�ݺ�ߣ

Chương 6

BÀI TẬP THỰC HÀNH

Bài 1
EPS= 4$
DIV = 2$
Thu nhập giữ lại/cổ phần =EPS – DIV = 2$
Số cổ phần thường của công ty =Thu nhaäp giö õ laïi tăng/Thu nhaäp giö õ laïi
/CP=12000000/2=6.000.000 CP
Vốn cổ phần thường : 6.000.000 CP x 40$/CP = 240.000.000 $
Tổng tài sản = Vốn cổ phần thường + Tổng nợ = 240.000.000+120.000.000 = 360.000.000$
Tỷ số nợ trên tổng tài sản = Tổng nợ/Tổng TS =120.000.000/ 360.000.000 = 0.333=33.33%

Bài 2
a) 1. Khoản phải thu
Kỳ thu tiền bính quân = Caùc khoaûn phaûi thu/Doanh thu bình quaân ngaøy = 40 ngày
Các khoản phải thu = 40 x 1.000 triệu $/360 = 111.1 triệu $

2. Nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán nhanh = (Tổng taøi saûn - Haøng tồn kho)/Nôï ngaén haïn = 2

Nợ ngắn hạn =(100 +111.1)/2= 105.5 triệu $

3. Tài sản lưu động
Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản lưu động/ Nợ ngắn hạn =3
TSLĐ = 3 x 105.5 = 316.5 triệu $.

4. Tổng tài sản
Tổng tài sản = TSLĐ + TSCĐ = 316.5 + 283.5 = 600 triệu$

5. ROA
ROA= Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản =50/600 = 8.33%

6. Vốn cổ phần thường
ROE= Lợi nhuận ròng/ Vốn cp thường =12%
Vốn CP thường =50/12% = 416.6 triệu $

7. Nợ dài hạn
Tổng tài sản = 600 triệu $
600 triệu $ = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn cổ phần thường
Nợ dài hạn = 600 – 105.5 – 416.6 = 78 triệu $

b) Số ngày thu tiền bính quân = Các khoản phải thu/Doanh thu bính quaân ngaøy= 30
Các khoản phải thu = 30 x 1000/360 = 83.33 triệu $

Tiền mặt tạo ra = Chênh lệch các khoản phải thu cũ và mới = 111.1 – 83.33 = 27.77 triệu $

1. Vốn CP thường mới = 416.6 – 27.77 = 388.83 triệu $

ROE = Lợi nhuận ròng/ Vốn cp thường =50/388.83=12.86%

2. ROA =Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản mới=50/(600 - 27.77)= 8.74%

3. Tổng nợ/ Tổng tài sản mới =(105.5 + 78)/572.23 = 32.07%

Tổng nợ/ Tổng tài sản củ =(105.5 + 78)/600= 30.6%

Bài 3

Tỷ lệ thanh toán hiện hành =Tài sản lưu động/Nôï NH = 1.5
Nợ ngắn hạn =3/1.5 = 2 triệu $

Tỷ lệ thanh toán nhanh = (Tài sản lưu động-Hàng tồn kho)/Nợ NH=1
Hàng tồn kho = Tài sản lưu động – Nợ NH = 3 triệu$ - 2 triệu$ = 1 triệu$

Bài 4

Kỳ thu tiền bính quân = Caùc khoaûn phaûi thu/Doanh thu bình quaân ngaøy = 40
Số tiền phải thu = 40 x 20.000 = 800.000 $

Bài 5

Tổng ts/ vốn cp= 2,4
Tỷ số nợ= (Tổng ts- vốn cp)/Tổng ts= (Tổng ts- Tổng ts/2.4)/ Tổng ts=58.33%

Bài 6

ROA =Lợi nhuận ròng/ Tổng TS = (Lợi nhuận ròng/Doanh Thu)x(Doanh Thu/ Tổng TS)
Hiệu suất sử dụng toàn bộ TS = Doanh thu/ Tổng TS=10%/2%= 5
Tổng TS/ Vốn cp=(LN/ Vốn cp)x(Tổng TS/LN)= ROE x 1/ROA = 1.5

Bài 7
Lợi Nhuận/Doanh thu =(LN/TTS)x(TTS/Doanh Thu) = 3% x 1/1,5 = 2%
Tỷ số nợ trên TTS =Tổng nợ/ TTS = (TTS- Vốn Cp)/ TTS=1-(Vốn Cp/ TTS)= 1 –(Vốn
Cp/LN)x(LN/TTS)=1-(1/ROE)x ROA=1 –(3%/5%) = 0.4 = 40%

Bài 8

Tỷ số thanh toán hiện hành= TSLD mới/Nợ ngắn hạn mới
=(1312.500 + ∆ HTK)/( 525.000 + ∆K.phải trả) ≥ 2

⇔ 1.312.500+ ∆HTK ≥ 1.050.000 + 2 ∆K.phải trả
⇔ 262.500 ≥ 2 ∆K.phải trả - ∆HTK
⇔ 262.500 ≥ ∆K.phải trả
Vậy khoản phải trả mà công ty có thể gia tăng tối đa là 262.500$
Khi đó tỷ số thanh toán nhanh: (1.312.500- (375.000 + 262.500))/( 525.000 +262.500)= 1.19

