ݺߣ

ݺߣShare a Scribd company logo

Varant Akademi: Varant Nedir?

?
?
?? Yat?r?m
?? Yat?r?m

E?itimin Konusu: Varant Nedir? E?itimin Amac?: Varant?n ne oldu?u, ne ?ekilde fiyatland??? ve neden varantlar?n tercih edilece?ini a??klamak Kimler i?in Uygundur: E?itim, temel varant parametrelerini bilen yat?r?mc?lar i?in uygundur.

1 of 36
Download to read offline
Varant Nedir?
VARANT AKADEM? E?itimin Amac?: Yeni ba?layan yat?r?mc?lar i?in uygundurKimler ??in Uygundur: Varant?n yap?s?n? ve fiyatlamas?n? anlamak E?itimin Konusu: Varant Nedir?
Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Varant Nedir? : ? Varantlar yat?r?mc?ya, dayanak varl??? ?nceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte alma ya da satma hakk? veren menkul k?ymet niteli?indeki sermaye ara?lar?d?r. ? Varantlar yat?r?mc?ya hak verirken ykmllk getirmez.
Varant Trleri
VARANT AKADEM? ? Yat?r?mc?ya vadede dayanak varl??? alma hakk? vermektedir. ? Dayanak varl???n vade sonu de?eri kullan?m fiyat?ndan byk olmas? durumunda kullan?m ger?ekle?ir. ALIM ? Yat?r?mc?ya vadede dayanak varl??? satma hakk? vermektedir. ? Dayanak varl???n vade sonu de?eri kullan?m fiyat?ndan d?k olmas? durumunda kullan?m ger?ekle?ir. SATIM
Varantlar nas?l ?al???r?
Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Al?m varant? nas?l ?al???r? ?rnekte endeks zerine ??kar?lm?? varant sar? ?izgi ile, dayana?? olan endeks ise ye?il ?izgi ile g?sterilmi?tir. Grafikte g?rld? zere, al?m varantlar? fiyat? dayanak varl?k fiyat? artt?k?a artar, tersinde ise azald?k?a azal?r. XU030 (BIST 30 ENDEKS) ALIM VARANTI 24 N?SAN 102,500 0,20 TL 29 N?SAN 105,000 0,28 TL KAR +2,4% +40,00% Kald?ra? varantlar?n sundu?u en ?nemli avantajlardan biridir. Soldaki tabloda kald?ra??n nas?l ?al??t???n? g?ryoruz.
Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Sat?m varant? nas?l ?al???r? ?rnekte endeks zerine ??kar?lm?? varant mor ?izgi ile, dayana?? olan endeks ise turuncu ?izgi ile g?sterilmi?tir. Grafikte g?rld? zere, sat?m varantlar? fiyat? dayanak varl?k fiyat? artt?k?a d?er. XU030 (BIST 30 ENDEKS) SATIM VARANTI 29 N?SAN 105,000 0,17 TL 05 MAYIS 102,000 0,24 TL KAR -2,85% +41,17% Sat?m varantlar? yat?r?mc?lara d?? y?nnde pozisyon alma olana?? sa?layarak portf?ylerini koruma f?rsat? verir.
Varantlar nas?l isimlendirilir?
VARANT AKADEM? BISTte i?lem g?ren varantlar?n bir k?sa (be? haneli), bir de uzun (32 haneli) olmak zere iki tane i?lem kodu bulunur. Dayanak varl?k Varant tr* Varant uzant?s??hra?c? * Tr haneleri AA ile OO aras?nda : al?m varant? Tr haneleri PP ile ZZ aras?nda : sat?m varant? Varantlarda K?sa Kod :
VARANT AKADEM? BISTte i?lem g?ren varantlar?n bir k?sa (be? haneli), bir de uzun (32 haneli) olmak zere iki tane i?lem kodu bulunur. Dayanak varl?k Kullan?m fiyat? ?arpan?hra?c? Varantlarda Uzun Kod : Vade sonu Uzla?? ?ekli TipVarant tr
VARANT AKADEM? Borsa ?stanbulda i?lem g?ren ?? Yat?r?m?n ihra? etti?i varantlar?n dayanaklar? ve k?sa kodlar?n?n ilk 3 harfi a?a??daki gibidir. DAYANAK VARLIK KISA KOD (?LK 3 HARF) DAYANAK VARLIK KISA KOD (?LK 3 HARF) BIST 30 ENDEKS? OZI SAHOL SAI ISCTR ISI THYAO THI GARAN GAI TUPRS TUI AKBNK AKI EREGL ERI VAKBN VAI ONS ALTIN AXI(FLEXO) YKBNK YKI AQI(QUANTO) HALKB HAI DOLAR/TL USI EKGYO EKI EURO/DOLAR FXI KCHOL KCI DUELLO DUI
Varantlar nas?l fiyatlan?r?
