�ݺ�ߣ

Mergers and Acquisitions 2014
(M&A)

Định nghĩa
M&A được viết tắt bởi : Mergers and Acquisitions
Đây là thuật ngữ để chỉ Mua lại hay Sáp nhập giữa hai hay nhiều công ty với nhau.
 Sáp nhập được hiểu là việc kết hợp giữa hai hay nhiều công ty và cho ra đời một pháp
nhân mới.
 Mua bán được hiểu là việc một công ty mua lại hoặc thôn tính một công ty khác và
không làm ra đời một pháp nhân mới.

Phân biệt Mua lại & Sát nhập
 Khi một công ty mua lại hoặc thôn tính
một công ty khác và đặt mình vào vị
trí chủ sở hữu mới thì thương vụ đó
được gọi là Mua bán.
 Sáp nhập diễn ra khi hai doanh
nghiệp, thường có cùng quy mô, đồng
thuận hợp nhất lại thành một công ty
mới thay vì hoạt động và sở hữu riêng
lẻ. Loại hình này thường được gọi là
“Sáp nhập ngang bằng

Các hình thức M&A
- Góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp
- Mua lại phần vốn góp hoặc cổ phần
- Sáp nhập doanh nghiệp
- Hợp nhất doanh nghiệp và chia tách doanh
nghiệp

Lợi ích
- Tiếp cận thị trường (Công ty có thể nhanh chóng để hiện diện
tại một thị trường nước ngoài hơn là đầu tư mới)
- Ngăn cản, triệt hạ các đối thủ cạnh tranh
- Tiếp cận công nghệ mới
- Tăng vốn, Mở rộng quy mô để cạnh tranh hoặc tránh nguy cơ
phá sản
- Kinh nghiệm quản lý
- Giảm nhân viên
- Hiệu quả dựa vào quy mô
- Tăng cường thị phần và danh tiếng trong ngành
- Tận dụng được hệ thống khách hàng
- Thu hút được nhân sự giỏi
- Gia tăng giá trị doanh nghiệp

Hạn chế
- Quyền lợi của các cổ đông thiểu số bị ảnh hưởng
- Xung đột mâu thuẫn của các cổ đông lớn
- Văn hóa doanh nghiệp bị pha trộn
- Xu hướng chuyển dịch nguồn nhân sự

M&A Thế Giới
Hết Quý III/2014, Ghi nhận các
thương vụ M&A đình đám toàn
cầu trong 10 tháng 2014, đạt kỷ
lục trong 5 năm qua. Giá trị giao
dịch đạt 2,66 nghìn tỷ USD tăng
60% so với cùng kỳ năm ngoái

M&A công nghệ
03/05/2001 HP mua Compaq với giá 25 tỷ USD
Năm 2001, hãng HP đã chi 25 tỷ USD để mua lại
Compaq.
Kết hợp doanh thu hàng năm đạt 47 tỷ USD của HP
và doanh thu 40 tỷ USD/năm của Compaq, thương vụ
này đã giúp HP tiến sát IBM, hãng có doanh thu lên
đến 90 tỷ USD/năm.
Sau thương vụ này, phần lớn sản phẩm của Compaq
được đổi tên, song nhiều cựu nhân viên của công ty
vẫn được giữ lại

Facebook mua WhatsApp
Facebook tuyên bố chi 19 tỷ USD để thâu tóm
ứng dụng tin nhắn trên di động WhatsApp.
Ứng dụng này hiện có 450 triệu người sử dụng
mỗi tháng. Số lượng người dùng đăng ký mới
hàng ngày của ứng dụng này lên tới 1 triệu
người

Facebook mua Instagram
Facebook mua Instagram với giá 1,1 tỷ USD
Cảm nhận được sức ép lớn từ Instagram, năm 2012,
Facebook đã quyết định mua lại mạng chi sẻ hình
ảnh này với giá 1,1 tỷ USD, nhằm thu hút người dùng
trở lại với mạng xã hội lớn nhất hành tinh. Từ sau
thương vụ, Facebook vẫn để ứng dụng Instagram
trên các nền tảng iOS, Android, Windows Phone...
hoạt động độc lập

Microsoft mua mảng kinh doanh di động
của Nokia
Nokia từ lâu đã sát cánh với Microsoft trong việc sản
xuất điện thoại dùng hệ điều hành Windows Phone.
Tuy nhiên, tới tháng 9 năm ngoái, Microsoft bất ngờ
quyết định làm chủ mảng kinh doanh di động của
Nokia, thông qua thương vụ mua bán có giá 7,2 tỷ
USD. Dự kiến thương vụ này sẽ hoàn tất trong quý
1/2014.
Với vụ mua bán này, Microsoft sẽ có trong tay một
cơ sở sản xuất thiết bị di động để sáng tạo ra những
sản phẩm chạy hệ điều hành Windows Phone

Google mua Android
Android
Đây là một thương vụ được đánh giá là
thành công bậc nhất của hãng tìm kiếm,
khi mà chúng ta đã được chứng kiến sự
thống trị của HĐH di động này hiện nay.
Tiền thân là 1 startup ít tên tuổi ở California,
Mỹ, Android giờ đây là HĐH di động lớn
nhất thế giới.
Google âm thầm mua lại Android năm
2005 với giá được dự đoán khoảng 50 triệu
USD. 5 năm sau đó thị phần Android chiếm
33% thị trường smartphone, còn hiện tại
Android đã chiếm tới khoảng 80% thị phần.

