eenntteerrpprriissee,, Chapter 1-11 ootthheerr uusseerrss iinn mmaakkiinngg rraattiioonnaall iinnvveessttmmeenntt,, ccrreeddiitt,, aanndd ssiimmiillaarr ddeecciissiioonnss.. ootthheerr uusseerrss iinn mmaakkiinngg rraattiioonnaall iinnvveessttmmeenntt,, ccrreeddiitt,, aanndd ssiimmiillaarr ddeecciissiioonnss.. ((bb)) hheellppss pprreesseenntt aanndd ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss aanndd ccrreeddiittoorrss aanndd ootthheerr uusseerrss iinn aasssseessssiinngg tthhee aammoouunnttss,, ttiimmiinngg,, aanndd uunncceerrttaaiinnttyy ooff pprroossppeeccttiivvee ccaasshh rreecceeiippttss.. uusseerrss iinn aasssseessssiinngg tthhee aammoouunnttss,, ttiimmiinngg,, aanndd uunncceerrttaaiinnttyy ooff pprroossppeeccttiivvee ccaasshh rreecceeiippttss.. ((cc)) cclleeaarrllyy ppoorrttrraayyss tthhee eeccoonnoommiicc rreessoouurrcceess ooff aann eenntteerrpprriissee,, tthhee ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess,, aanndd tthhee eeffffeeccttss ooff ttrraannssaaccttiioonnss,, eevveennttss,, aanndd cciirrccuummssttaanncceess tthhaatt cchhaannggee iittss rreessoouurrcceess aanndd ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess.. tthhee ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess,, aanndd tthhee eeffffeeccttss ooff ttrraannssaaccttiioonnss,, eevveennttss,, aanndd cciirrccuummssttaanncceess tthhaatt cchhaannggee iittss rreessoouurrcceess aanndd ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess.. LLOO 44 LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss ooooffff FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg All of the following are objectives ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg eexxcceepptt ttoo pprroovviiddee iinnffoorrmmaattiioonn aa.. AAbboouutt eenntteerrpprriissee rreessoouurrcceess,, ccllaaiimmss ttoo tthhoossee Chapter 1-12 rreessoouurrcceess,, aanndd cchhaannggeess iinn tthheemm.. bb.. TThhaatt iiss uusseeffuull iinn iinnvveessttmmeenntt aanndd ccrreeddiitt ddeecciissiioonnss.. cc.. AAbboouutt tthhee mmaannaaggeemmeenntt aanndd mmaajjoorr sshhaarreehhoollddeerrss ooff aann eenntteerrpprriissee.. dd.. TThhaatt iiss uusseeffuull iinn aasssseessssiinngg ccaasshh ffllooww pprroossppeeccttss.. LLOO 44 LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. RReevviieeww
Chapter 1-13 NNNNeeeeeeeedddd ttttoooo DDDDeeeevvvveeeelllloooopppp SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss Various users need financial information The accounting profession has attempted to develop a set of standards that are generally accepted and universally practiced. Financial Statements Balance Sheet Income Statement Statement of Stockholders’ Equity Statement of Cash Flows Note Disclosure GGeenneerraallllyy AAcccceepptteedd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) GGAAAAPP)) LLOO 55 EExxppllaaiinn tthhee nneeeedd ffoorr aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss..
