Short term financi ng
- 1. Atikah Dinarti F0310011 Laga Cahaya Wika P. F0310051 Manajemen Keuangan Internasional
- 2. ï‚– ï‚™ Manajemen kas internasional berusaha untuk mencapai secara global tujuan domestik manajemen kas tradisional : ï‚– Membawa sumber daya perusahaan kas dalam kendali secepat dan seefisien mungkin dan ï‚– Mencapai konservasi dan pemanfaatan optimal dana tersebut. International Cash Management
- 3. ï‚– ï‚™ Ada tujuh area dalam manajemen kas internasional, yaitu : ï‚– Organization ï‚– Collection and disbursement of funds ï‚– Netting of interaffiliate payments ï‚– Investment of excess funds ï‚– Establishment of an optimal level of worldwide corporate cash balances ï‚– Cash planning and budgeting ï‚– Bank relations International Cash Management
- 4. ï‚– ï‚™ Bila dibandingkan dengan sistem operasi unit otonom, sebuah program manajemen kas internasional sepenuhnya terpusat menawarkan sejumlah keuntungan: ï‚– Korporasi mampu beroperasi dengan jumlah yang lebih kecil uang tunai, menyatukan kelebihan likuiditas yang diserap dan dihilangkan, dan setiap operasi akan mempertahankan transaksi saldo dan tidak memegang yang spekulatif atau pencegahan ï‚– Dengan mengurangi total aset, profitabilitas ditingkatkan dan biaya pendanaan berkurang ï‚– Staf kantor pusat, dengan aktivitas lingkup perusahaan, dapat mengenali masalah dan peluang yang unit indvidual mungkin tidak menyadarinya Organization
- 5. ï‚– ï‚™ Semua keputusan dapat dibuat dengan menggunakan manfaat perusahaan secara keseluruhan sebagai kriteria ï‚™ Dengan meningkatkan volume valuta asing dan transaksi lainnya dilakukan melalui kantor pusat, perusahaan mendorong bank untuk memberikan kutipan valuta asing yang lebih baik dan layanan yang lebih baik ï‚™ Keahlian yang lebih besar dalam bentuk tunai dan manajemen portofolio ada apabila satu kelompok bertanggung jawab untuk kegiatan ini ï‚™ Kurang bisa hilang dalam hal terjadi pengambilalihan atau mata uang kontrol membatasi transfer dana karena jumlah aset korporasi beresiko di negara asing dapat dikurangi Organization
- 6. ï‚– ï‚™ Mempertimbangkan baik koleksi nasional maupun internasional, mempercepat penerimaan dana biasanya melibatkan: ï‚– Mendefinisikan dan menganalisis berbagai saluran pembayaran yang tersedia ï‚– Memilih metode yang paling efisien, yang dapat bervariasi dari satu negara dan dari pelanggan ï‚– Memberikan instruksi khusus mengenai prosedur untuk pelanggan perusahaan dan bank. Collection and Disbursement of Funds
- 7. ï‚– ï‚™ Dalam menyikapi dua poin pertama, biaya penuh menggunakan berbagai metode harus ditentukan dan penundaan yang melekat masing-masing harus dihitung. Dua sumber utama keterlambatan dalam proses koleksi adalah: ï‚– Waktu antara tanggal pembayaran dan penerimaan dan ï‚– Waktu untuk pembayaran untuk menyelesaikan melalui sistem perbankan. Collection and Disbursement of Funds
- 8. ï‚– ï‚™Bilateral and multilateral netting ï‚™Kebutuhan informasi ï‚™Kontrol devisa ï‚™Analisis Netting of Interaffiliate Payments
- 9. ï‚– ï‚™Untuk mengelola investasi ini membutuhkan: ï‚–Sebuah ramalan dari kas masa depan kebutuhan berdasarkan anggaran perusahaan saat ini dan pengalaman masa lalu dan ï‚–Perkiraan posisi kas minimum untuk periode mendatang. Investment of Excess Funds