Google mua Youtube
Google bỏ ra 1,65 tỷ USD để mua lại dịch vụ
chia sẻ video YouTube năm 2006, thời điểm
mà YouTube bắt đầu chứng tỏ sự thành công
của mình. YouTube trở thành hàng “hot” ở
thời điểm đó, và Google được cho là đã phải
cạnh tranh gay gắt với các đối thủ như
Microsoft, Yahoo, và News Corp, trong việc
mua lại YouTube.

Google Admob
Tháng 11/2009, Google mua lại công ty
quảng cáo trực tuyến trên nền tảng di
động AdMob với giá 750 triệu USD.
Thương vụ này đã giúp Google tăng cường
được các giải pháp quảng cáo trên nền
tảng di động.

M&A ngành Viễn Thông
AT&T mua lại công ty dịch vụ truyền hình vệ tinh
DirecTV với giá 67,2 tỷ USD
Comcast mua lại Time Warner Cable với giá 45,2 tỷ
USD (qua thương vụ này, Comcast đã chiếm tới 30%
thị phần truyền hình cáp, cũng như vị trí dẫn đầu
trong lĩnh vực cung cấp thuê bao Internet tại Mỹ)
Vodafone mua lại công ty cáp quang Ono với giá 10
tỷ USD

M&A Việt Nam 2014
Các hoạt động M&A ở Việt Nam là đa số các vụ
M&A đáng kể đều có yếu tố nước ngoài, chiếm
66%
Trong số các nhà đầu tư nước ngoài, đối tác
Nhật Bản chiếm ưu thế, tiếp theo là Mỹ và
Singapore
Năm 2014 được đánh giá là năm khởi sắc của
thị trường mua bán sáp nhập (M&A) Việt Nam
với hàng loạt các thương vụ đình đám. Theo
thống kê của Viện Hợp nhất sáp nhập và liên
minh (IMAA), một tổ chức theo dõi các thương
vụ M&A trên toàn cầu, cho thấy Việt Nam có
313 thương vụ M&A trong năm 2014 với tổng
giá trị lên tới 2,5 tỷ USD, tăng vượt so với năm
2013.

M&A tại VN
Hoạt động mua bán, sáp nhập (M&A) ở Việt Nam phát triển mạnh mẽ cả về số lượng và giá trị
thương vụ
 Hệ thống luật pháp còn bất cập
 Doanh nghiệp còn thiếu kiến thức về M&A
 Thay đổi về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài
 Tìm kiếm công ty đầu tư mục tiêu phù hợp
 Sự thiếu chu đáo của bên bán
 Công bố thông tin còn hạn chế
 Tính minh bạch và chính trực của đội ngũ lãnh đạo
 Mức giá kỳ vọng chưa hợp lý của bên bán doanh nghiệp

Nguyên nhân thất bại của M&A tại VN
 Tư duy và văn hóa
 Minh bạch và trung thực
 Khía cạnh pháp lý
 Định giá doanh nghiệp
 Vốn tài trợ
 Đội ngũ tư vấn
 Hậu giao dịch

Metro Cash&Carry Việt Nam về tay Berli Jucker
Nổi bật: Đây là thương vụ đình đám nhất trong năm
qua với giá trị cũng lớn nhất, chiếm tới 1/3 tổng giá
trị các thương vụ M&A tại Việt Nam năm 2014.
Giá trị thương vụ: 879 triệu USD.
Tỉ lệ thâu tóm: 100%.
Người bán: Metro Việt Nam
Người mua: Berli Jucker (Thái Lan)
Tập đoàn Berli Jucker của tỉ phú Thái Lan Charoen
Sirivadhanabhakdi đã mua lại toàn bộ hệ thống
Metro tại Việt Nam. Vụ thâu tóm của BJC nổ phát
súng cho làn sóng đầu tư của Thái Lan, vốn âm ỉ tại
Việt Nam nhiều năm qua bùng nổ mạnh mẽ.