Parties PPPaaarrrtttiiieeesss IIIInnnnvvvvoooollllvvvveeeedddd iiiinnnn SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrdddd SSSSeeeettttttttiiiinnnngggg TThhrreeee oorrggaanniizzaattiioonnss::  Securities and Exchange Commission (SEC)  American Institute of Certified Public Chapter 1-14 Accountants (AICPA)  Financial Accounting Standards Board (FASB) LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
Chapter 1-15 SSSSeeeeccccuuuurrrriiiittttiiiieeeessss aaaannnndddd EEEExxxxcccchhhhaaaannnnggggeeee CCCCoooommmmmmmmiiiissssssssiiiioooonnnn Established by federal government Accounting and reporting for public companies SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993333 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993333 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993344 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993344 Encouraged private standard-setting body SEC requires public companies to adhere to GAAP SEC Oversight Enforcement Authority LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
Chapter 1-16 AAAAmmmmeeeerrrriiiiccccaaaannnn IIIInnnnssssttttiiiittttuuuutttteeee ooooffff CCCCPPPPAAAAssss National professional organization Established the following: LLOO 66 CCoommmmiitttteeee oonn AAccccoouunnttiinngg PPrroocceedduurreess CCoommmmiitttteeee oonn AAccccoouunnttiinngg PPrroocceedduurreess AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd  1939 to 1959  Issued 51 Accounting Research Bulletins (ARBs)  Problem-by-problem approach failed  1959 to 1973  Issued 31 Accounting Principle Board Opinions (APBOs)  Wheat Committee recommendations adopted in 1973 http://www.aicpa.org/
Chapter 1-17 Financial FFFiiinnnaaannnccciiiaaalll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd Wheat Committee’s recommendations resulted in the creation of a the FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd in 1973. FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg FFoouunnddaattiioonn Selects members of the FASB Funds their activities Exercises general oversight. FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss AAddvviissoorryy CCoouunncciill Mission to establish and improve standards of financial accounting and reporting. Consult on major policy issues. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
Missions is to establish and iimmpprroovvee ssttaannddaarrddss ooff ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg aanndd rreeppoorrttiinngg.. DDiiffffeerreenncceess bbeettwweeeenn FFAASSBB aanndd AAPPBB iinncclluuddee:: Chapter 1-18 FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd Smaller Membership Full-time, Remunerated Membership Greater Autonomy Increased Independence Broader Representation http://www.fasb.org/ LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd RReevviieeww The first step taken in the establishment ooff aa ttyyppiiccaall FFAASSBB ssttaatteemmeenntt iiss aa.. TThhee bbooaarrdd ccoonndduuccttss rreesseeaarrcchh aanndd aannaallyyssiiss aanndd aa Chapter 1-19 ddiissccuussssiioonn mmeemmoorraanndduumm iiss iissssuueedd.. bb.. AA ppuubblliicc hheeaarriinngg oonn tthhee pprrooppoosseedd ssttaannddaarrdd iiss hheelldd.. cc.. TThhee bbooaarrdd eevvaalluuaatteess tthhee rreesseeaarrcchh aanndd ppuubblliicc rreessppoonnssee aanndd iissssuueess aann eexxppoossuurree ddrraafftt.. dd.. TTooppiiccss aarree iiddeennttiiffiieedd aanndd ppllaacceedd oonn tthhee bbooaarrdd’’ss aaggeennddaa.. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
FASB relies oonn ttwwoo bbaassiicc pprreemmiisseess:: (1) Responsive to entire economic community (2) Operate in full view of the public Chapter 1-20 DDDDuuuueeee PPPPrrrroooocccceeeessssssss Step 1 = Topic placed on agenda Step 2 = Research conducted and Discussion Memorandum issued. Step 3 = Public hearing Step 4 = Board evaluates research, public response and issues Exposure Draft Step 5 = Board evaluates responses and issues final Statement of Financial Accounting Standard LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
IIssssuueedd bbyy tthhee FFAASSBB:: Chapter 1-21 TTTTyyyyppppeeeessss ooooffff PPPPrrrroooonnnnoooouuuunnnncccceeeemmmmeeeennnnttttssss Standards, Interpretations, and Staff Positions. Financial Accounting Concepts Emerging Issues Task Force Statements LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
CA1-11 (Accounting Pronouncements) Standard setting bodies have issued a number of authoritative pronouncements. A list is provided on the left, below, with a description of these pronouncements on the right. Chapter 1-22 TTTTyyyyppppeeeessss ooooffff PPPPrrrroooonnnnoooouuuunnnncccceeeemmmmeeeennnnttttssss LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss.. (d) (f) (c) (e) (a) (b)
