Konjunkturläget mars 2015
Download as pptx, pdf0 likes7,469 views
Presentation av prognosrapporten Konjunkturläget. Från presskonferensen den 25 mars 2015.
Konjunkturläget mars 2015
- 1. Jesper Hansson KONJUNKTURINSTITUTET 25 mars 2015 Konjunkturläget, mars 2015
- 2. Sammanfattning • Ljusning för konjunkturen och svensk export • Konsumtionen fortfarande viktig drivkraft • Konjunkturell balans 2016 med långsamt fallande arbetslöshet ner mot 7 procent • Inflationen har bottnat, men fortfarande under målet i slutet av 2016 • Riksbanken prioriterar inflationsmålet – reporäntan förblir negativ till början av 2017 • De offentliga finanserna stramas åt när konjunkturen normaliseras
- 3. Prognosen i sammandrag (december 2014 inom parentes) Årlig procentuell förändring respektive procent 1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut 3 Procent av BNP -0,9 (-1,0)-1,5 (-1,8)-2,1 (-2,2) Offentligt finansiellt sparande3 -0,25 (0,25)-0,40 (0,00)0,00 (0,00)Reporänta2 1,6 (1,3)1,0 (0,8)0,5 (0,5)KPIF 7,4 (7,4)7,8 (7,7)7,9 (7,9)Arbetslöshet1 3,3 (3,1)3,1 (2,3)2,1 (1,7)BNP 201620152014
- 4. Fördjupningar • Alternativscenario: svagare tillväxt i euroområdet • Bostadsfinansieringsvillkor och hushållens skulder – en internationell jämförelse • Löneökningar rensade för sammansättningsförändringar • Den långsiktiga hållbarheten i de offentliga finanserna • Nytt kapitel om osäkerhet i prognosen – Nedåtriskerna dominerar • Dessutom flera kortare analyser i rutor
- 5. BNP-tillväxten har blivit högre i USA och Storbritannien, snart även i euroområdet Procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden 161412100806 2 1 0 -1 -2 -3 2 1 0 -1 -2 -3 USA Euroområdet Storbritannien
- 6. Konsumentförtroendet högre än genomsnittligt 1412100806 120 110 100 90 80 70 60 120 110 100 90 80 70 60 USA Euroområdet Storbritannien Index medelvärde=100, säsongsrensade månadsvärden
- 7. Viss avmattning i tillverkningsindustrin de senaste månaderna men fortfarande över historiska genomsnitt 1412100806 120 110 100 90 80 70 60 50 120 110 100 90 80 70 60 50 Inköpschefsindex, USA Konfidensindikator, euroområdet Konfidensindikator, Storbritannien Index medelvärde=100, säsongsrensade månadsvärden
- 8. Svagare företagsförtroende i tillväxtekonomierna 1412100806 130 120 110 100 90 80 70 60 50 130 120 110 100 90 80 70 60 50 Kina Brasilien Indien Index medelvärde=100, månads- respektive kvartalsvärden
- 9. Tillväxtekonomierna tappar fart 2015, men sedan växer världsekonomin med ca 4 procent per år 18161412100806040200 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 Världen OECD-länderna Tillväxtekonomierna BNP, procentuell förändring
- 10. Stark tillväxt i Sverige fjärde kvartalet 2014 – fortsatt god utveckling att vänta framöver Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden 161412100806 120 110 100 90 80 70 3.0 1.5 0.0 -1.5 -3.0 -4.5 Barometerindikatorn BNP (höger)
- 11. Industrins exportorderingång ökar Nettotal respektive index 2005=100, fasta priser, säsongsrensade månadsvärden 151413121110 60 40 20 0 -20 -40 130 120 110 100 90 80 Konjunkturbarometern SCB (höger)
- 12. Exporten bidrar till högre tillväxt Procentuell förändring 161412100806 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 Svensk exportmarknad Export
- 13. Offentliga konsumtionsutgifter ökar snabbt 1510050095908580 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 Miljarder kronor Procentuell förändring (höger) Miljarder kronor, fasta priser respektive procentuell förändring
- 14. Hushållens inkomster har ökat rejält sedan 2007 trots svag BNP-utveckling Index 2007=100 19171513110907050301999795 120 110 100 90 80 70 60 120 110 100 90 80 70 60 Real disponibel inkomst, per capita Real BNP, per capita Real BNI, per capita
- 15. Skattesänkningar har stärkt hushållens inkomster och konsumtion, men samtidigt högt sparande 18161412100806040200 8 7 6 5 4 3 2 1 0 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Hushållens konsumtion Real disponibel inkomst Sparkvot (höger) Procentuell förändring respektive procent av disponibel inkomst
