Chap15 en-id
Download as PPT, PDF
1 like1,420 views
Bab 15 membahas utang pemerintah, termasuk tingkat utang berbagai negara, pandangan tradisional dan Ricardian terhadap utang, dan perspektif lain seperti anggaran berimbang versus kebijakan fiskal optimal."
Chap15 en-id
- 1. MACROECONOMICS C H A P T E R 息 2007 Worth Publishers, all rights reserved SIXTH EDITION PowerPoint速 際際滷s by Ron Cronovich N. GREGORY MANKIW Utang pemerintah 15
- 2. slide 1BAB 15 Utang pemerintah Dalam bab ini, Anda akan belajar ... tentang ukuran utang pemerintah AS, dan bagaimana membandingkan dengan yang negara lain masalah mengukur defisit anggaran pandangan tradisional dan Ricardian dari utang pemerintah perspektif lain tentang utang
- 3. Hutang pemerintah di dunia Negara Gov Utang (% Dari PDB) Negara Gov Utang (% Dari PDB) Jepang 159 USA. 64 Italia 125 Swedia 62 Yunani 108 Finlandia 53 Belgia 99 Norwegia 52 Prancis 77 Denmark 50 Portugal 77 Spanyol 49 Jerman 70 U.K. 47 Austria 69 Irlandia 30 Kanada 69 Korea 20 Belanda 64 Australia 15
- 4. slide 3BAB 15 Utang pemerintah Rasio utang pemerintah terhadap PDB AS 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1.2 1791 1815 1839 1863 1887 1911 1935 1959 1983 2007 Perang Revolusi Perang sipil WW1 WW2 Per ang Irak
- 5. slide 4BAB 15 Utang pemerintah Pengalaman AS dalam beberapa tahun terakhir Awal 1980-an melalui awal 1990-an rasio utang-PDB: 25,5% pada tahun 1980, 48,9% pada tahun 1993 karena pemotongan pajak Reagan, meningkatkan anggaran pertahanan & hak Awal tahun 1990-an hingga tahun 2000 $ 290b defisit pada tahun 1992, $ 236b surplus 2000 rasio utang-PDB turun menjadi 32,5% pada tahun 2000 karena pertumbuhan yang cepat, booming pasar saham, kenaikan pajak Sejak tahun 2001
- 6. slide 5BAB 15 Utang pemerintah Prospek fiskal mengganggu Populasi AS adalah penuaan. Biaya perawatan kesehatan meningkat. Pengeluaran hak seperti Jaminan Sosial dan Medicare berkembang. Defisit dan utang diproyeksikan meningkat secara signifikan ...
- 7. slide 6BAB 15 Utang pemerintah Persen dari penduduk usia AS 65+ Persen dari pop. 5 8 11 14 17 20 23 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 seben arnya diproyek sikan
- 8. slide 7BAB 15 Utang pemerintah AS pengeluaran pemerintah pada Medicare dan Jaminan Sosial Persen dari PDB 0 2 4 6 8 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
- 9. slide 8BAB 15 Utang pemerintah CBO diproyeksikan US utang pemerintah federal di dua skenario PersendariPDB 0 50 100 150 200 250 300 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 skenario optimis pesimistis skenario
- 10. slide 9BAB 15 Utang pemerintah Masalah mengukur defisit 1. Inflasi 2. Aset modal 3. Kewajiban terhitung 4. Siklus bisnis
- 11. slide 10BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 1: Inflasi Misalkan utang sebenarnya adalah konstan, yang berarti defisit nyata nol. Dalam hal ini, utang nominal D tumbuh pada tingkat inflasi: D/D = atau D = D Defisit dilaporkan (nominal) adalah D meskipun defisit nyata adalah nol. Oleh karena itu, harus kurangi D dari defisit dilaporkan untuk mengoreksi inflasi.
- 12. slide 11BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 1: Inflasi Mengoreksi defisit untuk inflasi dapat membuat perbedaan besar, terutama ketika inflasi tinggi. Contoh: Pada tahun 1979, nominal defisit = $ 28000000000 Inflasi = 8,6% utang = $ 495.000.000.000 D = 0,086 $ 495b = $ 43b defisit riil = $ 28b $ 43b = $ 15b Surplus
- 13. slide 12BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 2: Aset Modal Saat ini, defisit = perubahan utang Lebih baik, Modal penganggaran: Defisit = (perubahan utang) (perubahan aset) EX: govt Misalkan menjual gedung perkantoran dan menggunakan hasilnya untuk membayar utang. di bawah sistem saat ini, defisit akan jatuh di bawah penganggaran modal, defisit tidak berubah, karena penurunan utang diimbangi oleh penurunan aset. Masalah w / cap penganggaran: Menentukan yang
- 14. slide 13BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 3: Kewajiban terhitung Ukuran saat ini defisit menghilangkan kewajiban penting dari pemerintah: pembayaran pensiun di masa depan berutang kepada pekerja pemerintah saat ini. pembayaran Jaminan Sosial masa depan kewajiban kontinjensi, mis., Meliputi deposito federal diasuransikan ketika bank gagal (Sulit untuk melampirkan nilai dolar untuk kewajiban kontinjensi, karena ketidakpastian yang melekat.)