The AICPA established the Accounting Standards Executive Committee (AcSEC):  Audit and Accounting Guides  Statements of Position (SOP)  Practice Bulletins Chapter 1-23 CCCChhhhaaaannnnggggiiiinnnngggg RRRRoooolllleeee ooooffff AAAAIIIICCCCPPPPAAAA AICPA and AcSEC no longer issues authoritative accounting guidance for public companies. PCAOB oversees the development of auditing standards. AICPA continues to develop and grade the CPA examination. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd LLOO 66 tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss Those principles that have substantial authoritative support. MMaajjoorr ssoouurrcceess ooff GGAAAAPP aarree:: Chapter 1-24 FASB Standards, Interpretations, and Staff Positions APB Opinions AICPA Accounting Research Bulletins LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
Chapter 1-25 GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss Illustration 1-4 GAAP Documents LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss RReevviieeww Which of the following accounting pprroonnoouunncceemmeennttss iiss tthhee mmoosstt aauutthhoorriittaattiivvee?? Chapter 1-26 aa.. FFAASSBB SSttaatteemmeenntt ooff FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg CCoonncceeppttss.. bb.. FFAASSBB TTeecchhnniiccaall BBuulllleettiinnss.. cc.. AAIICCPPAA AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd OOppiinniioonn.. dd.. AAIICCPPAA SSttaatteemmeenntt ooff PPoossiittiioonn.. LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
Chapter 1-27 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Standard Setting in a Political Environment Accounting standards are as much a product of political action as they are of careful logic or empirical findings. LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrdddd SSSSeeeettttttttiinininngggg Illustration 1-6 Accounting Firms Chapter 1-28 Financial Community Financial Community Preparers FFFFAAAASSSSBBBB Preparers (e.g., FEI) (e.g., FEI) Government (SEC, IRS, other Government (SEC, IRS, other agencies) agencies) Industry Associations Industry Associations BBuussinineessss E Ennttititieiess CPAs and CPAs and Accounting Firms AAICICPPAA ( (AAccSSEECC)) AAccaaddeemmiciciaiannss InInvveessttiningg P Puubblilcic AAccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss,, iinntteerrpprreettaattiioonnss,, aanndd bbuulllleettiinnss User Groups that Influence Accounting Standards LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg RReevviieeww:: Chapter 1-29 All those who serve oonn tthhee FFAASSBB mmuusstt bbee CCeerrttiiffiieedd PPuubblliicc AAccccoouunnttaannttss.. FFaallssee LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
Chapter 1-30 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Expectation Gap What the public thinks accountants should do vs. what accountants think they can do. Difficult to close Sarbanes-Oxley Act (2002) Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
Chapter 1-31 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg International Accounting Standards Two sets of standards accepted for international use: U.S. GAAP, issued by the FASB International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by the IASB FASB and IASB recognize that global markets will best be served if only one set of GAAP is used. LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
CA1-9 (GAAP Terminology): With accounting and finance, it often helps to be fluent in abbreviations and acronyms. Instructions: Presented below is a list of common accounting acronyms. Identify the term for which each acronym stands, and provide a brief definition of each term. Chapter 1-32 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg (a) AICPA (e) FAF (i) CPA (b) CAP (f) FASAC (j) FASB (c) ARB (g) SOP (k) SEC (d) APB (h) GAAP (l) IASB LLOO 99 UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
Chapter 1-33 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Ethics in the Environment of Financial Accounting In accounting, we frequently encounter ethical dilemmas. GAAP does not always provide an answer Doing the right thing is not always easy or obvious LLOO 99 UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
Diversity in Practice  iGAAP includes the standards, referred to as International Chapter 1-34 Financial Reporting Standards (IFRS), developed by the IASB.  Differences between U.S. GAAP and iGAAP exist because of different user needs.  iGAAP tends to be simpler and less stringent than U.S. GAAP.  Regulators have recently eliminated the need for foreign companies that trade shares in U.S. markets to reconcile their accounting with U.S. GAAP.
Chapter 1-35 CCCCooooppppyyyyrrrriiiigggghhhhtttt Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. Reproduction or translation of this work beyond that permitted in Section 117 of the 1976 United States Copyright Act without the express written permission of the copyright owner is unlawful. Request for further information should be addressed to the Permissions Department, John Wiley & Sons, Inc. The purchaser may make back-up copies for his/her own use only and not for distribution or resale. The Publisher assumes no responsibility for errors, omissions, or damages, caused by the use of these programs or from the use of the information contained herein.