VARANT AKADEM? Varant fiyatland?r?lmas?n?n temel ilkesi: Varant?n daha fazla kara ge?mesinin ihtimali artarsa varant?n de?eri artar, ihtimali azal?rsa varant?n de?eri d?er. Bu ihtimali etkileyen 6 de?i?ken vard?r: 1. Dayanak varl???n fiyat? 2. Kullan?m fiyat? 3. Vadeye kalan gn say?s? 4. ?rtk oynakl?k 5. Temett 6. Faiz Yar?mc?lar?n uygun varant se?erken yukar?daki de?i?kenlerden ilk d?rdne daha ?ok dikkat etmesi gerekir. Temett ve faiz de?i?kenin varant fiyat?na etkisi olduk?a d?ktr. De?i?kenlerin varant fiyat?n? nas?l etkiledi?ini ?? Varant?n Varant Hesap Makinesini kullanarak g?rebilirsiniz. Link: http://www.isvarant.com/hesaplama-analiz.aspx
VARANT AKADEM? Dayanak varl?k fiyat? ALIM VARANTI F?YATI Dayanak varl?k fiyat? SATIM VARANTI F?YATI
VARANT AKADEM? Kullan?m fiyat? ALIM VARANTI F?YATI Kullan?m fiyat? SATIM VARANTI F?YATI
VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Vadeye kalan gn say?s? SATIM VARANTI F?YATI Vadeye kalan gn say?s?
VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Oynakl?k SATIM VARANTI F?YATI Oynakl?k * ?rtk oynakl?k beklenen oynakl?kt?r. Dayanak varl???n ger?ekte ne kadar oynak oldu?u de?il, fiyatlamada kullan?lan oynakl?k de?eri ?nemlidir.
VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Temett beklentisi SATIM VARANTI F?YATI Temett beklentisi *Temettnn piyasa beklentisinde veya yak?n gelmesi ? Yat?r?m?n ihra? etti?i varantlar?n fiyat? zerinde etkili olmayacakt?r.
VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Faiz SATIM VARANTI F?YATI Faiz
Varantlar?n Yap?s?
Varant?n yap?s?n? anlama : VARANT AKADEM? 1. Varant?n i?sel de?eri 2. Varant?n zaman de?eri 3. Zaman De?erinin Yap?s? 4. Karda/Zararda varantlar
VARANT AKADEM? 1. Varant?n i?sel de?eri: Varant?n i?sel de?eri, varant?n sa?lad??? hakk?n o an kullan?lmas? durumunda yap?lacak olan ?demeye e?ittir. Al?m varantlar?nda i?sel de?er dayanak fiyat?yla kullan?m fiyat? aras?ndaki fark?n d?n?m oran? ile ?arp?lmas?yla bulunur. Sat?m varantlar?nda ise i?sel de?er kullan?m fiyat?ndan dayanak fiyat? ??kar?l?p, d?n?m oran? ile ?arp?lmas?yla bulunur. VARANT TUICG.V (Al?m Varant?) GAIDM.V (Al?m Varant?) GAIZU.V (Sat?m Varant?) DAYANAK VARLIK F?YATI 62,15 8,39 8,38 KULLANIM F?YATI 57,20 8,70 9,20 ?ARPAN 0,2 1 1 VARANT F?YATI 1,16 0,26 0,90 ??SEL DE?ER (62,15-57,20)*0,2= 0,99 (8,39-8,70)*1= 0 (9,20-8,38)*1= 0,82 * pucu: Varantlar?n i?sel de?erlerini www.isvarant.com sitesindeki Hesap Makinesinde vadeye kalan gn say?s?n? s?f?ra e?itleyerek hesaplatabilirsiniz.