- 15. slide 14BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 4: Siklus bisnis Defisit bervariasi selama siklus bisnis karena stabilisator otomatis (asuransi pengangguran, sistem pajak penghasilan). Ini bukan kesalahan pengukuran, tapi jangan membuat lebih sulit untuk menilai sikap kebijakan fiskal. Misalnya, Merupakan peningkatan yang diamati dalam defisit karena penurunan atau pergeseran ekspansif dalam kebijakan fiskal?
- 16. slide 15BAB 15 Utang pemerintah PENGUKURAN MASALAH 4: Siklus bisnis Solusi: defisit anggaran siklis disesuaikan (alias "defisit penuh kerja") - berdasarkan perkiraan dari apa yang belanja pemerintah & pendapatan akan jika ekonomi berada di tingkat output alamiah & pengangguran.
- 17. slide 16BAB 15 Utang pemerintah Kontribusi siklus ke Anggaran Federal AS -120 -80 -40 0 40 80 120 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 miliarandolarsaatini
- 18. slide 17BAB 15 Utang pemerintah Garis bawah Kita harus berhati-hati ketika menafsirkan Angka defisit yang dilaporkan.
- 19. slide 18BAB 15 Utang pemerintah Adalah utang pemerintah benar- benar masalah? Mempertimbangkan pemotongan pajak dengan peningkatan utang pemerintah yang sesuai. Dua sudut pandang: 1. Pandangan tradisional 2. Pandangan Ricardian
- 20. slide 19BAB 15 Utang pemerintah Pandangan tradisional Lari jarak pendek: Y.u Jangka panjang: Y dan u kembali pada tingkat alaminya perekonomian tertutup: r.Aku perekonomian terbuka: .NX (atau defisit perdagangan yang lebih tinggi) Jangka yang sangat panjang: pertumbuhan lebih lambat sampai perekonomian mencapai kondisi mapan baru dengan pendapatan per kapita yang lebih
- 21. slide 20BAB 15 Utang pemerintah Pandangan Ricardian karena David Ricardo (1820), baru-baru ini dikemukakan oleh Robert Barro Menurut Kesetaraan Ricardian. pemotongan pajak yang didanai oleh utang memiliki tidak berpengaruh konsumsi, tabungan nasional, tingkat bunga riil, investasi, ekspor bersih, atau PDB riil, bahkan dalam jangka pendek.
- 22. slide 21BAB 15 Utang pemerintah Logika Kesetaraan Ricardian Konsumen memandang ke depan, tahu bahwa yang didanai oleh utang pajak dipotong hari ini menyiratkan peningkatan pajak masa depan yaitu sebesar - di nilai sekarang - untuk pemotongan pajak. Pemotongan pajak tidak membuat konsumen lebih baik, sehingga mereka tidak meningkatkan pengeluaran konsumsi. Sebaliknya, mereka menyimpan pemotongan pajak penuh untuk melunasi kewajiban pajak
- 23. slide 22BAB 15 Utang pemerintah Masalah dengan Kesetaraan Ricardian Kerabunan: Tidak semua konsumen berpikir begitu jauh ke depan, beberapa melihat pemotongan pajak sebagai rezeki nomplok. Kendala pinjaman: Beberapa konsumen tidak dapat meminjam cukup untuk mencapai konsumsi optimal, sehingga mereka menghabiskan pemotongan pajak. Generasi masa depan: Jika konsumen mengharapkan bahwa beban membayar pemotongan pajak akan jatuh pada generasi
- 24. slide 23BAB 15 Utang pemerintah Bukti terhadap Kesetaraan Ricardian? 1980-an: Pemotongan pajak Reagan meningkat defisit. Tabungan nasional turun, tingkat bunga riil naik, nilai tukar dihargai, dan NX jatuh. 1992: Pemotongan pajak penghasilan berkurang untuk merangsang ekonomi. Ini tertunda pajak tapi tidak membuat konsumen lebih baik. Hampir setengah dari konsumen peningkatan konsumsi.
