際際滷

際際滷Share a Scribd company logo

Presentatie stijn decock (voka) (18022013)

Download as PPTX, PDF
Voka-VEV
Voka-VEV
1 of 27
Download to read offline
VOKA VEV Raad van Bestuur Begint de economische lente volgende maand? Stijn Decock, 18 februari 2013
Inleiding: Wereldeconomie verzwakt, maar enkel eurozone in recessie 3e en 4e kwartaal 2012 vormen dieptepunt van wereldeconomie
Amerika brengt redding
Amerikaans ondernemersvertrouwen trekt aan, ver boven recessieniveaus ISM Manufacturing (Amerikaans ondernemersvertrouwen) 65.0 60.0 55.0 50.0 45.0 Index 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Institute for Supply Management/FRED
Vooral de Amerikaanse huizenmarkt is aan de beterhand Leegstand vermindert snel. Amerika bouwt wel te weinig huizen dan wat demografisch nodig is Aanbouw van nieuwe woningen in de VS (geannualiseerd) 2500.0 2000.0 Thousands of Units 1500.0 1000.0 500.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: U.S. Department of Commerce: Census Bureau/FRED
Amerikaanse huizenprijzen stijgen opnieuw, goed nieuws voor Amerikaanse bankbalansen S&P Case-Shiller 20-City Home Price Index 250.0 200.0 Index January 2000 = 100 150.0 100.0 50.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Standard and Poor's/FRED
Amerikaanse jobmotor slaat aan, maar in lage versnelling VS: maandelijkse jobcreatie (non-farm payrolls) 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 -600,000 -800,000 -1,000,000
Presentatie stijn decock (voka) (18022013)
Chinese economie trekt opnieuw aan, maar model is niet duurzaam op lange termijn Groei nog altijd teveel op investeringen en te weinig op binnenlandse consumptie gericht
Banken: is vooral een Europees probleem, zelfs Amerikaanse banken zien leningen en depositos toenemen
Eurocrisis lijkt opgelost, maar economie blijft zwak
Europaniek door Draghi en Merkel gedempt Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro, silence believe me, it will be enough. (Londen, 26 juli 2012)
Eurocrisis opgelost, maar zwakke schakels blijven ESM, Draghis Begrotingspakt garantie Vicieuze cirkel tijdelijk doorbroken, zwakke schakel blijft groei en zwakke banken in Z- Europees Europa Groeipakt banktoezicht en depositogarantie
Europese banken beginnen elkaar opnieuw te vertrouwen, opnieuw meer leningen in 2e helft 2013? Interbankenrente ontspant (3- maand euribor) 6 5 4 3 2 1 0
Presentatie stijn decock (voka) (18022013)
Presentatie stijn decock (voka) (18022013)
Presentatie stijn decock (voka) (18022013)