VARANT AKADEM? 2. Varant?n Zaman De?eri: Varant?n zaman de?eri, varant?n fiyat?nda i?sel de?erden geri kalan k?s?md?r. Cari fiyat, kullan?m seviyesinden uzakla??rsa zaman de?eri azal?r, yak?nla??rsa artar. Di?er bir de?i?le zaman de?eri en yksek varantlar kullan?m fiyat?na en yak?n olanlard?r. VARANT TUICG.V (Al?m Varant?) GAIDM.V (Al?m Varant?) GAIZU.V (Sat?m Varant?) DAYANAK VARLIK F?YATI 62,15 8,39 8,38 KULLANIM F?YATI 57,20 8,70 9,20 ?ARPAN 0,2 1 1 VARANT F?YATI 1,16 0,26 0,90 ??SEL DE?ER (62,15-57,20)*0,2= 0,99 (8,39-8,70)*1= 0 (9,20-8,38)*1= 0,82 ZAMAN DE?ER? 1,16-0,99= 0,17 0,26 (0,90-0,82)= 0,08
VARANT AKADEM? 3. Zaman De?erinin Yap?s?: Varant?n fiyat?ndaki zaman de?eri oran? varant?n ?mr boyunca yava??a azalacakt?r. Bu olaya ?zaman de?eri kayb?? veya ?Teta? denir. Varant?n tetas? sabit de?ildir ve varant?n vade sonuna do?ru zaman de?eri kayb? h?zlan?r. 1/3 2/3 Zaman De?eri Zaman Vade Sonu
VARANT AKADEM? 4. Karda/Zararda Varantlar: Kullan?m fiyat? ile dayanak varl???n cari fiyat? aras?ndaki ili?ki karda yada zararda olma durumunu a??klar. ??sel de?eri olan varantlar ?KARDA?, sadece zaman de?erinden olu?an varanlar ?ZARARDA?, dayana?? kullan?m fiyat?na e?it olan varantlar ise ?BA?A-BA?? olarak tabir edilir. Dayanak varl???n fiyat? varant?n ?mr boyunca de?i?ti?i i?in varantlar?n karda-zararda yzdeleri de srekli de?i?ecektir. Karda ve zararda varantlar?n a?a??daki tabloda g?rlece?i zere farkl? karakteristik ?zellikleri vard?r. KARDA BA?A-BA? ZARARDA Kullan?m Fiyat? Al?m <dayanak cari fiyat? Sat?m> dayanak cari fiyat? Al?m =dayanak cari fiyat? Sat?m =dayanak cari fiyat? Al?m >dayanak cari fiyat? Sat?m <dayanak cari fiyat? Varant Fiyat? Yksek Orta Ucuz Zaman De?eri VAR VAR VAR ??sel De?eri VAR YOK YOK Risk Grubu D???K KALDIRA?LI DAHA AZ R?SKL? Y?KSEK R?SKL?
Yararl? Varant Terimleri
VARANT AKADEM? Varantlara yat?r?m yaparken ?ok say?da terim ile kar??la?acaks?n?z. Bu terimleri anlamak ba?ar?ya giden yolda size yard?mc? olacakt?r. 1. Delta 2. D?n?m Oran? (?arpan) 3. Duyarl?l?k 4. Ba?a-Ba? Noktas? 5. Ayarlama 6. Etkin Ayarlama (Kald?ra?) 7. ?rtk Oynakl?k
VARANT AKADEM? Delta dayanak varl?ktaki 1 birim de?i?imin varant?n fiyat?n? yakla??k olarak ne kadar de?i?tirece?ini g?sterir. DELTA = Varant Fiyat?ndaki De?i?iklik/Dayanak Varl???n Fiyat?ndaki De?i?iklik Deltas? %50 ve olan bir varant dayanak varl?k fiyat? 0,01 TL oynad???nda yakla??k olarak 0,005 TL hareket edecektir. Sat?m varantlar?n?n delta de?erleri negatiftir.
