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HNWI, Family Office e Crypto Assets

Daniele Bernardi
Daniele Bernardi

Le Crypto Assets stanno entrando di diritto nei portafogli di Investitori professionali e Family Offices, Ci sono dei motivi precisi e abbiamo cercato di spiegarli con questo documento.

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1st March 2020 10/09/2021 HNWI,Family Offices & Crypto, una adozione necessaria
LEGENDA Spinte inflazionistiche I portafogli dei Family Offices Investimenti basati sulla scarsit Quali sono gli ostacoli allinvestimento in Crypto? Crypto Assets Quali sono I benefici della esposizione in Crypto? Chi sono gli investitori in fondi Crypto a livello globale? Come esporsi alle Crypto Strumenti finanziari Perch竪 scegliere un fondo Crypto con strategia Quant? Conclusione e uno scenario Contatti
SPINTE INFLAZIONISTICHE Linflazione dellarea Euro si attesta a Luglio 2021 al 2.2% Potremmo assistere a performance deludenti quando non negative sulle maggiori asset class presenti nei portafogli di HNWI e Family Office, in caso di rialzo strutturale dellinflazione. Sar necessario nei prossimi mesi un profondo cambiamento nellasset allocation, riducendo lesposizione ad asset classes pi湛 sensibilii al rialzo dei tassi Lipotesi di un rialzo dei tassi di interesse potrebbe raffreddare lattuale ripresa post- covid e incidere anche sugli investimenti azionari.
PORTAFOGLI DEI FAMILY OFFICE Una recente ricerca di UBS mette in evidenza lattuale composizione dei portafogli dei family office, a seguito di un sondaggio internazionale,da questa si evince che una quota importante (46%) dei portafogli 竪 gi destinata ad investimenti alternativi, il rischio dellaumento dellinflazione e il pericolo del rialzo dei tassi si scontra per嘆 con la aggressiva ricerca di rendimenti superiori, cosa potrebbe quindi rappresentare un approccio pi湛 audace nella caccia ai rendimenti?
INVESTIMENTI BASATI SULLA SCARSITA Loro 竪 sempre stato visto come unasset di protezione dai rischi inflazionistici, principalmente perch辿 竪 un bene scarso in natura, e universalmente riconosciuto come bene di valore; I Crypto Assets, come il Bitcoin, hanno caratteristiche di scarsit ancora superiori alloro e stanno progressivamente venendo riconosciute come unit di conto per scambi commerciali. Questa nuova Asset Class viene gi vista da molti HNWI e Family Office come un hedge (protezione) al rischio inflazione, oltre ad essere la classe dattivo pi湛 performante degli ultimi dieci anni e soprattutto de-correlata dalle altre Asset Classes.
QUALI SONO GLI OSTACOLI ALL INSERIMENTO DI CRYPTO NEI PORTAFOGLI? Assenza di conoscenza degli asset digitali Scarsa fiducia nel considerare le criptovalute come riserva di valore Incertezza regolamentatoria e tassazione Complessi adempimenti fiscali e amministrativi Rischio reputazionale Rischio di pirateria o perdita dei tokens Assenza o difficile disponibilit di infrastrutture/ provider di servizi Investimenti al di fuori del mandato di investimento Volatilit e drawdown
CRYPTO ASSETS IL VERO RISCHIO E NON INVESTIRE IN CRYPTO ASSETS La domanda giusta da porsi 竪: qual 竪 la percentuale da inserire in Asset Allocation? Daniele Bernardi CEO DIAMAN Partners
CRYPTO ASSETS Sebbene i rendimenti non potranno rimanere cos狸 elevati anche in futuro, il Bitcoin 竪 stato di gran lunga lAsset Class pi湛 performante degli ultimi 10 anni *DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to the past and are not a guarantee of future performance.
