ºÝºÝߣ

ºÝºÝߣShare a Scribd company logo

Eesti finantssektori olukord ja peamised riskid

•
•
Eesti Pank
Eesti Pank

22.11.2023

1 of 23
Download to read offline
Eesti finantssektori olukord ja peamised riskid 22. november 2023
2 Finantsstabiilsuse ülevaate peamised teemad • Kuidas pered ja ettevõtted majanduslanguse ja kõrgemate intresside keskkonnas laenumaksetega hakkama saavad? • Kuidas mõjutab intressimäärade tõus pankade tulusid ja kulusid? • Kas pangad saavad vajaduse korral hakkama ka võimalike kasvavate laenukahjumitega?
3 Ettevõtete müügitulu ja kasum on viimastel perioodidel kahanema hakanud Allikas: statistikaamet. -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2019 2020 2021 2022 2023 -5% 2023 II kv MÜÜGITULU MUUTUS KASUMI MUUTUS -8% 2023 II kv
4 Ettevõtetel on aidanud laenumaksetega toime tulla müügitulu ja kasumi varasem kiire kasv 2018 2019 2020 2021 2022 2023* Allikad: statistikaamet, Eesti Panga arvutused. * Viimase 4 kvartali libisev näitaja. 0% 30% 60% 90% 0 3 6 9 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* mld eurodes +3,5 MLD € + 1,2 MLD € INTRESSIMAKSED ÄRIKASUM Intressi- maksed 23% ärikasumist
5 Majapidamised on laenumaksetega toime tulnud tänu madalana püsinud tööpuudusele ja kiirele palgakasvule 2018 I kv 2019 I kv 2020 I kv 2021 I kv 2022 I kv 2023 I kv 7,3% 2023 III KV Allikas: statistikaamet. 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% +12,4% 2023 II KV TÖÖPUUDUS PALGAKASV 2018 I KV 2019 I KV 2020 I KV 2021 I KV 2022 I KV 2023 I KV
6 Pankade laenukvaliteet on vaatamata majanduslangusele endiselt hea 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1,4% 01/2018 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0,1% 09/2023 0,4% 01/2018 ÜLE 60 PÄEVA MAKSETÄHTAEGA ÜLETAVAD LAENUD* ettevõtted 0,3% 09/2023 eluasemelaenud Allikas: Eesti Pank. * Osakaaluna vastavas laenuportfellis.
7 Laenukasv on aeglustunud, kuid siiski endiselt palju kiirem kui euroalal -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 2019 2020 2021 2022 2023 Eesti euroala ETTEVÕTETE JA MAJAPIDAMISTE LAENUJÄÄGI AASTAKASV +6,3% -0,3% Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank.
8 Eluasemelaenuturu aktiivsus on taandunud pandeemiaeelsele tasemele KORTERITEHINGUTE ARV ELUASEMELAENUDE ARV 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 2016 I KV 2017 I KV 2018 I KV 2019 I KV 2020 I KV 2021 I KV 2022 I KV 2023 I KV Allikad: Eesti Pank, maa-amet. 4321 LAENU 2023 III KV 5426 TEHINGUT 2023 III KV
9 Kinnisvarahindade kasvu aeglustudes on eluasemeturu ülehinnatus vähenenud Allikad: Eesti Pank, statistikaamet. -0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 2005 2010 2015 2020 95%line usaldusvahemik alahinnatus TEGELIKU KINNISVARAHINNA JA SEDA PIKAAJALISELT MÕJUTAVATE TEGURITE KAUDU HINNATUD VÄÄRTUSE ERINEVUS* * Väärtus 0,1 tähistab 10%list ülehinnatust. ülehinnatus
10 Pankade poolt kinnisvaraettevõtetele antud laenudega seotud riskid püsivad KINNISVARA- JA EHITUSETTEVÕTETE LAENUD (aastakasv ja osakaal pankade laenuportfellis) EUROALA KESKMINE: 32% laenu- portfellist 5,9% 09/2023 Allikas: Eesti Pank. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2019 2020 2021 2022 2023 19,5% 01/2023 3,6% 01/2019 41% ettevõtete laenuportfellist 09/2023 34% ettevõtete laenuportfellist
11 Rahapoliitiliste intressimäärade tõustes on lisaks laenuintressimääradele kerkinud ka tähtajaliste hoiuste intressimäärad -1% 0% 1% 2% 3% 4% 2022 2023 3,52% 09/2023 3,66% ECB ÜLEÖÖ-HOIUSEINTRESS PANKADELE ETTEVÕTTED MAJAPIDAMISED Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank. 0,50% 0,29% 01/2022
12 Eesti pankade poolt eraisikutele makstavad tähtajaliste hoiuste intressimäärad on euroala keskmisest kõrgemad -1% 0% 1% 2% 3% 4% 2022 2023 MAJAPIDAMISED 2022 2023 ETTEVÕTTED Eesti euroala Eesti euroala 3,66% 09/2023 3,08% 3,52% 09/2023 3,58% Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank. -0,30% 0,24% 0,29% 01/2022 0,50% 01/2022
13 Kallima hinnaga rahastuse osakaal pankades on suurenenud ja rahastamiskulu tõstnud 0% 50% 100% dets. 2021 sept.23 PANKADE KOHUSTUSTE STRUKTUUR NÕUDMISENI JA ÜLEÖÖHOIUSED (43%) TÄHTAJALISED HOIUSED (18%) MITTERESIDENTIDE HOIUSED (12%) LAENUD TEISTELT PANKADELT (8%) VÕLAKIRJAD (10%) MUUD KOHUSTUSED (1%) Allikas: Eesti Pank.