Gevolg: Belgisch consumentenvertrouwen op diep crisisniveau Belgisch consumentenvertrouwen 30 80 20 60 10 40 0 20 -10 0 -20 -20 -30 -40 -40 Consumentenvertrouwen Verwachting economie Financi谷le situatie van de gezinnen Verwachting kans op werkloosheid (rechterschaal)
Belgi谷 in recessie, vooral door daling consumptie Opslitsing BBP-groei 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 -2.5 -3 Consumptie Overheid Investeringen Handel Voorraad
Duits ondernemersvertrouwen wijst op duidelijk herstel IFO-index - Duits ondernemersvertrouwen 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 75.0 Ondernemersklimaat Verwachtingen
Belgisch ondernemersvertrouwen op (milde) recessieniveau, volgt Duits ondernemersvertrouwen nog niet Belgisch ondernemersvertrouwen 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 Verwerkende nijverheid Belgisch ondernemersvertrouwen
Belgische handelsbalans verslechtert, terwijl die van Z-Europa aan het verbeteren zijn Saldo lopende rekening (in % bbp, 3jaars- gemiddelde) Bron: Eurostat 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 Belgi谷 Duitsland Spanje Nederland
Currency war: euro is meer dan 10% overgewaardeerd U.S. / Euro Foreign Exchange Rate 1.8 1.6 U.S. Dollars to One Euro 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 Apr-99 Aug-00 Dec-01 May-03 Sep-04 Jan-06 Jun-07 Oct-08 Feb-10 Jul-11 Nov-12 Source: Board of Governors of the Federal Reserve System/FRED
Inflatie onder controle, dankzij stabilisering grondstofprijzen Centrale banken zullen hun accomoderend beleid nog lang volhouden Inflatie Crude Oil: Brent - Europe 7 160.0 6 140.0 5 120.0 4 Dollars per Barrel 100.0 3 80.0 2 60.0 1 40.0 0 20.0 -1 -2 0.0 Jan-99 Jul-01 Feb-04 Aug-06 Mar-09 Oct-11 -3 Source: U.S. Department of Energy: Energy Information Administration/FRED Belgi谷 Eurogebied
Volatiliteit/paniek op de aandelenmarkten is sterk gedaald CBOE Volatility Index: VIX 90.0 80.0 70.0 60.0 Percent 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Source: Chicago Board Options Exchange/FRED
Conclusies Wereldeconomie verzwakt, maar meeste regios laten gezonde groei zien VS trekt opnieuw aan, vooral de huizenmarkt. Ondernemersvertrouwen wijst op groei van 1,5-2%. Arbeidsmarkt trekt aan. Eurocrisis lijkt (tijdelijk) opgelost, dankzij Draghi. ECB zal indien nodig de buyer of last resort spelen. Problemen van eurozone zijn verre van opgelost: zwakke groei, hoge werkloosheid Duits ondernemersvertrouwen wijst op herstel in 2e jaarhelft Belgische industrie zal Duitse volgen en dus ook licht herstellen. Toch zal het consumentenvertrouwen laag blijven waardoor het herstel zwak blijft.
Bedankt Stijn Decock, 18 februari