VARANT AKADEM? D?n?m Oran? (?arpan) bir varant?n ne kadar dayanak varl??a denk geldi?ini g?sterir. ?rne?in EREGL varantlar?nda ?arpan 2dir. Yani 1 adet varant 2 adet EREGL hisse senedi zerinde hak sa?lar. ?arpan kullanman?n amac? varantlar?n fiyatlar?n? al?m-sat?ma konu olacak mant?kl? seviyelere ?ekmektir. Delta, Teta gibi indikat?rleri hesaplarken ?arpan? g?z ?nnde bulundurmak gerekir. Di?er bir yandan internet sitemizde bulunan hesap makinesi btn bu hesaplamalar? sizin i?in ger?ekle?tirmektedir. Varant Varant Fiyat? Kullan?m Fiyat? D?n?m Oran? Delta Varant Ba??na Delta De?i?im (Dayanak 0,10 TL hareket etti?inde) Varant De?i?im Yzdesi Varant A 0,40 TL 5 TL 1:1 %50 %50 0,05 %12,5 Varant B 0,20 TL 5 TL 2:1 %50 %25 0,025 %12,5 Varant C 0,08 TL 5 TL 5:1 %50 %10 0,01 %12,5
VARANT AKADEM? Duyarl?l?k varant fiyat?n?n 0,01 TL de?i?mesi i?in dayanak varl?k fiyat?n?n ne kadar de?i?mesi gerekti?ini g?sterir. Duyarl?l?k hesaplan?rken varant?n deltas? ve ?arpan? kullan?l?r. ?RNEK: Tr: Al?m Varant? Varant Fiyat?: 0,24 TL Dayanak : Endeks ?arpan : 5000:1 Vade Sonu: 30.06.2015 Delta: %22,46 Varant Ba??na Delta : %22,46/5000= %0,004492 222,66 TL x %0,004492 = 0,01 TL (0,01 TL Varant De?i?imi) (Varant Ba??na Delta) * pucu : Duyarl?l?k ?zellikle k?sa vadeli ve gn i?i al?m-sat?m yapan yat?r?mc?lar i?in ?nem arz eder. Di?er yat?r?mc?lar i?in varant?n deltas? daha ?nemlidir. Btn varantlar?n duyarl?l?k verisini www.isvarant.com sitesinde Hesaplama/Analiz sayfas?nda bulabilirsiniz.
VARANT AKADEM? BA?A-BA? noktas? varant? vade sonuna kadar tuttu?unuzda maliyetinizi kar??layan dayanak varl?k fiyat?n? g?sterir. ?RNEK: Tr: Al?m Varant? Varant Fiyat?: 0,05 TL Kullan?m Fiyat? : 2 TL Dayanak Fiyat? : 1,90 TL ?arpan : 2 Ba?a-Ba? Noktas? = (Varant Fiyat? x ?arpan) + Kullan?m Fiyat? = (0,05 x 2 ) + 2 = 2,10 (Vade Sonu Ba?a-Ba? Noktas?)
VARANT AKADEM? Ayarlama dayana??n kendisini almak yerine varant alarak pozisyonunuzu ka? kat bytebilece?inizi g?sterir. ?rne?in ayarlaman?n 10 olmas?, 1 adet dayanak almak yerine ayn? sermaye ile bu dayana?? temsil eden 10 varant alabilece?inizi g?sterir. AYARLAMA = Dayanak Fiyat? / (Varant Fiyat? x ?arpan) ?NEML : Ayarlama rasyosu varant?n tepkimesini (delta) hesaba katmad??? i?in yararl? bir rasyo de?ildir. Varant?n deltas?n? hesaba katan Etkin Ayarlama rasyosu yat?r?mc?lar i?in sa?l?kl? bir referanst?r.
VARANT AKADEM? Etkin Ayarlama 1) Dayanak Varl?ktaki %1 de?i?imin varant?n fiyat?n? % ka? de?i?tirece?ini g?sterir. 2) Varantta a?t???n?z pozisyonun dayanak varl?kta ne kadarl?k pozisyona denk geldi?ini bulman?z? sa?lar. ETK?N AYARLAMA = AYARLAMA X DELTA pucu : Btn varantlar?n etkin ayarlama verisini www.isvarant.com sitesinde Hesaplama/Analiz sayfas?nda bulabilirsiniz.
VARANT AKADEM? ?rtk Oynakl?k ? Varant fiyat?n? en ?ok etkileyen fakt?rlerdendir. ? Piyasa yap?c?n?n varant?n ?mr boyunca bekledi?i oynakl?k seviyesini yans?t?r. ? Varantlar?n ?rtk oynakl?klar? Borsa stanbul Opsiyon Piyasas?ndaki ve tezgahst piyasalardaki opsiyonlar?n ?rtk oynakl?klar?ndan etkilenebilir. ? Siyasi ve ekonomik belirsizlikler ?rtk oynakl??? art?r?c? etki yaparken, gven ortam? ?rtk oyanakl??? azalt?c? etki yapar. pucu : Piyasadaki ayn? ?zelliklere sahip varantlar, piyasa yap?c?lar?n farkl? oynakl?k beklentileri nedeniyle farkl? fiyatlardan i?lem g?rebiliriler.