14 Intressimäärade tõusu mõjul on pankade tulu hoogsalt kasvanud, kuid ka intressikulu on hakanud kerkima 2023 I kv Allikas: Eesti Pank. 022 I kv 2023 I kv 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2022 2023 % koguvaradest INTRESSIKULU puhas- intressitulu 3,45% (koguvarade suhtes) INTRESSITULU
15 Intressitõusust võidavad nõudmiseni hoiuste osakaalu tõttu rohkem suuremad, süsteemselt olulised pangad INTRESSITULU INTRESSIKULU Allikas: Eesti Pank. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% süsteemselt olulised pangad teised pangad süsteemselt olulised pangad teised pangad % koguvaradest 2022 II KV 2023 III KV 2022 II KV 2023 III KV 2022 II KV PUHASINTRESSI- TULU: SÜST. OL. PANGAD + 2,2 PP; TEISED +0,8 PP 2023 III KV 2022 II KV 2023 III KV
16 Peamised riskid finantsstabiilsusele
17 Majanduslangus ja aeglane taastumine ohustavad ettevõtete ja majapidamiste laenuteenindamise võimet • Kaubanduspartnerite kesise majandusolukorra, Eesti ettevõtete vähenenud konkurentsivõime ja endiselt suure ebakindluse tõttu ei ole majanduse kiiret kasvule pöördumist oodata. • Ettevõtete maksevõimele on suurimaks ohuks müügitulu langus pikema perioodi jooksul. Majapidamiste maksevõime puhul on määrav, kuidas areneb tööpuudus. • Intressikulude kasv teeb laenuteenindamist keerulisemaks, kuid eraldiseisvalt suuri laenumakseprobleeme kaasa ei too.
18 Intressitõusude koormus ettevõtetele ja inimestele on väiksem kui kiire hinnatõusu jätkumisega kaasnev kahju 0 5 10 15 20 25 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* MLD € MAJAPIDAMISTE INTRESSIMAKSED JA KASUTATAV TULU INTRESSIMAKSED KASUTATAV TULU * Viimase 4 kvartali libisev näitaja. Allikad: Eesti Pank, statistikaamet. Kui 2021. aastal moodustasid intressimaksed 1,8% majapidamiste kasutatavast tulust, siis 2023. aasta II kvartali seisuga 3,5%.
19 Hoiuseintressimäärade tõus suurendab pankade intressikulu • Seni on intressimäärade tõusu mõjul suurenenud peamiselt pankade intressitulu, ettevaates aga hakkab suurenema pigem intressikulu. • Eesti pangandussektori intressikulu on olnud madal tänu nõudmiseni hoiuste suurele osakaalule. Tähtajaliste hoiuste intressimäärade tõus on aga suurendanud tähtajaliste hoiuste osa nõudmiseni hoiuste arvelt. • Hoiuste kasvu aeglustudes on pangad pidanud suurendama välismaistelt emapankadelt võetud laenude ja võlakirjade emiteerimise teel saadud rahastuse osa.
