Đa ngành và tập trung - Hội nghị đầu tư 2013
0 likes405 views
Tài liệu phân tích xu hướng và hiệu quả của các công ty đa ngành tại châu Á, nhấn mạnh rằng các công ty này đang chiếm phần lớn doanh thu trong khu vực. Đồng thời, tài liệu cũng đưa ra các ví dụ thành công và thất bại của doanh nghiệp đa ngành, kèm theo những yếu tố quyết định thành công như quản trị doanh nghiệp mạnh và chiến lược tích hợp. Cuối cùng, tài liệu đề cập đến chiến lược tập trung và những rủi ro liên quan trong bối cảnh kinh doanh hiện tại.
Đa ngành và tập trung - Hội nghị đầu tư 2013
- 2. Mở rộng đàu tư đa ngành có phải là xu hướng tại châu Á? Các công ty đa ngành chiếm 80% doanh thu của 50 công ty hàng đầu Hàn Quốc, 90% ở Ấn Độ và 40% ở Trung Quốc (2010) Nguồn: Understanding Asia’s conglomerates, McKinsey Data excludes financial conglomerates and state-owned enterprises 2
- 3. Định kiến và ví dụ về sự thất bại của kinh doanh đa ngành Dựa vào quan hệ chính trị Trả giá quá cao cho việc đi thâu tóm các công ty Chần chừ trong việc cắt bỏ các khoản đầu tư kém hiệu quả Thiếu một chiến lược xuyên suốt và bền vững Cơ chế quản trị doanh nghiệp yếu 3
- 4. Ví dụ của kinh doanh đa ngành thành công 4
- 5. Ví dụ của kinh doanh đa ngành thành công $m 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2007 Net revenue Net profit GE 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2007 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2008 2009 Net revenue Net profit Berkshire Hathaway $m 2010 2011 2012 2013 $m 2008 2009 2010 2011 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2012 2013 Net revenue Net profit 35,000 Hutchison Whampoa 120 30,000 100 25,000 80 20,000 60 15,000 40 10,000 20 5,000 0 2007 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 5
- 6. Ví dụ của kinh doanh đa ngành thành công: Điều kiện cần Đầu óc phân tích kinh doanh xuất sắc Cơ cấu tài chính vững mạnh Li Ka Shing (Hutchinson Whampoa) Quản trị doanh nghiệp mạnh Năng lực lãnh đạo xuất sắc để tạo ra chiến lược tích hợp xuyên suốt Kế hoạch thoái vốn kiên định Warren Buffett (Berkshire Hathaway) 6
- 7. VIETNAM: giá trị tài sản ảnh hưởng đến quyết định của doanh nghiệp BÙNG NỔ HY VỌNG THỨC TỈNH Chứng khoán và bất động sản tăng mạnh - Chi phí vốn rẻ - Dễ dàng huy động vốn - Đầu tư vào ngân hàng / bất động sản / cổ phiếu Đa dạng hóa - Không còn nguồn tiền dễ dàng - Giá tài sản giảm mạnh - Hy vọng phục hồi - Hy vọng sự can thiệp của chính phủ - Nhận thức được thực tế - Bắt đầu giảm nợ - Quay trở về kinh doanh cốt lõi Trở về kinh doanh cốt lõi 7
- 8. Lịch sử huy động vốn VND bn VỐN CỔ PHẦN NỢ 70,000 60,000 50,000 158% 225% 40,000 62,434 60,924 30,000 20,000 10,000 23,590 19,221 2006 2009 2006 2009 Nguồn: Top 50 công ty của 2006, Bloomberg 8
- 9. Thu nhập không ổn định do đầu tư dàn trải 120% EBIT growth NPAT growth 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -20% -40% 9
- 10. Những công ty theo chiến lược tập trung tại Việt Nam Dược Hậu Giang VNDbn 3,500 3,000 140,000 160,000 Net revenue 20,000 Net profit 100,000 DHG 2,000 80,000 1,500 60,000 1,000 140,000 Net profit 120,000 Net revenue 2,500 VINAMILK VNDbn 25,000 120,000 VNM 15,000 100,000 40,000 500 20,000 - 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Net revenue 1,600 Net profit 1,400 BMP 80,000 70,000 60,000 1,200 50,000 1,000 40,000 800 30,000 600 400 20,000 200 10,000 - 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 60,000 40,000 5,000 20,000 - 2007 90,000 1,800 10,000 2013 Nhựa Bình Minh VNDbn 2,000 80,000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 FPT VNDbn 30,000 200,000 Net revenue 180,000 Net profit 25,000 160,000 FPT 140,000 20,000 120,000 15,000 100,000 80,000 10,000 60,000 40,000 5,000 20,000 - 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 10
- 11. Những công ty theo chiến lược tập trung tại Việt Nam Thu hút vốn: Room dành cho khối ngoại luôn kín kể từ năm 2011 Source: CafeF 11
