ºÝºÝߣ

ºÝºÝߣShare a Scribd company logo

Investasi Syariah di Pasar Modal

•
•
Riky Prihandeni
Riky Prihandeni

Pemahaman masyarakat tentang pasar modal selama ini selalu identik dengan spekulasi, bahkan ada yang mengasosiasikan sebagai judi. Benarkah demikian? Kesalahpahaman tersebut terjadi sebagai akibat dari kurang pahamnya mereka tentang investasi di pasar modal.

1 of 2
Download to read offline
Investasi Syariah di Pasar Modal --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Pemahaman masyarakat tentang pasar modal selama ini selalu identik dengan spekulasi, bahkan ada yang mengasosiasikan sebagai judi. Benarkah demikian? --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Kesalahpahaman tersebut terjadi sebagai akibat dari kurang pahamnya mereka tentang investasi di pasar modal. Selain itu, banyaknya pelaku pasar yang melakukan transaksi tanpa perhitungan dan dasar analisa, sehingga menambah kesalahpahaman masyarakat tentang pasar modal. Sejak tahun 2000 pasar modal Indonesia telah memiliki suatu model kegiatan investasi yang memenuhi prinsip-prinsip syariah atau sering disebut dengan pasar modal Syariah. Sebagai tonggak dari kelahiran pasar modal Syariah di Indonesia adalah diluncurkannya Jakarta Islamic Index (JII) pada 3 Juli 2000. Pada awalnya, pasar modal Syariah masih identik dengan JII sehingga pilihan investasinya sangat terbatas. Pada saat itu, pilihan investasi Efek syariah hanya terdiri dari 30 saham syariah yang masuk JII. Meskipun saat ini Pasar Modal Syariah di Indonesia sudah berkembang dan memiliki banyak pilihan Efek syariah tetapi masih banyak masyarakat yang memahami bahwa Pasar Modal Syariah di Indonesia adalah JII. Daftar Efek Syariah Saat ini, Pasar Modal Syariah Indonesia telah memiliki Daftar Efek Syariah (DES). Daftar tersebut berisi efek-efek syariah yang ada di Pasar Modal Syariah Indonesia, yang terdiri dari reksa dana syariah, saham syariah, sukuk negara maupun korporasi dan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). DES diterbitkan pertama kali oleh Bapepam dan LK pada November 2007 dan rutin diterbitkan sebanyak dua kali dalam setahun. Dengan adanya DES maka pilihan investasi syariah di Pasar Modal Indonesia semakin banyak bukan hanya terbatas pada 30 saham syariah yang masuk ke dalam JII saja. Sampai saat ini, saham syariah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebanyak 212 saham. Artinya, setengah dari saham yang tercatat di BEI adalah saham syariah. Beberapa Instrumen Syariah Efek Syariah Jumlah Saham Syariah 212 Sukuk 31 Reksadana Syariah 49 SBSN dan Sukuk Ritel Negara 11 Sumber: DES per 29 November 2010 Kebijakan Bapepam-LK untuk meluncurkan DES sangat membantu masyarakat dalam memilih Efek-efek yang sesuai dengan syariah. Masyarakat tidak perlu lagi bingung untuk memilih Efek apa saja yang sesuai syariah karena semuanya sudah ada dalam DES. Demikian juga dengan para pelaku pasar, mereka sangat terbantu dengan adanya DES karena tidak perlu lagi mengeluarkan biaya dan tenaga untuk melakukan seleksi Efek-efek syariah. Pelaku pasar
