1. Politika Uygulama Aracı Olarak Girişim SermayesiA. Mete ÇakmakcıTürkiye Teknoloji Geliştirme VakfıBölgeselGelişmeninFinansmanındaGirişimSermayesininRolüSempozyumuRixos Grand Ankara14 Nisan 2011
2. VC ve Sanayi Politikası2Girişim Sermayesi «geçerli» ve «güncel» bir yeni sanayi politikasının stratejik bir aracı olarak kullanılabilir mi?
3. Kamu öncelik ve çıkarlarını özel yatırımcılarınki ile paralel konumlandırabilir mi?
4. Kamu kazananları seçmenin cazibesi için bir denge kurabilir mi? Kamulaştırma kaçınılabilinir mi?Klasik Kamu Müdahalesi AlanıBilgiVİZYONYATIRIMFırsatRekabetçilikSermayeUYGULAMADeğerPAZARDeğerKamusal Hedef olarak İnovasyon3
5. AB 2020 Gündemi4AB’de de Girişim Sermayesi’nin gelişmesi «Innovation Union 2020» nin önemli hedeflerinden birisidir.GSYH’ya göre Girişim Sermayesi (2009)2001’e göre Girişim Sermayesi (2009)Kaynak : Eurostat
6. Kaynak : 2007 Index of Silicon ValleyKüresel Ağlar5Bugün Girişim Sermayesi, küresel kümeler üzerinden faaliyetleri yürütmektedir.
7. Yerel Girişim SermayesiGirişim üst yönetiminin tecrübesiYüksek vasıflı yerel VC varlığı++-+Bölge dışından yatırıma uygunlukBölge dışından VC yatırımı olasılığıYerel VC’nin günlük işlere katılımı++++Yerel VC’nin yerel Pazar ve sosyal sermaye bilgisi+Yerel VC’lerin bölge dış sosyal sermayesiGirişimin yerel pazardaki konumu6Kaynak :Makela ve Maula (2008) «Attracting cross-border venture capital : the role of a local investor»
8. Katma Değer713 yatırımcının kendi ifadeleri ile yarattıkları katma değer.Kaynak : http://www.chubbybrain.com/blog/13-venture-capitalists-perspectives-benefits-provide-entrepreneurs/
9. BüyümeHayatta KalmaOlgunlukVarolmaHızlı BüyümeFarklılaşmaKritikÖnemStratejik YönetimNakitKurucuların YetkinlikleriKişisel ve TicariÖnceliklerin UyumuYönetilebirÖnemİnsan KaynağıÇeşitliliği ve KalitesiHemen HemenİlgisizSistem veSüreçlerKurucuların Delege Etme YeteneğiDeğişimi Yönetmek8Kaynak : Churchill and Lewis (1983), “The five stages of small business growth”
15. Her girişim sermayesi fonu portföyüne 7-10 KOBİ bulundurabilir. Bu durumda girişim sermayesi KOBİ finansmanı için niş ve sınırlı bir imkan ifade etmektedir.*Çıkış = IPO veyaM&AKaynak : “Angels, Venture Capitalists and Entrepreneurs”, W.F. Miller, ODTÜ 23 Ocak 2008.Problemi Doğru TanımlamakGirişim sermayesi yıllar süren ardaşık yatırım süreçlerini içeren gelişmiş bir değer zinciridir.11
16. Yatırımcımız Kim?Erken AşamaGirişim Sermayesi(750 K – 3 M +)Özel SermayeProje Finansmanı(3 M– 75 M)FinansmanHalka Arz,Birleşme ve Satınalma(40 M +)Girişim Sermayesi(3 M– 75 M)MelekYatırımcılar(75 K – 750 K)AraştırmaHibeleri(TÜBİTAK,DPT)Arkadaş, Aile veKurucular(Sanayi Bak.,KOSGEB)(10 K – 75 K)GeliştirmeHibeleri(TÜBİTAK,Sanayi Bak.)«Ölüm Vadisi»Net NakitAkışıTemel AraştırmaKavrsamsalDoğrulamaHedefPazarİş PlanıÜretimPrototipiDağıtımSözleşmeleriFonksiyonelPrototipKurucuTakımÜrünPazara SunmaUygulamalıAraştırmaMühendislikPrototipiTedarikçiSözleşmeleriGelire DayalıBüyümeGelişimSafhasıKaynak : «Lifecycle of a Venture», UCDavis Center for Enterpreneurship’den uyarlanmıştır.12
18. Ulusal Bilgi Ticarileştirme “Üretim Hattımız”45 M TL özel yatırımR2BHızlandırıcılar(TTO’lar ve TTH fonları)5 M TL özel yatırım30 M TLŞARTLI BORÇ15 M TLVERGİ İNDİRİMİ750 K TL * 20 prototip= 15 M TLŞARTLI BORÇÖn KuluçkaUygulamalıAraştırmaFinansmanı(~450 M TL)100 K TL * 100 kavram= 10 M TLHİBEBüyümeKavramBaşlangıçTanımlı Ürün/Hizmet“Firmalaşma”3 – 5 yıl1,5 – 2 yıl0,5 – 1 yıl2 – 3 yılBilgiyi Ticarileştiren Süreç14
20. Özel Sektörün Öncelikli Dağıtım Alması ModeliKamu 15 M TL ile katılırÖzel yatırımcı ana para ve birikmiş faizi öncelikli alırKamu kalandan ana para ve birikmiş faizi alırKamu dağıtılabilir kardan pay almazÖzel Sektörün Kamu Hisselerini Sabit bir Oranla Geri Alma Opsiyonu ModeliKamu 15 M TL ile katılırFonun yatırıma başlamasından 4 sene sonra özel sektör kamu hissesini %10 yıllık değerleme üzerinden satın almak opsiyonuna sahiptirÖzel sektör öncelikli ana para ve faiz alırKamu sadece ana para alırKamu Katılımı için Senaryo16Özel Sektörün Borçlanması ModeliKamu katkısı 20 M TL, her portföy yatırımı için 2 yıllığına özel yatırımcıya faizsiz borç olarak verilir.Ortak Temel Varsayımlar :Toplam fon büyüklüğü : 30 M TL
32. TTGV Kimdir?19TTGV, «Kanunla Kurulmuş» üç vakıftan biri, bunlardan ise Ar-Ge ve İnovasyon desteklemek misyonuna sahip tek vakıftır.TTGV, 1991 yılında özel sektöre yönelik ilk ve tek kamu programının uygulayıcısı olarak kurulmuştur.
33. TTGV HakkındaTeknoloji Geliştirme FinansmanıProgram Yönetim AjansıEş Destek Sağlayıcıİş Girişim A.Ş.HissedarTTGViVCi“Istanbul Venture Capital Initiative”TURKVEN TPEF-1YatırımcıSponsorTeknoloji Yatırım A.Ş.HissedarDestek SağlayıcıKolaylaştırıcıÇevre ve Enerji ProjeleriTalep Tarafı Kapasite Projeleri, Arz Tarafı ÇalışmalarıTTGV Ne Yapar?20
34. Girişim SermayesiYeni GirişimTeknoloji Geliştirme ProjeleriARZTeknoloji UygulamaTeknoloji GeliştirmeÇevreProgramlarıİleri Teknoloji ProjeleriTALEPTicarileştirme Kapasite ve Farkındalık GeliştirmeOKÜMKAP, ESİNKAP, Kıvılcım R2B Merkezi vd.TTGV’nin Destek Vizyonu21