- 12. Những công ty theo chiến lược tập trung - Thế giới COCA COLA $m 60,000 50,000 50 Net revenue Net profit Coca Cola 45 40 300,000 250,000 200,000 15 150,000 10 100,000 20 5 50,000 10 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 TECENT HOLDINGS 450 700 HK Equity 40 30 0 2008 2009 3,000 2,500 10,000 100 5,000 50 0 2010 2011 2012 2013 2013 151 HK Equity 150 15,000 2012 14 Net profit 200 20,000 2011 Net revenue 250 25,000 2010 WANT WANT CHINA HOLDINGS 3,500 300 30,000 2009 $m 4,000 50 350 Net profit 2008 0 2007 60 400 Net revenue 35,000 0 2007 70 350,000 20 10,000 40,000 80 WMT US Equity 25 20,000 45,000 400,000 90 Net profit 30 30,000 $m 50,000 450,000 WALMART Net revenue 35 40,000 0 2007 $m 500,000 12 10 8 2,000 6 1,500 4 1,000 2 500 0 2008 0 2009 2010 2011 2012 2013 12
- 13. Những câu chuyện thành công Quản trị chi phí tốt “Everyday low price” Tích hợp nhuần nhuyễn các lĩnh vực kinh doanh Toàn cầu hóa Hướng tới phát triển bền vững Văn hóa doanh nghiệp vững mạnh Sáng tạo 13
- 14. Trường hợp cơ cấu lọi nhuận của FPT CƠ CẤU LỢI NHUẬN CỦA FPT 100% 20.5 43.6 61.2 99.9 134.4 146.2 190.5 90% 173.1 224.1 209.5 229.5 301.0 367.3 421.4 356.8 540.0 601.4 800.7 894.5 917.0 535.5 595.6 80% 70% 227.6 60% 50% 180.0 320.7 40% 414.8 30% 20% 484.0 578.8 364.3 378.2 521.0 434.6 478.4 2009 2010 2011 2012 2013 474.0 420.8 10% 0% 2007 Distribution 2008 Integration Telecom Software exports Education 14
- 15. VINAMILK: Mở rộng theo chiều ngang SỮA NƯỚC YOGURT THỨC UỐNG 15
- 16. Các công ty kinh doanh tập trung cũng có rủi ro Chu kỳ kinh tế thay đổi Công nghệ thay đổi Lối sống thay đổi Thiếu hiểu biết về thị trường mới 16
- 17. Kết luận • Chiến lược tập trung chưa bao giờ lỗi thời • Các công ty theo đuổi chiến lược tập trung có vẻ dễ dàng thu hút vốn • Tuy nhiên, tập trung trong trạng thái ngủ quên không đảm bảo thành công • Mở rộng kinh doanh thông minh bằng tích hợp các lĩnh vực dựa trên hệ thống quản trị doanh nghiệp hiệu quả Văn hóa doanh nghiệp vững mạnh Năng lực lãnh đạo xuất sắc để tạo ra tích hợp xuyên suốt Quản trị doanh nghiệp mạnh Phân tích kinh doanh xuất sắc.. Kế hoạch thoái vốn rõ ràng và kiên định “If you don't have a competitive advantage, don't compete.” Warren Buffet 17
- 18. Disclaimer This presentation is issued by Dragon Capital Management Limited (“Dragon Capital”) on behalf of Vietnam Enterprise Investments Limited, Vietnam Growth Fund Limited, Vietnam Dragon Fund Limited, Vietnam Resource Investments (Holdings) Limited or the Vietnam Property Fund Limited (collectively the “Dragon Capital Funds”) for the information of shareholders in the Dragon Capital Funds and other eligible recipients. This presentation is a review of the investment case for Vietnam and is neither a prospectus nor an offer or invitation to apply for shares and neither this document nor anything contained herein shall form the basis of any contract of commitment whatsoever. The information contained in this presentation is for background purposes only and is subject to updating, revision and amendment, and no representation or warranty, express or implied, is made, and no liability whatsoever is accepted by Dragon Capital or any other person, in relation thereto. Any investment must be made on the basis of the prospectuses of the Dragon Capital Funds alone and this presentation may only be distributed to those eligible to receive those prospectuses. Investors are shareholders in the Dragon Capital Funds and not customers of Dragon Capital. Past performance is not necessarily a guide to the future. The value of shares in the Dragon Capital Funds and the income derived there from may go down as well as up. © Dragon Capital Management Limited 2010. All rights reserved. The information contained in this presentation is strictly confidential and is intended only for the use of the individual or entity to whom Dragon Capital have provided the report. No part of this report may be divulged to any other person, distributed, resold and/or reproduced without the prior written permission of Dragon Capital. 18 18