More Related Content

Financial Accounting and Accounting Standards

  • 2. Chapter 1-2 CC HH AA PP TT EE RR 11 FFIINNAANNCCIIAALL AACCCCOOUUNNTTIINNGG AANNDD AACCCCOOUUNNTTIINNGG SSTTAANNDDAARRDDSS Intermediate Accounting 13th Edition Kieso, Weygandt, and Warfield
  • 3. LLLLeeeeaaaarrrrnnnniiiinnnngggg OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss 11.. IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss aanndd ootthheerr mmeeaannss ooff Chapter 1-3 ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. 22.. EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarrccee rreessoouurrcceess.. 33.. DDeessccrriibbee ssoommee ooff tthhee cchhaalllleennggeess ffaacciinngg aaccccoouunnttiinngg.. 44.. LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. 55.. EExxppllaaiinn tthhee nneeeedd ffoorr aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss.. 66.. IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss.. 77.. EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP.. 88.. DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss.. 99.. UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
  • 4. FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss Chapter 1-4 SSeeccuurriittiieess aanndd EExxcchhaannggee CCoommmmiissssiioonn AAmmeerriiccaann IInnssttiittuuttee ooff CCPPAAss FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd CChhaannggiinngg rroollee ooff tthhee AAIICCPPAA FFiinnaanncciiaall SSttaatteemmeennttss aanndd FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg PPaarrttiieess IInnvvoollvveedd iinn SSttaannddaarrdd SSeettttiinngg GGeenneerraallllyy AAcccceepptteedd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess IIssssuueess iinn FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg AAccccoouunnttiinngg aanndd ccaappiittaall aallllooccaattiioonn CChhaalllleennggeess OObbjjeeccttiivveess NNeeeedd ttoo ddeevveelloopp ssttaannddaarrddss FFAASSBB CCooddiiffiiccaattiioonn PPoolliittiiccaall eennvviirroonnmmeenntt EExxppeeccttaattiioonnss ggaapp IInntteerrnnaattiioonnaall aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss EEtthhiiccss
  • 5. FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Essential characteristics of accounting are: (1) the identification, measurement, and communication of financial information about (2) economic entities to (3) interested parties. Chapter 1-5 LO 1 Identify the major financial statements and other means of ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
  • 6. FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg EEccoonnoommiicc EEnnttiittyy FFiinnaanncciiaall SSttaatteemmeennttss AAddddiittiioonnaall IInnffoorrmmaattiioonn Financial Information Accounting? Identifies and Measures and Communicates Chapter 1-6 Balance Sheet Income Statement Statement of Cash Flows Statement of Owners’ or Stockholders’ Equity Note Disclosures President’s letter Prospectuses, SEC Reporting News releases Forecasts Environmental Reports Etc. GGAAAAPP NNoott GGAAAAPP LLOO 11 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss aanndd ootthheerr mmeeaannss ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
  • 7. FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll SSSSttttaaaatttteeeemmmmeeeennnnttttssss aaaannnndddd FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg RReevviieeww WWhhaatt iiss tthhee ppuurrppoossee ooff iinnffoorrmmaattiioonn pprreesseenntteedd iinn nnootteess ttoo tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss?? aa.. TToo pprroovviiddee ddiisscclloossuurree rreeqquuiirreedd bbyy ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess.. bb.. TToo ccoorrrreecctt iimmpprrooppeerr pprreesseennttaattiioonn iinn tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss.. cc.. TToo pprroovviiddee rreeccooggnniittiioonn ooff aammoouunnttss nnoott iinncclluuddeedd iinn tthhee ttoottaallss ooff tthhee ffiinnaanncciiaall ssttaatteemmeennttss.. dd.. TToo pprreesseenntt mmaannaaggeemmeenntt’’ss rreessppoonnsseess ttoo aauuddiittoorr ccoommmmeennttss.. Chapter 1-7 LO 1 Identify the major financial statements and other means of ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
  • 8. Chapter 1-8 AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd CCCCaaaappppiiiittttaaaallll AAAAllllllllooooccccaaaattttiiiioooonnnn Resources are limited. Efficient use of resources often determines whether a business thrives. FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg FFiinnaanncciiaall RReeppoorrttiinngg IInnffoorrmmaattiioonn ttoo hheellpp uusseerrss wwiitthh ccaappiittaall aallllooccaattiioonn ddeecciissiioonnss.. UUUUsssseeeerrrrssss IInnvveessttoorrss,, ccrreeddiittoorrss,, aanndd ootthheerr uusseerrss Illustration 1-1 Capital Allocation Process CCCCaaaappppiitititataaall l lA A AAllllllololooccccaaaatttitioioioonnnn TThhee pprroocceessss ooff ddeetteerrmmiinniinngg hhooww aanndd aatt wwhhaatt ccoosstt mmoonneeyy iiss aallllooccaatteedd aammoonngg ccoommppeettiinngg iinntteerreessttss.. LLOO 22 EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarree rreessoouurrcceess..
  • 9. AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg aaaannnndddd CCCCaaaappppiiiittttaaaallll AAAAllllllllooooccccaaaattttiiiioooonnnn RReevviieeww An effective process of capital allocation iiss ccrriittiiccaall ttoo aa hheeaalltthhyy eeccoonnoommyy,, wwhhiicchh Chapter 1-9 aa.. pprroommootteess pprroodduuccttiivviittyy.. bb.. eennccoouurraaggeess iinnnnoovvaattiioonn.. cc.. pprroovviiddeess aann eeffffiicciieenntt aanndd lliiqquuiidd mmaarrkkeett ffoorr bbuuyyiinngg aanndd sseelllliinngg sseeccuurriittiieess.. dd.. AAllll ooff tthhee aabboovvee.. LLOO 22 EExxppllaaiinn hhooww aaccccoouunnttiinngg aassssiissttss iinn tthhee eeffffiicciieenntt uussee ooff ssccaarree rreessoouurrcceess..