Bài 9

TSLD/Nợ NH = 3
⇒ Nợ NH= 810.000/3=270.000$
(TSLÑ - HTK)/Nợ NH=1.4
⇒ HTK = 810.000 – 1.4 * 270.000 = 432.000$
Vòng quay hàng tồn kho=(Doanh thu thuần)/HTK
Dthu thuần =HTK x Vòng quay HTK =432.000 x 6 = 2.592.000$
Khoản phải thu = TSLĐ – HTK – Tiền mặt và CK thị trường
= 810.000 – 432.000 – 120.000= 258.000$
Kỳ thu tiền bq=258.000/(2.592.000/360)= 36 ngày

Bài 10

LNR = tỷ suất sinh lợi trên doanh thu x Doanh thu = 5% x 2.000.000 = 100.000$
Thu nhập trước thuế = LNR /(1-t) = 100.000/0.7 =142.857$
Lãi vay(I) = Lãi suất x nợ = 10% x 500.000 = 50.000$
EBIT = Thu nhập trước thuế + Lãi vay(I)=142.857 + 50.000 = 192.857$
Khả năng thanh toán lãi vay=EBIT/I=3.86

Bài 11

Doanh thu/ Tổng tài sản= 2
Tổng tài sản = Doanh thu / 2 =10.000.000/2 = 5.000.000$
LNR = (EBIT – I ) x ( 1-t) = (1.000.000 – 300.000) x 66% = 462.000$
ROE= LNR/Vốn cp= 462.000/((1- 60%)Tổng tài sản)=462.000/(40%x5.000.000)=23.1%

Bài 12

EBIT/TTS=20%
EBIT = 20% x 1.000.000 = 200.000$
Trường hợp 50% nợ
EBT = EBIT – I= 200.000 – (500.000 x 8%)= 160.000$
LNR = EBT ( 1-t)= 160.000 x 60% = 96.000$.
ROE=LNR/ Vốn cp=96.000/((1-50%)TTS)=19.2%
Trường hợp 100% vốn CP
EBIT = EBT = 200.000$

LNR = 200.000 x 60% =120.000 $
ROE=LNR/ Vốn cp=120.000/((1-100%)TTS)=12%
Vậy tác dụng của đòn bẩy vay nợ làm ROE tăng : 19.2% - 12% = 7.2%

Bài 13

a. ROE =(EBIT(1 - t)/ TTS)+(( EBIT(1 - t)/ TTS)- i(1-t))(D/E)
D : Nợ vay
E : vốn cổ phần
Khi D tăng => ROE tăng => câu a đúng
b. Sai ví EBIT/TTS không bị ảnh hưởng bởi thuế thu nhập doanh nghiệp.
c. Sai ví EBIT/TTS độc lập với lãi suất nợ vay
d. Sai ví EBIT/ TTS không phụ thuộc vào tỷ lệ nợ. Tỷ lệ cao chỉ ảnh
hưởng đến EBT và lợi nhuận ròng ví chi phì lãi vay cao.
e. Sai

Bài 14

a. TSLD/Nợ NH= 2,5 => TSLĐ = 2,5 x ( 20.000 + 30.000) = 125.000$
∆ TSLĐ = 125.000 – 210.000 = - 85.000$
TSLĐ giảm 85.000$ có nghĩa tiền mặt thu được từ việc bán HTK đã được dúng đề mua lại cổ
phần thường. Điều này sẽ làm giảm vốn cổ phần thường tương ứng 85.000$.
Vốn CP = 200.000 – 85.000 = 115.000$
∆ ROE=LNR/Vốn cp mới- LNR/Vốn cp cũ=15.000/115.000-15.000/200.000 = + 5,54%
b. 1. Tất cả số liệu đều nhân đôi thí ROE vẫn sẽ tăng 5,54%
2. TSLD/Nợ NH = 3 => TSLĐ = 3 x 50.000 = 150.000$
∆ TSLĐ = 150.000 – 210.000 = - 60.000$
TSLĐ giảm 60.000$ có nghĩa tiền mặt thu được từ việc bán HTK đã được dúng đề mua
lại cổ phần thường. Điều này sẽ làm giảm vốn cổ phần thường tương ứng 60.000$.
Vốn CP = 200.000 – 60.000 = 140.000$
∆ ROE=LNR/Vốn cp mới- LNR/Vốn cp cũ=15.000/140.000-15.000/200.000=+ 3.21%
3. DT/HTK= 2 => HTK = DT/ 2 = 100.000$
=> HTK giảm 150.000-100.000 = 50.000$
Tương ứng TSLĐ giảm 50.000$ Vốn cổ phần giảm 50.000$
Vốn CP = 200.000 – 50.000 = 150.000$
∆ ROE=LNR/Vốn cp mới- LNR/Vốn cp cũ=15.000/150.000-15.000/200.000= + 2.5%
4. Giá CP = 200.000$ / 10.000CP = 20$
Số CP giảm = 85.000$ / 20$ = 4250 CP
Số CP = 10.000 – 4250 = 5750 CP
EPS mới =LNR/Số cp=15.000/5750= 2.608$
EPS cũ =LNR/Số cp=15.000/10.000= 1.5$
∆ EPS = 2.608 – 1.5 = 1.108$
5. Số CP được mua lại = 85.000$ /40$= 2125 CP
Số CP = 10.000-2125 = 7875 CP
EPS mới =LNR/Số cp=15.000/7875 = 1.905$
∆ EPS = 1.905 – 1.5 = 0.405 $

�ݺ�ߣ

Giaibaitapchuong6

Recommended

More Related Content

What's hot (18)

Viewers also liked (7)

Similar to Giaibaitapchuong6 (20)

Giaibaitapchuong6