Bond Equity Crypto Bond Equity Crypto PRUDENT BALANCED AGRESSIVE Expected Return Volatility: Expected Return Volatility: Expected Return Volatility: Bond Equity Crypto 1.5% 4.1% 3.1% 6.8% 5.7% 13.4% Bond Equity Crypto Expected Return Volatility: 4.9% 4.2% 2% Bond Equity Crypto Expected Return Volatility: 23.5% 13.6% 10% Expected Return Volatility: Bond Equity Crypto 11.8% 6.9% 5% *DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to simulations and are not a guarantee of future performance. INTRODUZIONE DI CRIPTO ASSET NELLA ASSET ALLOCATION Historical 8.3% 4.6% Historical 15.0% 7.4% Historical : 25.6% 12.7%
CHI SONO GLI INVESTITORI IN FONDI CRYPTO A LIVELLO GLOBALE? high-net worth individuals 48% family offices 42% altri : Banche, Fondi pensione, altri Fondi Fonte: (3rd Annual Global Crypto Hedge Fund Report 2021- PWC)
COME ESPORSI ALLE CRIPTO Linserimento in portafoglio di criptovalute pu嘆 avvenire mediante acquisti del fisico attraverso Exchange, attualmente operanti in attesa di una regolamentazione, con le difficolt nella gestione e deposito dellasset, oppure attraverso lacquisto di prodotti finanziari autorizzati. Attualmente la normative non permette a fondi UCITS o ETF ad investire in Crypto Assets, quindi gli strumenti finanziari disponibili sono ETN o AIF Mentre lacquisto del fisico ed ETN espongono gli investitori al citato rischio derivante dalla volatilit e drawdown, esistono AIF (Alternative Investment Funds) che offrono strategie mirate ad una gestione attiva e prudenziale.
STRUMENTI FINANZIARI Gli ETN attualmente disponibili in Italia sono i seguenti: I fondi AIF (riservati a professionali) attivi disponibili alla vendita in Italia attualmente risultano solo due: Blockchain Strategies Fund (Lux) Digital Asset Fund (Malta)
PERCHE SCEGLIERE UN FONDO CRYPTO CON STRATEGIA QUANT? 37% dei Fondi Crypto utilizzano strategie quantitative, seguiti da Fondi discrezionali long/short (28%), discrezionali long-only (20%), e multi-strategy (11%). E evidente che un investimento in Crypto Assets, che non hanno un Fair Value Price derivante da una valutazione fondamentale (come per esempio per le azioni), necessiti di analisi e modelli innovativi e nuovi. Grazie ai modelli quantitativi si possono ottenere investimenti con un rischio nettamente inferiore allesposizione in Bitcoin, per cui i gestori di portafoglio li preferiscono ad una strategia che replica passivamente landamento delle cripto
DOVE SIAMO OGGI
UNO SCENARIO Per chi fosse ancora scettico sullimpatto dei Crypto Assets sul futuro dei mercati finanziari, lasciamo qualche spunto di riflessione per immaginare il futuro degli investimenti: Potremmo assistere nel prossimo futuro a gestioni digitalizzate e tokenizzate. La strategia di un Fondo potr esser rappresentata da un Token. Il denaro Fiat e investimenti in Crypto saranno in un Wallet in mano al cliente o allintermediario, vedendo cos狸 semplificato lacquisto e la liquidazione di una strategia di investimento. La semplificazione e lefficientamento dei costi per accedere a strumenti di investimento porter sicuri benefici al settore.
