More Related Content
What's hot (19)
Viewers also liked (20)
Similar to Секьюритизация ипотечных активов (20)
More from LAZOVOY (20)
Секьюритизация ипотечных активов
- 1. Ноябрь 2010 Секьюритизация ипотечных активов
- 2. РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД
- 3. ВОЗМОЖНОСТИ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ В ТЕКУЩИХ РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ
- 4. Программа АИЖК по приобретению облигаций с ипотечным покрытием Объем программы - до 20 млрд. руб. Срок реализации программы – до 31 декабря 2012 г. Требования к облигациям: Эмиссия должна быть осуществлена в соответствии с требованиями ФЗ «Об ИЦБ» Номинированы в рублях РФ Старший выпуск (младший транш должен составлять не менее 10%) Уровень рейтинга долгосрочной кредитоспособности не ниже ВВВ- (по классификации Fitch Ratings и Standard & Poor’s) / Ваа3 (по классификации Moody’s Investors Service) либо солидарное поручительство АИЖК Ставка купона фиксированная в размере 8,75% годовых или ставка рефинансирования Банка России плюс маржа в размере не менее 2,7% К/З по закладным, входящим в состав ипотечного покрытия, не более 70% Минимальный размер пула закладных не менее 1 млрд. руб. Возможно предоставление промежуточного финансирования. Процентная ставка по займу рассчитывается как ставка купона плюс маржа в размере 0,5-1,5% (в зависимости от срока займа) 4
- 5. Предоставление Агентством поручительств по ИЦБ Что представляет собой поручительство АИЖК: – АИЖК предоставляет солидарное поручительство по облигациям с ипотечным покрытием – Поручительство покрывает платежи в счет погашения номинальной стоимости облигаций и выплаты НКД – Поручительство исполняется в случае дефолта эмитента по облигациям – Поручительство предоставляется всем участникам ипотечного рынка при условии выполнения предъявляемых требований к: ипотечным кредитам, входящим в покрытие; структуре и параметрам выпускаемых облигаций; участникам инфраструктуры; иные требования. Ключевые требования при предоставлении поручительства: – ИЦБ выпущены в соответствии с ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» – Поручительства предоставляются только по старшим траншам ИЦБ – Валюта облигаций – рубли – LTV <= 70% – Подробная информация на сайте http://www.ahml.ru
- 6. Экономическая эффективность выпуска ИЦБ с поручительством Агентства: – Возможность включения ИЦБ в Ломбардный список и привлечения ресурсов в Банке России путем осуществления сделок РЕПО и ломбардного кредитования – Возможность участия в Программе инвестиций Внешэкономбанка в проекты строительства доступного жилья и ипотеку в 2010-2012 годах – Отсутствие требований к рейтингу – Возможность сокращения сроков и стоимости подготовки сделки за счет использования типовых структур и документации – Возможность объединения пулов нескольких банков – сокращение периода накопления пула и снижение процентного риска Предоставление Агентством поручительств по ИЦБ
- 7. 7 Программа инвестиций Внешэкономбанка в проекты строительства доступного жилья и ипотеку в 2010-2012 гг. Объем программы – 150 млрд. руб. Схема рефинансирования: – Банк направляет заявку в ВЭБ Капитал. – Банк и ВЭБ заключают договор об организации выпусков ИЦБ, включающий гарантии размещения или выкупа ИЦБ: в согласованном объеме; в согласованные сроки; с согласованной ставкой купонного дохода. – Банк выдает ипотечные кредиты по ставке 11% годовых. – При накоплении необходимого объема кредитов (от 1 млрд. руб.) из них формируется ипотечное покрытие ИЦБ. – Банк осуществляет выпуск ИЦБ в соответствии с ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» с баланса или через ипотечного агента. – ИЦБ должны отвечать требованиям Внешэкономбанка. – ВЭБ осуществляет выкуп старших траншей ИЦБ на согласованных условиях.
- 8. 8 Требования к ИЦБ и ипотечному покрытию Требования к ИЦБ: Эмитентам (выпускам) ИЦБ должен быть присвоен рейтинг не ниже уровня "BBВ-" ("Baа3") либо исполнение обязательств по ним обеспечено солидарным поручительством ОАО «АИЖК». Только старшие транши. Доля старших траншей должна составлять не более 90% от общей номинальной стоимости облигаций, обеспеченных одним ипотечным покрытием (при выпуске через ипотечного агента). Требования к ипотечному покрытию: дата выдачи ипотечных кредитов (займов) не ранее 1 июля 2009 года; только ипотечные кредиты (займы), предоставленные на цели оплаты строительства жилья, оплаты приобретения жилья на этапе строительства или на приобретение жилья по завершении строительства у юридического лица (застройщика, инвестора и т.д.); процентная ставка не выше 11% годовых; только ипотечные кредиты (займы), обязательства по которым номинированы в российских рублях; сумма ипотечного кредита (займа) не может превышать 8 миллионов рублей для г. Москвы и г. Санкт- Петербурга и 3 миллиона рублей для всех остальных субъектов Российской Федерации; основная сумма долга по ипотечному кредиту (займу), входящему в ипотечное покрытие, не должна превышать 80% определенной независимым оценщиком рыночной стоимости (денежной оценки) недвижимого имущества, являющегося предметом ипотеки.