Zasady dzialania funduszy venture
0 likes1,075 views
Czym s i jak funkcjonuj fundusze venture? Prezentacja szkoleniowa przygotowana z myl o osobach, kt坦re poszerzay wiedz z zakresu zasad dziaania funduszy venture w ramach projektu UE dotyczcego misji gospodarczej.
More Related Content
Similar to Zasady dzialania funduszy venture (20)
More from InboundWay.com (9)
Zasady dzialania funduszy venture
- 4. Ask not what SiliconValley can give you ask what you can give to SiliconValley.
- 5. Venture capital (VC) -Inwestycje na niepublicznym rynku kapitaowym -Finansowanie przedsiwzi o du甜ym ryzyku inwestycyjnym, potencjalnie zwizanych z najwikszymi zyskami
- 6. Venture capital (VC) -Zasilenie kapitaowe powstajcej sp坦ki poprzez objcie akcji lub udzia坦w -Kapita nie jest wprowadzony do 鍖rmy w formie kredytu, a w formie wacicielskiej -G坦wne 添r坦do dochod坦w: odsprzeda甜 posiadanych udzia坦w (akcji) po ich wzrocie wartoci dziki dziaaniom restrukturyzacyjnym
- 7. StrukturaVC -Sp坦ka zarzdcza (patnerzy zarzdzajcy/inwestycyjni, prawnicy, eksperci 鍖nansowi). Rol sp坦ki jest zarzdzanie pul 鍖nans坦w -Limited partners (osoby lub 鍖rmy 鍖nansujce inwestycje, powierzajce 鍖nanse sp坦ce zarzdczej). Limited partners nie ingeruj w dziaalno sp坦ki, s ograniczeni do konkretnego funduszu. Zwrot nastpuje zazwyczaj po 5-7 latach -Sp坦ka zarzdcza jest odpowiedzialna przed limited partners, musi zwr坦ci pienidze z zyskiem std ostro甜no w wybieranych projektach
- 8. Koinwestycja Niekt坦rzy zagraniczni inwestorzy wymagaj od przedsibiorstw europejskich posiadania miejscowego inwestora o wysokiej znajomoci rynku lokalnego (m.in. w celach doradczych).
- 9. Ingerencja funduszy - Zakres ingerencji w dziaalno sp坦ki jest wikszy ni甜 w przypadku wikszoci typ坦w inwestycji - Udzia procentowy w przedsiwziciu/ Miejsce w zarzdzie (opcjonalne) - Inwestycja trwa zazwyczaj od 3 do 7 lat
- 10. Czynniki ryzyka Ze wzgldu na inwestowanie w sp坦ki na wczesnych etapach rozwoju, standardowo inwestycje VC cechuj si wikszym prawdopodobiestwem niepowodzenia ni甜 inwestycje private equity.
- 11. Konsekwencje dla waciciela przedsiwzicia -Utrata czci wadzy -Znaczna ingerencja funduszu w dziaania 鍖rmy (wiksza ni甜 w przypadku innego typu 鍖nansowania) -Warto dodana zwizana ze wsp坦prac z funduszem (know-how, dowiadczenie, kontakty biznesowe, znajomo bran甜y)
- 12. Finansowanie bezporednie -Zakup udzia坦w w przedsibiorstwie bezporednio od inwestor坦w, z pominiciem udziau funduszy gromadzcych kapita i inwestujcych na wsp坦lny rachunek kapitaodawc坦w
- 13. Finansowanie porednie - Inwestycje dokonywane za porednictwem funduszy venture capital - Kapita pochodzi w caoci od inwestor坦w - Odpowiednia struktura prawna - Wkad inwestor坦w do wsp坦lnej masy kapitaowej
- 14. Finansowanie porednie -Udziay w wysokoci ustalane na podstawie wniesionej kwoty 鍖nansowania -Zr坦甜nicowanie portfela inwestycyjnego -Kapita jednego inwestora przeznaczany jest na kilka projekt坦w, czsto reprezentujcych r坦甜ne bran甜e -Amortyzacja: (stopa zwrotu, poziom ryzyka inwestycji) niepowodzenie projektu jest amortyzowane przez inne, udane przedsiwzicia