Kinh Đô bán mảng kinh doanh bánh kẹo cho đối tác ngoại
Nổi bật: Cái tên lớn nhất trên thị trường bánh kẹo Việt
Nam lại quyết định bán toàn bộ mảng kinh doanh cốt
lõi cho người nước ngoài.
Giá trị thương vụ: 370 triệu USD.
Tỉ lệ thâu tóm: 80% công ty Kinh Đô Bình Dương
Người bán: Kinh Đô
Người mua: Tập đoàn thực phẩm đến từ Mỹ Mondelēz
International. Đây là tập đoàn thực phẩm rất lớn, sở
hữu nhiều thương hiệu nổi tiếng như Oreo, Cadburry,
Dairy Milk,...

Ocean Retail bị bán lại cho Vingroup
Nổi bật: Một trong những thương vụ đình đám khác
của ngành bán lẻ trong năm 2014, trong đó cả hai
bên mua và bán đều là doanh nghiệp nội. Sau khi
thâu tóm, toàn bộ chuỗi cửa hàng Ocean mart đều
được đổi tên thành Vinmart. Sự ra đi của Ocean mart
được cho là đến từ nhiều lý do khác chứ không hẳn
là kinh doanh thua lỗ.
Giá trị thương vụ: Không công bố
Tỉ lệ thâu tóm: 70%
Người bán: Tập đoàn Đại Dương
Người mua: Vingroup.

FPT mua RWE IT Slovakia
Nổi bật: Thương vụ đầu tiên trong ngành công nghệ
thông tin trong đó một doanh nghiệp nội đi thâu tóm
doanh nghiệp ngoại.
Giá trị thương vụ: Không công bố
Tỉ lệ nắm giữ: 100% RWE IT Slovakia, công ty con của
RWE
Người bán: Tập đoàn RWE.
Người mua: Tập đoàn FPT
Sau thâu tóm, RWE IT Slovakia sẽ trở thành công ty
100% vốn của FPT Software tại châu Âu và được đổi tên
thành FPT Slovakia.
Chủ tịch FPT cho biết, thỏa thuận hợp tác với RWE sẽ là
bàn đạp để FPT vươn ra châu Âu và nhiều thị trường
phát triển khác trong tương lai như Mỹ, Nhật,...

Khách sạn Movenpick Sài Gòn về tay Tungshing
Nổi bật: Một trong những vụ M&A bất động sản
tiêu biểu năm 2014.
Giá trị thương vụ: 16 triệu USD
Tỉ lệ nắm giữ: 53%
Người bán: Quỹ Vinacapital
Người mua: Tập đoàn Tung Shing (Hồng Kông).
Tung Shing là tập đoàn hoạt động lâu đời tại Việt
Nam, chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực cung cấp
dụng cụ may chuyên dụng.

Đường Ninh Hòa sáp nhập Đường Biên Hòa
Nổi bật: Sáp nhập hai công ty lớn trong ngành
đường thành một công ty lớn để nâng cao vị thế là
một hướng đi mới của các doanh nghiệp ngành này.
Tỉ lệ sở hữu: Đường Biên Hòa (BHS) sở hữu 100%
đường Ninh Hòa (NHS)
Phương thức: Hoán đổi cổ phiếu tỉ lệ 1:1
Sau khi hoán đổi cổ phiếu, CTCP Đường Biên Hòa sẽ
trở thành chủ sở hữu duy nhất 100% vốn điều lệ của
NHS và CTCP Đường Ninh Hòa sẽ được đăng ký
chuyển đổi thành Công ty TNHH một thành viên.

Standard Chartered rót tiền vào Cổng Vàng
Standard Chartered đã nhanh chóng rót tiền mua lại
toàn bộ cổ phần của Mekong Capital đầu tư vào
Cổng Vàng.
Tỉ lệ nắm giữ: Không công bố
Cổng Vàng là doanh nghiệp khá thành công trong
lĩnh vực đầu tư nhà hàng tại Việt Nam với nhiều
chuỗi cửa hàng lớn như Kichi Kichi, Vuvuzela, Ba con
cừu, Ashima,...

Đầu tư Xây dựng Tuấn Lộc chi phối Cienco 4
Thương vụ hiếm hoi một công ty tư nhân thâu tóm
một DN Nhà nước
Tỉ lệ nắm giữ: 51,5%
Người bán: Bộ GTVT
Người mua: Đầu tư và xây dựng Tuấn Lộc
Cienco 4 hiện là một trong những doanh nghiệp lớn
nhất trong lĩnh vực xây dựng cầu, đường, hạ tầng
giao thông. Việc nắm quyền kiểm soát Cienco 4 sẽ
đưa Tuấn Lộc trở thành một doanh nghiệp có vị thế
đáng kể trong ngành. Công ty này hiện cũng hoạt
động trong lĩnh vực tương tự với Cienco 4.

�ݺ�ߣ

M&A 2014

More Related Content

M&A 2014

Editor's Notes