際際滷

際際滷Share a Scribd company logo

M1_MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL.pptx

Download as PPTX, PDF
Cichi' Renwa
Cichi' Renwa

Dokumen ini membahas tentang pengertian investasi dan manajemen risiko dalam investasi. Investasi adalah komitmen untuk menempatkan uang saat ini dengan harapan mendapatkan manfaat di masa depan. Risiko investasi adalah ketidakpastian pengembalian, sementara pengembalian yang diharapkan berhubungan dengan risiko, inflasi, dan ketidakpastian arus kas. Pengukuran pengembalian yang diharapkan meliputi pengembalian historis, rata-r

1 of 18
Download to read offline
MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL PENGELOLAAN INVESTASI DR. DRA. KUSUMA RATNAWATI, MM., CFP
2 WHAT IS AN INVESTMENT ? INVESTASI adalah komitmen dalam menempatkan uang atau sumber daya lain saat ini dengan harapan menuai manfaat masa depan. Contoh: Membeli saham
RISK AND RETURN 3 Risiko investasi adalah Ketidakpastian pembayaran dari suatu investasi. Premi risiko adalah pengembalian tambahan yang ditambahkan ke tingkat bunga nominal bebas risiko. Expected return adalah tingkat pengembalian yang diinginkan untuk mengkompensasi atas jangka waktu investasi, tingkat inflasi yang diharapkan, dan ketidakpastian arus kas masa depan.
HOW TO MEASURE EXPECTED RETURN? 4 1. Tingkat pengembalian historis atas investasi individu selama periode waktu investasi tersebut dipegang (holding period return (HPR)). 2. Mengukur tingkat pengembalian historis rata-rata untuk investasi individu selama beberapa periode waktu (varians dan standar deviasi). 3. Mempertimbangkan tingkat pengembalian rata-rata untuk portofolio investasi.
HOLDING PERIOD RETURN (HPR) 5 Holding period return (HPR) adalah pengembalian untuk periode holding. Nilai HPR ini akan selalu nol atau lebih besar, tidak pernah bisa menjadi nilai negatif. Nilai yang lebih besar dari 1,0 : tingkat pengembalian positif. Nilai kurang dari 1,0 : Tingkat pengembalian negatif selama HPR nol menunjukkan anda kehilangan semua uang (kekayaan) yang diinvestasikan dalam aset tersebut. Holding period yield: Evaluasi pengembalian dalam persentase dalam tahun A Portfolio of Investments
HOLDING PERIOD RETURN (HPR) 6 Single Investments Terdapat dua ukuran ringkasan kinerja pengembalian. Pertama menggunakan pengembalian rata-rata aritmatika, dan kedua adalah pengembalian rata-rata geometrik. 1. Arithmetic Mean (AM) 2. Geometric Mean (GM) = produk dari pengembalian periode holding tahunan sebagai berikut :
7 Expected Rates of Return Nilai probabilitas untuk semua kemungkinan pengembalian Nilai probabilitas ini berkisar dari nol hingga 1. Nilai 0 = tidak ada peluang pengembalian, Nilai 1 = menunjukkan kepastian penuh bahwa investasi akan memberikan tingkat pengembalian yang ditentukan. Probabilitas ini biasanya merupakan perkiraan subjektif berdasarkan kinerja historis dari investasi atau investasi serupa yang dimodifikasi oleh ekspektasi investor untuk masa depan. 乞ヰ＄ ＄ = =1 ＄ ＄ ( ＄)
VARIANCE RISK OF EXPECTED RATES OF RETURN Semakin besar varians untuk tingkat pengembalianyang diharapkan, semakin besar dispersi pengembalianyang diharapkan dan semakin besar ketidakpastian,atau risiko, dari investasi. Persamaan Variance:
RISK OF EXPECTED RATES OF RETURN STANDART DEVIASI Semakin besar nilai standar deviasi,semakin besar risiko COEFFICIENT OF VARIATION (CV) CV digunakan ketika hasi varians yang tidak sesuai atau standar deviasi menyesatkan. Jika kondisi untuk dua atau lebih alternatif investasi tidak serupayaitu, jika ada perbedaan besar dalam tingkat pengembalian yang diharapkanperlu menggunakan ukuran variabilitas relatif untuk menunjukkan risiko per unit pengembalianyang diharapkan.