yang akan mengeluarkan produk syariah di pasar modal harus merujuk kepada Efek syariah yang terdapat dalam DES. Mereka tidak boleh melakukan sendiri penyeleksian Efek-efek syariah. Masyarakat tidak perlu meragukan kesyariahan dari Efek-efek yang terdapat dalam DES karena kriteria syariah yang digunakan untuk menyeleksinya didasarkan kepada fatwa-fatwa yang telah dikeluarkan oleh Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI). Sampai saat ini, telah terdapat 12 fatwa DSN-MUI yang berhubungan dengan Pasar Modal Syariah di Indonesia. Salah satu dari fatwa-fatwa tersebut adalah fatwa no. 40 yang mengatur secara khusus tentang prinsip-prinsip syariah di Pasar Modal. Dalam fatwa tersebut dijelaskan bahwa pada prinsipnya investasi di pasar modal adalah sesuai syariah sepanjang tidak melakukan kegiatan investasi yang dilarang. Fatwa DSN-MUI Yang Berhubungan dengan Pasar Modal Syariah No Fatwa Tentang 1 20/DSN-MUI/IX/2001 Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah 2 32/DSN-MUI/IX/2002 Obligasi Syariah 3 33/DSN-MUI/IX/2002 Obligasi Syariah Mudharabah 4 40/DSN-MUI/X/2003 Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal 5 41/DSN-MUI/III/2004 Obligasi Syariah Ijarah 6 59/DSN-MUI/V/2007 Obligasi Syariah Mudharabah Konversi 7 65/DSN-MUI/III/2008 Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) Syariah 8 66/DSN-MUI/III/2008 Waran Syariah 9 69/DSN-MUI/VI/2008 Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 10 70/DSN-MUI/VI/2008 Metode Penerbitan SBSN 11 71/DSN-MUI/VI/2008 Sale and Lease Back 12 69/DSN-MUI/VI/2008 SBSN Ijarah Sale and Lease Back DSN-MUI juga terlibat aktif sebagai bagian dari tim yang melakukan proses pemilihan Efek-efek syariah. Dalam tim tersebut, DSN-MUI befungsi sebagai anggota yang memberikan arahan dan masukan tentang landasan fikih dimasukannya suatu Efek menjadi Efek syariah. DSN-MUI juga akan menjadi narasumber utama apabila ada permasalahan-permasalahan kesyariahan yang timbul pada saat proses seleksi dilakukan. Selain itu, DSN-MUI juga mempunyai peran yang besar dalam memberikan edukasi dan sosialisasi pasar modal syariah kepada masyarakat. DSN-MUI menjadi gerbang terakhir apabila ada masyarakat yang ingin mengetahui landasan fikih dari kesyariahan Efek-efek yang ada di Pasar Modal Indonesia. Bekerjasama dengan BEI dan Bapepam-LK, DSN-MUI aktif memberikan pemahaman kepada masyarakat tentang Pasar Modal Syariah. Keterlibatan DSN- MUI dalam mengedukasi masyarakat tentang Pasar Modal Syariah dapat meningkatkan kepercayaan dan keyakinan masyarakat untuk melakukan investasi di Pasar Modal Syariah. (IA)