More Related Content

Presentatie stijn decock (voka) (18022013)

  • 1. VOKA VEV Raad van Bestuur Begint de economische lente volgende maand? Stijn Decock, 18 februari 2013
  • 2. Inleiding: Wereldeconomie verzwakt, maar enkel eurozone in recessie 3e en 4e kwartaal 2012 vormen dieptepunt van wereldeconomie
  • 4. Amerikaans ondernemersvertrouwen trekt aan, ver boven recessieniveaus ISM Manufacturing (Amerikaans ondernemersvertrouwen) 65.0 60.0 55.0 50.0 45.0 Index 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Institute for Supply Management/FRED
  • 5. Vooral de Amerikaanse huizenmarkt is aan de beterhand Leegstand vermindert snel. Amerika bouwt wel te weinig huizen dan wat demografisch nodig is Aanbouw van nieuwe woningen in de VS (geannualiseerd) 2500.0 2000.0 Thousands of Units 1500.0 1000.0 500.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: U.S. Department of Commerce: Census Bureau/FRED
  • 6. Amerikaanse huizenprijzen stijgen opnieuw, goed nieuws voor Amerikaanse bankbalansen S&P Case-Shiller 20-City Home Price Index 250.0 200.0 Index January 2000 = 100 150.0 100.0 50.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Standard and Poor's/FRED
  • 7. Amerikaanse jobmotor slaat aan, maar in lage versnelling VS: maandelijkse jobcreatie (non-farm payrolls) 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 -600,000 -800,000 -1,000,000
  • 9. Chinese economie trekt opnieuw aan, maar model is niet duurzaam op lange termijn Groei nog altijd teveel op investeringen en te weinig op binnenlandse consumptie gericht
  • 10. Banken: is vooral een Europees probleem, zelfs Amerikaanse banken zien leningen en depositos toenemen
  • 11. Eurocrisis lijkt opgelost, maar economie blijft zwak
  • 12. Europaniek door Draghi en Merkel gedempt Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro, silence believe me, it will be enough. (Londen, 26 juli 2012)
  • 13. Eurocrisis opgelost, maar zwakke schakels blijven ESM, Draghis Begrotingspakt garantie Vicieuze cirkel tijdelijk doorbroken, zwakke schakel blijft groei en zwakke banken in Z- Europees Europa Groeipakt banktoezicht en depositogarantie
  • 14. Europese banken beginnen elkaar opnieuw te vertrouwen, opnieuw meer leningen in 2e helft 2013? Interbankenrente ontspant (3- maand euribor) 6 5 4 3 2 1 0
  • 18. Gevolg: Belgisch consumentenvertrouwen op diep crisisniveau Belgisch consumentenvertrouwen 30 80 20 60 10 40 0 20 -10 0 -20 -20 -30 -40 -40 Consumentenvertrouwen Verwachting economie Financi谷le situatie van de gezinnen Verwachting kans op werkloosheid (rechterschaal)
  • 19. Belgi谷 in recessie, vooral door daling consumptie Opslitsing BBP-groei 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 -2.5 -3 Consumptie Overheid Investeringen Handel Voorraad
  • 20. Duits ondernemersvertrouwen wijst op duidelijk herstel IFO-index - Duits ondernemersvertrouwen 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 75.0 Ondernemersklimaat Verwachtingen
  • 21. Belgisch ondernemersvertrouwen op (milde) recessieniveau, volgt Duits ondernemersvertrouwen nog niet Belgisch ondernemersvertrouwen 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 Verwerkende nijverheid Belgisch ondernemersvertrouwen
  • 22. Belgische handelsbalans verslechtert, terwijl die van Z-Europa aan het verbeteren zijn Saldo lopende rekening (in % bbp, 3jaars- gemiddelde) Bron: Eurostat 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 Belgi谷 Duitsland Spanje Nederland
  • 23. Currency war: euro is meer dan 10% overgewaardeerd U.S. / Euro Foreign Exchange Rate 1.8 1.6 U.S. Dollars to One Euro 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 Apr-99 Aug-00 Dec-01 May-03 Sep-04 Jan-06 Jun-07 Oct-08 Feb-10 Jul-11 Nov-12 Source: Board of Governors of the Federal Reserve System/FRED
  • 24. Inflatie onder controle, dankzij stabilisering grondstofprijzen Centrale banken zullen hun accomoderend beleid nog lang volhouden Inflatie Crude Oil: Brent - Europe 7 160.0 6 140.0 5 120.0 4 Dollars per Barrel 100.0 3 80.0 2 60.0 1 40.0 0 20.0 -1 -2 0.0 Jan-99 Jul-01 Feb-04 Aug-06 Mar-09 Oct-11 -3 Source: U.S. Department of Energy: Energy Information Administration/FRED Belgi谷 Eurogebied
  • 25. Volatiliteit/paniek op de aandelenmarkten is sterk gedaald CBOE Volatility Index: VIX 90.0 80.0 70.0 60.0 Percent 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Source: Chicago Board Options Exchange/FRED
  • 26. Conclusies Wereldeconomie verzwakt, maar meeste regios laten gezonde groei zien VS trekt opnieuw aan, vooral de huizenmarkt. Ondernemersvertrouwen wijst op groei van 1,5-2%. Arbeidsmarkt trekt aan. Eurocrisis lijkt (tijdelijk) opgelost, dankzij Draghi. ECB zal indien nodig de buyer of last resort spelen. Problemen van eurozone zijn verre van opgelost: zwakke groei, hoge werkloosheid Duits ondernemersvertrouwen wijst op herstel in 2e jaarhelft Belgische industrie zal Duitse volgen en dus ook licht herstellen. Toch zal het consumentenvertrouwen laag blijven waardoor het herstel zwak blijft.
  • 27. Bedankt Stijn Decock, 18 februari