- 10. ï‚– ï‚™ Pedoman yang masuk akal untuk mengelola portofolio efek global adalah sebagai berikut: ï‚– Diversifikasi instrumen dalam portofolio untuk memaksimalkan hasil untuk level resiko tertentu. ï‚– Review portofolio setiap hari untuk menentukan sekuritas harus dilikuidasi dan investasi baru harus dibuat. ï‚– Dalam merevisi portofolio, memastikan bahwa bunga inkremental mendapatkan lebih dari mengkompensasi biaya tambahan seperti pekerjaan administratif, pendapatan yang hilang antara investasi, biaya tetap seperti penyebaran valuta asing, dan komisi atas penjualan dan pembelian efek. ï‚– Jika konversi yang cepat ke kas adalah penting, maka hati-hati mengevaluasi pemasaran sekuritas. Pasar siap ada untuk beberapa efek, tetapi tidak untuk orang lain. ï‚– Menyesuaikan jatuh tempo investasi untuk proyeksi kebutuhan kas perusahaan, atau pastikan pasar sekunder untuk investasi dengan kualitas tinggi ada. ï‚– Hati-hati mempertimbangkan peluang untuk menutupi atau tidak menutupi arbitrase bunga. Investment of Excess Funds
- 11. ï‚– ï‚™ Manajemen kas biasanya melibatkan transfer uang tunai afiliasi di lebih dari kebutuhan operasi minimal ke rekening dikelola secara terpusat, atau pengelompokkan tunai. ï‚™ Dengan uang tunai pooling, setiap afiliasi butuh terus hanya saldo kas minimum yang diperlukan untuk tujuan transaksi lokal. Establishment of an Optimal Level of Worldwide Corporate Cash Balances
- 12. ï‚– ï‚™ Kunci untuk koordinasi global sukses dari kas perusahaan dan perkiraan dalam sekuritas adalah sistem pelaporan yang baik. ï‚™ Penerimaan kas harus dilaporkan dan diperkirakan secara komprehensif, akurat, dan tepat waktu. ï‚™ Jika staf kantor pusat menggunakan sumber daya perusahaan di seluruh dunia dan secara ekonomi, mereka harus tahu posisi keuangan afiliasi, kebutuhan kas perkiraan atau surplus, aliran kas masuk yang diantisipasi dan keluar, kondisi pasar uang lokal dan internasional, dan pergerakan mata uang. Cash Planning and Budgeting
- 13. ï‚– ï‚™Berikut adalah beberapa masalah umum dalam hubungan Bank : ï‚–Terlalu banyak hubungan ï‚–Biaya tinggi perbankan ï‚–Pelaporan tidak memadai ï‚–Penundaan kliring berlebihan Bank Relations
- 14. ï‚– ï‚™ Mengharapkan investasi dalam piutang menjadi menguntungkan, baik dengan memperluas volume penjualan atau mempertahankan penjualan yang lain akan hilang dengan pesaing. ï‚™ Memperoleh keuntungan pada pembiayaan biaya mereka retribusi penjualan kredit. ï‚™ Untuk tetap kompetitif, perusahaan multinasional mungkin merasa terdorong untuk melonggarkan standar kredit mereka sendiri. Accounts Receivable Management
- 15. ï‚–ï‚™ Salah satu cara untuk meredakan ketegangan antara keuangan dan pemasaran adalah untuk mendidik tenaga penjualan tentang bagaimana kredit dan penagihan. ï‚– Perpanjangan Kredit Pendekatan berikut lima langkah memungkinkan perusahaan untuk membandingkan manfaat yang diharapkan dan biaya yang terkait dengan pemberian kredit internasional : ï‚™ menghitung biaya saat pemberian kredit ï‚™ menghitung biaya pemberian kredit di bawah kebijakan kredit direvisi ï‚™ menggunakan informasi dari langkah 1 dan 2, menghitung biaya kredit tambahan di bawah kebijakan kredit direvisi ï‚™ mengabaikan biaya kredit, menghitung keuntungan tambahan di bawah kebijakan kredit baru ï‚™ jika, dan hanya jika, keuntungan tambahan melebihi biaya kredit tambahan, pilih kebijakan kredit baru. Accounts Receivable Management
- 16. ï‚– ï‚™ Persediaan dalam bentuk bahan baku, barang dalam proses, barang jadi atau dalam kelompok yang dimiliki : ï‚– Untuk memfasilitasi proses kedua produksi oleh persediaan di tangan bila diperlukan dan memungkinkan bahkan tingkat produksi dan ï‚– Untuk memastikan bahwa barang-barang yang tersedia untuk pengiriman pada saat penjualan. Inventory Management
- 17. ï‚– ï‚™Alasan manajemen persediaan: ï‚–Lokasi Produksi dan Pengendalian Persediaan ï‚–Uang Muka Pembelian Persediaan ï‚–Menimbun Persediaan Inventory Management
- 18.   Empat aspek berikut mengembangkan strategi pembiayaan luar negeri seperti :  Mengidentifikasi faktor – faktor kunci,  Merumuskan dan mengevalusi tujuan,  Mendeskripsikan pinjaman jangka pendek,  Mengembangkan metodologi untuk menghitung dan mengembangkan biaya dolar yang efektif untuk alternatif ini. SHORT TERM FINANCING