10 KEPUTUSAN DALAM RISIKO 10 3 aturan keputusan untuk panduan manajer dalam membuat keputusan berisiko: Maximization of Expected Value Mean Variance Analysis Coefficient of Variation Analysis Aturan keputusan tidak menjamin laba maksimal dan tidak menghilangkan risiko
EXCESS RETURNS AND RISK PREMIUMS E X C E S S R E T U R N S 11 Perbedaan dalam periode tertentu antara tingkat pengembalian aktual atas aset berisiko dan tingkat bebas risiko aktual R I S K F R E E R A T E Tingkat perolehan dalam aset bebas risiko seperti T- bills, dana pasar uang, atau bank.
RISK FREE RATE 12 REAL RISK FREE RATE ( RRFR) Tingkat bunga dasar, dengan asumsi tidak ada inflasi dan tidak ada ketidakpastian tentang arus masa depan. Faktor objektif yang mempengaruhi RRFR adalah sekumpulan peluang investasi yang tersedia dalam perekonomian. Peluang investasi yang tersedia ditentukan pada gilirannya oleh tingkat pertumbuhan riil ekonomi jangka panjang. NOMINAL RISK FREE RATE ( RRFR) Tingkat bunga nominal yang berlaku di pasar ditentukan oleh tingkat bunga riil, ditambah faktor-faktor yang akan mempengaruhi tingkat bunga nominal, seperti tingkat inflasi yang diharapkan dan lingkungan moneter.
RISK FREE RATE 13 FACTOR NOMINAL RISK FREE RATE ( RRFR) Kondisi pasar modal Tingkat inflasi yang diharapkan
14 RISK FREE INVESTMENT Investasi di mana investor yakin akan jumlah dan waktu pengembalian yang diharapkan. R I S K P R E M I U M S Sebagian besar investor membutuhkan tingkat pengembalian investasi yang lebih tinggi jika mereka merasa bahwa ada ketidakpastian tentang tingkat pengembalian yang diharapkan. Peningkatan tingkat pengembalian yang diminta atas NRFR ini adalah premi risiko (RP). RISK FREE RATE
15 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Business Risk Ketidakpastian arus pendapatan yang disebabkan oleh sifat bisnis perusahaan. Semakin tidak pasti arus pendapatan perusahaan, semakin tidak pasti pendapatan mengalir ke investor. Oleh karena itu, investor akan menuntut premi risiko yang didasarkan pada ketidakpastian yang disebabkan oleh bisnis dasar perusahaan. Financial Risk Risiko keuangan adalah ketidakpastian yang diperkenalkan oleh metode dimana perusahaan membiayai investasinya. Jika perusahaan hanya menggunakan saham biasa untuk membiayai investasi, itu hanya menimbulkan risiko bisnis. Jika perusahaan meminjam uang untuk membiayai investasi, ia harus membayar biaya pembiayaan tetap (dalam bentuk bunga kepada kreditur) sebelum memberikan pendapatan kepada pemegang saham biasa, sehingga ketidakpastian pengembalian investor ekuitas meningkat.
16 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Liquidity Risk Risiko likuiditas adalah ketidakpastian yang diperkenalkan oleh pasar sekunder untuk suatu investasi. Ketika seorang investor memperoleh suatu aset, dia mengharapkan bahwa investasi tersebut akan jatuh tempo (seperti obligasi) atau akan dapat dijual kepada orang lain. Exchange Rate Risk Ketidakpastian pengembalian bagi investor yang memperoleh sekuritas dalam mata uang yang berbeda dari mata uangnya sendiri. Kemungkinan menimbulkan risiko ini menjadi lebih besar karena investor membeli dan menjual aset di seluruh dunia, dibandingkan dengan hanya aset di negara mereka sendiri. Country Risk Risiko negara, juga disebut risiko politik, adalah ketidakpastian pengembalian yang disebabkan oleh kemungkinan perubahan besar dalam lingkungan politik atau ekonomi suatu negara.
17 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Persamaan dari Risk Premium
THANK YOU D R . D R A . K U S U M A R AT N A W AT I , M M . , C F P + 6 2 8 1 2 - 3 3 2 5 - 5 5 6 K u s u m a @ u b . a c . i d PA SC A SA R JA N A FA K U LTA S EK ON OMI D A N B ISN IS, U B