  • 10. Chapter 1-10 CCCChhhhaaaalllllllleeeennnnggggeeeessss FFFFaaaacccciiiinnnngggg FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg Nonfinancial Measurements Forward-looking Information Soft Assets Timeliness LLOO 33 DDeessccrriibbee ssoommee ooff tthhee cchhaalllleennggeess ffaacciinngg aaccccoouunnttiinngg..
  • 11. OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss ooooffff FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg FFFiininnaaannnccciiaiaall Financial l rrreeepppooorrrtttiininnggg reporting ssshhhooouuulldldd should ppprrrooovvviididdeee provide i inininnfffofooorrrrmmmmaaaatttitioioioonnnn t tththhhaaaattt:t:: : ((((aa)) aa)) iiss iiss uusseeffuull uusseeffuull ttoo ttoo pprreesseenntt pprreesseenntt aanndd aanndd ppootteennttiiaall ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss iinnvveessttoorrss aanndd aanndd ccrreeddiittoorrss ccrreeddiittoorrss aanndd aanndd ((bb)) hheellppss pprreesseenntt aanndd ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss aanndd ccrreeddiittoorrss aanndd ootthheerr ((cc)) cclleeaarrllyy ppoorrttrraayyss tthhee eeccoonnoommiicc rreessoouurrcceess ooff aann eenntteerrpprriissee,, Chapter 1-11 ootthheerr uusseerrss iinn mmaakkiinngg rraattiioonnaall iinnvveessttmmeenntt,, ccrreeddiitt,, aanndd ssiimmiillaarr ddeecciissiioonnss.. ootthheerr uusseerrss iinn mmaakkiinngg rraattiioonnaall iinnvveessttmmeenntt,, ccrreeddiitt,, aanndd ssiimmiillaarr ddeecciissiioonnss.. ((bb)) hheellppss pprreesseenntt aanndd ppootteennttiiaall iinnvveessttoorrss aanndd ccrreeddiittoorrss aanndd ootthheerr uusseerrss iinn aasssseessssiinngg tthhee aammoouunnttss,, ttiimmiinngg,, aanndd uunncceerrttaaiinnttyy ooff pprroossppeeccttiivvee ccaasshh rreecceeiippttss.. uusseerrss iinn aasssseessssiinngg tthhee aammoouunnttss,, ttiimmiinngg,, aanndd uunncceerrttaaiinnttyy ooff pprroossppeeccttiivvee ccaasshh rreecceeiippttss.. ((cc)) cclleeaarrllyy ppoorrttrraayyss tthhee eeccoonnoommiicc rreessoouurrcceess ooff aann eenntteerrpprriissee,, tthhee ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess,, aanndd tthhee eeffffeeccttss ooff ttrraannssaaccttiioonnss,, eevveennttss,, aanndd cciirrccuummssttaanncceess tthhaatt cchhaannggee iittss rreessoouurrcceess aanndd ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess.. tthhee ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess,, aanndd tthhee eeffffeeccttss ooff ttrraannssaaccttiioonnss,, eevveennttss,, aanndd cciirrccuummssttaanncceess tthhaatt cchhaannggee iittss rreessoouurrcceess aanndd ccllaaiimmss ttoo tthhoossee rreessoouurrcceess.. LLOO 44 LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg..
