More Related Content
Similar to Финансовые и юридические аспекты хеджирования (20)
Финансовые и юридические аспекты хеджирования
- 1. Хеджирование: юридические и финансовые аспекты
- 2. Определение хеджирования Хеджирование (от англ. hedge – страховать, ограничивать) - страхование риска неблагоприятного изменения цены на товар (который надлежит продать или купить в будущем) или обменного курса валют (при совершении конверсионных операций) путем занятия противоположной позиции на параллельном рынке срочных финансовом инструментов При хеджировании - неблагоприятное изменение цены на рынке реальных поставок (или обменного курса на международном валютном рынке) приносит хеджерскую прибыль на финансовом рынке, компенсирующую понесенные убытки
- 3. Существующие возможности хеджирования для российских компаний Российские компании Международные внебиржевые площадки : Невысокая ликвидность некоторых производных финансовых инструментов Международные биржи : Несовпадение спецификаций российских товаров и биржевых базисных активов Российские рынки срочных инструментов : Стадия становления Ограниченный набор инструментов хеджирования Низкая ликвидность Необходимость хеджирования рыночных рисков
- 4. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков Проблематичность судебной защиты Неустоявшаяся терминология Валютное регулирование Неттинг сделок и банкротство Риски при налогообложении Сложность бухгалтерского учета
- 5. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков (2) Сложность бухучета: залоговые средства, вариационная маржа… внешние причины Несовершенное законодательство Неустоявшаяся терминология Проблематичность судебной защиты: срочная сделка vs. сделка пари Налогообложение Неттинг срочных сделок Валютное регулирование
- 6. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков (3) внешние причины Несовершенное законодательство Терминология Судебная защита срочных сделок Бухгалтерский учет Риски при налогообложении: Базисный актив; сроки и объемы товарной и срочной сделок… Неттинг срочных сделок и банкротство: очередность кредиторов, конкурсная масса… Валютное регулирование: торговый счет vs. банковский счет; капитальная операция vs. текущая операция…
- 7. Снижение актуальности некоторых юридических аспектов при хеджировании за рубежом Валютное регулирование Сложность бухгалтерского учета Риски при налогообложении Проблематичность судебной защиты Неттинг срочных сделок и банкротство
- 8. Основные этапы внедрения хеджирования - где и когда важны юридические аспекты Технико-экономическое обоснование хеджирования Выбор экспортного контракта, подлежащего хеджированию Правовая, бухгалтерская и налоговая экспертиза Согласование схемы хеджирования в Минэкономразвития Выбор Брокера для реализации биржевых операций Мониторинг рынка энергоносителей, оценка перспектив, прогнозы Получение Разрешения ЦБ РФ на перевод средств Подготовка юридических материалов для оформления отношений с Брокером Подписание клиентского договора с Брокером Открытие Брокером торгового клиентского счета для Хеджера Определение стратегии и инструментов хеджирования Перевод залоговых средств в соответствие с лицензией ЦБ РФ Начало практических операций по хеджированию
- 9. Организация и осуществление хеджирования – взаимодействие и специализация Постановка задачи хеджирования и разработка стратегии, конкретных торговых решений и системы отчетности Взаимодействие в формате прямого клиентского соглашения Решение юридических, налоговых и бухгалтерских вопросов, связанных с хеджированием Рабочие консультации по операционным вопросам хеджирования Поручения на совершение операций хеджирования, подтверждение сделок, сверка отчетов, проверка и коррекция результатов Биржевые и внебиржевые транзакции Аудитор Хеджер 3 6 5 4 Рынки деривативов 2 Рыночный посредник 1
- 10. О чем необходимо помнить, собираясь хеджировать рыночные риски Эффективное хеджирование предполагает полную юридическую и финансовую чистоту сделок Ц е л ь ю хеджирования является не получение прибыли, а снижение финансовых рисков и м и н и м и з а ц и я возможных потерь