- 15. Venture capital vs. private equity Venture capital: inwestowanie w mniejsze, modsze i bardziej ryzykowne projekty o kr坦tszym zakresie czasowym (najczciej kilka lat) Private equity: du甜sze inwestycje (a甜 do kilkunastu lat)
- 16. Wyjcie funduszu z inwestycji - opcje - Odsprzeda甜 akcji/udzia坦w inwestorowi bran甜owemu - Publiczna subskrypcja akcji na giedzie
- 17. INWESTORZY
- 18. Przedsibiorstwa i korporacje -Inwestycja nadwy甜ek rodk坦w (maksymalizacja zysk坦w jako nadrzdne kryterium) -Celem inwestora mo甜e by te甜 rozw坦j okrelonych technologii/rozwiza majcych usprawni jego dziaalno produkcyjn (maksymalizacja zysk坦w nie musi by wic kryterium nadrzdnym)
- 19. Ze wzgldu na niech do ryzyka, banki najczciej inwestuj w du甜e, wysoko rozwinite przedsibiorstwa oraz preferuj inwestycje dugoterminowe (np. private equity). Banki
- 20. - Dugi horyzont inwestycyjny - Preferowane s inwestycje dugoterminowe Fundusze emerytalne i towarzystwa ubezpieczeniowe
- 21. - Tworzenie park坦w technologicznych - Organizacja program坦w publicznych dostarczajcych wiedz i kapita Pastwo i instytucje publiczne
- 22. Inwestorzy prywatni (Anioowie Biznesu/Business Angels) -Du甜e rodki 鍖nansowe -Szeroki zakres posiadanej wiedzy z zakresu zarzdzania -Znajomo rynku -Inwestycje porednie: zmniejszenie ryzyka inwestycyjnego poprzez fundusz, pozwalaj na mniejszy zakres wymaganej wiedzy na temat projektu.
- 23. Wyczno operacyjna Wielu inwestor坦w nie jest zainteresowanych wsp坦prac z founderami zaanga甜owanymi 油w wicej ni甜 jeden projekt.
- 24. Kontakt z inwestorami na zbyt wczesnym etapie zagro甜enia -Trudno jest przekona inwestora do zmiany stanowiska wraz z rozwojem projektu -Reputacja: Inwestorzy czsto dziel si wiedz na temat potencjalnych ofert wsp坦pracy, dlatego nale甜y rozwa甜nie przeanalizowa sytuacj 鍖rmy pod ktem jej gotowoci do wsp坦pracy z inwestorem
- 25. Specy鍖ka inwestor坦w amerykaskich -Amerykascy inwestorzy s zainteresowani 鍖nansami i iloci u甜ytkownik坦w -Dziaania zwizane z rozpoczciem wsp坦pracy przebiegaj szybciej -Ze wzgldu na wiksz ilo ogldanych projekt坦w, mniej czasu przeznaczane jest na pocztkowe spotkania wery鍖kujce projekt -Warunki w umowach mog by bardziej ryzykowne (bardziej agresywne narzdzia zwikszajce bezpieczestwo i maksymalizujce zyski) - Eleganckie nazewnictwo potencjalnie niekorzystnych zapis坦w
- 26. Mocne strony przedsibiorstw europejskich -Koszty rozwoju 鍖rm europejskich s tasze -Koszty zatrudnienia specjalist坦w (np. in甜ynier坦w) s du甜o ni甜sze ni甜 w USA -Koszt wytworzenia produktu jest tak甜e ni甜szy -Szeroka wiedza og坦lna founder坦w
- 27. Wyb坦r potencjalnego inwestora - kryteria - Lokalizacja - Preferowany stopie rozwoju projektu - Parametry poziomu inwestycji - Zakres ingerencji w projekt - Bran甜e i obszary specjalizacji funduszu
- 29. Pierwsze spotkanie -Pierwsze spotkanie z inwestorem odbywa si zazwyczaj w jego biurze -Osoby ubiegajce si o 鍖nansowanie s zazwyczaj zobowizane do przeprowadzenia prezentacji biznesowej podczas spotkania. Znacznie rzadziej pierwszy kontakt z inwestorem przebiega w formie mniej formalnej rozmowy -Nale甜y spodziewa si pyta inwestor坦w na ka甜dym etapie prezentacji -Obecno osoby o szerokiej wiedzy 鍖nansowej/prawnej z ramienia inwestora