  • 12. OOOObbbbjjjjeeeeccccttttiiiivvvveeeessss ooooffff FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg All of the following are objectives ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg eexxcceepptt ttoo pprroovviiddee iinnffoorrmmaattiioonn aa.. AAbboouutt eenntteerrpprriissee rreessoouurrcceess,, ccllaaiimmss ttoo tthhoossee Chapter 1-12 rreessoouurrcceess,, aanndd cchhaannggeess iinn tthheemm.. bb.. TThhaatt iiss uusseeffuull iinn iinnvveessttmmeenntt aanndd ccrreeddiitt ddeecciissiioonnss.. cc.. AAbboouutt tthhee mmaannaaggeemmeenntt aanndd mmaajjoorr sshhaarreehhoollddeerrss ooff aann eenntteerrpprriissee.. dd.. TThhaatt iiss uusseeffuull iinn aasssseessssiinngg ccaasshh ffllooww pprroossppeeccttss.. LLOO 44 LLiisstt tthhee oobbjjeeccttiivveess ooff ffiinnaanncciiaall rreeppoorrttiinngg.. RReevviieeww
  • 13. Chapter 1-13 NNNNeeeeeeeedddd ttttoooo DDDDeeeevvvveeeelllloooopppp SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss Various users need financial information The accounting profession has attempted to develop a set of standards that are generally accepted and universally practiced. Financial Statements Balance Sheet Income Statement Statement of Stockholders’ Equity Statement of Cash Flows Note Disclosure GGeenneerraallllyy AAcccceepptteedd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) GGAAAAPP)) LLOO 55 EExxppllaaiinn tthhee nneeeedd ffoorr aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss..
  • 14. Parties PPPaaarrrtttiiieeesss IIIInnnnvvvvoooollllvvvveeeedddd iiiinnnn SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrdddd SSSSeeeettttttttiiiinnnngggg TThhrreeee oorrggaanniizzaattiioonnss::  Securities and Exchange Commission (SEC)  American Institute of Certified Public Chapter 1-14 Accountants (AICPA)  Financial Accounting Standards Board (FASB) LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 15. Chapter 1-15 SSSSeeeeccccuuuurrrriiiittttiiiieeeessss aaaannnndddd EEEExxxxcccchhhhaaaannnnggggeeee CCCCoooommmmmmmmiiiissssssssiiiioooonnnn Established by federal government Accounting and reporting for public companies SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993333 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993333 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993344 SSeeccuurriittiieess AAcctt ooff 11993344 Encouraged private standard-setting body SEC requires public companies to adhere to GAAP SEC Oversight Enforcement Authority LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 16. Chapter 1-16 AAAAmmmmeeeerrrriiiiccccaaaannnn IIIInnnnssssttttiiiittttuuuutttteeee ooooffff CCCCPPPPAAAAssss National professional organization Established the following: LLOO 66 CCoommmmiitttteeee oonn AAccccoouunnttiinngg PPrroocceedduurreess CCoommmmiitttteeee oonn AAccccoouunnttiinngg PPrroocceedduurreess AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd  1939 to 1959  Issued 51 Accounting Research Bulletins (ARBs)  Problem-by-problem approach failed  1959 to 1973  Issued 31 Accounting Principle Board Opinions (APBOs)  Wheat Committee recommendations adopted in 1973 http://www.aicpa.org/
  • 17. Chapter 1-17 Financial FFFiiinnnaaannnccciiiaaalll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd Wheat Committee’s recommendations resulted in the creation of a the FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd in 1973. FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg FFoouunnddaattiioonn Selects members of the FASB Funds their activities Exercises general oversight. FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss BBooaarrdd FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg SSttaannddaarrddss AAddvviissoorryy CCoouunncciill Mission to establish and improve standards of financial accounting and reporting. Consult on major policy issues. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 18. Missions is to establish and iimmpprroovvee ssttaannddaarrddss ooff ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg aanndd rreeppoorrttiinngg.. DDiiffffeerreenncceess bbeettwweeeenn FFAASSBB aanndd AAPPBB iinncclluuddee:: Chapter 1-18 FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd Smaller Membership Full-time, Remunerated Membership Greater Autonomy Increased Independence Broader Representation http://www.fasb.org/ LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy-sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd-sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 19. FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrddddssss BBBBooooaaaarrrrdddd RReevviieeww The first step taken in the establishment ooff aa ttyyppiiccaall FFAASSBB ssttaatteemmeenntt iiss aa.. TThhee bbooaarrdd ccoonndduuccttss rreesseeaarrcchh aanndd aannaallyyssiiss aanndd aa Chapter 1-19 ddiissccuussssiioonn mmeemmoorraanndduumm iiss iissssuueedd.. bb.. AA ppuubblliicc hheeaarriinngg oonn tthhee pprrooppoosseedd ssttaannddaarrdd iiss hheelldd.. cc.. TThhee bbooaarrdd eevvaalluuaatteess tthhee rreesseeaarrcchh aanndd ppuubblliicc rreessppoonnssee aanndd iissssuueess aann eexxppoossuurree ddrraafftt.. dd.. TTooppiiccss aarree iiddeennttiiffiieedd aanndd ppllaacceedd oonn tthhee bbooaarrdd’’ss aaggeennddaa.. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 20. FASB relies oonn ttwwoo bbaassiicc pprreemmiisseess:: (1) Responsive to entire economic community (2) Operate in full view of the public Chapter 1-20 DDDDuuuueeee PPPPrrrroooocccceeeessssssss Step 1 = Topic placed on agenda Step 2 = Research conducted and Discussion Memorandum issued. Step 3 = Public hearing Step 4 = Board evaluates research, public response and issues Exposure Draft Step 5 = Board evaluates responses and issues final Statement of Financial Accounting Standard LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 21. IIssssuueedd bbyy tthhee FFAASSBB:: Chapter 1-21 TTTTyyyyppppeeeessss ooooffff PPPPrrrroooonnnnoooouuuunnnncccceeeemmmmeeeennnnttttssss Standards, Interpretations, and Staff Positions. Financial Accounting Concepts Emerging Issues Task Force Statements LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 22. CA1-11 (Accounting Pronouncements) Standard setting bodies have issued a number of authoritative pronouncements. A list is provided on the left, below, with a description of these pronouncements on the right. Chapter 1-22 TTTTyyyyppppeeeessss ooooffff PPPPrrrroooonnnnoooouuuunnnncccceeeemmmmeeeennnnttttssss LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss.. (d) (f) (c) (e) (a) (b)
  • 23. The AICPA established the Accounting Standards Executive Committee (AcSEC):  Audit and Accounting Guides  Statements of Position (SOP)  Practice Bulletins Chapter 1-23 CCCChhhhaaaannnnggggiiiinnnngggg RRRRoooolllleeee ooooffff AAAAIIIICCCCPPPPAAAA AICPA and AcSEC no longer issues authoritative accounting guidance for public companies. PCAOB oversees the development of auditing standards. AICPA continues to develop and grade the CPA examination. LLOO 66 IIddeennttiiffyy tthhee mmaajjoorr ppoolliiccyy--sseettttiinngg bbooddiieess aanndd LLOO 66 tthheeiirr rroollee iinn tthhee ssttaannddaarrdd--sseettttiinngg pprroocceessss..
  • 24. GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss Those principles that have substantial authoritative support. MMaajjoorr ssoouurrcceess ooff GGAAAAPP aarree:: Chapter 1-24 FASB Standards, Interpretations, and Staff Positions APB Opinions AICPA Accounting Research Bulletins LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
  • 25. Chapter 1-25 GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss Illustration 1-4 GAAP Documents LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
  • 26. GGGGeeeennnneeeerrrraaaallllllllyyyy AAAAcccccccceeeepppptttteeeedddd AAAAccccccccoooouuuunnnnttttiiiinnnngggg PPPPrrrriiiinnnncccciiiipppplllleeeessss RReevviieeww Which of the following accounting pprroonnoouunncceemmeennttss iiss tthhee mmoosstt aauutthhoorriittaattiivvee?? Chapter 1-26 aa.. FFAASSBB SSttaatteemmeenntt ooff FFiinnaanncciiaall AAccccoouunnttiinngg CCoonncceeppttss.. bb.. FFAASSBB TTeecchhnniiccaall BBuulllleettiinnss.. cc.. AAIICCPPAA AAccccoouunnttiinngg PPrriinncciipplleess BBooaarrdd OOppiinniioonn.. dd.. AAIICCPPAA SSttaatteemmeenntt ooff PPoossiittiioonn.. LLOO 77 EExxppllaaiinn tthhee mmeeaanniinngg ooff ggeenneerraallllyy aacccceepptteedd aaccccoouunnttiinngg pprriinncciipplleess ((GGAAAAPP)) aanndd tthhee rroollee ooff tthhee CCooddiiffiiccaattiioonn ffoorr GGAAAAPP..