APPROFONDIMENTI UBS global Family Office report 2021 3属 annual global crypto hedge fund report PWC Bitcoin Price Forecast Using Quantitative strategies Come investire in Bitcoin in Italia Blockchain Strategies Fund (Lux) Digital Asset Fund (Malta) www.cryptomasterclass.net
MAGGIORI INFORMAZIONI DANIELE BERNARDI ceo@diaman.partners MARCO SABENA - ISTITUTIONALS marco.sabena@diaman.partners Mobile +39 392 4180634 Seguici sui social:
DISCLAIMER This document is prepared by Diaman Partners Limited (Diaman). Diaman is a Category 2 Management Company authorized by the MFSA pursuant to article 6 of the Investment Services Act, 1994, and certified to operate throughout Europe. The Digital Asset Fund (the sub-fund) is a sub-fund of Global SICAV plc (the SICAV) and is a Notified AIF under the Investment Services Act (List of Notified AIFs) Regulation and which is available to Eligible Investors as detailed in the Offering Memorandum of the SICAV. The SICAV and the sub-fund have been entered onto the List of Notified AIFs on the basis of a notification submitted to the MFSA by the AIFM, Framont Partners & Management Limited. For the avoidance of doubt, the SICAV and the sub-fund are not endorsed, guarantee or statement of approval by the MFSA. Framont Partners & Management Limited (the Company) is an AIF Manager authorized and licenced by MFSA, and allowed to operate throughout Europe according to European regulation. The Company acts as Management Company of the NAIF structure. Additional information about the Company Licenses and Authorizations can be found in the MFSA Financial Register. This document is intended as information reserved for the eligible investors as defined in the offering memorandum of the SICAV, and disclosure to the public is strictly prohibited and is not intended for distribution; the information contained is exclusively directed towards investors who reside in the Countries where the AIFM is recognized as Fund Manager, excluding Malta. The Shares in the sub-fund may only be marketed outside Malta to Eligible Investors as defined in the Offering Memorandum. In Switzerland the fund entered into an arrangement with Open Fund Investment Services AG as legal representative compliant with Swiss and FINMA Rules. This strategy may be affected by oscillations in currency exchange rates hereby affecting any investment return therefrom. If you invest in this strategy you may lose some or all of the money you invest. The value of your investment may go down as well as up. The investments in the sub-fund may be relatively illiquid and are significantly more difficult to realise. The Sub-Fund will invest in securities subject to a high degree of volatility. Where there is a high degree of exposure on a concentrated basis, the risk that these investments may be subject to unexpected and substantial price movements, leading to substantial fluctuations in the Net Asset Value per Share within a short period of time, is increased. If you cash in your Product or redeem your investment before at least ten year, you may lose some or all of the money you invest. A fee/surrender penalty may be charged at the time you redeem your investment [or if you wish to withdraw your investment in the early period] which may have an impact on the amount of money you receive a commission or sales fee may be charged at the time of the initial purchase for an investment and may be deducted from the invested amount therefore lowering the size of your investment Any information shown in this presentation is in draft form and only the public versions of the offering documents will be effective for any potential investment decisions. Any potential investors should refer to the offering documentation of the fund once available and should consult with their respective independent financial and tax advisors. Investment decisions should be made exclusively on an independent assessment on the basis of the investors financial position and investment objectives, as well as the investors personal interpretation together with the funds offering documentation.

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  • 1. 1st March 2020 10/09/2021 HNWI,Family Offices & Crypto, una adozione necessaria
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  • 3. SPINTE INFLAZIONISTICHE Linflazione dellarea Euro si attesta a Luglio 2021 al 2.2% Potremmo assistere a performance deludenti quando non negative sulle maggiori asset class presenti nei portafogli di HNWI e Family Office, in caso di rialzo strutturale dellinflazione. Sar necessario nei prossimi mesi un profondo cambiamento nellasset allocation, riducendo lesposizione ad asset classes pi湛 sensibilii al rialzo dei tassi Lipotesi di un rialzo dei tassi di interesse potrebbe raffreddare lattuale ripresa post- covid e incidere anche sugli investimenti azionari.
  • 4. PORTAFOGLI DEI FAMILY OFFICE Una recente ricerca di UBS mette in evidenza lattuale composizione dei portafogli dei family office, a seguito di un sondaggio internazionale,da questa si evince che una quota importante (46%) dei portafogli 竪 gi destinata ad investimenti alternativi, il rischio dellaumento dellinflazione e il pericolo del rialzo dei tassi si scontra per嘆 con la aggressiva ricerca di rendimenti superiori, cosa potrebbe quindi rappresentare un approccio pi湛 audace nella caccia ai rendimenti?
  • 5. INVESTIMENTI BASATI SULLA SCARSITA Loro 竪 sempre stato visto come unasset di protezione dai rischi inflazionistici, principalmente perch辿 竪 un bene scarso in natura, e universalmente riconosciuto come bene di valore; I Crypto Assets, come il Bitcoin, hanno caratteristiche di scarsit ancora superiori alloro e stanno progressivamente venendo riconosciute come unit di conto per scambi commerciali. Questa nuova Asset Class viene gi vista da molti HNWI e Family Office come un hedge (protezione) al rischio inflazione, oltre ad essere la classe dattivo pi湛 performante degli ultimi dieci anni e soprattutto de-correlata dalle altre Asset Classes.