20 Pankade kapitaliseeritus on praegu piisav, kuid olnud viimastel aastatel dividendide maksmist soosiva maksustamise tõttu langustrendil 24% 2023 II KV 18% 2023 II KV Allikas: finantsinspektsioon. 0% 10% 20% 30% 40% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 ÜLEJÄÄNUD PANGAD NELI SUUREMAT, SÜSTEEMSELT OLULIST PANKA 33% 2018 I KV 23% 2018 I KV
21 Pankade plaanitavad täiendavad dividendide väljamaksed vähendaksid kapitalinõudeid ületavat kapitalivaru poole võrra PANKADE KAPITALISEERITUS (2023 II KV) miinimumnõue makro- ja mikrojärelevalvelised nõuded vabatahtlik puhver Allikas: finantsinspektsioon. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% kõik pangad süsteemselt olulised pangad teised pangad 18% 24% ‒ 3 PP 20% 23%
22 Eesti Panga kapitalinõuded pankadele on endiselt vajalikud, et tagada piisav kapitalivaru riskide katteks Vastutsüklilise kapitalipuhvri nõude määr jääb 1,5%-le, kuna varasema kiire laenukasvu tõttu on pankade laenuportfell täna riskantsem. -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2013 2015 2017 2019 2021 2023 VÕLA KASV SKP 8 AASTA KESKMINE KASV SKP KASV 10,2% 2023 II KV 6,7% 2023 II KV Allikas: Eesti Pank, statistikaamet.
23 Kokkuvõtteks • Probleemlaenude osakaal tõenäoliselt suureneb, kuid tänu varem kogutud puhvritele ei kaasne sellega suuri tagasilööke finantsstabiilsusele ja majandusele. • Intressimäärade tõus suurendab lisaks intressitulule ka pankade rahastamiskulu ja pankade kasumlikkus mõnevõrra väheneb. • Pankade kogutud kapitalipuhvrid on praegu piisavad, et katta nõrga majanduskeskkonna tingimustes tekkida võivaid kahjumeid. • Eesti Panga poolt pankadele kehtestatud kapitalipuhvrite nõuded on endiselt õigustatud ja vajalikud, et tagada piisav kapitalivaru riskide katteks.

More Related Content

Eesti finantssektori olukord ja peamised riskid

  • 1. Eesti finantssektori olukord ja peamised riskid 22. november 2023
  • 2. 2 Finantsstabiilsuse ülevaate peamised teemad • Kuidas pered ja ettevõtted majanduslanguse ja kõrgemate intresside keskkonnas laenumaksetega hakkama saavad? • Kuidas mõjutab intressimäärade tõus pankade tulusid ja kulusid? • Kas pangad saavad vajaduse korral hakkama ka võimalike kasvavate laenukahjumitega?
  • 3. 3 Ettevõtete müügitulu ja kasum on viimastel perioodidel kahanema hakanud Allikas: statistikaamet. -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2019 2020 2021 2022 2023 -5% 2023 II kv MÜÜGITULU MUUTUS KASUMI MUUTUS -8% 2023 II kv
  • 4. 4 Ettevõtetel on aidanud laenumaksetega toime tulla müügitulu ja kasumi varasem kiire kasv 2018 2019 2020 2021 2022 2023* Allikad: statistikaamet, Eesti Panga arvutused. * Viimase 4 kvartali libisev näitaja. 0% 30% 60% 90% 0 3 6 9 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* mld eurodes +3,5 MLD € + 1,2 MLD € INTRESSIMAKSED ÄRIKASUM Intressi- maksed 23% ärikasumist
  • 5. 5 Majapidamised on laenumaksetega toime tulnud tänu madalana püsinud tööpuudusele ja kiirele palgakasvule 2018 I kv 2019 I kv 2020 I kv 2021 I kv 2022 I kv 2023 I kv 7,3% 2023 III KV Allikas: statistikaamet. 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% +12,4% 2023 II KV TÖÖPUUDUS PALGAKASV 2018 I KV 2019 I KV 2020 I KV 2021 I KV 2022 I KV 2023 I KV
  • 6. 6 Pankade laenukvaliteet on vaatamata majanduslangusele endiselt hea 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1,4% 01/2018 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0,1% 09/2023 0,4% 01/2018 ÃœLE 60 PÄEVA MAKSETÄHTAEGA ÃœLETAVAD LAENUD* ettevõtted 0,3% 09/2023 eluasemelaenud Allikas: Eesti Pank. * Osakaaluna vastavas laenuportfellis.