VARANT AKADEM? Sorular?n?z ve geri bildirimleriniz i?in bize ?? Varant Destek Hatt?ndan ula?abilirsiniz. 0 212 350 2300 - www.isvarant.com Kat?l?m?n?z ??in Te?ekkrler,

More Related Content

Varant Akademi: Varant Nedir?

  • 2. VARANT AKADEM? E?itimin Amac?: Yeni ba?layan yat?r?mc?lar i?in uygundurKimler ??in Uygundur: Varant?n yap?s?n? ve fiyatlamas?n? anlamak E?itimin Konusu: Varant Nedir?
  • 3. Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Varant Nedir? : ? Varantlar yat?r?mc?ya, dayanak varl??? ?nceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte alma ya da satma hakk? veren menkul k?ymet niteli?indeki sermaye ara?lar?d?r. ? Varantlar yat?r?mc?ya hak verirken ykmllk getirmez.
  • 5. VARANT AKADEM? ? Yat?r?mc?ya vadede dayanak varl??? alma hakk? vermektedir. ? Dayanak varl???n vade sonu de?eri kullan?m fiyat?ndan byk olmas? durumunda kullan?m ger?ekle?ir. ALIM ? Yat?r?mc?ya vadede dayanak varl??? satma hakk? vermektedir. ? Dayanak varl???n vade sonu de?eri kullan?m fiyat?ndan d?k olmas? durumunda kullan?m ger?ekle?ir. SATIM
  • 7. Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Al?m varant? nas?l ?al???r? ?rnekte endeks zerine ??kar?lm?? varant sar? ?izgi ile, dayana?? olan endeks ise ye?il ?izgi ile g?sterilmi?tir. Grafikte g?rld? zere, al?m varantlar? fiyat? dayanak varl?k fiyat? artt?k?a artar, tersinde ise azald?k?a azal?r. XU030 (BIST 30 ENDEKS) ALIM VARANTI 24 N?SAN 102,500 0,20 TL 29 N?SAN 105,000 0,28 TL KAR +2,4% +40,00% Kald?ra? varantlar?n sundu?u en ?nemli avantajlardan biridir. Soldaki tabloda kald?ra??n nas?l ?al??t???n? g?ryoruz.
  • 8. Bu rn sadece Nitelikli Yat?r?mc?lar i?indir. VARANT AKADEM? Sat?m varant? nas?l ?al???r? ?rnekte endeks zerine ??kar?lm?? varant mor ?izgi ile, dayana?? olan endeks ise turuncu ?izgi ile g?sterilmi?tir. Grafikte g?rld? zere, sat?m varantlar? fiyat? dayanak varl?k fiyat? artt?k?a d?er. XU030 (BIST 30 ENDEKS) SATIM VARANTI 29 N?SAN 105,000 0,17 TL 05 MAYIS 102,000 0,24 TL KAR -2,85% +41,17% Sat?m varantlar? yat?r?mc?lara d?? y?nnde pozisyon alma olana?? sa?layarak portf?ylerini koruma f?rsat? verir.
  • 10. VARANT AKADEM? BISTte i?lem g?ren varantlar?n bir k?sa (be? haneli), bir de uzun (32 haneli) olmak zere iki tane i?lem kodu bulunur. Dayanak varl?k Varant tr* Varant uzant?s??hra?c? * Tr haneleri AA ile OO aras?nda : al?m varant? Tr haneleri PP ile ZZ aras?nda : sat?m varant? Varantlarda K?sa Kod :
  • 11. VARANT AKADEM? BISTte i?lem g?ren varantlar?n bir k?sa (be? haneli), bir de uzun (32 haneli) olmak zere iki tane i?lem kodu bulunur. Dayanak varl?k Kullan?m fiyat? ?arpan?hra?c? Varantlarda Uzun Kod : Vade sonu Uzla?? ?ekli TipVarant tr