- 19. ï‚– ï‚™ Biaya dan risiko yang diharapkan, penentu dasar dari setiap strategi pendanaan, sangat dipengaruhi dalam konteks internasional oleh enam faktor kunci : ï‚– Jika kontrak forward tidak tersedia, yang menjadi masalah penting adalah apakah perbedaan suku bunga nominal antara mata uang dicocokkan dengan perubahan yang diantisipasi oleh kurs. ï‚– Unsur risiko nilai tukar adalah faktor kunci yang kedua. Banyak perusahaan meminjam secara lokal untuk membuktikan kewajiban offsetting untuk aset dalam mata uang lokal mereka. Di sisi lain, meminjam mata uang asing dimana perusahaan tidak memiliki pengungkapan yang akan meningkatkan risiko nilai tukar. ï‚– Elemen penting yang ketiga adalah tingkat perusahaan penghindaran risiko. Semakin perusahaan menolak risiko, semakin tinggi harga yang harus bersedia untuk dibayar untuk mengurangi pengungkapan mata uangnya. Faktor Kunci pada Strategi Short Term Financing
- 20.   Apabila kontrak forward tersedia, bagaimanapun risiko mata uang tidak seharusnya menjadi faktor strategi peminjaman perusahaan. Sebaliknya, biaya peminjaman relatif, dihitung pada basis tertutup, yang menjadi satu – satunya penentu pinjaman dalam mata uang.  Meskipun tingkat bunga paritas tidak terus sebelum pajak, denominasi mata uang pinjaman korporasi tidak peduli ketika terdapat asimetri pajak. Asimetri pajak didasarkan pada diferensiasi dari selisih kurs dan kerugian di kedua kontrak forward dan pengembalian pinjaman.  Faktor akhir yang mungkin masuk kedalam keputusan pinjaman adalah risiko politik. Bahkan jika pembiayaan di daerah bukan pilihan biaya minimum , perusahaan multinasional sering kali masih akan mencoba untuk memaksimalkan pinjaman lokal jika mereka percaya pengambilalihan atau pertukaran kontrol memiliki kemungkinan yang serius. Faktor Kunci pada Strategi Short Term Financing
- 21. ï‚– ï‚™ Empat kemungkinan objektif dapat membimbing perusahaan untuk menentukan dimana dan mata uang apa yang akan dipinjam. ï‚– Meminimalkan biaya ekspektasi. ï‚– Meminimalkan risiko tanpa memperhatikan biaya. ï‚– Trade off biaya ekspektasi dan risiko sistematik. ï‚– Trade off biaya ekspektasi dan risiko total. Objektif Short Term Financing
- 22. ï‚–ï‚™ Tiga prinsip opsi Short Term Financing tersedia untuk perusahaan multinasional : ï‚– Intercompany Financing ï‚™ Frekueni pembiayaan afiliasi berarti memiliki baik perusahaan induk maupun perusahaan afiliasi untuk memberikan pinjaman antar perusahaan. ï‚– Local Currency Financing ï‚™ Seperti kebanyakan perusahaan domestik, afiliasi perusahaan multinasional berusaha untuk mendanai kebutuhan modal kerja mereka secara lokal untuk kenyamanan dan tujuan pengungkapan manajemen. ï‚– Bank Loans ï‚™ Pinjaman dari bank komersial lebih banyak menggunakan formulir dari short term interest di seluruh dunia. Pinjaman ini menggambarkan self-liquidation karena mereka secara umum menggunakan pendanaan sementara untuk meningkatkan pendapatan dan persediaan. Opsi Short Term Financing
- 23. ï‚– ï‚™ Perusahaan membutuhkan dana jangka pendek, perusahaan akan menggunakan kredit bank : ï‚– Term Loans ï‚– Line of Credits ï‚– Overdrafts ï‚– Revolving Credit Agrements ï‚– Discounting Opsi Short Term Financing
- 24. ï‚– ï‚™ Opsi Short Term Financing
- 25. ï‚– ï‚™ Opsi Short Term Financing
- 26. ï‚– ï‚™ Tiga biaya tanpa bunga yang utama terkait dengan penggunaan CP sebagai sumber dana jangka pendek, yaitu : ï‚– Cadangan jalur kredit, ï‚– Biaya untuk bank komersial, dan ï‚– Biaya servis. Commercial Paper
- 27. ï‚– ï‚™ Menghitung Biaya Dolar dari Opsi Keuangan Alternatif
- 28. ï‚– ï‚™ Menghitung Biaya Dolar dari Opsi Keuangan Alternatif
- 29. ï‚–ï‚™ Menghitung Biaya Dolar dari Opsi Keuangan Alternatif
- 30. ï‚– ï‚™ Menghitung Biaya Dolar dari Opsi Keuangan Alternatif
- 31. ï‚– Matur Nuwun