  • 6. QUALI SONO GLI OSTACOLI ALL INSERIMENTO DI CRYPTO NEI PORTAFOGLI? Assenza di conoscenza degli asset digitali Scarsa fiducia nel considerare le criptovalute come riserva di valore Incertezza regolamentatoria e tassazione Complessi adempimenti fiscali e amministrativi Rischio reputazionale Rischio di pirateria o perdita dei tokens Assenza o difficile disponibilit di infrastrutture/ provider di servizi Investimenti al di fuori del mandato di investimento Volatilit e drawdown
  • 7. CRYPTO ASSETS IL VERO RISCHIO E NON INVESTIRE IN CRYPTO ASSETS La domanda giusta da porsi 竪: qual 竪 la percentuale da inserire in Asset Allocation? Daniele Bernardi CEO DIAMAN Partners
  • 8. CRYPTO ASSETS Sebbene i rendimenti non potranno rimanere cos狸 elevati anche in futuro, il Bitcoin 竪 stato di gran lunga lAsset Class pi湛 performante degli ultimi 10 anni *DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to the past and are not a guarantee of future performance.
  • 9. Bond Equity Crypto Bond Equity Crypto PRUDENT BALANCED AGRESSIVE Expected Return Volatility: Expected Return Volatility: Expected Return Volatility: Bond Equity Crypto 1.5% 4.1% 3.1% 6.8% 5.7% 13.4% Bond Equity Crypto Expected Return Volatility: 4.9% 4.2% 2% Bond Equity Crypto Expected Return Volatility: 23.5% 13.6% 10% Expected Return Volatility: Bond Equity Crypto 11.8% 6.9% 5% *DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to simulations and are not a guarantee of future performance. INTRODUZIONE DI CRIPTO ASSET NELLA ASSET ALLOCATION Historical 8.3% 4.6% Historical 15.0% 7.4% Historical : 25.6% 12.7%
  • 10. CHI SONO GLI INVESTITORI IN FONDI CRYPTO A LIVELLO GLOBALE? high-net worth individuals 48% family offices 42% altri : Banche, Fondi pensione, altri Fondi Fonte: (3rd Annual Global Crypto Hedge Fund Report 2021- PWC)
  • 11. COME ESPORSI ALLE CRIPTO Linserimento in portafoglio di criptovalute pu嘆 avvenire mediante acquisti del fisico attraverso Exchange, attualmente operanti in attesa di una regolamentazione, con le difficolt nella gestione e deposito dellasset, oppure attraverso lacquisto di prodotti finanziari autorizzati. Attualmente la normative non permette a fondi UCITS o ETF ad investire in Crypto Assets, quindi gli strumenti finanziari disponibili sono ETN o AIF Mentre lacquisto del fisico ed ETN espongono gli investitori al citato rischio derivante dalla volatilit e drawdown, esistono AIF (Alternative Investment Funds) che offrono strategie mirate ad una gestione attiva e prudenziale.
  • 12. STRUMENTI FINANZIARI Gli ETN attualmente disponibili in Italia sono i seguenti: I fondi AIF (riservati a professionali) attivi disponibili alla vendita in Italia attualmente risultano solo due: Blockchain Strategies Fund (Lux) Digital Asset Fund (Malta)
  • 13. PERCHE SCEGLIERE UN FONDO CRYPTO CON STRATEGIA QUANT? 37% dei Fondi Crypto utilizzano strategie quantitative, seguiti da Fondi discrezionali long/short (28%), discrezionali long-only (20%), e multi-strategy (11%). E evidente che un investimento in Crypto Assets, che non hanno un Fair Value Price derivante da una valutazione fondamentale (come per esempio per le azioni), necessiti di analisi e modelli innovativi e nuovi. Grazie ai modelli quantitativi si possono ottenere investimenti con un rischio nettamente inferiore allesposizione in Bitcoin, per cui i gestori di portafoglio li preferiscono ad una strategia che replica passivamente landamento delle cripto
  • 15. UNO SCENARIO Per chi fosse ancora scettico sullimpatto dei Crypto Assets sul futuro dei mercati finanziari, lasciamo qualche spunto di riflessione per immaginare il futuro degli investimenti: Potremmo assistere nel prossimo futuro a gestioni digitalizzate e tokenizzate. La strategia di un Fondo potr esser rappresentata da un Token. Il denaro Fiat e investimenti in Crypto saranno in un Wallet in mano al cliente o allintermediario, vedendo cos狸 semplificato lacquisto e la liquidazione di una strategia di investimento. La semplificazione e lefficientamento dei costi per accedere a strumenti di investimento porter sicuri benefici al settore.
