Merkez Bankası Bankacılığı, Küresel Piyasalar ve FED
Download as PPTX, PDF1 like1,795 views
Merkez Bankası Bankacılığı, Küresel Piyasalar, FED, Para,Kambiyo ve Kur politikası.
More Related Content
What's hot (20)
Similar to Merkez Bankası Bankacılığı, Küresel Piyasalar ve FED (20)
More from Öğretim Üyesi, Lecturer / Istanbul U. / Yazar Writer/ Konuşmacı Speaker (11)
Merkez Bankası Bankacılığı, Küresel Piyasalar ve FED
- 1. MERKEZ BANKASI BANKACILIĞI, KÜRESEL PIYASALAR VE FED Prof.Dr.Havva Tunç
- 2. FED,ABD Doları ve Küresel Piyasalar? Amerikan doları uluslararası ödeme ve rezerv aracıdır. Ve toplam küresel ticaretin ve yatırımların yaklaşık % 70’inden fazlası Amerikan dolarıyla yapılmaktadır. ABD dolarına neden böyle bir önemin atfedildiğini anlamlandırabilmek için bu sunumda Fed ’in yapısı anlatıldı. Ve küresel piyasaları anlayabilmek için FED ’in izlediği politikalar analiz edildi.
- 3. Neden FED? FED ‘in yapısını, fonksiyonlarını ve politikalarını anlamak ve analiz edebilmek, özellikle kriz gibi olağanüstü dönemlerde, önemli ve gereklidir.
- 4. Kriz nedir? Kriz, iktisadi sistem veya bileşenlerinin düzgün işlemesine engel teşkil edebilecek sorunlardan kaynaklanabileceği gibi sadece bir bileşenle sınrlı kalıp tüm sistemin işleyişini engelleyebilir ve ekonomiye ciddi zarar verebilir .
- 5. İktisadi Kriz İktisadi krizde, finans sektöründeki sorun, reel sektörü etkileyebileceği gibi reel sektörde başlayan sorun sektörün üretim faaliyetini aksatabilir. Daha sonra finans sektörünü etkiler.
- 6. Sosyal sistemin sorunu kriz midir? İktisadi sistem veya bileşenlerin bir arıza vermemesine, dengesi ve işleyişinde bir sorun olmamasına rağmen sosyal sistemin bir sorunu, iktisadi sistem ve bileşenlerin işleyişini bozabilir. Zira iktisadi olayların dışında gerçekleşen krizin çözümü zor olup bunun yaratacağı etkiler sarsıcı olabilir.
- 7. Merkez bankası Merkez bankaları krizlerin ekonomiler üzerindeki yıkıcı ve/veya sarsıcı etkilerini minimiz etmede para, kambiyo ve kur politikaları izlemektedirler.
- 8. Merkez bankası bankacılığı Merkez bankası bankacılığında merkez bankaları uyguladıkları politika ve düzenlemelerde bağımsız olup özellikle devletin izlediği para ve maliye politikaları bağlamında para ve finans piyasasının istikrarını sağlayacak para, kambiyo ve kur politikalarını izlerler. Merkez bankasının bağımsızlığı ülkelerin ekonomik yapılarına ve gelişmişlik düzeylerine göre farklılık göstermektedir.
- 9. Kamu yararı kuramı Merkez bankasının işleyişinde bağımsızlık esas olması itibarıyla, merkez bankası yöneticilerinin davranışı kamu yararı kuramına ( ilkesine) dayanır. Bu kurama göre, «politikacılar kısa vadeli politik çıkar güdüsüyle hareket ederler. Buna karşılık bürokratlar uzun vadeli kamusal yararları gözetirler».
- 10. Kamu yararı kuramı Merkez bankalarında para politikası kısa vadeli çıkar hesaplarına göre değil uzun vadeli kamusal yarar ve araçlar çerçevesinde yürütülmektedir. Ve merkez bankaların bağımsızlık uygulaması ülkelerin ekonomik yapılarına, gelişmişlik düzeylerine ve amaçlarına göre farklılık göstermektedir.
- 11. Amerikan Doları Amerikan doları uluslararası ödeme ve rezerv aracıdır. Ve toplam küresel ticaretin ve yatırımların yaklaşık % 70’inden fazlası Amerikan dolarıyla yapılmaktadır. Amerikan Merkez Bankası (FED) dünyanın merkez bankası görevini üstlenmiştir. Ve bu görevi kendi öncelikleri doğrultusunda yapmaktadır.