  • 12. VARANT AKADEM? Borsa ?stanbulda i?lem g?ren ?? Yat?r?m?n ihra? etti?i varantlar?n dayanaklar? ve k?sa kodlar?n?n ilk 3 harfi a?a??daki gibidir. DAYANAK VARLIK KISA KOD (?LK 3 HARF) DAYANAK VARLIK KISA KOD (?LK 3 HARF) BIST 30 ENDEKS? OZI SAHOL SAI ISCTR ISI THYAO THI GARAN GAI TUPRS TUI AKBNK AKI EREGL ERI VAKBN VAI ONS ALTIN AXI(FLEXO) YKBNK YKI AQI(QUANTO) HALKB HAI DOLAR/TL USI EKGYO EKI EURO/DOLAR FXI KCHOL KCI DUELLO DUI
  • 14. VARANT AKADEM? Varant fiyatland?r?lmas?n?n temel ilkesi: Varant?n daha fazla kara ge?mesinin ihtimali artarsa varant?n de?eri artar, ihtimali azal?rsa varant?n de?eri d?er. Bu ihtimali etkileyen 6 de?i?ken vard?r: 1. Dayanak varl???n fiyat? 2. Kullan?m fiyat? 3. Vadeye kalan gn say?s? 4. ?rtk oynakl?k 5. Temett 6. Faiz Yar?mc?lar?n uygun varant se?erken yukar?daki de?i?kenlerden ilk d?rdne daha ?ok dikkat etmesi gerekir. Temett ve faiz de?i?kenin varant fiyat?na etkisi olduk?a d?ktr. De?i?kenlerin varant fiyat?n? nas?l etkiledi?ini ?? Varant?n Varant Hesap Makinesini kullanarak g?rebilirsiniz. Link: http://www.isvarant.com/hesaplama-analiz.aspx
  • 15. VARANT AKADEM? Dayanak varl?k fiyat? ALIM VARANTI F?YATI Dayanak varl?k fiyat? SATIM VARANTI F?YATI
  • 17. VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Vadeye kalan gn say?s? SATIM VARANTI F?YATI Vadeye kalan gn say?s?
  • 18. VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Oynakl?k SATIM VARANTI F?YATI Oynakl?k * ?rtk oynakl?k beklenen oynakl?kt?r. Dayanak varl???n ger?ekte ne kadar oynak oldu?u de?il, fiyatlamada kullan?lan oynakl?k de?eri ?nemlidir.
  • 19. VARANT AKADEM? ALIM VARANTI F?YATI Temett beklentisi SATIM VARANTI F?YATI Temett beklentisi *Temettnn piyasa beklentisinde veya yak?n gelmesi ? Yat?r?m?n ihra? etti?i varantlar?n fiyat? zerinde etkili olmayacakt?r.
  • 22. Varant?n yap?s?n? anlama : VARANT AKADEM? 1. Varant?n i?sel de?eri 2. Varant?n zaman de?eri 3. Zaman De?erinin Yap?s? 4. Karda/Zararda varantlar
  • 23. VARANT AKADEM? 1. Varant?n i?sel de?eri: Varant?n i?sel de?eri, varant?n sa?lad??? hakk?n o an kullan?lmas? durumunda yap?lacak olan ?demeye e?ittir. Al?m varantlar?nda i?sel de?er dayanak fiyat?yla kullan?m fiyat? aras?ndaki fark?n d?n?m oran? ile ?arp?lmas?yla bulunur. Sat?m varantlar?nda ise i?sel de?er kullan?m fiyat?ndan dayanak fiyat? ??kar?l?p, d?n?m oran? ile ?arp?lmas?yla bulunur. VARANT TUICG.V (Al?m Varant?) GAIDM.V (Al?m Varant?) GAIZU.V (Sat?m Varant?) DAYANAK VARLIK F?YATI 62,15 8,39 8,38 KULLANIM F?YATI 57,20 8,70 9,20 ?ARPAN 0,2 1 1 VARANT F?YATI 1,16 0,26 0,90 ??SEL DE?ER (62,15-57,20)*0,2= 0,99 (8,39-8,70)*1= 0 (9,20-8,38)*1= 0,82 * pucu: Varantlar?n i?sel de?erlerini www.isvarant.com sitesindeki Hesap Makinesinde vadeye kalan gn say?s?n? s?f?ra e?itleyerek hesaplatabilirsiniz.