More Related Content

Investasi Syariah di Pasar Modal

  • 1. Investasi Syariah di Pasar Modal --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Pemahaman masyarakat tentang pasar modal selama ini selalu identik dengan spekulasi, bahkan ada yang mengasosiasikan sebagai judi. Benarkah demikian? --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Kesalahpahaman tersebut terjadi sebagai akibat dari kurang pahamnya mereka tentang investasi di pasar modal. Selain itu, banyaknya pelaku pasar yang melakukan transaksi tanpa perhitungan dan dasar analisa, sehingga menambah kesalahpahaman masyarakat tentang pasar modal. Sejak tahun 2000 pasar modal Indonesia telah memiliki suatu model kegiatan investasi yang memenuhi prinsip-prinsip syariah atau sering disebut dengan pasar modal Syariah. Sebagai tonggak dari kelahiran pasar modal Syariah di Indonesia adalah diluncurkannya Jakarta Islamic Index (JII) pada 3 Juli 2000. Pada awalnya, pasar modal Syariah masih identik dengan JII sehingga pilihan investasinya sangat terbatas. Pada saat itu, pilihan investasi Efek syariah hanya terdiri dari 30 saham syariah yang masuk JII. Meskipun saat ini Pasar Modal Syariah di Indonesia sudah berkembang dan memiliki banyak pilihan Efek syariah tetapi masih banyak masyarakat yang memahami bahwa Pasar Modal Syariah di Indonesia adalah JII. Daftar Efek Syariah Saat ini, Pasar Modal Syariah Indonesia telah memiliki Daftar Efek Syariah (DES). Daftar tersebut berisi efek-efek syariah yang ada di Pasar Modal Syariah Indonesia, yang terdiri dari reksa dana syariah, saham syariah, sukuk negara maupun korporasi dan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). DES diterbitkan pertama kali oleh Bapepam dan LK pada November 2007 dan rutin diterbitkan sebanyak dua kali dalam setahun. Dengan adanya DES maka pilihan investasi syariah di Pasar Modal Indonesia semakin banyak bukan hanya terbatas pada 30 saham syariah yang masuk ke dalam JII saja. Sampai saat ini, saham syariah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebanyak 212 saham. Artinya, setengah dari saham yang tercatat di BEI adalah saham syariah. Beberapa Instrumen Syariah Efek Syariah Jumlah Saham Syariah 212 Sukuk 31 Reksadana Syariah 49 SBSN dan Sukuk Ritel Negara 11 Sumber: DES per 29 November 2010 Kebijakan Bapepam-LK untuk meluncurkan DES sangat membantu masyarakat dalam memilih Efek-efek yang sesuai dengan syariah. Masyarakat tidak perlu lagi bingung untuk memilih Efek apa saja yang sesuai syariah karena semuanya sudah ada dalam DES. Demikian juga dengan para pelaku pasar, mereka sangat terbantu dengan adanya DES karena tidak perlu lagi mengeluarkan biaya dan tenaga untuk melakukan seleksi Efek-efek syariah. Pelaku pasar
  • 2. yang akan mengeluarkan produk syariah di pasar modal harus merujuk kepada Efek syariah yang terdapat dalam DES. Mereka tidak boleh melakukan sendiri penyeleksian Efek-efek syariah. Masyarakat tidak perlu meragukan kesyariahan dari Efek-efek yang terdapat dalam DES karena kriteria syariah yang digunakan untuk menyeleksinya didasarkan kepada fatwa-fatwa yang telah dikeluarkan oleh Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI). Sampai saat ini, telah terdapat 12 fatwa DSN-MUI yang berhubungan dengan Pasar Modal Syariah di Indonesia. Salah satu dari fatwa-fatwa tersebut adalah fatwa no. 40 yang mengatur secara khusus tentang prinsip-prinsip syariah di Pasar Modal. Dalam fatwa tersebut dijelaskan bahwa pada prinsipnya investasi di pasar modal adalah sesuai syariah sepanjang tidak melakukan kegiatan investasi yang dilarang. Fatwa DSN-MUI Yang Berhubungan dengan Pasar Modal Syariah No Fatwa Tentang 1 20/DSN-MUI/IX/2001 Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah 2 32/DSN-MUI/IX/2002 Obligasi Syariah 3 33/DSN-MUI/IX/2002 Obligasi Syariah Mudharabah 4 40/DSN-MUI/X/2003 Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal 5 41/DSN-MUI/III/2004 Obligasi Syariah Ijarah 6 59/DSN-MUI/V/2007 Obligasi Syariah Mudharabah Konversi 7 65/DSN-MUI/III/2008 Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) Syariah 8 66/DSN-MUI/III/2008 Waran Syariah 9 69/DSN-MUI/VI/2008 Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 10 70/DSN-MUI/VI/2008 Metode Penerbitan SBSN 11 71/DSN-MUI/VI/2008 Sale and Lease Back 12 69/DSN-MUI/VI/2008 SBSN Ijarah Sale and Lease Back DSN-MUI juga terlibat aktif sebagai bagian dari tim yang melakukan proses pemilihan Efek-efek syariah. Dalam tim tersebut, DSN-MUI befungsi sebagai anggota yang memberikan arahan dan masukan tentang landasan fikih dimasukannya suatu Efek menjadi Efek syariah. DSN-MUI juga akan menjadi narasumber utama apabila ada permasalahan-permasalahan kesyariahan yang timbul pada saat proses seleksi dilakukan. Selain itu, DSN-MUI juga mempunyai peran yang besar dalam memberikan edukasi dan sosialisasi pasar modal syariah kepada masyarakat. DSN-MUI menjadi gerbang terakhir apabila ada masyarakat yang ingin mengetahui landasan fikih dari kesyariahan Efek-efek yang ada di Pasar Modal Indonesia. Bekerjasama dengan BEI dan Bapepam-LK, DSN-MUI aktif memberikan pemahaman kepada masyarakat tentang Pasar Modal Syariah. Keterlibatan DSN- MUI dalam mengedukasi masyarakat tentang Pasar Modal Syariah dapat meningkatkan kepercayaan dan keyakinan masyarakat untuk melakukan investasi di Pasar Modal Syariah. (IA)