  • 7. 7 Laenukasv on aeglustunud, kuid siiski endiselt palju kiirem kui euroalal -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 2019 2020 2021 2022 2023 Eesti euroala ETTEVÕTETE JA MAJAPIDAMISTE LAENUJÄÄGI AASTAKASV +6,3% -0,3% Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank.
  • 8. 8 Eluasemelaenuturu aktiivsus on taandunud pandeemiaeelsele tasemele KORTERITEHINGUTE ARV ELUASEMELAENUDE ARV 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 2016 I KV 2017 I KV 2018 I KV 2019 I KV 2020 I KV 2021 I KV 2022 I KV 2023 I KV Allikad: Eesti Pank, maa-amet. 4321 LAENU 2023 III KV 5426 TEHINGUT 2023 III KV
  • 9. 9 Kinnisvarahindade kasvu aeglustudes on eluasemeturu ülehinnatus vähenenud Allikad: Eesti Pank, statistikaamet. -0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 2005 2010 2015 2020 95%line usaldusvahemik alahinnatus TEGELIKU KINNISVARAHINNA JA SEDA PIKAAJALISELT MÕJUTAVATE TEGURITE KAUDU HINNATUD VÄÄRTUSE ERINEVUS* * Väärtus 0,1 tähistab 10%list ülehinnatust. ülehinnatus
  • 10. 10 Pankade poolt kinnisvaraettevõtetele antud laenudega seotud riskid püsivad KINNISVARA- JA EHITUSETTEVÕTETE LAENUD (aastakasv ja osakaal pankade laenuportfellis) EUROALA KESKMINE: 32% laenu- portfellist 5,9% 09/2023 Allikas: Eesti Pank. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2019 2020 2021 2022 2023 19,5% 01/2023 3,6% 01/2019 41% ettevõtete laenuportfellist 09/2023 34% ettevõtete laenuportfellist
  • 11. 11 Rahapoliitiliste intressimäärade tõustes on lisaks laenuintressimääradele kerkinud ka tähtajaliste hoiuste intressimäärad -1% 0% 1% 2% 3% 4% 2022 2023 3,52% 09/2023 3,66% ECB ÃœLEÖÖ-HOIUSEINTRESS PANKADELE ETTEVÕTTED MAJAPIDAMISED Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank. 0,50% 0,29% 01/2022
  • 12. 12 Eesti pankade poolt eraisikutele makstavad tähtajaliste hoiuste intressimäärad on euroala keskmisest kõrgemad -1% 0% 1% 2% 3% 4% 2022 2023 MAJAPIDAMISED 2022 2023 ETTEVÕTTED Eesti euroala Eesti euroala 3,66% 09/2023 3,08% 3,52% 09/2023 3,58% Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank. -0,30% 0,24% 0,29% 01/2022 0,50% 01/2022
  • 13. 13 Kallima hinnaga rahastuse osakaal pankades on suurenenud ja rahastamiskulu tõstnud 0% 50% 100% dets. 2021 sept.23 PANKADE KOHUSTUSTE STRUKTUUR NÕUDMISENI JA ÃœLEÖÖHOIUSED (43%) TÄHTAJALISED HOIUSED (18%) MITTERESIDENTIDE HOIUSED (12%) LAENUD TEISTELT PANKADELT (8%) VÕLAKIRJAD (10%) MUUD KOHUSTUSED (1%) Allikas: Eesti Pank.
  • 14. 14 Intressimäärade tõusu mõjul on pankade tulu hoogsalt kasvanud, kuid ka intressikulu on hakanud kerkima 2023 I kv Allikas: Eesti Pank. 022 I kv 2023 I kv 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2022 2023 % koguvaradest INTRESSIKULU puhas- intressitulu 3,45% (koguvarade suhtes) INTRESSITULU
  • 15. 15 Intressitõusust võidavad nõudmiseni hoiuste osakaalu tõttu rohkem suuremad, süsteemselt olulised pangad INTRESSITULU INTRESSIKULU Allikas: Eesti Pank. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% süsteemselt olulised pangad teised pangad süsteemselt olulised pangad teised pangad % koguvaradest 2022 II KV 2023 III KV 2022 II KV 2023 III KV 2022 II KV PUHASINTRESSI- TULU: SÃœST. OL. PANGAD + 2,2 PP; TEISED +0,8 PP 2023 III KV 2022 II KV 2023 III KV
  • 17. 17 Majanduslangus ja aeglane taastumine ohustavad ettevõtete ja majapidamiste laenuteenindamise võimet • Kaubanduspartnerite kesise majandusolukorra, Eesti ettevõtete vähenenud konkurentsivõime ja endiselt suure ebakindluse tõttu ei ole majanduse kiiret kasvule pöördumist oodata. • Ettevõtete maksevõimele on suurimaks ohuks müügitulu langus pikema perioodi jooksul. Majapidamiste maksevõime puhul on määrav, kuidas areneb tööpuudus. • Intressikulude kasv teeb laenuteenindamist keerulisemaks, kuid eraldiseisvalt suuri laenumakseprobleeme kaasa ei too.