  • 24. VARANT AKADEM? 2. Varant?n Zaman De?eri: Varant?n zaman de?eri, varant?n fiyat?nda i?sel de?erden geri kalan k?s?md?r. Cari fiyat, kullan?m seviyesinden uzakla??rsa zaman de?eri azal?r, yak?nla??rsa artar. Di?er bir de?i?le zaman de?eri en yksek varantlar kullan?m fiyat?na en yak?n olanlard?r. VARANT TUICG.V (Al?m Varant?) GAIDM.V (Al?m Varant?) GAIZU.V (Sat?m Varant?) DAYANAK VARLIK F?YATI 62,15 8,39 8,38 KULLANIM F?YATI 57,20 8,70 9,20 ?ARPAN 0,2 1 1 VARANT F?YATI 1,16 0,26 0,90 ??SEL DE?ER (62,15-57,20)*0,2= 0,99 (8,39-8,70)*1= 0 (9,20-8,38)*1= 0,82 ZAMAN DE?ER? 1,16-0,99= 0,17 0,26 (0,90-0,82)= 0,08
  • 25. VARANT AKADEM? 3. Zaman De?erinin Yap?s?: Varant?n fiyat?ndaki zaman de?eri oran? varant?n ?mr boyunca yava??a azalacakt?r. Bu olaya ?zaman de?eri kayb?? veya ?Teta? denir. Varant?n tetas? sabit de?ildir ve varant?n vade sonuna do?ru zaman de?eri kayb? h?zlan?r. 1/3 2/3 Zaman De?eri Zaman Vade Sonu
  • 26. VARANT AKADEM? 4. Karda/Zararda Varantlar: Kullan?m fiyat? ile dayanak varl???n cari fiyat? aras?ndaki ili?ki karda yada zararda olma durumunu a??klar. ??sel de?eri olan varantlar ?KARDA?, sadece zaman de?erinden olu?an varanlar ?ZARARDA?, dayana?? kullan?m fiyat?na e?it olan varantlar ise ?BA?A-BA?? olarak tabir edilir. Dayanak varl???n fiyat? varant?n ?mr boyunca de?i?ti?i i?in varantlar?n karda-zararda yzdeleri de srekli de?i?ecektir. Karda ve zararda varantlar?n a?a??daki tabloda g?rlece?i zere farkl? karakteristik ?zellikleri vard?r. KARDA BA?A-BA? ZARARDA Kullan?m Fiyat? Al?m <dayanak cari fiyat? Sat?m> dayanak cari fiyat? Al?m =dayanak cari fiyat? Sat?m =dayanak cari fiyat? Al?m >dayanak cari fiyat? Sat?m <dayanak cari fiyat? Varant Fiyat? Yksek Orta Ucuz Zaman De?eri VAR VAR VAR ??sel De?eri VAR YOK YOK Risk Grubu D???K KALDIRA?LI DAHA AZ R?SKL? Y?KSEK R?SKL?
  • 28. VARANT AKADEM? Varantlara yat?r?m yaparken ?ok say?da terim ile kar??la?acaks?n?z. Bu terimleri anlamak ba?ar?ya giden yolda size yard?mc? olacakt?r. 1. Delta 2. D?n?m Oran? (?arpan) 3. Duyarl?l?k 4. Ba?a-Ba? Noktas? 5. Ayarlama 6. Etkin Ayarlama (Kald?ra?) 7. ?rtk Oynakl?k
  • 29. VARANT AKADEM? Delta dayanak varl?ktaki 1 birim de?i?imin varant?n fiyat?n? yakla??k olarak ne kadar de?i?tirece?ini g?sterir. DELTA = Varant Fiyat?ndaki De?i?iklik/Dayanak Varl???n Fiyat?ndaki De?i?iklik Deltas? %50 ve olan bir varant dayanak varl?k fiyat? 0,01 TL oynad???nda yakla??k olarak 0,005 TL hareket edecektir. Sat?m varantlar?n?n delta de?erleri negatiftir.