  • 16. APPROFONDIMENTI UBS global Family Office report 2021 3属 annual global crypto hedge fund report PWC Bitcoin Price Forecast Using Quantitative strategies Come investire in Bitcoin in Italia Blockchain Strategies Fund (Lux) Digital Asset Fund (Malta) www.cryptomasterclass.net
  • 17. MAGGIORI INFORMAZIONI DANIELE BERNARDI ceo@diaman.partners MARCO SABENA - ISTITUTIONALS marco.sabena@diaman.partners Mobile +39 392 4180634 Seguici sui social:
  • 18. DISCLAIMER This document is prepared by Diaman Partners Limited (Diaman). Diaman is a Category 2 Management Company authorized by the MFSA pursuant to article 6 of the Investment Services Act, 1994, and certified to operate throughout Europe. The Digital Asset Fund (the sub-fund) is a sub-fund of Global SICAV plc (the SICAV) and is a Notified AIF under the Investment Services Act (List of Notified AIFs) Regulation and which is available to Eligible Investors as detailed in the Offering Memorandum of the SICAV. The SICAV and the sub-fund have been entered onto the List of Notified AIFs on the basis of a notification submitted to the MFSA by the AIFM, Framont Partners & Management Limited. For the avoidance of doubt, the SICAV and the sub-fund are not endorsed, guarantee or statement of approval by the MFSA. Framont Partners & Management Limited (the Company) is an AIF Manager authorized and licenced by MFSA, and allowed to operate throughout Europe according to European regulation. The Company acts as Management Company of the NAIF structure. Additional information about the Company Licenses and Authorizations can be found in the MFSA Financial Register. This document is intended as information reserved for the eligible investors as defined in the offering memorandum of the SICAV, and disclosure to the public is strictly prohibited and is not intended for distribution; the information contained is exclusively directed towards investors who reside in the Countries where the AIFM is recognized as Fund Manager, excluding Malta. The Shares in the sub-fund may only be marketed outside Malta to Eligible Investors as defined in the Offering Memorandum. In Switzerland the fund entered into an arrangement with Open Fund Investment Services AG as legal representative compliant with Swiss and FINMA Rules. This strategy may be affected by oscillations in currency exchange rates hereby affecting any investment return therefrom. If you invest in this strategy you may lose some or all of the money you invest. The value of your investment may go down as well as up. The investments in the sub-fund may be relatively illiquid and are significantly more difficult to realise. The Sub-Fund will invest in securities subject to a high degree of volatility. Where there is a high degree of exposure on a concentrated basis, the risk that these investments may be subject to unexpected and substantial price movements, leading to substantial fluctuations in the Net Asset Value per Share within a short period of time, is increased. If you cash in your Product or redeem your investment before at least ten year, you may lose some or all of the money you invest. A fee/surrender penalty may be charged at the time you redeem your investment [or if you wish to withdraw your investment in the early period] which may have an impact on the amount of money you receive a commission or sales fee may be charged at the time of the initial purchase for an investment and may be deducted from the invested amount therefore lowering the size of your investment Any information shown in this presentation is in draft form and only the public versions of the offering documents will be effective for any potential investment decisions. Any potential investors should refer to the offering documentation of the fund once available and should consult with their respective independent financial and tax advisors. Investment decisions should be made exclusively on an independent assessment on the basis of the investors financial position and investment objectives, as well as the investors personal interpretation together with the funds offering documentation.