- 25. slide 24BAB 15 Utang pemerintah Bukti terhadap Kesetaraan Ricardian? Para pendukung R.E. berpendapat bahwa pemotongan pajak Reagan tidak memberikan tes wajar RE Konsumen dapat mengharapkan utang akan dilunasi dengan pemotongan belanja di masa depan bukan kenaikan pajak di masa depan. Tabungan swasta mungkin telah jatuh untuk alasan lain selain pemotongan pajak, seperti optimisme tentang ekonomi. Karena data tunduk pada interpretasi yang berbeda, baik dilihat dari utang pemerintah
- 26. slide 25BAB 15 Utang pemerintah PERSPEKTIF LAIN: Anggaran berimbang vs kebijakan fiskal yang optimal Beberapa politisi telah mengusulkan amandemen Konstitusi Amerika Serikat untuk meminta seimbang anggaran pemerintah federal yang setiap tahun. Banyak ekonom menolak usulan ini, dengan alasan defisit yang harus digunakan untuk menstabilkan keluaran & pekerjaan pajak halus dalam menghadapi pendapatan yang berfluktuasi mendistribusikan pendapatan lintas generasi saat yang tepat
- 27. slide 26BAB 15 Utang pemerintah PERSPEKTIF LAIN: Efek fiskal kebijakan moneter Defisit pemerintah dapat dibiayai dengan mencetak uang Sebuah utang pemerintah yang tinggi dapat menjadi insentif bagi para pembuat kebijakan untuk membuat inflasi (untuk mengurangi nilai riil utang atas biaya dari pemegang obligasi) Untungnya: sedikit bukti bahwa hubungan antara kebijakan fiskal dan moneter penting sebagian besar pemerintah tahu kebodohan menciptakan inflasi bank sentral sebagian besar memiliki (setidaknya
- 28. slide 27BAB 15 Utang pemerintah PERSPEKTIF LAIN: Utang dan politik "Kebijakan fiskal tidak dibuat oleh malaikat ..." - Greg Mankiw, p.449 Beberapa tidak percaya pembuat kebijakan dengan pengeluaran defisit. Mereka berpendapat bahwa pembuat kebijakan tidak khawatir tentang biaya sebenarnya dari pengeluaran mereka, karena beban jatuh pada pembayar pajak masa depan karena pembayar pajak masa depan tidak dapat berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan, kepentingan mereka mungkin tidak diperhitungkan Ini adalah alasan lain untuk proposal untuk anggaran
- 29. slide 28BAB 15 Utang pemerintah PERSPEKTIF LAIN: Dimensi internasional Defisit anggaran pemerintah dapat menyebabkan defisit perdagangan, yang harus dibiayai dengan meminjam dari luar negeri. Utang pemerintah yang besar dapat meningkatkan risiko pelarian modal, karena investor asing mungkin menganggap risiko yang lebih besar dari default. Hutang yang besar dapat mengurangi pengaruh politik suatu negara dalam urusan internasional.
- 30. slide 29BAB 15 Utang pemerintah STUDI KASUS: Obligasi Treasury Inflasi-diindeks Mulai tahun 1997, Departemen Keuangan AS menerbitkan obligasi dengan imbal hasil diindeks untuk CPI. Manfaat: Menghapus risiko inflasi, Risiko inflasi yang - Dan karenanya tingkat bunga riil - akan berubah berbeda dari yang diharapkan. Dapat mendorong sektor swasta untuk menerbitkan obligasi disesuaikan dengan inflasi. Menyediakan cara untuk menyimpulkan tingkat
- 31. slide 30BAB 15 Utang pemerintah STUDI KASUS: Obligasi Treasury Inflasi-diindeks 0 1 2 3 4 5 6 2003- 01-03 2003- 06-27 2003- 12-19 2004- 06-11 2004- 12-03 2005- 05-27 2005- 11-18 2006- 05-12 persen(tahunan tingkat) Tingkat obligasi non- diindeks tersirat tingkat inflasi yang diharapkan Tingkat obligasi diindeks
- 32. Bab Ringkasan 1. Relatif terhadap PDB, utang pemerintah AS adalah moderat dibandingkan dengan negara-negara lain 2. Angka standar pada defisit adalah langkah-langkah yang tidak sempurna dari kebijakan fiskal karena mereka tidak dikoreksi untuk inflasi tidak memperhitungkan perubahan dalam aset pemerintah menghilangkan beberapa kewajiban (misalnya, pembayaran pensiun masa depan untuk pekerja saat ini)BAB 15 Utang pemerintah meluncur
- 33. Bab Ringkasan 3. Dalam pandangan tradisional, pemotongan pajak yang didanai oleh utang meningkatkan konsumsi dan mengurangi tabungan nasional. Dalam perekonomian tertutup, ini menyebabkan tingkat bunga yang lebih tinggi, investasi yang lebih rendah, dan standar yang lebih rendah jangka panjang hidup. Dalam perekonomian terbuka, hal itu menyebabkan apresiasi nilai tukar, penurunan ekspor bersih (atau peningkatan defisit perdagangan). 4. Pandangan Ricardian menyatakan bahwa pemotongan pajak yang didanai oleh utang tidak mempengaruhi konsumsi atau tabungan nasional, BAB 15 Utang pemerintah meluncur
- 34. Bab Ringkasan 5. Sebagian besar ekonom menentang seimbang aturan anggaran yang ketat, karena akan menghambat penggunaan kebijakan fiskal untuk menstabilkan output, halus pajak, atau mendistribusikan beban pajak lintas generasi. 6. Utang pemerintah dapat memiliki efek lain: dapat menyebabkan inflasi politisi dapat menggeser beban pajak dari saat ini untuk generasi mendatang dapat mengurangi pengaruh politik negara dalam urusan internasional atau menakut-nakuti investor asing ke menarik modal mereka ke luar negeriBAB 15 Utang pemerintah meluncur