- 12. Merkez Bankaları Avrupa Merkez Bankası(ECB), Japon Merkez Bankası (BOJ), İngiltere Merkez Bankası(BOI), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası( TCMB) gibi ulusal merkez bankaları FED ’in izlediği para, kambiyo ve kur politikalarına göre kendi politikaların belirlemekte olup piyasada yönlerini bulmaya çalışmaktadırlar.
- 13. FED anlamak FED, Amerikan Merkez Bankası olup bildik merkez bankası bankacılığından farklı olup bir federal rezerv sistemdir (FRS). FRS ,12 bölgenin merkez bankaları, başkanları ve yönetim kurulundan oluşur. Her bir merkez bankası bir yönetim kurulu ve bir başkandan oluşur. FOMC(federal açık piyasa komite) var. FOMC yılda 8 kez toplanır ve 12 Merkez Bankasının başkanları bu toplantıya katılır. Sadece 5 tanesinin oy kullanma hakkı vardır. Diğerleri de düşüncelerini bildirir.
- 14. FED ve politikası Faiz oranı , para ve kambiyo politika konusunda alınan kararların oylamasında beş başkanın oy hakkı vardır. Diğer yedi başkan fikirlerini, düşüncelerini bildirirler ama oy hakları yok. Oy hakkı olan beş başkanın bölgesi: Boston, New York, Chicago, St. Louis, Kansas City merkez bankası başkanlarının oy hakkı var. Ve genel başkanın oy hakkı.
- 15. FED ve Bağımsızlık FED ’de ekonomik güç tek merkezde toplanmayacak şekilde yapılanmıştır. Diğer bir deyişle ekonomik güç bölgesel olarak dengeli dağılmış olup çıkar gruplarının tümünün sistemde temsil edilmesi önemlidir. FED, yöneticilerinin ABD başkanının siyasi eğilimleri doğrultusunda baskı altında kalmayacak şekilde yapılandırılmıştır. Bu yapılandırmada FED ’in özerkliğinin korunması esas alınmıştır.
- 16. FED ’in özerkliği FED, yöneticilerinin ( Örn.Joreme Powell) ABD başkanının siyasi eğilimlerinin baskısı altında kalmayacak şekilde yapılanması yanı sıra FED ’in özerkliği korunmaktadır. Keza dünyanın merkez bankası rolünü üstlenmiştir. FED ’in bünyesinde 1000 aşkın iktisatçı ve araştırmacı kadrosu vardır.
- 17. FED Neden Sistemde Ana Aktör? 2008 Sistemik Finans Krizinin* küresel piyasalar üzerindeki yıkıcı etkisini minimize etmek için Amerikan Merkez Bankasının (FED) para ve kambiyo politikası krizinden çıkışta temel olmuştur. * Mortgage sistemin iflası.
- 18. FED Para ve Kambiyo Politikası FED’in para ve kambiyo politikasını varlık alımlarına dayalı parasal genişleme olarak özetlenebilir. Bu parasal genişleme sonucu 2 trilyon dolarlık bilanço 4,5 trilyon doları aşmıştır.
- 19. FED politikası ve gelişen ekonomiler 2008-2014 uygulanan parasal genişleme ile yaratılan likidite bolluğu fonlama maliyetlerini düşürdü ve değerlenen ulusal paraların dolar kurları ve gelişen ekonomilere artan sermaye girişi ile gelişen ekonomiler gelişim ve büyüme trendine girmişlerdir. Tapering başlayıncaya kadar.
- 20. ABD Krizden Çıkıyor mu? 2013 son iki çeyreğinde ABD Ekonomisinde görülen iyileşmeyle (g ve işsizlik ) FED piyasaya verdiği aylık 85 milyar dolarlık fonlamayı uygun miktarlarda azaltacağını (tapering) mayıs 2013 açıkladı.
- 21. FED Parasal Sıkılaştırma Nasıl Olacak? FED yaklaşık bir yıl içinde aylık 85 milyar dolar olarak verdiği miktarı 10 ar ya da 20 milyar dolar azalttı ve azaltma yıl sonuna kadar devam etti.. Asıl parasal sıkılaştırma 2015 başlarında oldu. Tapering 2013’ün 18 Aralıkta 10 milyar dolar olarak başladı ve fonlama 55 milyar buldu.