- 30. Pierwsze wra甜enie -Znajomo 甜argonu 鍖nansowego (r坦wnie甜 w jzyku angielskim) -Formalny dress code -Punktualno (zwaszcza w amerykaskim rodowisku biznesowym) -Celem nie jest przekonanie klienta do zakupu, ale przedstawienie biznesu w spos坦b atrakcyjny dla potencjalnego inwestora
- 31. Czas trwania spotkania -Pierwsze spotkanie trwa zazwyczaj okoo 1-2h -Prezentacja zajmuje mniej wicej poow czasu spotkania, pozostay czas przeznaczony jest na pytania i rozmow dotyczc szczeg坦坦w interesujcych inwestora
- 32. Zakres prezentacji - Biznes plan - Produkt (prototyp lub model) - Ilo u甜ytkownik坦w - Przedstawienie rynku oraz konkurencji (nie tylko bezporedniej) - W jakim celu zbierane s rodki? Jak zostan wykorzystane? - Zasoby ludzkie zaanga甜owane w projekt - Dotychczasowe dokonania/prognozy na przyszo
- 33. Znaczenie zasob坦w ludzkich - "Most venture capitalists say they invest in people and management teams, 鍖rst and foremost." Maha Ibrahim - Interakcja i spos坦b prowadzenia dialogu w zespole (umiejtno wsp坦pracy w zespole jest wartoci nadrzdn)
- 34. Przygotowanie do spotkania - Prezentacja, pitch - Lista pyta do inwestora - Odpowiedzi na mogce si pojawi pytania - Znajomo rynku, konkurencji i specy鍖ki bran甜y - Niezbdna terminologia (zwaszcza w spotkaniach z inwestorami zagranicznymi) - Dane 鍖nansowe 鍖rmy - Zakres ingerencji inwestora (hands on/laid back)
- 35. Zakazane zwroty i argumenty (wedug ZapytajVC) -Nie ma konkurencji/bezporedniej konkurencji (nieznajomo rynku, niewystarczajcy research) -Ka甜dy tego potrzebuje (brak grupy docelowej) -Znajd w Internecie (brak konkretnych rozwiza) -Bdziemy zarabia na reklamach (model reklamowy jest czsto przeceniany przez przedsibiorc坦w poszukujcych 鍖nansowania) -Niech do prowadzenia dziaa przed otrzymaniem pienidzy (praca koncepcyjna, kodowanie) -Strategia marketingowa oparta g坦wnie na WoM/marketingu wirusowym -Przedstawianie opinii os坦b znanych w bran甜y inwestycyjnej na temat projektu, podawanie niepotwierdzonych/nieprawdziwych informacji o wsp坦pracy z innymi 鍖rmami (mo甜liwo wery鍖kacji przezVC)
- 36. Standardowy przebieg wsp坦pracy z funduszem (rednio 3-4 miesice) 1. Pierwsze spotkanie 2. Kontakt ze strony inwestora (rednio w cigu tygodnia, po upywie 10 dni mo甜na zada pytanie o dalsz wsp坦prac) 3. Proba o udzielenie bardziej szczeg坦owych informacji 4. Drugie spotkanie 5. Spotkanie ze specjalist z bran甜y reprezentowanej przed przedsibiorstwo
- 37. Standardowy przebieg wsp坦pracy z funduszem (rednio 3-4 miesice) 6. Due diligence: -Warto przygotowa komplet niezbdnych dokument坦w -Produkt mo甜e zosta wery鍖kowany na tym etapie (np. kwestie technologiczne) 7. Ostateczne spotkanie 8. Oferta (zazwyczaj po upywie 2-3 miesicy od spotkania) 9. Negocjacja kontraktu 10. Zakoczenie procesu negocjacji, podpisanie dokument坦w 11. Pocztek waciwej wsp坦pracy
- 38. Pomoc specjalisty Zatrudnienie eksperta (corporate 鍖nancier) mo甜e uatwi proces pozyskiwania inwestora, jednak wi甜e si z wysokimi kosztami.