  • 30. VARANT AKADEM? D?n?m Oran? (?arpan) bir varant?n ne kadar dayanak varl??a denk geldi?ini g?sterir. ?rne?in EREGL varantlar?nda ?arpan 2dir. Yani 1 adet varant 2 adet EREGL hisse senedi zerinde hak sa?lar. ?arpan kullanman?n amac? varantlar?n fiyatlar?n? al?m-sat?ma konu olacak mant?kl? seviyelere ?ekmektir. Delta, Teta gibi indikat?rleri hesaplarken ?arpan? g?z ?nnde bulundurmak gerekir. Di?er bir yandan internet sitemizde bulunan hesap makinesi btn bu hesaplamalar? sizin i?in ger?ekle?tirmektedir. Varant Varant Fiyat? Kullan?m Fiyat? D?n?m Oran? Delta Varant Ba??na Delta De?i?im (Dayanak 0,10 TL hareket etti?inde) Varant De?i?im Yzdesi Varant A 0,40 TL 5 TL 1:1 %50 %50 0,05 %12,5 Varant B 0,20 TL 5 TL 2:1 %50 %25 0,025 %12,5 Varant C 0,08 TL 5 TL 5:1 %50 %10 0,01 %12,5
  • 31. VARANT AKADEM? Duyarl?l?k varant fiyat?n?n 0,01 TL de?i?mesi i?in dayanak varl?k fiyat?n?n ne kadar de?i?mesi gerekti?ini g?sterir. Duyarl?l?k hesaplan?rken varant?n deltas? ve ?arpan? kullan?l?r. ?RNEK: Tr: Al?m Varant? Varant Fiyat?: 0,24 TL Dayanak : Endeks ?arpan : 5000:1 Vade Sonu: 30.06.2015 Delta: %22,46 Varant Ba??na Delta : %22,46/5000= %0,004492 222,66 TL x %0,004492 = 0,01 TL (0,01 TL Varant De?i?imi) (Varant Ba??na Delta) * pucu : Duyarl?l?k ?zellikle k?sa vadeli ve gn i?i al?m-sat?m yapan yat?r?mc?lar i?in ?nem arz eder. Di?er yat?r?mc?lar i?in varant?n deltas? daha ?nemlidir. Btn varantlar?n duyarl?l?k verisini www.isvarant.com sitesinde Hesaplama/Analiz sayfas?nda bulabilirsiniz.
  • 32. VARANT AKADEM? BA?A-BA? noktas? varant? vade sonuna kadar tuttu?unuzda maliyetinizi kar??layan dayanak varl?k fiyat?n? g?sterir. ?RNEK: Tr: Al?m Varant? Varant Fiyat?: 0,05 TL Kullan?m Fiyat? : 2 TL Dayanak Fiyat? : 1,90 TL ?arpan : 2 Ba?a-Ba? Noktas? = (Varant Fiyat? x ?arpan) + Kullan?m Fiyat? = (0,05 x 2 ) + 2 = 2,10 (Vade Sonu Ba?a-Ba? Noktas?)
  • 33. VARANT AKADEM? Ayarlama dayana??n kendisini almak yerine varant alarak pozisyonunuzu ka? kat bytebilece?inizi g?sterir. ?rne?in ayarlaman?n 10 olmas?, 1 adet dayanak almak yerine ayn? sermaye ile bu dayana?? temsil eden 10 varant alabilece?inizi g?sterir. AYARLAMA = Dayanak Fiyat? / (Varant Fiyat? x ?arpan) ?NEML : Ayarlama rasyosu varant?n tepkimesini (delta) hesaba katmad??? i?in yararl? bir rasyo de?ildir. Varant?n deltas?n? hesaba katan Etkin Ayarlama rasyosu yat?r?mc?lar i?in sa?l?kl? bir referanst?r.
  • 34. VARANT AKADEM? Etkin Ayarlama 1) Dayanak Varl?ktaki %1 de?i?imin varant?n fiyat?n? % ka? de?i?tirece?ini g?sterir. 2) Varantta a?t???n?z pozisyonun dayanak varl?kta ne kadarl?k pozisyona denk geldi?ini bulman?z? sa?lar. ETK?N AYARLAMA = AYARLAMA X DELTA pucu : Btn varantlar?n etkin ayarlama verisini www.isvarant.com sitesinde Hesaplama/Analiz sayfas?nda bulabilirsiniz.
  • 35. VARANT AKADEM? ?rtk Oynakl?k ? Varant fiyat?n? en ?ok etkileyen fakt?rlerdendir. ? Piyasa yap?c?n?n varant?n ?mr boyunca bekledi?i oynakl?k seviyesini yans?t?r. ? Varantlar?n ?rtk oynakl?klar? Borsa stanbul Opsiyon Piyasas?ndaki ve tezgahst piyasalardaki opsiyonlar?n ?rtk oynakl?klar?ndan etkilenebilir. ? Siyasi ve ekonomik belirsizlikler ?rtk oynakl??? art?r?c? etki yaparken, gven ortam? ?rtk oyanakl??? azalt?c? etki yapar. pucu : Piyasadaki ayn? ?zelliklere sahip varantlar, piyasa yap?c?lar?n farkl? oynakl?k beklentileri nedeniyle farkl? fiyatlardan i?lem g?rebiliriler.
  • 36. VARANT AKADEM? Sorular?n?z ve geri bildirimleriniz i?in bize ?? Varant Destek Hatt?ndan ula?abilirsiniz. 0 212 350 2300 - www.isvarant.com Kat?l?m?n?z ??in Te?ekkrler,