�ݺ�ߣ

ИНВЕСТИЦИИ
«Инвестиционная стратегия
ФРИИ»
Фонд Развития
Интернет Инициатив

ФРИИ. Инвестор
• ФРИИ инвестирует интернет и
мобильные стартапы;
• Никаких грантов, только инвестиции в
капитал!;
• Сумма инвестиций от 1.4 млн рублей до
270 млн рублей;
• Стадии – предпосев (1.4 млн рублей,
посев (3-14 млн рублей) и стадия роста
(15-200 млн рублей)
2

3
Наш портфель
• Пред-посев: 90+ проектов из трех
наборов акселератора;
• Посев:
• Рост:

Что мы ищем
• Опытные команды, полностью
сконцентрированные на бизнесе;
• Существенная доля в капитале
Компании у команды. Нам крайне
важно, чтобы команда была
замотивирована. И Компания не
потеряла ключевых сотрудников;
• Быстрорастущие высоко маржинальные
бизнесы;
4

Сферы инвестиций
• Мы не инвестируем в алкоголь, азартные
игры, проекты, связанные с политикой,
религией, проекты, нарушающие законы;
• Стараемся ограничить наше участие в
капиталоемких направлениях с большой
конкуренцией – игры, путешествия,
электронная коммерция;
• Мы любим – B2B-сервисы, компьютерное
зрение и др.
5

Формальные ограничения
• Пред-посев:
– Наличие продукта с базовым
функционалом;
– 50% долей у граждан РФ;
– 50% команды резиденты РФ
• Посев, рост:
– 25% долей у граждан РФ;
– 50% команды резиденты РФ
6

Принятие первичного решения.
От 1 месяца до …
Первый контакт
(квалификация
сделки)
Детальная встреча.
Сбор информации /
запрос доп.
информации
Изучение фин.
модели/
исторических
данных
Сбор мнений
экспертов с рынка
Предложение
условий проекту
Согласование
условий

Процедуры закрытия сделки не
менее 4х месяцев
8
Составление
Протокола об
основных условиях
Одобрение
Протокола на
Первом ИК
Проведение
процедуры
проверки Компании
Подготовка полного
пакета финальных
документов по
сделке
Одобрение
финального пакета
на Втором ИК
Закрытие сделки /
Перевод денег

Как нас найти
• Оставить заявку на сайте
http://www.iidf.ru/
• Пообщаться с представителями
инвестиционного департамента и
акселератора на отраслевых
мероприятиях
• Нам можно написать в facebook
• Нас многие знают. Вас могут
представить
9

Первый контакт
• Нужен тизер (1-2 странички):
1. Описание проекта – что вы делаете;
2. Описание существующей проблемы и текущих ее
решений;
3. Описание рынка и конкурентов;
4. Более подробное описание, как вы решаете проблему;
5. Отличия от конкурентов (секретный соус);
6. Краткое описание технологии;
7. Команда проекта;
8. Планы и стратегия развития;
9. Финансовый прогноз;
10. Инвестиционное предложение. Что вы ищете и почему.
10

Полный пакет документов
• Презентация – по сути более детальная
информация из тизера;
• Финансовая модель – исторические
данные, прогноз на 3-4 года;
• Когорты – покажут на сколько Ваш
хорошо продукт;
• Unit – экономика. Экономика в разрезе
пользователя. Единственный способ
анализа убыточного проекта.
11

Основные метрики unit -
экономики
• LTV (Lifetime Value) - ключевая метрика.
Определяет среднее количество денег, которое вы
можете заработать с клиента:
• LTV = ARPPU * LT – COGS
• ARPPU – средняя выручка на платящего
пользователя;
• LT – срок жизни клиента. Величина обратно
пропорциональная Churn Rate (процент потери
аудитории) - сколько %% от текущей аудитории
игры уходят ежемесячно;
• COGS - это стоимость поддержки одного клиента;
12

Для seed unit - экономика должна
сходиться
• Сравниваем доход с клиента со
стоимостью его привлечения (LTV vs.
CAC);
• CAC - стоимость поглощения клиента;
• LTV должно быть больше CAC в 3+
раза
13

Общая логика оценки
• Выбирается горизонт владения.
• Оценивается максимальный уровень развития на
проверенных гипотезах.
• Оценивается стоимость компании на момент выхода или
совокупность потоков диивдендов.
• Стоимость компании приводится к текущему моменту
времени - post-money.
• Рассчитывается необходимый объем денег для
достижения данных показателей - сумма инвестиций.
• Из суммы post-money вычитаются инвестиции и получаем
pre-money.
14

Работа с портфелем

Корпоративное управление
• ФРИИ, как и большинство институциональных
игроков, предпочитает не заниматься
операционным управлением портфельных
компаний:
– Это не возможно при наличии 100+ компаний;
– Предприниматель гораздо лучше нас знает свой
бизнес
• Корпоративное управление:
– Согласование стратегии развития;
– Утверждение годового бюджета;
– Ежемесячный контроль через СД;
– Участие в решение важных вопросов.
16

Выход
• Продажа компании стратегу. Самый
вероятный вариант;
• Дивиденды;
• Продажа инвестору следующего
раунда. Редко для фондов;
• Выкуп менеджментом (есть несколько
кейсов);
• IPO (сомнительно в текущих условиях).
17

Дивидендная модель
• В каких случаях работают дивиденды:
– Высоко маржинальный бизнес. Высокая
отдача на вложенный капитал;
– Нет возможностей бурного роста (иначе
все инвестиции пойдут в рост);
– Быстрый выход на прибыль
18

�ݺ�ߣ

Инвестиционная стратегия ФРИИ

Recommended

More Related Content

What's hot (20)

Viewers also liked (6)

Similar to Инвестиционная стратегия ФРИИ (20)

More from Артем Кудрявцев (15)

Инвестиционная стратегия ФРИИ