- 22. Tapering ve Gelişen Ekonomiler FED tapering ile gelişen ekonomilerin ulusal paraları dolar kuru değer kayıpları ve ulusal ekonomilerinden fon çıkışları başladı. Gelişen Ekonomilerin MB, fon çıkışlarını ve kur kayıplarını önlemek için yeni kambiyo ve kur politikaları oluşturdular. Faiz artışlarına gidildi.
- 23. Ayrışma ve Yakınlaşma Gelişen Ekonomi MB bankaları izledikleri faiz ve kur politikalarına göre gelişen ekonomi göstergeleri bazıları birbirinden ayrışırken bazıları da ortak görünüm sergilediler.
- 24. **Tapering ve Gelişen Ekonomiler Tapering etkileri özetlersek: 1.Ulusal paraların/ Dolar değer kayıpları 2. Fonlama maliyetinde artış 3. Faiz artışı 4. Enflasyon ve İşsizlik 5. Büyüme azalma
- 25. GE Kırılganlık göstergeleri Dış Borç/Cari Açık/Enflasyon/Döviz Rezervi/ Kredi Artışı/Kamu Borcu kriterlerine göre oluşturulan kırılganlık endeksinde gelişen ekonomiler içinde Türkiye en kırılgan ülke olarak saptanmış. S&P çalışmasında Türkiye, Gana ve Ukrayna ile aynı kategoride,
- 26. Tapering ve Kırılgan Gelişenler Hindistan / Türkiye / Endonezya / Rusya / G.Afrika / Brezilya / Meksika / Filipinler / Çin / Kolombiya / Tayland / Malezya / Şili / Kore / Tayvan
- 27. ECB ve Gelişen Ekonomiler Sistemik krizin 2011 AB etkisine almasıyla ECB Parasal genişleme gitmemekte direnmesi Euro/Dolar Euro değer kazanımı(1.38) Alman MB Bundesbank ECB baskılamaktadır.J.Delors..
- 28. Bundesbank ECB Karşı Alman Merkez Bankası Bundesbank ECB politikalarının doğru olmadığını belirterek Adalet Divanına başvurdu. J.Delors Almanların tamamı belki tanrıya inanmaz ama Bundesbank‘a inanır diyerek Bundesbank’ın önemini belirmektedir.
- 29. Türkiye’nin Durumu Tapering sonrası 200 baz faiz arttı/ Dolar/TL kur 2.20 Enflasyon yüksek /Cari açık/Büyüme ve de 17 Aralık siyasi kargaşa T. Ekonomisini en kırılgan kıldı.
- 30. **Sistemik kriz bitti FED’in, genişletici para politikasından daraltıcı (tapering) para politikasına geçişi sonucunda başlattığı faiz artırımıyla, ekonominin sergilediği büyüme performansındaki artış ve işsizlik oranı kriz öncesi dönemin altına indi. Ve faiz artırımı 2019’un ilk çeyreğine kadar sürdü, FED Başkanı Mr. Powell işsizliğin yüzde 2.5 düzeyinde olduğu ve enflasyonun tahmin edilen sınırlara geldiği için faiz indirimlerinin artık yapılmayacağı açıklamasını yaptı.
- 31. Sistemik Finans Kriz Amerika’nın siyasi ve ekonomik hayatında 2007 sistemik krizi aradan geçen yaklaşık 13 yıldan sonra, 2020 yılına girerken FED izlediği politikalarla küresel piyasaları etkisi altına alan sistemik finans krizini bitirdi. FED,Covid-19 ile tekrar başrole geçti.
- 32. COVİD-19 Salgını FED Covid-19 salgınında izlediği para ve maliye politikalarıyla piyasalara rehberlik etmektedir. Yaşanmakta olan salgının finansal krizden çok reel sektör krizi olması nedeniyle FED’in izlediği para kambiyo ve kur politikaları küresel piyasalar için önemlidir.
Editor's Notes
- #18: http://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63 Ìý http://www.havvatunc.com/once-krizi-cikar-sonra-krizi-sonlandir-ve-bas-aktor-ol-3222.html
- #19: http://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63 Ìý http://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63 Ìý http://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63 Ìýhttp://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63 Ìý http://www.havvatunc.com/sistematik-kriz-nasil-dogdu-63.html#more-63