- 16. Sysselsättningen, mätt med antalet arbetade timmar, växer främst i tjänstebranscherna 15131109070503 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 Offentliga myndigheter och HIO Tjänstebranscher Industri Övriga varubranscher Arbetade timmar, totalt Procentenheter, kalenderkorrigerade värden
- 17. Arbetslösheten kryper ner till strax under 7 procent Procent av arbetskraften, säsongsrensade kvartalsvärden 1510050095908580 12 10 8 6 4 2 0 12 10 8 6 4 2 0 Arbetslöshet Jämviktsarbetslöshet
- 18. Ökat arbetskraftsdeltagande har hållit uppe arbetslösheten Procent av befolkningen 15–74 år 18161412100806040200 74 72 70 68 66 64 74 72 70 68 66 64 Sysselsättningsgrad Arbetskraftsdeltagande
- 19. Sverige har högst sysselsättningsgrad i EU, men kortare medelarbetstid – sammantaget ändå hög arbetsinsats per invånare i arbetsför ålder 2013 GR PL BG SK CZ RO HR SI LV LT PT HU EE CY MT LU ES BE AT IT FR FI SE GB DE IE DK NO NL 45 40 35 30 25 45 40 35 30 25 Totalt Kvinnor Män Veckoarbetstid per sysselsatt Veckoarbetstid per invånare 15-74 år EE CZ RO LV PL LT AT SK DE SE GB CY SI DK MT NO HU LU BG FI PT BE IE NL FR HR GR IT ES 30 25 20 15 10 30 25 20 15 10 Totalt Kvinnor Män
- 20. Inflationen har bottnat – svagare växelkurs och starkare konjunktur driver på Konsumentpriser, årlig procentuell förändring, kvartalsvärden 18161412100806040200 5 4 3 2 1 0 -1 -2 5 4 3 2 1 0 -1 -2 KPI KPIF KPIF exkl. energi
- 21. Svag krona – nödvändigt för att få upp inflationen och säkra inflationsmålets trovärdighet 18161412100806040200 160 150 140 130 120 110 100 90 160 150 140 130 120 110 100 90 Nominellt KIX Realt KIX Effektiv växelkurs, KIX 1992-11-18=100, månadsvärden
- 22. Reporäntan negativ till början av 2017 – nödvändigt för att få upp inflationen tillräckligt snabbt Procent, dags- respektive kvartalsvärden 19181716151413121110090807 5 4 3 2 1 0 -1 5 4 3 2 1 0 -1 Konjunkturinstitutets prognos RIBA-terminer 19/3 2015 Riksbanken, februari 2015, kvartalsmedelvärde
- 23. Underskott i de offentliga finanserna – överskottsmålet uppnås inte 18161412100806040200 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 Faktiskt sparande Strukturellt sparande Procent av BNP respektive procent av potentiell BNP
- 24. Aktiv stabiliseringspolitik förutsätter åtstramning när konjunkturen förbättras Procent av potentiell BNP 19171513110907050301999795 4 2 0 -2 -4 -6 -8 4 2 0 -2 -4 -6 -8 BNP-gap Strukturellt sparande
- 25. Långsiktig stigande försörjningsbörda om inte pensionsåldern ökar Ekonomisk försörjningskvot = kvot mellan antalet ej sysselsatta i befolkningen och antalet sysselsatta 90807060504030201000 1.24 1.20 1.16 1.12 1.08 1.04 1.00 1.24 1.20 1.16 1.12 1.08 1.04 1.00 Basscenario Alternativscenario I, stigande pensionsålder Anm. Alternativscenario I innebär successivt stigande pensionsålder med 5 år till 2099 då medellivslängden har ökat med 7 år.
- 26. Stor ökning av de offentliga utgifterna fram till mitten av 2030-talet även vid optimistiska antaganden Offentlig konsumtion, procent av BNP Anm. Alternativscenario II innebär minskat behov av välfärdstjänster för äldre motsvarande 5 års föryngring, dvs 2099 utnyttjar en 80-åring vård och omsorg i samma grad som dagens 75-åring. 90807060504030201000 34 32 30 28 26 24 22 34 32 30 28 26 24 22 Basscenario Alternativscenario I, stigande pensionsålder Alternativscenario II, minskat behov av välfärdstjänster Alternativscenario III, kombination av I och II
- 27. Varaktiga underskott i offentliga finanser vid oförändrade skatter och välfärdsåtagande Primärt sparande i offentlig sektor, procent av BNP 90807060504030201000 6 4 2 0 -2 -4 -6 6 4 2 0 -2 -4 -6 Basscenario Alternativscenario I, stigande pensionsålder Alternativscenario II, minskat behov av välfärdstjänster Alternativscenario III, kombination av I och II Prognos 2015-2019