More Related Content

M1_MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL.pptx

  • 1. MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL PENGELOLAAN INVESTASI DR. DRA. KUSUMA RATNAWATI, MM., CFP
  • 2. 2 WHAT IS AN INVESTMENT ? INVESTASI adalah komitmen dalam menempatkan uang atau sumber daya lain saat ini dengan harapan menuai manfaat masa depan. Contoh: Membeli saham
  • 3. RISK AND RETURN 3 Risiko investasi adalah Ketidakpastian pembayaran dari suatu investasi. Premi risiko adalah pengembalian tambahan yang ditambahkan ke tingkat bunga nominal bebas risiko. Expected return adalah tingkat pengembalian yang diinginkan untuk mengkompensasi atas jangka waktu investasi, tingkat inflasi yang diharapkan, dan ketidakpastian arus kas masa depan.
  • 4. HOW TO MEASURE EXPECTED RETURN? 4 1. Tingkat pengembalian historis atas investasi individu selama periode waktu investasi tersebut dipegang (holding period return (HPR)). 2. Mengukur tingkat pengembalian historis rata-rata untuk investasi individu selama beberapa periode waktu (varians dan standar deviasi). 3. Mempertimbangkan tingkat pengembalian rata-rata untuk portofolio investasi.
  • 5. HOLDING PERIOD RETURN (HPR) 5 Holding period return (HPR) adalah pengembalian untuk periode holding. Nilai HPR ini akan selalu nol atau lebih besar, tidak pernah bisa menjadi nilai negatif. Nilai yang lebih besar dari 1,0 : tingkat pengembalian positif. Nilai kurang dari 1,0 : Tingkat pengembalian negatif selama HPR nol menunjukkan anda kehilangan semua uang (kekayaan) yang diinvestasikan dalam aset tersebut. Holding period yield: Evaluasi pengembalian dalam persentase dalam tahun A Portfolio of Investments
  • 6. HOLDING PERIOD RETURN (HPR) 6 Single Investments Terdapat dua ukuran ringkasan kinerja pengembalian. Pertama menggunakan pengembalian rata-rata aritmatika, dan kedua adalah pengembalian rata-rata geometrik. 1. Arithmetic Mean (AM) 2. Geometric Mean (GM) = produk dari pengembalian periode holding tahunan sebagai berikut :
  • 7. 7 Expected Rates of Return Nilai probabilitas untuk semua kemungkinan pengembalian Nilai probabilitas ini berkisar dari nol hingga 1. Nilai 0 = tidak ada peluang pengembalian, Nilai 1 = menunjukkan kepastian penuh bahwa investasi akan memberikan tingkat pengembalian yang ditentukan. Probabilitas ini biasanya merupakan perkiraan subjektif berdasarkan kinerja historis dari investasi atau investasi serupa yang dimodifikasi oleh ekspektasi investor untuk masa depan. 乞ヰ＄ ＄ = =1 ＄ ＄ ( ＄)
  • 8. VARIANCE RISK OF EXPECTED RATES OF RETURN Semakin besar varians untuk tingkat pengembalianyang diharapkan, semakin besar dispersi pengembalianyang diharapkan dan semakin besar ketidakpastian,atau risiko, dari investasi. Persamaan Variance:
  • 9. RISK OF EXPECTED RATES OF RETURN STANDART DEVIASI Semakin besar nilai standar deviasi,semakin besar risiko COEFFICIENT OF VARIATION (CV) CV digunakan ketika hasi varians yang tidak sesuai atau standar deviasi menyesatkan. Jika kondisi untuk dua atau lebih alternatif investasi tidak serupayaitu, jika ada perbedaan besar dalam tingkat pengembalian yang diharapkanperlu menggunakan ukuran variabilitas relatif untuk menunjukkan risiko per unit pengembalianyang diharapkan.
  • 10. 10 KEPUTUSAN DALAM RISIKO 10 3 aturan keputusan untuk panduan manajer dalam membuat keputusan berisiko: Maximization of Expected Value Mean Variance Analysis Coefficient of Variation Analysis Aturan keputusan tidak menjamin laba maksimal dan tidak menghilangkan risiko