- 39. Czynniki wpywajce na decyzj inwestora -wietny zesp坦 zarzdzajcy -Dobre pierwsze wra甜enie wywarte przez osoby uczestniczce spotkanie ma wiksze znaczenie ni甜 sam biznes plan. Inwestorzy maj wiadomo, 甜e osoby ubiegajce si o 鍖nansowanie maj dopracowane przez ekspert坦w biznes plany -W praktyce wielu przedsibiorc坦w kontaktujcych si z funduszem nie jest w stanie obroni swojego biznes planu podczas spotkania
- 40. Propozycja kontaktu wersji beta z u甜ytkownikami/u甜ytkownikami Poniewa甜 inwestorzy ceni informacje uzyskane od prawdziwych u甜ytkownik坦w produktu, warto zaproponowa tak opcj podczas spotkania.
- 42. Wysoko udzia坦w, wkad 鍖nansowy -Firmy poszukujce inwestor坦w czsto skupiaj si jedynie na warunkach takich jak wkad 鍖nansowy i wysoko udzia坦w, kt坦r nale甜y odda inwestorowi -Ka甜dy z zapis坦w znajdujcych si w umowie inwestycyjnej mo甜e by anulowany/ mody鍖kowany przez pozostae zapisy zawarte w umowie -Nale甜y zwr坦ci uwag zwaszcza na zapisy dotyczce zego scenariusza rozwoju 鍖rmy. Dobrym rozwizaniem jest zatrudnienie prawnika, jednak musi to by osoba specjalizujca si w prawie sp坦ek
- 43. Zapisy regulujce kontrol VC - Czowiek z ramienia inwestora w zarzdzie - Dodanie prokurenta do zarzdu - Listing warunk坦w zmiany zarzdu - Warunki niezbdne do sprawowania funkcji zarzdu - Dugoterminowe warunki w przypadku rozwoju sp坦ki - Stopie samodzielnoci zarzdu
- 44. Podniesienie kapitau w sp坦ce -Kto mo甜e zainicjowa podniesienie kapitau w sp坦ce? (decyzja wsp坦lna/jednostronna) -Zagro甜enie rozwodnienia udzia坦w founder坦w projektu (wniesienie dodatkowego kapitau mo甜e przeo甜y si na zmniejszenie udzia坦w foundera) -Opcja przymusowej sprzeda甜y udzia坦w
- 45. Prawo pierwszestwa Prawo do wyr坦wnywania ofert z rynku przez foundera zwiksza bezpieczestwo.
- 46. Scenariusz niepowodzenia projektu -Weksle osobiste (niezalecane) -Zobowizania sp坦ki w sytuacji niepowodzenia projektu -Stopie agresywnoci instrument坦w 鍖nansowych stosowanych wobec founder坦w
- 47. Mo甜liwo negocjacji Zazwyczaj niekt坦rych punkt坦w umowy nie mo甜na negocjowa, jednak zupeny brak elastycznoci inwestora stanowi sygna ostrzegawczy.
- 48. Negocjacje -Celem negocjacji jest wypracowanie kompromisu -Umowa inwestycyjna jest jedynie pocztkiem waciwej wsp坦pracy -Nale甜y zadba o spos坦b negocjacji 油tak, aby nie wpyn negatywnie na dalsz wsp坦prac
- 49. Nawizanie kontakt坦w - Wykorzystanie os坦b trzecich do dotarcia do inwestora (jak np. prawnicy, osoby z danej bran甜y) - Nawizywanie kontakt坦w za pomoc LinkedIn
- 50. Tomasz G坦rski Internet Marketing Expert & Af鍖liate Marketing Consultant www.inboundway.com email: tom.gorski@inboundway.com pl.linkedin.com/in/tomgorski ZAPRASZAM DO KONTAKTU
- 51. CZAS NA PYTANIA This presentation has been composed by InboundWay and may not be used comercially without permission. Inbound Way is not the author of any images used in the presentation and does not hold the rights to them. If you do not wish your image to be used in the presentation, please contact us.