  • 18. 18 Intressitõusude koormus ettevõtetele ja inimestele on väiksem kui kiire hinnatõusu jätkumisega kaasnev kahju 0 5 10 15 20 25 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* MLD € MAJAPIDAMISTE INTRESSIMAKSED JA KASUTATAV TULU INTRESSIMAKSED KASUTATAV TULU * Viimase 4 kvartali libisev näitaja. Allikad: Eesti Pank, statistikaamet. Kui 2021. aastal moodustasid intressimaksed 1,8% majapidamiste kasutatavast tulust, siis 2023. aasta II kvartali seisuga 3,5%.
  • 19. 19 Hoiuseintressimäärade tõus suurendab pankade intressikulu • Seni on intressimäärade tõusu mõjul suurenenud peamiselt pankade intressitulu, ettevaates aga hakkab suurenema pigem intressikulu. • Eesti pangandussektori intressikulu on olnud madal tänu nõudmiseni hoiuste suurele osakaalule. Tähtajaliste hoiuste intressimäärade tõus on aga suurendanud tähtajaliste hoiuste osa nõudmiseni hoiuste arvelt. • Hoiuste kasvu aeglustudes on pangad pidanud suurendama välismaistelt emapankadelt võetud laenude ja võlakirjade emiteerimise teel saadud rahastuse osa.
  • 20. 20 Pankade kapitaliseeritus on praegu piisav, kuid olnud viimastel aastatel dividendide maksmist soosiva maksustamise tõttu langustrendil 24% 2023 II KV 18% 2023 II KV Allikas: finantsinspektsioon. 0% 10% 20% 30% 40% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 ÃœLEJÄÄNUD PANGAD NELI SUUREMAT, SÃœSTEEMSELT OLULIST PANKA 33% 2018 I KV 23% 2018 I KV
  • 21. 21 Pankade plaanitavad täiendavad dividendide väljamaksed vähendaksid kapitalinõudeid ületavat kapitalivaru poole võrra PANKADE KAPITALISEERITUS (2023 II KV) miinimumnõue makro- ja mikrojärelevalvelised nõuded vabatahtlik puhver Allikas: finantsinspektsioon. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% kõik pangad süsteemselt olulised pangad teised pangad 18% 24% ‒ 3 PP 20% 23%
  • 22. 22 Eesti Panga kapitalinõuded pankadele on endiselt vajalikud, et tagada piisav kapitalivaru riskide katteks Vastutsüklilise kapitalipuhvri nõude määr jääb 1,5%-le, kuna varasema kiire laenukasvu tõttu on pankade laenuportfell täna riskantsem. -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2013 2015 2017 2019 2021 2023 VÕLA KASV SKP 8 AASTA KESKMINE KASV SKP KASV 10,2% 2023 II KV 6,7% 2023 II KV Allikas: Eesti Pank, statistikaamet.
  • 23. 23 Kokkuvõtteks • Probleemlaenude osakaal tõenäoliselt suureneb, kuid tänu varem kogutud puhvritele ei kaasne sellega suuri tagasilööke finantsstabiilsusele ja majandusele. • Intressimäärade tõus suurendab lisaks intressitulule ka pankade rahastamiskulu ja pankade kasumlikkus mõnevõrra väheneb. • Pankade kogutud kapitalipuhvrid on praegu piisavad, et katta nõrga majanduskeskkonna tingimustes tekkida võivaid kahjumeid. • Eesti Panga poolt pankadele kehtestatud kapitalipuhvrite nõuded on endiselt õigustatud ja vajalikud, et tagada piisav kapitalivaru riskide katteks.