  • 27. Chapter 1-27 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Standard Setting in a Political Environment Accounting standards are as much a product of political action as they are of careful logic or empirical findings. LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
  • 28. SSSSttttaaaannnnddddaaaarrrrdddd SSSSeeeettttttttiinininngggg Illustration 1-6 Accounting Firms Chapter 1-28 Financial Community Financial Community Preparers FFFFAAAASSSSBBBB Preparers (e.g., FEI) (e.g., FEI) Government (SEC, IRS, other Government (SEC, IRS, other agencies) agencies) Industry Associations Industry Associations BBuussinineessss E Ennttititieiess CPAs and CPAs and Accounting Firms AAICICPPAA ( (AAccSSEECC)) AAccaaddeemmiciciaiannss InInvveessttiningg P Puubblilcic AAccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss,, iinntteerrpprreettaattiioonnss,, aanndd bbuulllleettiinnss User Groups that Influence Accounting Standards LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
  • 29. IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg RReevviieeww:: Chapter 1-29 All those who serve oonn tthhee FFAASSBB mmuusstt bbee CCeerrttiiffiieedd PPuubblliicc AAccccoouunnttaannttss.. FFaallssee LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
  • 30. Chapter 1-30 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Expectation Gap What the public thinks accountants should do vs. what accountants think they can do. Difficult to close Sarbanes-Oxley Act (2002) Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
  • 31. Chapter 1-31 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg International Accounting Standards Two sets of standards accepted for international use: U.S. GAAP, issued by the FASB International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by the IASB FASB and IASB recognize that global markets will best be served if only one set of GAAP is used. LLOO 88 DDeessccrriibbee tthhee iimmppaacctt ooff uusseerr ggrroouuppss oonn tthhee rruullee--mmaakkiinngg pprroocceessss..
  • 32. CA1-9 (GAAP Terminology): With accounting and finance, it often helps to be fluent in abbreviations and acronyms. Instructions: Presented below is a list of common accounting acronyms. Identify the term for which each acronym stands, and provide a brief definition of each term. Chapter 1-32 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg (a) AICPA (e) FAF (i) CPA (b) CAP (f) FASAC (j) FASB (c) ARB (g) SOP (k) SEC (d) APB (h) GAAP (l) IASB LLOO 99 UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
  • 33. Chapter 1-33 IIIIssssssssuuuueeeessss iiiinnnn FFFFiiiinnnnaaaannnncccciiiiaaaallll RRRReeeeppppoooorrrrttttiiiinnnngggg Ethics in the Environment of Financial Accounting In accounting, we frequently encounter ethical dilemmas. GAAP does not always provide an answer Doing the right thing is not always easy or obvious LLOO 99 UUnnddeerrssttaanndd iissssuueess rreellaatteedd ttoo eetthhiiccss aanndd ffiinnaanncciiaall aaccccoouunnttiinngg..
  • 34. Diversity in Practice  iGAAP includes the standards, referred to as International Chapter 1-34 Financial Reporting Standards (IFRS), developed by the IASB.  Differences between U.S. GAAP and iGAAP exist because of different user needs.  iGAAP tends to be simpler and less stringent than U.S. GAAP.  Regulators have recently eliminated the need for foreign companies that trade shares in U.S. markets to reconcile their accounting with U.S. GAAP.
  • 35. Chapter 1-35 CCCCooooppppyyyyrrrriiiigggghhhhtttt Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. Reproduction or translation of this work beyond that permitted in Section 117 of the 1976 United States Copyright Act without the express written permission of the copyright owner is unlawful. Request for further information should be addressed to the Permissions Department, John Wiley & Sons, Inc. The purchaser may make back-up copies for his/her own use only and not for distribution or resale. The Publisher assumes no responsibility for errors, omissions, or damages, caused by the use of these programs or from the use of the information contained herein.

Editor's Notes

  • #4: 1. On the topic, “Challenges Facing Financial Accounting,” what did the AICPA Special Committee on Financial Reporting suggest should be included in future financial statements? Non-financial Measurements (customer satisfaction indexes, backlog information, and reject rates on goods purchases). Forward-looking Information Soft Assets (a company’s know-how, market dominance, marketing setup, well-trained employees, and brand image). Timeliness (no real time financial information)
  • #5: Service Cost - Actuaries compute service cost as the present value of the new benefits earned by employees during the year. Future salary levels considered in calculation. Interest on Liability - Interest accrues each year on the PBO just as it does on any discounted debt. Actual Return on Plan Assets - Increase in pension funds from interest, dividends, and realized and unrealized changes in the fair market value of the plan assets. Amortization of Unrecognized Prior Service Cost - The cost of providing retroactive benefits is allocated to pension expense in the future, specifically to the remaining service-years of the affected employees. Gain or Loss - Volatility in pension expense can be caused by sudden and large changes in the market value of plan assets and by changes in the projected benefit obligation. Two items comprise the gain or loss: difference between the actual return and the expected return on plan assets and, amortization of the unrecognized net gain or loss from previous periods
  • #30: Technical Bulletins provide answers to specific questions related to the application and implementation of FASB Statement or Interpretations, APB Opinions, and ARBs. Technical Bulletins do not alter GAAP; they merely provide guidance on questions related to existing GAAP.