  • 11. EXCESS RETURNS AND RISK PREMIUMS E X C E S S R E T U R N S 11 Perbedaan dalam periode tertentu antara tingkat pengembalian aktual atas aset berisiko dan tingkat bebas risiko aktual R I S K F R E E R A T E Tingkat perolehan dalam aset bebas risiko seperti T- bills, dana pasar uang, atau bank.
  • 12. RISK FREE RATE 12 REAL RISK FREE RATE ( RRFR) Tingkat bunga dasar, dengan asumsi tidak ada inflasi dan tidak ada ketidakpastian tentang arus masa depan. Faktor objektif yang mempengaruhi RRFR adalah sekumpulan peluang investasi yang tersedia dalam perekonomian. Peluang investasi yang tersedia ditentukan pada gilirannya oleh tingkat pertumbuhan riil ekonomi jangka panjang. NOMINAL RISK FREE RATE ( RRFR) Tingkat bunga nominal yang berlaku di pasar ditentukan oleh tingkat bunga riil, ditambah faktor-faktor yang akan mempengaruhi tingkat bunga nominal, seperti tingkat inflasi yang diharapkan dan lingkungan moneter.
  • 13. RISK FREE RATE 13 FACTOR NOMINAL RISK FREE RATE ( RRFR) Kondisi pasar modal Tingkat inflasi yang diharapkan
  • 14. 14 RISK FREE INVESTMENT Investasi di mana investor yakin akan jumlah dan waktu pengembalian yang diharapkan. R I S K P R E M I U M S Sebagian besar investor membutuhkan tingkat pengembalian investasi yang lebih tinggi jika mereka merasa bahwa ada ketidakpastian tentang tingkat pengembalian yang diharapkan. Peningkatan tingkat pengembalian yang diminta atas NRFR ini adalah premi risiko (RP). RISK FREE RATE
  • 15. 15 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Business Risk Ketidakpastian arus pendapatan yang disebabkan oleh sifat bisnis perusahaan. Semakin tidak pasti arus pendapatan perusahaan, semakin tidak pasti pendapatan mengalir ke investor. Oleh karena itu, investor akan menuntut premi risiko yang didasarkan pada ketidakpastian yang disebabkan oleh bisnis dasar perusahaan. Financial Risk Risiko keuangan adalah ketidakpastian yang diperkenalkan oleh metode dimana perusahaan membiayai investasinya. Jika perusahaan hanya menggunakan saham biasa untuk membiayai investasi, itu hanya menimbulkan risiko bisnis. Jika perusahaan meminjam uang untuk membiayai investasi, ia harus membayar biaya pembiayaan tetap (dalam bentuk bunga kepada kreditur) sebelum memberikan pendapatan kepada pemegang saham biasa, sehingga ketidakpastian pengembalian investor ekuitas meningkat.
  • 16. 16 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Liquidity Risk Risiko likuiditas adalah ketidakpastian yang diperkenalkan oleh pasar sekunder untuk suatu investasi. Ketika seorang investor memperoleh suatu aset, dia mengharapkan bahwa investasi tersebut akan jatuh tempo (seperti obligasi) atau akan dapat dijual kepada orang lain. Exchange Rate Risk Ketidakpastian pengembalian bagi investor yang memperoleh sekuritas dalam mata uang yang berbeda dari mata uangnya sendiri. Kemungkinan menimbulkan risiko ini menjadi lebih besar karena investor membeli dan menjual aset di seluruh dunia, dibandingkan dengan hanya aset di negara mereka sendiri. Country Risk Risiko negara, juga disebut risiko politik, adalah ketidakpastian pengembalian yang disebabkan oleh kemungkinan perubahan besar dalam lingkungan politik atau ekonomi suatu negara.
  • 17. 17 RISK FREE RATE FAKTOR RISK PREMIUMS Persamaan dari Risk Premium
  • 18. THANK YOU D R . D R A . K U S U M A R AT N A W AT I , M M . , C F P + 6 2 8 1 2 - 3 3 2 5 - 5 5 6 K u s u m a @ u b . a c . i d PA SC A SA R JA N A FA K U LTA S EK ON OMI D A N B ISN IS, U B